張亞群
內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司建于2005年,公司經(jīng)營范圍主要以煤炭為主,并以倉儲、物流、運(yùn)輸、銷售為一體的企業(yè)。內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司外部籌集資金方式長期以來一直以銀行貸款融資為主,現(xiàn)任董事長兼總經(jīng)理個人投資占63%的控股,職工集資所持股權(quán)占37%。另外,公司采取了高回報分紅向社會招股募集資金的方式,不但為公司獲得了繼續(xù)發(fā)展的資金,也為公司贏得了良好的企業(yè)聲譽(yù),創(chuàng)造了較好的外部融資環(huán)境。所謂內(nèi)源融資,是指依靠公司自身凈財富的積累來滿足投資需求。內(nèi)源融資是企業(yè)內(nèi)部挖掘潛力,是對公司原有閑置資產(chǎn)的利用,不涉及公司資金的所有權(quán)、控制權(quán)的變更和轉(zhuǎn)移,公司不必對外付出任何代價,也不需要還本付息,是一種低成本、高收益的融資方式,是公司生存與發(fā)展不可或缺的重要組成部分。
隨著內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司發(fā)展戰(zhàn)略的制定和實(shí)施,截至2010年底,企業(yè)新上項目資金需求20.63億元,現(xiàn)在從銀行只獲得了貸款448萬元,銀行資金向“大城市、大企業(yè)、大項目”集中的趨勢十分明顯。公司未分配利潤10.08億元,少部分用于分配股利,大部分能用于投資,資金缺口10億元左右,需從其他渠道解決。公司資源擴(kuò)張和項目建設(shè)必然產(chǎn)生巨大的資金需求。當(dāng)前,制約內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司項目融資的一個突出問題就是沒有批準(zhǔn)手續(xù)齊全的新項目,無法及時取得銀行項目貸款。因此,截至2010年底集團(tuán)公司的融資渠道基本上僅限于銀行流動資金借款,“短貸長用”的籌資風(fēng)險較大,也不利于降低籌資成本,不利于合理債務(wù)資金結(jié)構(gòu)的建立。
1.從銀行借款融資難度加大;一是貸款都要經(jīng)省行審批。各銀行對外放貸收緊,大部分銀行放貸規(guī)模上收到省行,任何一筆貸款都要經(jīng)省行審批,且規(guī)?;旧蠜]有保證;二是銀行熱衷推銷貸款的情形不再有,即便是主動與銀行申請貸款,銀行跑辦的難度也相當(dāng)大。三是銀行貸款空間的縮小。
2.銀行借款融資成本較高;在市場資金極度匱乏的情況下,煤炭企業(yè)這種風(fēng)險較高的企業(yè)融資成本高昂。2010年內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司總結(jié)報告中稱:2010年下半年中獲得銀行貸款的利息支出同比增長47.4%,增幅同比提高27.6個百分點(diǎn),融資成本上升40%—50%,企業(yè)根本就沒法承受,貸來的錢只能購買原料,大部分利潤都要拿去還貸,壞賬也會增加,不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
融資作為內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司籌集資金的重要組成部分,進(jìn)一步從內(nèi)部優(yōu)化內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司融資策略可以從以下幾個方面著手。
對于內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司來說,要提高自己的融資能力,就必須以自身實(shí)力改變商業(yè)銀行眼中資信差、風(fēng)險大的觀點(diǎn),吸引其主動放貸。首要的問題在于跳出家族式管理的局限,規(guī)范內(nèi)部管理。目前,國家產(chǎn)業(yè)政策和貨幣信貸政策都將扶持產(chǎn)業(yè)升級換代作為信貸投放重點(diǎn)。作為煤炭企業(yè)的內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司要想獲得貸款支持,就必須加快產(chǎn)業(yè)升級的步伐。為此,需要加大科技投入,大膽進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新,及時調(diào)整自身的發(fā)展戰(zhàn)略。這樣才能增強(qiáng)銀行對中小企業(yè)貸款的可能性。
首先,要開拓內(nèi)源性融資,學(xué)會挖掘內(nèi)部的融資能力。在當(dāng)前的融資體質(zhì)下,內(nèi)源性融資由于成本小、可行性強(qiáng),并且不會發(fā)生資金鏈的斷裂危機(jī),在很大程度上仍然是內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司非常重要、甚至是主要的融資方式。中小企業(yè)可以采取多樣化的內(nèi)源性融資措施如:變賣資產(chǎn),這種方式不僅速度快,適應(yīng)性強(qiáng),而且使用得當(dāng)還有利于企業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu)和資金配置向高效益方向轉(zhuǎn)換;利用應(yīng)收賬款抵押和讓受融資;適當(dāng)出售企業(yè)股份,吸納新資本融資;職工持股集資等等。
其次,要廣結(jié)外源,拓展融資空間。外源性融資對企業(yè)快速、規(guī)模發(fā)展意義重大。近年來,我國金融市場發(fā)展較快,有不少適合中小企業(yè)融資的外部渠道。想租賃融資、票據(jù)貼現(xiàn)等不少融資方式有待認(rèn)識、使用。
最后,要有放眼全球的眼光和勇氣,充分利用國際資源融資。有實(shí)力的企業(yè)完全可以把目光投向廣闊的國際資本市場。
為適應(yīng)擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要,內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司融資更傾向于通過外源融資。外源融資是企業(yè)借助于外力來經(jīng)營產(chǎn)品,融資成本較高,但可以克服內(nèi)源融資中資金規(guī)模的限制。能改進(jìn)外源融資外部環(huán)境的對象涉及政府部門、中介機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)。
內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司應(yīng)該充分利用短期融資券、股票、債券等融資工具,優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)。今年來,國家加大了建設(shè)資本市場的力度,中央銀行也大力推動直接融資的發(fā)展。2005年5月27日有5家公司發(fā)行了總額為109億元短期融資券,這5家公司的行業(yè)背景及募集資金的投向,幾乎都與“煤電油運(yùn)”等能源產(chǎn)業(yè)相關(guān),這是資源型產(chǎn)業(yè)開拓創(chuàng)新的融資渠道的契機(jī)。因此,內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司應(yīng)該抓住這個機(jī)遇,通過企業(yè)短期融資券,解決企業(yè)流動資金壓力。同時,企業(yè)可充分利用“國內(nèi)”和“國際”證券市場作為長期融資平臺,以獲得強(qiáng)大的資金支持,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跳躍式發(fā)展。
隨著保險投資渠道的逐步開放,對國計民生有重大影響的煤炭行業(yè)必將成為保險業(yè)的投資重點(diǎn)之一。煤炭工業(yè)是資本密集型產(chǎn)業(yè),發(fā)展煤炭工業(yè)需要巨額長期資金。保險資金具有長期性和穩(wěn)定性的特點(diǎn),十分適合投資周期較長的能源項目。同時鼓勵煤炭企業(yè)積極參與到保險業(yè)的發(fā)展中來,在分享保險業(yè)快速發(fā)展成果的同時為中國保險市場發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量。同時,保險業(yè)和煤炭企業(yè)的戰(zhàn)略合作后,保險業(yè)可以為內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司的職工提供養(yǎng)老保險和責(zé)任賠償保障,從而可以提高了內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司的可持續(xù)發(fā)展水平,有利于內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司的融資。
針對內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司融資中存在的問題,做出了一些相應(yīng)的對策:建立區(qū)域性開發(fā)金融機(jī)構(gòu),發(fā)揮區(qū)域開發(fā)性金融的橋梁和紐帶作用,實(shí)現(xiàn)政府對市場的引導(dǎo);政府應(yīng)為中小煤炭企業(yè)搭建直接融資的平臺,充分利用短期融資券、股票、債券等融資工具,優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu);加快煤炭保險發(fā)展,加強(qiáng)保險業(yè)與煤炭業(yè)的戰(zhàn)略合作,提高內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司的風(fēng)險管理水平和煤炭安全生產(chǎn)。
[1]內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司2010年年終總結(jié).
[2]內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司2009年會議報告.
[3]2010煤炭企業(yè)管理現(xiàn)代化創(chuàng)新成果集,2011.4內(nèi)蒙古新舜工貿(mào)有限責(zé)任公司.
[4]林中.資產(chǎn)證券化-煤炭企業(yè)融資新方式[J].會計之友,2007年,第4期:學(xué)報.2008(02).