張延陶

由于基本面長期利空，鐵礦石的價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)弱勢(shì)。盡管如此，鐵礦石價(jià)格降幅仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于鋼材價(jià)格的降幅。這也導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本高企，頹勢(shì)難好轉(zhuǎn)。

雖然進(jìn)口鐵礦石平均價(jià)在2012年中國鋼鐵行業(yè)寒冬之時(shí)觸及3年來低點(diǎn)，然而隨著中國鋼鐵產(chǎn)能的復(fù)建，鐵礦石的需求再一次得到滿足，其價(jià)格仍維持在較高水平。需求的回升，是否會(huì)讓鐵礦石價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行？

扭曲的產(chǎn)能

來自中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國產(chǎn)鋼3.89億噸，預(yù)計(jì)年產(chǎn)7.8億噸，同比增長7.4%，產(chǎn)鋼增速高出鋼材消費(fèi)增速2.6個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，中國產(chǎn)鋼總量已占到世界總量的49.4%，比去年同期上升2.7個(gè)百分點(diǎn)。

盡管鋼鐵行業(yè)的過剩產(chǎn)能已經(jīng)屢次被“點(diǎn)名批評(píng)”，但是在擴(kuò)產(chǎn)虧、停產(chǎn)更虧的現(xiàn)實(shí)情況下，仍在不斷攀升。

中國鋼鐵產(chǎn)能提振三大礦山業(yè)績

中國目前消費(fèi)了全世界將近7成的鐵礦石，受產(chǎn)能復(fù)建的需求刺激，澳大利亞三大礦山力拓、必和必拓和FMG公司鐵礦石業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，今年二季度產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高。

產(chǎn)能復(fù)建難以持續(xù)

然而，鋼鐵產(chǎn)能復(fù)建的趨勢(shì)是否會(huì)持續(xù)呢？

顯然是不可能的。首先，市場(chǎng)層面的壓力已經(jīng)凸顯。另外，政策層面，化解過剩產(chǎn)能已經(jīng)升格為國家戰(zhàn)略問題，商務(wù)部、工信部、環(huán)境資源保護(hù)部均表態(tài)要解決產(chǎn)能過剩問題。

中國冶金鋼鐵研究院院長李新創(chuàng)告訴《英才》記者：“資金流斷裂、環(huán)保項(xiàng)目不達(dá)標(biāo)，將使一批鋼鐵企業(yè)首先被市場(chǎng)行為淘汰、甚至倒閉。”

投行看空鐵礦石

也許正是看到了中國鋼鐵產(chǎn)能復(fù)建難以為繼的尷尬，各大投行均不再堅(jiān)信“瘋狂的石頭”。多數(shù)觀點(diǎn)均認(rèn)為：隨著礦商此后增加供應(yīng)，鐵礦石價(jià)格將隨之回落。

短期內(nèi)，中國鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能復(fù)建將阻止鐵礦石價(jià)格下跌的勢(shì)頭。但是隨著中國經(jīng)濟(jì)下行壓力的加大，淘汰落后產(chǎn)能的迫切意愿增強(qiáng)，未來鐵礦石將形成供大于求的局面，價(jià)格下行壓力較大。