范健

《股權(quán)投資基金募集之道》

[著] 黃韜

[出版] 法律出版社

[定價] 68.00元

股權(quán)投資基金是推動現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)，尤其是高科技產(chǎn)業(yè)走向規(guī)模化、集約化，提高產(chǎn)業(yè)競爭力的重要金融工具，更是助推資本市場，尤其是證券市場繁榮的重要力量，同時也是保持一國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的有效經(jīng)濟(jì)手段。當(dāng)下中國正在積極實施經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，股權(quán)資本投資對于實現(xiàn)國家戰(zhàn)略調(diào)整，尤其是促進(jìn)中小企業(yè)騰飛，有著不可忽視的作用，它能為中國經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定發(fā)展夯實基礎(chǔ)、積累后勁。由此，作為股權(quán)資本投資載體的股權(quán)投資基金，其工具價值不言而喻。

關(guān)于股權(quán)投資基金的法律制度研究，近年來國內(nèi)研究成果頗豐。早期文章主要著力于對國外股權(quán)投資理論與模式的介紹，近期研究則較多轉(zhuǎn)向國內(nèi)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的實務(wù)運作。但總體而言，目前國內(nèi)股權(quán)投資的研究成果還不足以回答理論界和實務(wù)界關(guān)心的問題。

股權(quán)投資基金涉及的法律問題紛繁復(fù)雜，本書取其中與股權(quán)投資行業(yè)結(jié)合最為緊密的一環(huán)，即基金募集的法律問題進(jìn)行展開，其中至少涉及了基金組織形式、基金參與者的規(guī)制、基金不同募集方式面臨的不同法律監(jiān)管、基金稅收法律制度等重要問題。歷經(jīng)多年的股權(quán)投資理論學(xué)習(xí)和實踐演練后，黃韜博士系統(tǒng)整理自己的研究心得和實踐體驗，并在此基礎(chǔ)上完成了本書寫作。

本書從六個方面（投資人安全和收益保障，投資人和管理人的角色定位，利潤和虧損的承擔(dān)方式，組織結(jié)構(gòu)成本，適應(yīng)股權(quán)投資行業(yè)的行業(yè)規(guī)律，獲取資本的便捷程度）對四類基金組織形式，即自我管理型公司制、委托管理型公司制、信托制與有限合伙制股權(quán)投資基金進(jìn)行了全面比較，并得出結(jié)論：從總體上看，在中國的法律框架下，有限合伙制遠(yuǎn)優(yōu)于公司制和信托制，更符合股權(quán)投資基金的內(nèi)在需求，因此才得以在實踐中成為股權(quán)投資基金組織形式的主流模式。

本書從募集角度研究股權(quán)投資基金，其觀點有一定創(chuàng)新，內(nèi)容也有一定的特色。主要體現(xiàn)為：（1）本書提出了Private Equity的參考譯法，對股權(quán)投資基金的概念作出了界定，使這一理論解釋更具有說服力。同時，作者認(rèn)為這個概念還會隨著經(jīng)濟(jì)社會的不斷發(fā)展而逐步升級更新。（2）在對現(xiàn)有的公司、有限合伙、信托三種基金組織形式進(jìn)行比較研究的基礎(chǔ)上，本書將公司制基金進(jìn)一步區(qū)分為委托管理型公司制基金和自我管理型公司制基金。其對股權(quán)投資基金組織形式的研究，既照顧到中國股權(quán)投資行業(yè)的發(fā)展實際，又使得立法者、實務(wù)界能夠更清晰地理解和把握各類組織形式的特征，從而有利于出臺具有針對性的監(jiān)管方案。（3）針對2012年年末由《證券投資基金法》修正案引發(fā)的有關(guān)私募基金的一系列熱點問題，本書在一定程度上給予了回應(yīng)。（4）本書詳細(xì)介紹了世界范圍內(nèi)公募股權(quán)投資基金的發(fā)展?fàn)顩r，提出應(yīng)當(dāng)正視國際資本市場公募股權(quán)投資基金迅速發(fā)展的現(xiàn)實，并擇機(jī)恢復(fù)中國股權(quán)投資基金的上市制度。一方面，這能為廣大投資者提供更為豐富的投資渠道，為股權(quán)投資基金的資本募集開辟一條嶄新的渠道；另一方面，也能為股權(quán)投資行業(yè)的良性發(fā)展和功能發(fā)揮創(chuàng)造便利的制度環(huán)境。（5）本書分析總結(jié)了公募股權(quán)投資基金在我國可能遇到的法律障礙及解決方案。

股權(quán)投資基金是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)關(guān)注的一大熱點，市場上這類題材的書籍更多偏重于實務(wù)操作介紹。本書則站在理論高度來思考股權(quán)投資基金發(fā)展的熱點問題，著力厘清股權(quán)投資行業(yè)存在的若干具有爭議性的觀點。這也體現(xiàn)了作者認(rèn)真思考、不斷積累的治學(xué)精神。希望本書的出版能夠為股權(quán)投資市場和股權(quán)投資基金募集的理論研究、政策制定、市場監(jiān)管以及規(guī)范運作提供有益參考。

《競爭戰(zhàn)略》

[編著] 陳奇睿、葛健

[出版] 清華大學(xué)出版社

[定價] 32.00元

清華大學(xué)出版社出版的《競爭戰(zhàn)略》，是全球第一本用中國案例來解讀和續(xù)寫哈佛商學(xué)院教授邁克爾·波特差異化戰(zhàn)略理論的力作。作為清華、北大的頂尖戰(zhàn)略課程讀本，它將差異化競爭從實體物質(zhì)層面上升到虛體認(rèn)知層面，直指差異化競爭的核心，堪稱中國案例版的《競爭戰(zhàn)略》。與那些在激烈競爭中一路摧城拔寨的國際老牌跨國公司相比，中國企業(yè)的整體發(fā)展之路還很漫長。如果想與國際巨擘一爭高下甚至在競爭中一馬當(dāng)先，國內(nèi)企業(yè)就需要更加重視企業(yè)戰(zhàn)略的頂層設(shè)計。本書中提及的中國企業(yè)案例，闡釋了差異化競爭的運用之道。如果國內(nèi)的企業(yè)家能對此加以重視、研究并靈活運用，相信能夠有效地縮小中國企業(yè)與世界列強(qiáng)在差異化戰(zhàn)略制定方面的水平差距，從而有助于中國的500強(qiáng)企業(yè)在整體上追趕甚至超越世界傳統(tǒng)500強(qiáng)企業(yè)。

《市場的霸主》

[著]（美）馬妮特·阿胡賈

[譯] 畢崇毅、鄭磊

[出版] 機(jī)械工業(yè)出版社

[定價] 49.00元

本書打開了對沖基金行業(yè)的黑匣子，以前所未有的視野介紹了當(dāng)今最成功的對沖基金經(jīng)理的故事。書中涉及的采訪對象包括約翰·保爾森、喬治·索羅斯在內(nèi)的多名對沖基金界名流，他們中的很多人此前從未經(jīng)歷過如此近距離的采訪。作者馬妮特·阿胡賈讓這些知名的投資者詳細(xì)分析了對沖基金的交易心理投資策略、投資品種選擇、頭寸處理等問題。本書是作者出版的第一部作品，她是CNBC電視臺對沖基金節(jié)目專員和《財經(jīng)論壇》欄目制片人，曾促成對沖基金傳奇人物大衛(wèi)·泰珀的首次電視采訪，并由此引發(fā)市場長達(dá)兩周的“泰珀熱”現(xiàn)象。她還揭示過大衛(wèi)·艾因霍恩警告雷曼兄弟銀行倒閉信息以及投標(biāo)收購Mets的秘聞，獨家報道過約翰·保爾森在《致投資者信》中對證券交易委員會調(diào)查高盛Abacus交易案所做的答復(fù)。

《估值：難點、解決方案及相關(guān)案例》

[著]（美）埃斯瓦斯·達(dá)莫達(dá)蘭

[譯] 李必龍、李羿、郭海

[出版] 機(jī)械工業(yè)出版社

[定價] 99.00元

長期以來，金融專業(yè)人士面臨著一個挑戰(zhàn)，那就是許多公司難以用傳統(tǒng)方法進(jìn)行估值。上世紀(jì)90年代互聯(lián)網(wǎng)公司蓬勃發(fā)展之際，估值問題就難倒了很多金融專業(yè)人士。如今，這樣的挑戰(zhàn)依然存在——對于新興市場公司、金融服務(wù)類公司來說，如何對其股權(quán)及證券進(jìn)行準(zhǔn)確估值呢？在本書首版的基礎(chǔ)上，作者利用再版的機(jī)會把寫作范圍拓展到所有難以估值的公司領(lǐng)域，包括技術(shù)型、人力資本型、大宗商品型和周期性公司等，同時，還涵蓋了包括初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰落期在內(nèi)的整個公司生命周期。本書為各種類型的公司及其生命周期的各個階段提供了具體的評估指引。此外，作者還闡述了當(dāng)今急劇變化的信貸市場對估值的影響，并著重詳細(xì)闡述了當(dāng)前一些非常迫切的估值問題，如“美國政府債券是無風(fēng)險的嗎？”等。