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1. 中冶（京誠(chéng)）秦皇島工程技術(shù)有限公司， 河北 秦皇島 066001

2. 中冶沈勘秦皇島工程技術(shù)有限公司，河北 秦皇島 066001

1.概述

近幾年,中國(guó)進(jìn)入工業(yè)化快速發(fā)展階段,鐵礦產(chǎn)資源對(duì)外依存度不斷提高,資源價(jià)格不斷高漲。在此背景下,中國(guó)眾多鐵礦石企業(yè)紛紛走出國(guó)門(mén),大規(guī)模投資境外鐵礦產(chǎn)資源。但由于中國(guó)礦業(yè)境外投資仍處于起步階段,國(guó)家體制機(jī)制不健全、經(jīng)驗(yàn)不足導(dǎo)致對(duì)外投資遭遇很多問(wèn)題。就近階段接觸到的國(guó)內(nèi)企業(yè)投資境外鐵礦石資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目談下感受。

2.境外投資企業(yè)常遇問(wèn)題研究與分析

2.1 基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口問(wèn)題

由于擬投資境外鐵礦石資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目許多位于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū),基礎(chǔ)設(shè)施落后,礦業(yè)開(kāi)發(fā)必需的水、電、交通等條件都不具備,但在決策前期階段有些方面并沒(méi)有確定下來(lái)，或受項(xiàng)目本身層面的局限沒(méi)有涉及、或只簡(jiǎn)要定性說(shuō)明，但對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)來(lái)說(shuō)，必須要考慮此因素的影響，擬定合理方案，這樣項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)才能完整有效地做出判斷。國(guó)外鐵礦石資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，無(wú)論是在發(fā)達(dá)國(guó)家，還是在發(fā)展中國(guó)家，所遇到的最大的困難就是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)問(wèn)題，而這個(gè)投資缺口往往是巨大的，前后技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)偏差大而嚴(yán)重，對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確與否帶來(lái)重要影響。不管最終如何，一家公司單獨(dú)承受鐵礦資源開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)銷(xiāo)售的所有環(huán)節(jié)將面臨巨大挑戰(zhàn)。

2.2 產(chǎn)品方案確定問(wèn)題

中國(guó)不論是國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)，大致上都是希望通過(guò)境外鐵礦石資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投資建設(shè)、經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)等過(guò)程，把產(chǎn)品運(yùn)送回來(lái)。這樣產(chǎn)品方案的確定有幾點(diǎn)需要引起重視：1）雖然大多項(xiàng)目產(chǎn)品不存在出口禁止，并且關(guān)稅等進(jìn)出口可能也享受免交的優(yōu)惠政策，但產(chǎn)品配額問(wèn)題始終是存在的，配額的多少直接關(guān)系到項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的收益情況；2）產(chǎn)品對(duì)象是鐵礦石還是鐵精粉，將關(guān)系到項(xiàng)目造價(jià)的投資多少，也直接影響著項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的收益情況變化；3）產(chǎn)品方案的確定還伴隨著運(yùn)輸方案的選擇，如海運(yùn)、鐵運(yùn)、汽運(yùn)及管道運(yùn)輸?shù)葞追N方式的比選確定，只有通過(guò)認(rèn)真仔細(xì)的技術(shù)方案比較，才能使項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的結(jié)果起到真正決策作用；4）產(chǎn)品礦石或精粉的價(jià)格確定，將是影響經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果的主要因素之一。因?yàn)閺慕鼛啄陣?guó)際鐵礦石價(jià)格波動(dòng)幅度情況來(lái)看，不能在評(píng)價(jià)周期內(nèi)使用單一固定價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)，建議使用動(dòng)態(tài)價(jià)格以3～5年為一個(gè)周期進(jìn)行預(yù)測(cè)，這樣才能使經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的結(jié)果更接近實(shí)際、更有說(shuō)服力。

2.3 施工不確定性問(wèn)題

施工的不確定性對(duì)項(xiàng)目工程造價(jià)的影響是很大的。施工模式的選擇是施工建設(shè)非常重要的工作。第一種情況項(xiàng)目在發(fā)達(dá)國(guó)家比如澳大利亞，如果決定施工建設(shè)由澳方施工隊(duì)伍，工程造價(jià)增加是顯而易見(jiàn)的，人工成本是很大的一塊；第二種情況是項(xiàng)目在不發(fā)達(dá)國(guó)家比如非洲或是蒙古國(guó)，如果決定施工建設(shè)由外方施工隊(duì)伍，雖然人工能得到控制，但工作效率、工程質(zhì)量是很難達(dá)到項(xiàng)目要求，往往選擇中國(guó)施工企業(yè)，但中國(guó)施工企業(yè)在境外施工與境外鐵礦資源開(kāi)發(fā)的中國(guó)企業(yè)一樣尚處于初級(jí)階段，經(jīng)驗(yàn)不足，對(duì)國(guó)外形勢(shì)了解不夠，尤其是對(duì)不同于國(guó)內(nèi)的勞工、環(huán)保、社區(qū)關(guān)系等方面，造成管理成本增加，加上項(xiàng)目所在地施工材料供應(yīng)匱乏，甚至多數(shù)大宗材料都要從中國(guó)供應(yīng)，這將大大增加工程造價(jià)，進(jìn)而降低經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)果。所以施工模式的選擇在這階段很難權(quán)衡利弊，尚處摸索抉擇。效果如何，有待今后工作中得出答案。

2.4 生產(chǎn)成本增加問(wèn)題

員工的選擇限制，在發(fā)達(dá)國(guó)家項(xiàng)目所在地國(guó)家強(qiáng)大的工會(huì)組織以及傾向明顯的勞工保護(hù)政策，中國(guó)企業(yè)曾以為可以利用中國(guó)工人來(lái)降低人工成本。但發(fā)現(xiàn)難以實(shí)現(xiàn)，因?yàn)楣と藗兪紫纫^(guò)英語(yǔ)關(guān)，即使是中國(guó)工人能夠獲得簽證來(lái)到項(xiàng)目所在地，仍需專(zhuān)業(yè)的資質(zhì)要求才能工作，這對(duì)于不少中國(guó)工人來(lái)說(shuō)都是很難逾越的門(mén)檻。比如澳大利亞政府要求所有上崗工人必須通過(guò)全英文的資格認(rèn)證,這難倒了幾乎所有的待輸出勞工。西澳礦業(yè)人力資源短缺并非始于今日，隨著金融危機(jī)之后礦業(yè)投資的恢復(fù)，短缺現(xiàn)象日益嚴(yán)重，使中國(guó)礦業(yè)境外鐵礦石資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的推進(jìn)步履艱難。由于絕大部分目標(biāo)地國(guó)家的保護(hù)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)的政策,使得勞工輸出障礙重重，最后使得財(cái)務(wù)工資成本顯著提高。在不發(fā)達(dá)國(guó)家以蒙古國(guó)為例, 蒙古國(guó)法律規(guī)定一般外方、蒙古國(guó)人員比例為1:9。外方超過(guò)10%以上時(shí)，需按外方人員人數(shù)乘以蒙古國(guó)最低工資標(biāo)準(zhǔn)的10倍上繳當(dāng)?shù)貐^(qū)財(cái)政。勞工用人制度有一定的放寬，但還是有比例限制，雖然人工不如發(fā)達(dá)國(guó)家人工，甚至比不上中國(guó)企業(yè)人工，但勞動(dòng)效率低下，很難保證生產(chǎn)能力的實(shí)現(xiàn)。導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)增加國(guó)內(nèi)生產(chǎn)質(zhì)量有保證的勞動(dòng)力，致使財(cái)務(wù)工資成本也有所提高。而有些主要生產(chǎn)材料及燃料面臨項(xiàng)目所在地區(qū)缺乏而進(jìn)口的態(tài)勢(shì)，這樣財(cái)務(wù)生產(chǎn)成本還會(huì)顯著提高，生產(chǎn)成本不降反升的現(xiàn)象嚴(yán)重。不管境外項(xiàng)目在哪，總的趨勢(shì)生產(chǎn)成本會(huì)增加，有些項(xiàng)目的生產(chǎn)成本甚至與鐵礦石的中國(guó)進(jìn)口價(jià)格相差不大，優(yōu)勢(shì)甚微。生產(chǎn)成本的增加降低了經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的預(yù)期結(jié)果。

2.5 重視風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工作問(wèn)題

我國(guó)企業(yè)走出去投資開(kāi)發(fā)國(guó)外鐵礦資源是以具體的投資項(xiàng)目為依托的。一般國(guó)內(nèi)項(xiàng)目我們簡(jiǎn)單地認(rèn)為經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)只要能把財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)做好即可，但境外項(xiàng)目不同，風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)、概率都比國(guó)內(nèi)項(xiàng)目顯著增加，在進(jìn)行投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí), 更應(yīng)要重視風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工作，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)因素篩選,建立模型、分析對(duì)策。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率進(jìn)行估計(jì),在此基礎(chǔ)上運(yùn)用正確方法再對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),估算風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及其后果的大小,以減少項(xiàng)目測(cè)算上的不確定性,以利于做出投資決策。

投資海外礦業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的范圍、種類(lèi)很多，諸如東道國(guó)政治及政策法律風(fēng)險(xiǎn)、地質(zhì)技術(shù)不足風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)方面風(fēng)險(xiǎn)等方面的風(fēng)險(xiǎn)影響。下面具體地闡述一下中國(guó)企業(yè)在海外礦業(yè)投資面臨怎樣的風(fēng)險(xiǎn)。

2.6 政治、政策法律風(fēng)險(xiǎn)

政治風(fēng)險(xiǎn)的突發(fā)性、強(qiáng)制性往往使海外投資者措手不及,在我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度尚不建立健全的情況下,企業(yè)根本無(wú)力面對(duì)。巨額的經(jīng)濟(jì)損失只是政治風(fēng)險(xiǎn)給海外投資帶來(lái)的損失的一部分。更有甚者可能給走出去工作人員的人身安全造成威脅。東道國(guó)的法律政策規(guī)范并制約著項(xiàng)目的每一步進(jìn)展。對(duì)東道國(guó)礦產(chǎn)資源、外商投資等法律政策的不了解以致違反,可能導(dǎo)致整個(gè)投資項(xiàng)目滿(mǎn)盤(pán)皆輸。諸如近年五礦、首鋼收購(gòu)澳洲礦業(yè)公司等案例，項(xiàng)目失利均是由于投資者在投資前沒(méi)有做足前期的投資所涉及東道國(guó)法律環(huán)境盡職調(diào)查工作,使得項(xiàng)目的合法性存在嚴(yán)重瑕疵,項(xiàng)目在起步階段就過(guò)早地夭折了。兩家國(guó)內(nèi)公司的慘痛經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)應(yīng)當(dāng)為國(guó)內(nèi)其他投資者有所借鑒。

2.7 地質(zhì)技術(shù)不足的風(fēng)險(xiǎn)

以前地質(zhì)資料沒(méi)有，或是資料即使獲得但不穩(wěn)妥，這就需要補(bǔ)堪或是重新勘查。從企業(yè)性質(zhì)角度來(lái)講,與國(guó)有企業(yè)相比,民營(yíng)企業(yè)更難從銀行獲得貸款。從項(xiàng)目階段性的差異來(lái)講:開(kāi)采階段比勘查階段更容易獲得融資。由于勘探階段風(fēng)險(xiǎn)大,不確定性多,前期盈利誘因動(dòng)力不大，因此大多機(jī)構(gòu)不愿在勘查階段介入。國(guó)家對(duì)地勘單位的資金扶持不夠,使得礦業(yè)項(xiàng)目的勘探階段融資渠道狹窄,能夠融資的渠道大多限于自籌資金,其效率也相當(dāng)?shù)?。而我們知道地勘工作?duì)鐵礦石資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的重要性,核實(shí)準(zhǔn)確儲(chǔ)量、掌握真實(shí)賦存狀況，是礦床正常開(kāi)采的關(guān)鍵性因素之一。

2.8 環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)

日益加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)已成為世界趨勢(shì),環(huán)境保護(hù)的標(biāo)準(zhǔn)隨之日益提升和由此帶來(lái)額外的成本增加,使部分礦業(yè)海外投資項(xiàng)目不堪重負(fù)，潛在地增加了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與不確定性。

2.9 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

由于擬投資鐵礦石資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施前期落實(shí)程度不夠，有些項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口最后由投資者自行投資解決, 導(dǎo)致投資成本過(guò)大。再有受項(xiàng)目所在國(guó)家的政策不穩(wěn)定引起項(xiàng)目財(cái)務(wù)價(jià)格浮動(dòng)給整個(gè)投資項(xiàng)目帶來(lái)的贏利風(fēng)險(xiǎn)，這些都是中國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)更多地關(guān)注、考慮的問(wèn)題。

3.結(jié)語(yǔ)

境外的鐵礦石資源開(kāi)發(fā)投資項(xiàng)目與國(guó)內(nèi)有很多不同，在投資咨詢(xún)過(guò)程中都會(huì)遇到很多陌生的領(lǐng)域與環(huán)境，這就需要工作全方位做得扎實(shí)，通過(guò)項(xiàng)目運(yùn)作積累工作經(jīng)驗(yàn)，以便更好更快地去完成境外鐵礦石資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)工作。