何榮靖

2008年，在美國(guó)次貸危機(jī)的作用下，新一輪金融危機(jī)席卷而來(lái)，在內(nèi)外因的共同作用下，人民幣升值是必然的，也是國(guó)際市場(chǎng)及形式所推動(dòng)的。

一、人民幣升值因素分析

1、美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差迅速增長(zhǎng)

貨物貿(mào)易收支反映的僅僅是有形商品的交易情況，其在美國(guó)生產(chǎn)和消費(fèi)中的比例日漸下滑。而經(jīng)常項(xiàng)目又將國(guó)民收入總值和消費(fèi)總量聯(lián)系起來(lái)。經(jīng)常項(xiàng)目不僅包括有形商品的交易，還包括服務(wù)貿(mào)易、凈海外收入以及轉(zhuǎn)移收支。在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，經(jīng)常項(xiàng)目赤字等于國(guó)民收入總值和生活消費(fèi)、投資消費(fèi)之差。也就是說(shuō)，經(jīng)常項(xiàng)目赤字等于國(guó)內(nèi)存款總額（包括國(guó)家存款和個(gè)人存款）與國(guó)內(nèi)投資消費(fèi)總額（包括國(guó)家投資和個(gè)人投資）之差。

2、我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速增長(zhǎng)促使人民幣成為國(guó)際市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)貨幣

從現(xiàn)在發(fā)展的趨勢(shì)來(lái)看，人民幣有可能成為世界國(guó)際貨幣和強(qiáng)貨幣。對(duì)世界和中國(guó)來(lái)說(shuō)，僅僅20年的時(shí)間，人民幣由弱貨幣變?yōu)閺?qiáng)貨幣，中國(guó)由債務(wù)國(guó)變?yōu)閭鶛?quán)國(guó)，是翻天覆地的變化。只有債權(quán)人的貨幣才會(huì)成為世界性的強(qiáng)貨幣。中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步融入世界經(jīng)濟(jì)，使得人民幣成為貿(mào)易結(jié)算貨幣，使得中國(guó)企業(yè)面對(duì)的國(guó)際與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走向統(tǒng)一。

3、我國(guó)過(guò)度出口

我國(guó)每年存在大量外匯盈余，主要是出口過(guò)多導(dǎo)致，出口過(guò)多的原因是人民幣被強(qiáng)制低估。中國(guó)過(guò)度出口帶來(lái)巨大危害，給中國(guó)帶來(lái)巨大損失。過(guò)度出口導(dǎo)致中國(guó)財(cái)富外流，減少了國(guó)內(nèi)人口的消費(fèi)總量，減少了中國(guó)國(guó)內(nèi)的投資規(guī)模，減少了基礎(chǔ)投資，降低了中國(guó)社會(huì)（包括經(jīng)濟(jì)）運(yùn)行效率的提高速度，總之降低了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。

二、人民幣升值對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響

人民幣升值對(duì)我國(guó)貿(mào)易的有利影響

1、有利于進(jìn)口，優(yōu)化我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)

人民幣升值，將導(dǎo)致出口產(chǎn)品的美元價(jià)格上升，勢(shì)必?cái)D壓出口企業(yè)的利潤(rùn)空間。這樣可以最有效率地把技術(shù)含量低、經(jīng)營(yíng)管理不善的、成本高且效益低的企業(yè)和產(chǎn)品排擠出海外市場(chǎng)，同時(shí)可以迫使優(yōu)勢(shì)企業(yè)積極改善經(jīng)營(yíng)管理，在技術(shù)、品牌和營(yíng)銷(xiāo)策略等方面取獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，人民幣升值會(huì)降低先進(jìn)設(shè)備的進(jìn)口成本，從而有利于促進(jìn)我國(guó)出口生產(chǎn)部門(mén)的技術(shù)進(jìn)步和出口結(jié)構(gòu)升級(jí)。另外，人民幣升值降低了我國(guó)企業(yè)海外投資的成本，有利于企業(yè)走出國(guó)門(mén)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和技術(shù)學(xué)習(xí)，從而促使國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級(jí)。

2、有利于改善中美貿(mào)易條件

美國(guó)是中國(guó)最大的貿(mào)易伙伴之一。在人民幣升值的情況下，我國(guó)出口商可以選擇出口商品以人民幣標(biāo)示的價(jià)格不變，以美元標(biāo)示的價(jià)格上升；而美國(guó)出口商可以選擇出口商品以美元標(biāo)示的價(jià)格不變，以人民幣標(biāo)示的價(jià)格下降。中美出口商面臨人民幣升值會(huì)選擇哪種價(jià)格調(diào)整的方式，取決于出口商品的價(jià)格彈性和中美雙方的貿(mào)易政策等。我國(guó)出口到美國(guó)的商品大多是需求價(jià)格彈性較小的商品，且其產(chǎn)品質(zhì)量要優(yōu)于墨西哥等發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)品。所以，人民幣升值，從而，在很大程度上可以提高我國(guó)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力，改善中美貿(mào)易條件。

3、可以減少商品的反傾銷(xiāo)訴訟

隨著人民幣的升值，其會(huì)逐漸成為堅(jiān)挺的國(guó)際強(qiáng)勢(shì)貨幣，為國(guó)際社會(huì)所接受。其清償手段和國(guó)際儲(chǔ)備的作用也將日趨明顯，世界貨幣體系的格局將有所改變。隨著人民幣匯率的不斷調(diào)整及改革，我國(guó)出口產(chǎn)品在生產(chǎn)成本和國(guó)際價(jià)格上必然被迫提升，人民幣升值雖然不能解決中美貿(mào)易巨大的差額問(wèn)題，但也會(huì)間接起到緩解與美國(guó)、日本等主要貿(mào)易伙伴國(guó)在低價(jià)反傾銷(xiāo)上的貿(mào)易摩擦的作用。

三、人民幣升值對(duì)我國(guó)貿(mào)易的不利影響

1、不利于商品出口

人民幣升值是不利于我國(guó)商品出口的，因?yàn)閲?guó)際貨物交易采用外匯交易，必須用人民幣對(duì)換成外幣，人民幣升值，外幣就相對(duì)貶值了，也就是說(shuō)我國(guó)商品的價(jià)格相對(duì)提高了，自然不利于出口。我國(guó)的出口型行業(yè)主要有紡織、服裝、化工、電子機(jī)械制造業(yè)等，其中紡織服裝業(yè)是受影響最大的行業(yè)。人民幣對(duì)紡織品出口的負(fù)面影響是根本性的，紡織品出口長(zhǎng)期位居我國(guó)出口第一位，并為我國(guó)出口創(chuàng)業(yè)行業(yè)之一，行業(yè)出口依存度高達(dá)50%。據(jù)中國(guó)第一紡織網(wǎng)測(cè)算，人民幣每升值1%，紡織行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)下降2%～6%。因此，如果人民幣升值超過(guò)10%，那將對(duì)紡織企業(yè)的沖擊是顯而易見(jiàn)的。

2、不利于吸引外商投資

人民幣升值會(huì)對(duì)中國(guó)FDI中以出口為目的的制造業(yè)帶來(lái)不利影響，對(duì)投資服務(wù)業(yè)的FDI相反則有促進(jìn)作用。中國(guó)的FDI大量投資在工業(yè)上，主要是勞動(dòng)密集型加工制造業(yè)，由于人民幣升值使得其以外幣衡量的成本提高，會(huì)造成他們出口價(jià)格上升，出口競(jìng)爭(zhēng)力下降，利潤(rùn)減少，抑制其對(duì)華投資，這樣就減少了FDI中第二產(chǎn)業(yè)的比重；服務(wù)業(yè)由于其貿(mào)易性較差，主要是為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)服務(wù)，出口很少，人民幣升值后，在外資企業(yè)以人民幣衡量的業(yè)績(jī)不變情況下，以外幣衡量會(huì)有“升水”效應(yīng)，業(yè)績(jī)會(huì)隨著人民幣升值幅度而上升，就會(huì)促進(jìn)這類(lèi)外商對(duì)華投資，這樣就會(huì)加大第三產(chǎn)業(yè)的比重。

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