承風(fēng)金平

近期大盤跌宕起伏，很多投資者一度迷茫?？陀^而言，第一季度開始，1月份延續(xù)了上漲，2月份沒有實現(xiàn)開門紅，而是選擇了回調(diào)。主要的觸發(fā)因素莫過于獲利回吐，以及房價調(diào)控、融券試點出臺等。現(xiàn)在的行情到底如何運行呢？

兩會將在三月份召開，政策的真空期將會結(jié)束，三月份的行情在孕育中。讓我們來看看影響市場的主要幾個因素。

一、資金方面：房價上漲以及年前流動性釋放過度，央行對流動性進行適度收緊是在情理中，而近期央行逆回購詢量開始表明依然是“有保有壓”。另外海外機構(gòu)和本土機構(gòu)有望積極入市。證監(jiān)會近期召開新聞通氣會，有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，住房公積金入市的相關(guān)研究準(zhǔn)備工作也已順利啟動。全國住房公積金繳存余額高達2萬多億元，其投資渠道非常狹窄，只能用于銀行存款和購買國債，預(yù)期《住房公積金管理條例》的修訂是勢在必行；與此同時，證監(jiān)會正在研究增加1000億元RQFII專項額度用于臺灣地區(qū)。因此后期還有源源不斷的機構(gòu)資金入駐。

二、股票供給方面。當(dāng)前IPO開閘與否成為市場擔(dān)心的焦點。事實上，市場的存在就是為了投資和融資。融資功能是市場的固有部分，開閘是遲早的事情。但是短期來看，還沒有啟動的跡象。起碼從這次下跌，相關(guān)部門及時喊話，表明監(jiān)管層還是希望股市走好。理論上講，滬指起碼應(yīng)該在2500點以上才好發(fā)新股，從時間上來看，可能是6月份前后。

三、估值情況。當(dāng)前整體A股市場的市盈率才14倍左右，仍處于相對低位。當(dāng)前大盤的運行離不開銀行和地產(chǎn)。從目前看，銀行板塊的整體市盈率較低，大概在6-7倍之間，應(yīng)該說還有較大的上漲空間。而地產(chǎn)方面，估值整體為16-17倍，未來房價調(diào)控的方向是保證房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展。未來類似“招保萬金”等大型房地產(chǎn)公司將會呈現(xiàn)更強的行業(yè)集中優(yōu)勢。總體看，中國A股的股票并不貴，因此仍有較大的優(yōu)勢。利于吸引更多的QFII等機構(gòu)投資者參與。

四、技術(shù)方面。筆者獨創(chuàng)預(yù)判大盤三大原則：1、滬指單邊成交額1018億以上；2、滬指60日均線以上；3、股市上漲的政策驅(qū)動意愿。如今看來，依然每項都符合，因此后市仍看多為主。觀察歷史走勢，60日均線是每一波牛市回踩的重要支撐位置，可能在3月末或者二季度應(yīng)該會有親密接觸。一般3-5個交易日不跌穿，往往是極佳的買入點。

總之，當(dāng)前的市場如趙本山大叔的小品一樣《有錢了》，第一季度的流動性優(yōu)勢仍在，潛在機構(gòu)入市預(yù)期較強烈；市場估值也較低；建議把握技術(shù)方面的一條：滬指60日均線以上就當(dāng)牛市行情對待！

熱點方面建議把握兩會行情，如美麗中國相關(guān)的新能源；人口老齡化相關(guān)的自動化、醫(yī)療保??；以及城鎮(zhèn)化相關(guān)的智慧城市、基建；以及食品安全和海洋技術(shù)等。