饒霞飛

一季度，華夏幸福（600340.SH）實現(xiàn)銷售額69.8億元，凈利潤4.7億元，每股收益達到0.53元/股。這份4月17日公布的一季報令這家2011年才上市的公司再度展示了“牛股”的實力。

獨特的開發(fā)模式是華夏幸福的制勝法寶。與許多從事住宅開發(fā)和商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的公司不同，華夏幸福一直以來堅持“打造產(chǎn)業(yè)新城，建設(shè)幸福城市”發(fā)展戰(zhàn)略，形成了“產(chǎn)業(yè)新城”和“城市產(chǎn)業(yè)綜合體”兩大產(chǎn)品體系，其主要商業(yè)模式為打造產(chǎn)業(yè)新城。

得益于近年城鎮(zhèn)化和產(chǎn)業(yè)升級帶來的機會，加上全國拓展步伐的不斷加速，使得華夏幸福近年業(yè)績大增，股價也一路大漲。即使在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控導致地產(chǎn)股一片哀鴻的情況下，華夏幸福的股價也一直表現(xiàn)搶眼，兩年時間幾乎翻了三倍。

在接受《新財經(jīng)》記者采訪時，華夏幸福方面表示，隨著產(chǎn)業(yè)升級的進一步推動，華夏幸福將步步為營，將固安樣本在全國各地加速推廣。

業(yè)績與股價齊升

4月17日，華夏幸福發(fā)布2013年第一季度業(yè)績報告，即便是地產(chǎn)業(yè)的淡季，公司一季度仍實現(xiàn)了高速增長，實現(xiàn)營業(yè)收入12.19億元，同比增長56.71%；實現(xiàn)凈利潤4.7億元。

從銷售情況看，華夏幸福今年第一季度整體實現(xiàn)銷售額69.8億元，銷售面積73.2萬平方米，同比分別增長131.7%和82.6%。其中，產(chǎn)業(yè)新城開發(fā)建設(shè)銷售面積45.57萬平方米，銷售額50億元；城市地產(chǎn)及其他銷售面積27.67萬平方米，銷售額19.82億元。

在產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)上，截至4月22日，華夏幸福園區(qū)累計增加到15個。今年第一季度華夏幸福新拓展園區(qū)項目兩個，一個是公司與河北省永清縣簽訂的15平方公里框架協(xié)議，另一個是公司與武漢市黃陂區(qū)人民政府簽訂的占地20平方公里的戰(zhàn)略合作意向協(xié)議。

華泰證券分析師周雅婷認為，考慮往年的第一季度為公司銷售淡季，按此發(fā)展，預計公司全年完成280億元銷售額的目標為大概率事件。

銀河證券趙強分析指出，華夏幸福呈現(xiàn)第一季度淡季不淡之勢，為全年銷售業(yè)績保持高成長奠定堅實基礎(chǔ)。同時，公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)收入高增長可期，2012年，華夏幸福與中國航天科技集團、中國聯(lián)合航空等大型企業(yè)集團簽訂合作協(xié)議，預計今年公司的產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)收入將繼續(xù)保持較高增速。受益于城鎮(zhèn)化浪潮和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移影響，公司成長空間巨大。

這并不是華夏幸福發(fā)布的首份亮麗業(yè)績。事實上，自2011年9月上市以來，華夏幸福的業(yè)績一路高歌。

華夏幸福上市當年業(yè)績就很是喜人。2011年全年，華夏幸福實現(xiàn)營業(yè)收入77.9億元，同比增長76%；實現(xiàn)凈利潤13.6億元，同比增長225%；公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實現(xiàn)合同銷售額128億元，同比增長43%；銷售面積172萬平方米，同比增長62%，其中園區(qū)配套地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售額為109億元，占比85%。

前不久發(fā)布的2012年業(yè)績同樣顯眼，全年實現(xiàn)營業(yè)收入120.77億元，比上年同期增長55%；實現(xiàn)凈利潤17.83億元，同比增長31%；每股收益2.02元，華夏幸福擬每10股派2.30元（含稅）。

從2012年業(yè)績看，華夏幸福銷售額共計211.35億元，較上年同期增長28%；產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)銷售額共計175.07億元，城市地產(chǎn)簽約銷售額35.18億元。

值得一提的是，在宏觀調(diào)控導致地產(chǎn)股一片哀鴻的情況下，業(yè)績亮麗的華夏幸福股價表現(xiàn)也非常搶眼。2011年8月29日，華夏幸福完成借殼時股價僅9.55元，至今年4月22日股價已漲至近27元，不到兩年時間，股價翻了三倍，最高時股價接近29元。

城市發(fā)展和產(chǎn)業(yè)促進雙引擎

華夏幸福之所以取得優(yōu)秀的業(yè)績，與其獨特的業(yè)務(wù)模式緊密相關(guān)。與傳統(tǒng)地產(chǎn)股不同，創(chuàng)立于1998年的華夏幸福一直以來堅持“打造產(chǎn)業(yè)新城，建設(shè)幸福城市”發(fā)展戰(zhàn)略，形成了“產(chǎn)業(yè)新城”和“城市產(chǎn)業(yè)綜合體”兩大產(chǎn)品體系。

也就是說，公司主要商業(yè)模式為打造產(chǎn)業(yè)新城，致力于推動中國產(chǎn)業(yè)升級，這樣的模式為華夏幸福贏得了長足發(fā)展，在推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級的同時，業(yè)績也逐步升級。

目前，華夏幸福在全國投資運營的產(chǎn)業(yè)園區(qū)達到15個，成功實現(xiàn)了環(huán)北京、環(huán)沈陽、環(huán)上海三大區(qū)域布局，在北京周邊、東北、江蘇等地興建了多個工業(yè)園區(qū)，涉及高端裝備制造、生物醫(yī)藥、航天科技、物聯(lián)網(wǎng)等多種產(chǎn)業(yè)，為區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展架設(shè)了可持續(xù)發(fā)展的軟硬件平臺。

截至今年一季度，華夏幸福旗下正在開發(fā)運營的產(chǎn)業(yè)新城不僅包括固安工業(yè)園區(qū)，還包括大廠潮白河工業(yè)區(qū)、京北生態(tài)新區(qū)·懷來、北京豐臺華夏幸福中心、無錫（南長）國家傳感信息中心、鎮(zhèn)江科技中心、沈北科技中心等。

在成功布局環(huán)北京的同時，華夏幸福基業(yè)將產(chǎn)業(yè)促進的實踐復制到東北，并進軍“長三角”等發(fā)達經(jīng)濟地區(qū)。在繼2012年新拓展河北香河、遼寧沈陽蘇家屯、江蘇無錫、江蘇鎮(zhèn)江和河北固安新興產(chǎn)業(yè)示范區(qū)5個園區(qū)后，今年第一季度又先后與武漢市黃陂區(qū)和河北省永清縣簽訂戰(zhàn)略合作意向協(xié)議，進一步拓展到“長三角”及華中地區(qū)，形成覆蓋華北、東北、華東、華中全面開發(fā)的全國性戰(zhàn)略布局。

“充足且有梯次的產(chǎn)業(yè)新城園區(qū)儲備能夠確保公司未來實現(xiàn)業(yè)務(wù)模式快速復制，實現(xiàn)收入和利潤持久快速增長。”據(jù)華夏幸福方面介紹，本年度部分新拓展園區(qū)，如沈陽蘇家屯已經(jīng)開始產(chǎn)生回款。隨著各區(qū)域開發(fā)進度的推進，公司產(chǎn)生回款的新拓展園區(qū)數(shù)量及回款規(guī)模將不斷增大，其資金狀況將進一步得到充實。

隨著新區(qū)域開發(fā)建設(shè)的深入推進，招商引資、城市建設(shè)、配套住宅等三大業(yè)務(wù)相互輝映，共同開辟新的盈利增長點，將持續(xù)推動以后華夏幸福經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)指標的持續(xù)增長。

事實上，華夏幸福對產(chǎn)業(yè)升級方式的思考一直處于探索過程中，其與中國國際經(jīng)濟交流中心共同發(fā)布了《中國產(chǎn)業(yè)升級報告》，這是中國首份關(guān)于產(chǎn)業(yè)升級的報告。在這份報告中，華夏幸福表現(xiàn)出對中國產(chǎn)業(yè)升級的發(fā)展路徑和實踐經(jīng)驗的極大關(guān)注。

在前不久結(jié)束的亞洲博鰲論壇上，中國“產(chǎn)業(yè)空洞化”成為業(yè)內(nèi)的關(guān)注焦點，圍繞如何破局等話題，業(yè)內(nèi)專家進行了廣泛的討論，并對華夏幸福所進行的產(chǎn)業(yè)升級實踐予以肯定。

銀河證券分析師趙強認為，未來中國經(jīng)濟生活的核心就是產(chǎn)業(yè)升級，以產(chǎn)業(yè)升級為股票配置方向?qū)⒛芊窒淼秸呒t利。在當前國際、國內(nèi)發(fā)展環(huán)境下，華夏幸?！皩嵺`推動中國產(chǎn)業(yè)升級”的使命和“打造產(chǎn)業(yè)新城，建設(shè)幸福城市”的建設(shè)理念，體現(xiàn)出轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的核心要求，并與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、中國特色新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的時代要求相契合。