2013年伊始，嘉實(shí)基金“雙箭齊發(fā)”，一舉推出嘉實(shí)中證500ETF和嘉實(shí)中證中期企業(yè)債指數(shù)基金。其中嘉實(shí)中證中期企業(yè)債指基憑借較穩(wěn)健的預(yù)期收益、費(fèi)率低廉、交易便捷等多重優(yōu)勢吸引了眾多關(guān)注。

“紅”運(yùn)當(dāng)頭的春季攻勢下，新基金紛紛搶占春節(jié)賀歲檔。首批債券ETF的獲批，指數(shù)型債基發(fā)展趨勢喜人。據(jù)了解，目前機(jī)構(gòu)投資者逐漸將目光投向了更加透明的被動型債券產(chǎn)品，未來債基指數(shù)化、ETF化、細(xì)分化成為趨勢。

嘉實(shí)中證中期企業(yè)債指基所跟蹤的中證中期企業(yè)債指數(shù)是首只細(xì)分領(lǐng)域全樣本指數(shù)，該指數(shù)由超過1100只流動性好、風(fēng)險低、具有代表性的優(yōu)質(zhì)信用債組成，指數(shù)成分券覆蓋多個行業(yè)信用良好的公司或企業(yè)，個券流動性好，具有很高的投資價值。WIND統(tǒng)計，自基期（2007年12月31日）以來到2012年11月30日，該指數(shù)均實(shí)現(xiàn)正收益，且在近五年時間內(nèi)累計收益率高達(dá)31.06％，年化收益率達(dá)5.81％，在眾多債券指數(shù)中表現(xiàn)搶眼。

從長遠(yuǎn)看，中國的人口紅利將出現(xiàn)拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)下臺階，通脹水平不會太高。結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的經(jīng)濟(jì)增長放緩且復(fù)蘇過程相對較長，有利于債券市場的長期投資，低通脹環(huán)境有助于降低債券投資的久期風(fēng)險，因此債券基金獲得正收益的概率很大。從短期來看，債市在調(diào)整期后，后市前景依舊樂觀，牛市行情有望延續(xù)。與普通債基相比，跟蹤指數(shù)的債券基金在單邊市啟動時具有先發(fā)優(yōu)勢，同時投資成本也相對低廉。具體看來，我國債券基金的加權(quán)平均管理費(fèi)率為0.67％，而嘉實(shí)中證中期企業(yè)債指基的管理費(fèi)只有0.5％，低成本對于收益空間有限的債券產(chǎn)品而言優(yōu)勢更加明顯。

借鑒海外成熟市場經(jīng)驗(yàn)，債券指基白面世后在穩(wěn)健業(yè)績驅(qū)動下，規(guī)模穩(wěn)步攀升。彭博數(shù)據(jù)顯示，截至2012年10月31日，自2009年以來，債券指數(shù)型基金投資的平均年化收益率達(dá)9.06％，iShares投資級公司債ETF最近四年持續(xù)實(shí)現(xiàn)正收益。自2001年以來，美國債券指數(shù)基金年度規(guī)模復(fù)合增長率達(dá)到20.7％，明顯高于同期指數(shù)基金的11.4％。而在國內(nèi)，這一“錢”景廣闊的領(lǐng)域仍是待開發(fā)的稀缺資源，截至2012年底不過5只債券指基。

嘉實(shí)中證中期企業(yè)債指基采用LOF機(jī)制，也提高資金周轉(zhuǎn)率。通?；疒H回需要多個工作日，最慢的要T+7日，LOF在交易所上市后，可以實(shí)現(xiàn)T+1交易，成本低廉、交易便捷、運(yùn)作簡單透明等多重優(yōu)點(diǎn)也能夠滿足機(jī)構(gòu)客戶及個人投資者的不同種類投資需求。對于機(jī)構(gòu)客戶來說，LOF基金為機(jī)構(gòu)投資者提供了一個便捷投資一攬子特定類別債券的場內(nèi)交易工具以及相對獨(dú)立的場內(nèi)流動性，兼有費(fèi)用低廉、運(yùn)作透明的優(yōu)點(diǎn)，可以作為利率風(fēng)險管理工具和固定收益替代投資工具。由于我國債券成交金額的95％都在銀行間市場，而銀行間市場一般單筆交易至少上千萬元，對資金量有限的投資者來說可望而不及，而嘉實(shí)中證中期企業(yè)債指基投資門檻低至千元，為投資者分享債券市場收益開辟了便捷通道。