許賢麗

（安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，安徽 蕪湖 241002）

1 外匯及外匯風(fēng)險概述

外匯具有動態(tài)和靜態(tài)兩方面的含義.外匯的動態(tài)含義是指把一國貨幣兌換成另一國貨幣的國際匯兌行為和過程，即藉以清償國際債權(quán)和債務(wù)關(guān)系的一種專門性經(jīng)營活動.外匯的靜態(tài)含義是指以外幣表示的可用于對外支付的金融資產(chǎn).

外匯風(fēng)險是指由于匯率波動而使以外幣計值的資產(chǎn)、負債、盈利或預(yù)期未來現(xiàn)金流量（不管是否確定）的本幣價值發(fā)生變動而給外匯交易主體帶來的不確定性.這種變動可能是損失，也可能是額外的收益.廣義的外匯風(fēng)險是指既有損失可能性又有盈利可能性的風(fēng)險；狹義的外匯風(fēng)險僅指給經(jīng)濟主體帶來損失可能性的風(fēng)險.

2 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險的主要類型

從商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)的角度考慮外匯風(fēng)險的類型，主要存在負債業(yè)務(wù)風(fēng)險、資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險、交易風(fēng)險.

2.1 負債業(yè)務(wù)風(fēng)險

構(gòu)成商業(yè)銀行負債業(yè)務(wù)的兩大基本業(yè)務(wù)是存款業(yè)務(wù)和借貸業(yè)務(wù).我國商業(yè)銀行可以直接進行存款業(yè)務(wù)的幣種包含日元、美元、歐元和英鎊等，其他外幣則需選擇上述貨幣中的一種按存入日的外匯牌價存入，而不能直接存入.如果人民幣相對于外幣縮水，在不考慮采取了轉(zhuǎn)移風(fēng)險的措施的情況下，銀行于到期日不僅要支付因存款而帶來的利息，而且承擔(dān)外幣升水帶來的損失.同理，在借款業(yè)務(wù)中如果人民幣相對于外幣縮水，則商業(yè)銀行要承擔(dān)借款利息和外幣升水的損失.

2.2 資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險

外匯貸款和對國外債權(quán)的投資是商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險重點探討的兩方面.貸款是銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)中最重要的業(yè)務(wù)，也是銀行最重要的資金運用.敞口頭寸會直接影響匯率的波動，同時銀行客戶的財務(wù)狀況也可以間接的對匯率進行影響，進而對銀行貸款的資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生變化.匯率波動的程度越高，使得從事國際貿(mào)易的企業(yè)客戶的外匯風(fēng)險也就相對增加.例如，人民幣升值后給國內(nèi)出口的企業(yè)造成了核心競爭力下降，不利于海外市場的業(yè)務(wù)拓展，從而導(dǎo)致企業(yè)成本增加、利潤減少，影響企業(yè)的貨貸償還能力，導(dǎo)致銀行的貨貸風(fēng)險增加.此外，我國商業(yè)銀行也將大筆資金用于債券投資，以便獲得資金的盈利性和流動性.在外國債券投資計外幣貸款中，如果外幣相對于本幣貶值，則銀行將收到的利息就會受到損失.

2.3 商業(yè)銀行外匯交易風(fēng)險

（1）商業(yè)銀行為國際貿(mào)易提供的中介交易；（2）商業(yè)銀行為國際投資提供的中介交易；（3）平衡性外匯交易，即商業(yè)銀行自身買賣貨幣，進行套期保值來防范外匯風(fēng)險；（4）投機性外匯交易，即商業(yè)銀行預(yù)測外匯走勢，并以此買賣外幣進行投機.這四種交易業(yè)務(wù)在外匯市場上形成了商業(yè)銀行的敞口頭寸.

在前兩類外匯交易活動中，商業(yè)銀行不承擔(dān)太多的外匯風(fēng)險，僅是作為中介機構(gòu)收取一定的手續(xù)費.在第三種外匯交易活動中，商業(yè)銀行是通過對沖交易來減少外匯風(fēng)險.第四種是商業(yè)銀行以投機為目的進行外匯交易活動，其主動承擔(dān)的外匯風(fēng)險，商業(yè)銀行大部分的外匯風(fēng)險都來自于其外匯風(fēng)險敞口及投機性外匯交易.在匯率波動頻繁而且幅度擴大的情況下，商業(yè)銀行可以在控制其交易風(fēng)險的同時，也利用時機來賺取額外的利潤.

3 我國商業(yè)銀行的外匯資產(chǎn)負債現(xiàn)狀

在匯率變動時，商業(yè)銀行的抗風(fēng)險能力取決于外匯資產(chǎn)負債敞口頭寸的大小和幣種是否匹配.中國人民銀行規(guī)定我國商業(yè)銀行的外匯存貸比不得超過85%，但在2008年至2011年這三年，我國的金融機構(gòu)的外匯存貸比完全超過了我國提示的警戒線，甚至在2011年達到了高峰值203.94%，充分顯示了我國銀行外匯資金供應(yīng)已經(jīng)相當(dāng)緊張了.

2005年中國人民銀行統(tǒng)一把所有金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率調(diào)整為3%，但通過調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率來抑制貸款擴張的效應(yīng)并不明顯.隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)的外匯資金需求上升.因此，人民幣升值不斷刺激這企業(yè)和居民的外匯貸款需求，另外，商業(yè)銀行的外匯存款并沒有顯著的增加.外匯存款增長速度較低，特別是儲蓄存款變動較弱，僅存在微弱的變動.

在人民幣升值預(yù)期下，居民儲蓄存款比企業(yè)存款對匯率變動的敏感性更低.其原因主要是：（1）從企業(yè)的角度看，盡管人民幣存在升值預(yù)期，企業(yè)為了滿足日常生產(chǎn)和經(jīng)營所需，必會保留足夠的外匯存款保證必要時隨時使用；而隨著我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟聯(lián)系的日益加深，我國經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，于是需要更多的外匯來滿足企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營需要.（2）從居民方面看，居民持有外匯存款的動機也可分為兩種：一是出于交易動機及預(yù)防動機對外匯的需求，如用于出國旅游、海外留學(xué)、國際商務(wù)等有特定的用途的支出；二是出于投機動機，即在人民幣存在縮水預(yù)期的前提下持有外匯存款可獲得收益.但居民一般性用途下的用匯相對寬松，同時伴隨著的則是持續(xù)且強烈的人民幣升值預(yù)期，居民存在著投機的心理由此導(dǎo)致不愿意持有外匯，從而導(dǎo)致了居民持有的外匯儲蓄存款相對穩(wěn)定.

在商業(yè)銀行外匯存款增長速度較低的情況下，迅速膨脹的外匯貸款需求導(dǎo)致了整個金融機構(gòu)的存貸比不斷的上升遠遠超過了中國人民銀行規(guī)定的85%的警戒線.就此在存款不足的情況下，商業(yè)銀行只有依靠融資加大外匯存貸的資金，因此面臨的成本就將增加，風(fēng)險也就要加劇.

4 我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理

現(xiàn)如今，我國的市場經(jīng)濟才剛剛起步，隨著我國經(jīng)濟與金融體制改革的不斷深入，與國際接軌是我國經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢，因此我國的金融企業(yè)面臨的將會是國際之間的競爭.同時，面對日益增大的商業(yè)銀行外匯風(fēng)險，我們應(yīng)該在不斷總結(jié)國內(nèi)外理論和實踐的基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)前的金融形勢，從各個方面進行完善，多管齊下，有針對性的進行防范、控制和優(yōu)化.

4.1 樹立商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理的戰(zhàn)略定位

我國國內(nèi)銀行風(fēng)險管理側(cè)重于信用風(fēng)險和操作風(fēng)險，對外匯風(fēng)險普遍不夠重視，隨著人民幣匯率形成機制市場化進程的深化，各個銀行已經(jīng)開始擔(dān)心外匯風(fēng)險給自身帶來的危機，而且必須承擔(dān)其經(jīng)營不善、市場反應(yīng)遲緩而發(fā)生的損失.為此，各個銀行應(yīng)將外匯風(fēng)險納入全行發(fā)展戰(zhàn)略的中心，從銀行的發(fā)展戰(zhàn)略定位上需要充分了解本行的外匯風(fēng)險水平和管理的狀況.

4.2 完善外匯風(fēng)險管理體系

商業(yè)銀行在認真的評估本行的外匯風(fēng)險水平和管理狀況的基礎(chǔ)上，積極的制定并實施完善構(gòu)建以風(fēng)險管理為核心，全方位的外匯風(fēng)險管理體系.由此，建立完整的商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理體系應(yīng)由外匯風(fēng)險的決策系統(tǒng)、實施系統(tǒng)和監(jiān)督系統(tǒng)這三部分組成：

（1）制定明確的管理層對操作層有關(guān)外匯風(fēng)險管理的授權(quán)政策和操作層向管理層的報告政策及路線，對外匯風(fēng)險管理負最終責(zé)任，明確銀行面臨的各種外匯風(fēng)險并制定控制機制；

（2）建立有效的風(fēng)險報告體系和信息系統(tǒng)等，確保有關(guān)外匯風(fēng)險信息能夠及時上報給上級決策部門；

（3）要建立分工明確的外匯風(fēng)險管理組織結(jié)構(gòu)和責(zé)任機制，監(jiān)督在操作的各個環(huán)節(jié)中各個責(zé)任人應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任還要注意監(jiān)控和管理銀行貸款客戶的外匯風(fēng)險以及外匯業(yè)務(wù)中的操作風(fēng)險、交易對手的信用風(fēng)險等等.

4.3 提高外匯風(fēng)險意識和業(yè)務(wù)素質(zhì)

如今作為我國外匯專業(yè)銀行的中行以外，其他國有商業(yè)銀行開辦的國際業(yè)務(wù)都沒有豐富的經(jīng)驗，同時人民幣的變動都是以美元的浮動為基準(zhǔn)的，中央銀行承擔(dān)了匯率波動的全部風(fēng)險，而國有商業(yè)銀行在理論上存在外匯風(fēng)險管理需求，現(xiàn)實中一直把信用風(fēng)險作為重中之重.國有商業(yè)銀行高層管理層在利益和業(yè)績的驅(qū)動下，不顧風(fēng)險從事外匯交易，另外還負責(zé)確立本行外匯風(fēng)險的管理戰(zhàn)略、政策，負責(zé)審批本行外匯風(fēng)險的管理辦法和操作流程.因此為了正確、有效的履行這些職責(zé)，高級管理層必須對外匯風(fēng)險有充分的了解和認識.

外匯業(yè)務(wù)專業(yè)性強，風(fēng)險程度較高，因此專業(yè)的外匯人才對于國有商業(yè)銀行外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營的重要性不言而喻.目前我國銀行從事外匯業(yè)務(wù)和外匯風(fēng)險管理的人員專業(yè)文化水平不夠理想，應(yīng)該重視引進外匯業(yè)務(wù)和外匯風(fēng)險管理領(lǐng)域的專業(yè)人才，并加強對外匯業(yè)務(wù)交易人員和外匯風(fēng)險管理人才的培養(yǎng)和培訓(xùn)，提高其業(yè)務(wù)技能，增強商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險的預(yù)測、防范和監(jiān)管的技能.

現(xiàn)在不僅僅是引進人才、培養(yǎng)人才，更重要的是留住人才、吸引人才.商業(yè)銀行外匯人才的大量流失主要追究于我國的商業(yè)銀行的工作人員薪資待遇和獎勵機制與其他同行業(yè)國家相比都相去甚遠，導(dǎo)致花了大量財力物力培養(yǎng)出來的人才大量流失.因此，建立合理有效的激勵機制和業(yè)績考核系統(tǒng)及其重要，用合理的待遇與環(huán)境吸引人才、留住人才.

4.4 增強商業(yè)銀行外匯業(yè)務(wù)金融創(chuàng)新能力

一個企業(yè)能否提供具有差異化的產(chǎn)品和服務(wù)，也就是創(chuàng)新的東西是這個企業(yè)在市場上是否具有競爭力的核心.商業(yè)銀行作為一種特殊的企業(yè)，應(yīng)該加強其外匯業(yè)務(wù)的創(chuàng)新能力：

（1）定價方法和技術(shù)的創(chuàng)新；我國商業(yè)銀行若想要在其他銀行中凸顯出來，要持續(xù)的戰(zhàn)勝市場，需要不斷的開發(fā)、升級和完善自己的模型和技術(shù).但是僅在技術(shù)上有定價能力還是遠遠不夠的，最終的報價能力依舊是取決于自身抵抗風(fēng)險和承受風(fēng)險的能力，而承受風(fēng)險的能力取決于交易流量的大小和組合的規(guī)模.因此有了科學(xué)的定價能力和風(fēng)險管理能力，就可以靈活的運用價格的杠桿控制可能因為自身資金成本或者風(fēng)險敞口規(guī)模制約帶來的風(fēng)險.

（2）金融創(chuàng)新；金融創(chuàng)新是在規(guī)避金融風(fēng)險的同時給商業(yè)銀行帶來了新的風(fēng)險.金融創(chuàng)新擴展了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險，使經(jīng)營機構(gòu)同質(zhì)化，加劇了商業(yè)銀行之間的競爭，不得不從事高風(fēng)險的業(yè)務(wù)，這又導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險的增加.但是對待金融創(chuàng)新所帶來的金融風(fēng)險要有辯證的觀點和方法，堅持“兩利相權(quán)取其重，兩害相權(quán)取其輕”，即我們要深刻揭示金融創(chuàng)新對經(jīng)濟，金融發(fā)展帶來危機的同時，也要看其對我們帶來的機遇和挑戰(zhàn)，這樣可以促進金融創(chuàng)新的發(fā)展，建立更健全的風(fēng)險防范和控制體系.

4.5 借鑒國外先進的風(fēng)險管理技術(shù)與經(jīng)驗

相對于國外商業(yè)銀行在外匯風(fēng)險管理中的研究和實踐，我國的商業(yè)銀行風(fēng)險管理意識和水平都比較落后，借鑒他們的先進風(fēng)險管理技術(shù)無疑是為我國國內(nèi)銀行開辟了一條捷徑，但是國外的理論和經(jīng)驗是否適用于我國還需要實踐的驗證.把國外的外匯風(fēng)險管理技術(shù)運用到國內(nèi)的商業(yè)銀行管理的實際工作中去是需要更多的研究管理人員和銀行工作者以及各個商業(yè)銀行系統(tǒng)不懈努力完成的.

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