李 珍，王海東

(1.中國(guó)人民大學(xué)公共管理學(xué)院，北京 100872;2.中國(guó)人事科學(xué)研究院工資福利研究室，北京 100101)

一、研究的背景

1997年我國(guó)在改革原有的企業(yè)退休金制度的基礎(chǔ)上，建立了具有社會(huì)保險(xiǎn)性質(zhì)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，經(jīng)過(guò)不斷的完善，以2005年《國(guó)務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》(下稱國(guó)務(wù)院38號(hào)文)的頒布實(shí)施為標(biāo)志，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的制度結(jié)構(gòu)及各項(xiàng)參量基本定形?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)制度運(yùn)行十幾年來(lái)，該制度為保障退休人員基本生活、促進(jìn)社會(huì)和諧穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。

但從退休人員的角度看，過(guò)去的十幾年中，退休人員的養(yǎng)老金替代率一直呈下降的趨勢(shì)。隨著制度的成熟，越來(lái)越多的“中人”①改革時(shí)已退休人員我們稱之為“老人”，改革時(shí)已有工齡的企業(yè)職工稱之為“中人”，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)建立后參加制度的人稱之為“新人”。和“新人”進(jìn)入退休的行列，退休金的總體水平會(huì)進(jìn)一步下降，而對(duì)于相當(dāng)人數(shù)的個(gè)體而言，退休收入會(huì)嚴(yán)重不足。2011年，退休“中人”已占退休人數(shù)的75.36%②將1997年的退休人數(shù)視為“老人”，此后新增人數(shù)可視為“中人”。1997年之后參加工作的“新人”可近似認(rèn)為尚未退休。。而已有的文獻(xiàn)對(duì)制度的結(jié)構(gòu)及參量如何影響個(gè)體的退休收入以及制度財(cái)務(wù)的影響則關(guān)注不夠。本文僅從退休者的角度，考察制度安排層面相關(guān)因素對(duì)養(yǎng)老金收入的影響。

基本養(yǎng)老保險(xiǎn)運(yùn)行了近15年，該制度下的養(yǎng)老金與社會(huì)平均工資的替代率從1997年的76%下降為2011的44%，已經(jīng)大大低于制度設(shè)計(jì)的目標(biāo)。政策的目標(biāo)是養(yǎng)老金達(dá)到社會(huì)平均工資的60%［1］，連續(xù)9年的待遇調(diào)整政策(增加養(yǎng)老金)沒(méi)有、也不可能從根本上遏制這一趨勢(shì)。過(guò)去的十幾年中，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的結(jié)構(gòu)和參量的設(shè)計(jì)對(duì)“老人”和“中人”養(yǎng)老金收入下降的影響較小，養(yǎng)老金收入對(duì)社會(huì)平均工資替代率下降的重要原因之一是工資增長(zhǎng)較快而養(yǎng)老金增長(zhǎng)較慢的結(jié)果。而隨著更多的人從2011年開(kāi)始按2005年的38號(hào)文計(jì)發(fā)養(yǎng)老金(自1997年起，累計(jì)繳費(fèi)已滿15年)，越來(lái)越多的“中人”和“新人”進(jìn)入退休行列，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的制度結(jié)構(gòu)和各參量對(duì)退休金水平的影響作用加深，下文定量分析的結(jié)果表明，在現(xiàn)有的制度設(shè)計(jì)下，相當(dāng)一部分人口退休后收入會(huì)嚴(yán)重不足，這一問(wèn)題會(huì)引起整體的養(yǎng)老金水平進(jìn)一步下降。

2011年6月6日出版的《財(cái)經(jīng)》雜志上《誰(shuí)動(dòng)了養(yǎng)老金》一文，報(bào)道了遼寧省丹東市2011年1月1日起按38號(hào)文計(jì)發(fā)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金后，當(dāng)年新退休的一部分人員的退休收入“僅達(dá)到當(dāng)?shù)?010年的最低生活保障水平?！?下稱丹東的例子)。如果我們認(rèn)定退休金水平低于最低生活保障水平是一個(gè)問(wèn)題的話，隨著時(shí)間的推移，退休收入的嚴(yán)重不足將是一個(gè)普遍的問(wèn)題，丹東的現(xiàn)象只是秋之一葉。從時(shí)間上看2011年是這一問(wèn)題的元年。

雖然缺乏統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，但是我們可以觀察到的事實(shí)是:不只是非正式部門(mén)的就業(yè)人員，甚至是部分在正式部門(mén)的就業(yè)人員，無(wú)論是他們的企業(yè)還是他們自己，都樂(lè)于選擇制度的最低門(mén)檻:最低的繳費(fèi)年限(15年)、最低的繳費(fèi)基數(shù)(社會(huì)平均工資的60%)、最低的退休年齡，在目前的個(gè)人賬戶計(jì)息率的條件下，按38號(hào)文的計(jì)發(fā)辦法，這部分人口的退休收入是必然嚴(yán)重不足的。

我們的選擇有兩個(gè):一是任憑這部分人口陷入老年貧困;二是通過(guò)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度額外補(bǔ)貼他們。前一種選擇與制度的“合理的保障水平”目標(biāo)不符，后一種選擇將加速和加深基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的財(cái)務(wù)不可持續(xù)性問(wèn)題。兩者都是我們不想看到的，所以這兩個(gè)選項(xiàng)都不行。

我們還有一種選擇就是調(diào)整現(xiàn)有制度的結(jié)構(gòu)和參量。部分人口保障不足的問(wèn)題源于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的安排，是制度結(jié)構(gòu)和參量安排的必然結(jié)果，要根本上解決這一問(wèn)題要從調(diào)整制度的結(jié)構(gòu)和參量入手。

二、制度安排對(duì)養(yǎng)老金水平影響的定性分析

中國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)是在改革中國(guó)勞動(dòng)保護(hù)制度下的退休金制度基礎(chǔ)上建立的。原來(lái)的企業(yè)退休金達(dá)到本人最后工資的80%左右，這一保障水平被認(rèn)為太高;現(xiàn)行的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的原則是“保基本”，其政策目標(biāo)是將舊制度的高水平退休金降低至社會(huì)平均工資的60%左右。應(yīng)該說(shuō)，各界對(duì)于將過(guò)高的替代率降下來(lái)有著較高的共識(shí)。如李鐵映(1995)［2］指出國(guó)務(wù)院1978年規(guī)定的退休金水平是工資的60%-75%，后來(lái)由于種種原因，實(shí)際的退休金不斷攀升，已達(dá)到全部工資收入的80%左右，而基本養(yǎng)老金替代率即養(yǎng)老金相當(dāng)于工資水平的比例在60%左右的水平比較合適。劉世錦等(1997)［3］也提出過(guò)去我國(guó)平均退休金替代率普遍在80%以上，確實(shí)較高，甚至高過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家的普遍水平。

新舊制度對(duì)比，新制度在兩個(gè)維度上降低了養(yǎng)老金保障水平，一是分子由80下降為60，二是分母由舊制度的本人最后工資改變?yōu)樯鐣?huì)平均工資。一般來(lái)說(shuō)，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，本人最后工資(指繳費(fèi)工資部分)帶有年功性質(zhì)，是個(gè)人在職期間的最高水平，而社會(huì)平均工資則大大低于最后工資。這樣，新制度下的養(yǎng)老金保障水平會(huì)大幅下降。

盡管基本養(yǎng)老保險(xiǎn)在兩個(gè)維度上降低了養(yǎng)老金的保障水平，但本文認(rèn)為，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)“?；尽钡脑瓌t是正確的，退休金確定為社會(huì)平均工資的60%對(duì)“老人”和“中人”也是大體合理的，因?yàn)檫@一水平大體能為退休人口提供基本生活保障［4］。國(guó)研中心(2000)的研究報(bào)告也指出基本保險(xiǎn)加個(gè)人賬戶的養(yǎng)老金平均替代率應(yīng)大致在60%左右［5］?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度結(jié)構(gòu)和參量的安排，使得相當(dāng)部分人口的養(yǎng)老金不僅不能達(dá)到政策的目標(biāo)，而且還會(huì)嚴(yán)重不足。

(一)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的結(jié)構(gòu)及參量安排

在制度結(jié)構(gòu)上，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的制度，是一個(gè)混合制度。從養(yǎng)老金發(fā)放的角度看，養(yǎng)老金由兩部分構(gòu)成，即社會(huì)統(tǒng)籌部分發(fā)放的基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶發(fā)放的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金。從籌資的角度看，社會(huì)統(tǒng)籌部分的資金來(lái)源是企業(yè)，實(shí)行現(xiàn)收現(xiàn)付的財(cái)務(wù)制度。目前政策規(guī)定的企業(yè)繳費(fèi)為職工工資的20%;職工個(gè)人繳納本人工資的8%，進(jìn)入個(gè)人賬戶并實(shí)行基金積累制度。按照制度的設(shè)計(jì)，一個(gè)平均水平的退休者可以從社會(huì)統(tǒng)籌部分獲得社會(huì)平均工資35%左右的基礎(chǔ)退休金，并可以從個(gè)人賬戶制度中獲得社會(huì)平均工資24%左右的退休金，兩者相加為社會(huì)平均工資的59%。

在制度的參量方面，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)定，繳費(fèi)工資的下限和上限分別為當(dāng)?shù)厣夏晟鐣?huì)平均工資60%到300%。關(guān)于繳費(fèi)工資下限為社會(huì)平均工資60%的規(guī)定是基于“廣覆蓋”的原則，政府希望更多的低收入人口能參保。

到目前為此，沒(méi)有設(shè)計(jì)相配套的個(gè)人賬戶基金投資運(yùn)營(yíng)制度，所以，個(gè)人賬戶基金只能按一年期銀行存款利息計(jì)息。除此之外，影響退休收入的兩個(gè)重要的參量是繳費(fèi)年限和退休年齡。制度規(guī)定取得基礎(chǔ)養(yǎng)老金資格的最低繳費(fèi)年限為15年。退休年齡仍為上世紀(jì)50年代規(guī)定的男性60歲，女干部55歲，女職工50歲。

(二)養(yǎng)老金計(jì)算的制度安排

按新制度計(jì)發(fā)的養(yǎng)老金由基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老金組成①這里不考慮1997年26號(hào)文件實(shí)施前參加工作，實(shí)施后退休且繳費(fèi)年限滿15年人員的過(guò)渡性養(yǎng)老金。。

基礎(chǔ)養(yǎng)老金是當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY和本人指數(shù)化月平均繳費(fèi)工資之和的平均值，以此為基數(shù)，繳費(fèi)滿15年后，每超出一年多發(fā)1%，上不封頂，即所謂“多繳多得”。在這個(gè)公式里，影響基礎(chǔ)退休金有三個(gè)因素，一是上年當(dāng)?shù)氐脑趰徛毠て骄べY，二是個(gè)人的終生繳費(fèi)工資(基數(shù))的記錄，三是繳費(fèi)的年限。第一個(gè)因素對(duì)所有退休者是一樣的，而后兩個(gè)因素則會(huì)使一個(gè)人的收入?yún)^(qū)有別于另一個(gè)人，終生繳費(fèi)基數(shù)越小、繳費(fèi)年限越短則養(yǎng)老金收入絕對(duì)數(shù)越低，相對(duì)社會(huì)平均工資也越低。終生繳費(fèi)工資的引入，在一個(gè)工資水平高速增長(zhǎng)的社會(huì)中，對(duì)養(yǎng)老金收入的影響很明顯。因?yàn)楣べY的高速增長(zhǎng)，早年的繳費(fèi)工資基數(shù)顯得如此的微不足道，以此為基礎(chǔ)發(fā)放的養(yǎng)老金自然顯得非常少。

個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的發(fā)放則是個(gè)人賬戶積累額(本利和)，根據(jù)退休時(shí)不同的預(yù)期壽命除以不同的月數(shù)，女性職工、女性干部和男性分別除以195、170和139個(gè)月。在這里，影響?zhàn)B老金的是個(gè)人終生繳費(fèi)基數(shù)的大小、繳費(fèi)年限的長(zhǎng)短、個(gè)人賬戶資產(chǎn)的收益率以及退休年齡。繳費(fèi)基數(shù)和繳費(fèi)年限決定了個(gè)人賬戶的本金多寡，收益率則決定了利息的多寡。繳費(fèi)基數(shù)越小、繳費(fèi)年限越短、利率越低，自然個(gè)人賬戶的本利和越小，反之越大。在本利和一定時(shí)，越早退休，公式中的分母(月除數(shù))越大，每月的養(yǎng)老金則越少。

三、制度安排與退休金水平的定量分析

(一)達(dá)到制度目標(biāo)替代率的要求

政策設(shè)計(jì)的目標(biāo)是養(yǎng)老金社會(huì)平均工資替代率為59%，其中基礎(chǔ)養(yǎng)老金為35%，個(gè)人賬戶養(yǎng)老金為24%［6］。本文計(jì)算的結(jié)果是:

想達(dá)到這一政策目標(biāo)，對(duì)于基礎(chǔ)養(yǎng)老金部分，只有按社會(huì)平均工資100%的繳費(fèi)基數(shù)持續(xù)繳費(fèi)35年才能領(lǐng)取社會(huì)平均工資的35%左右的退休金;而個(gè)人賬戶部分，只有滿足下列條件時(shí)才可能獲得24%的社會(huì)平均工資替代率，第一，按100%工資基數(shù)繳費(fèi)40年;第二，個(gè)人賬戶收益率等于工資增長(zhǎng)率;第三，退休年齡為60歲，退休時(shí)個(gè)人賬戶除以制度設(shè)定的最小除數(shù)，即139個(gè)月。

(二)養(yǎng)老金保障水平下降的制度因素分析

下面的分析會(huì)發(fā)現(xiàn)，制度規(guī)定的各參量與制度的目標(biāo)保障水平是不匹配的，保障水平的下降是必然的。

60%的繳費(fèi)基數(shù)(當(dāng)?shù)芈毠ぴ缕骄べY的60%)下限的政策影響?zhàn)B老金水平的下降。繳費(fèi)基數(shù)直接關(guān)系到基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的水平。事實(shí)是，相當(dāng)一部分人在職業(yè)生涯中達(dá)不到按100%的社會(huì)平均工資繳費(fèi)的要求。多數(shù)人在職業(yè)生涯的早期(年輕人)收入低于社會(huì)平均工資;一部分人終生是低收入者，收入在社會(huì)平均工資以下;一部分企業(yè)和個(gè)人選擇少報(bào)工資收入達(dá)到減負(fù)的效果，種種的原因都會(huì)導(dǎo)致繳費(fèi)工資基數(shù)的縮水，而制度規(guī)定繳費(fèi)工資下限以社會(huì)平均工資的60%為繳費(fèi)基數(shù)縮小提供了可能，我們可以觀察到的是選擇最低繳費(fèi)基數(shù)是一個(gè)非常普遍的現(xiàn)象。在政策實(shí)施過(guò)程中，為了擴(kuò)大覆蓋面，有些地區(qū)將實(shí)際的繳費(fèi)基數(shù)進(jìn)一步縮小到60%以下。某大城市規(guī)定繳費(fèi)基數(shù)下限為社會(huì)平均工資的40%，這樣使得制度整體的實(shí)際繳費(fèi)基數(shù)為社會(huì)平均工資的80%。

15年最低繳費(fèi)年限政策影響了保障水平下降。上文的分析表明，要達(dá)到59%的社會(huì)平均工資的代替水平，基礎(chǔ)養(yǎng)老金部分要求持續(xù)繳費(fèi)35年，而個(gè)人賬戶在現(xiàn)行的利息率制度下則需要40年的持續(xù)繳費(fèi)，而事實(shí)上，絕大多數(shù)人不會(huì)持續(xù)繳費(fèi)35-40年，更有一部分人會(huì)選擇制度規(guī)定的最低門(mén)檻即15年的繳費(fèi)年限。在改革前的企業(yè)退休金制度中，領(lǐng)取退休金的資格是工齡為30年，在21世紀(jì)初，在該制度下職工退休時(shí)(“老人”、“中人”)的平均工齡也只是32.5年?，F(xiàn)行制度規(guī)定繳費(fèi)15年則取得領(lǐng)取養(yǎng)老金的資格，這就意味著絕大多數(shù)在非正式部門(mén)就業(yè)的人口會(huì)選擇只繳費(fèi)15年，而不是持續(xù)繳費(fèi)35－40年，因?yàn)樗麄兺Ｖ估U費(fèi)節(jié)省的費(fèi)用的現(xiàn)值大大高于持續(xù)繳費(fèi)所帶來(lái)的未來(lái)養(yǎng)老金的現(xiàn)值，人們做這種選擇是理性且可以理解的。我們觀察到，即使在正式部門(mén)，在可能的情況下，企業(yè)和職工個(gè)人都有選擇只繳費(fèi)15年的愿望。這種選擇對(duì)于企業(yè)而言可能節(jié)省工資20%的費(fèi)用，對(duì)于個(gè)人而言，停止個(gè)人繳費(fèi)而獲得的本人工資的8%的現(xiàn)值效用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于未來(lái)養(yǎng)老金的現(xiàn)值效用。所以我們有理由相信，隨著制度的成熟，越來(lái)越多選擇低繳費(fèi)基數(shù)和15年繳費(fèi)年限的人口進(jìn)入退休行列時(shí)，基礎(chǔ)退休金水平會(huì)進(jìn)一步下降。何平等(2005)曾指出，制度規(guī)定達(dá)到15年繳費(fèi)年限可按月領(lǐng)取基礎(chǔ)養(yǎng)老金的期限偏短，建議延長(zhǎng)至30年，且應(yīng)禁止退休前一次性補(bǔ)足15年后即可領(lǐng)取養(yǎng)老金的做法。丹東例子中的一個(gè)突出問(wèn)題就是補(bǔ)足15年即可領(lǐng)取養(yǎng)老金。目前一些媒體將退休前或高齡老人一次性補(bǔ)繳數(shù)萬(wàn)元保費(fèi)即開(kāi)始領(lǐng)養(yǎng)老金作為正面的故事加以渲染，對(duì)制度的精算平衡和可持續(xù)發(fā)展無(wú)疑是非常有害的。

退休年齡是個(gè)人賬戶退休金水平的一個(gè)重要影響因素。其他條件不變時(shí)，退休年齡越高則繳費(fèi)年限越長(zhǎng)，社會(huì)統(tǒng)籌部分計(jì)發(fā)的基礎(chǔ)養(yǎng)老金則越高，對(duì)于個(gè)人賬戶的影響則更是雙重的，退休年齡越高則個(gè)人賬戶積累額越多，退休后領(lǐng)退休金時(shí)月除數(shù)越少，每月養(yǎng)老金則越多，相反，退休年齡越低，繳費(fèi)年限越短，個(gè)人賬戶積累額越低，而月除數(shù)越大，則平均到每月的養(yǎng)老金則越低［7］。中國(guó)的女性就業(yè)人口大體與男性相當(dāng)，女性的月除數(shù)大大高于男性的139個(gè)月，這樣女性的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金會(huì)大幅低于男性，其中以50歲退休的女性職工為最低。女性的低收入會(huì)降低整體退休人口的平均養(yǎng)老金水平。根據(jù)我們計(jì)算，社會(huì)統(tǒng)籌部分的養(yǎng)老金水平達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)需要35年工齡(且連續(xù)繳費(fèi))，按現(xiàn)行的退休年齡，女性職工50歲退休、女性干部55歲退休，都不能滿足要求，設(shè)女性職工20歲開(kāi)始工作且不間斷繳費(fèi)，50歲退休時(shí)也只有30年工齡，女性干部22歲開(kāi)始工作，且不間斷繳費(fèi)，55歲退休也只是33年工齡。前文提到，個(gè)人賬戶滿足目標(biāo)替代率要求40年連續(xù)繳費(fèi)，在現(xiàn)行退休政策下，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到。

在基金積累制的條件下，基金的收益率對(duì)退休金水平起重要的作用。按制度的設(shè)計(jì)，個(gè)人賬戶為積累制度，只有當(dāng)賬戶資金的收益率達(dá)到工資增長(zhǎng)率時(shí)，才能滿足政策預(yù)期的保障水平。但由于沒(méi)有相應(yīng)的投資運(yùn)營(yíng)體制的安排，制度規(guī)定個(gè)人賬戶資金只能存入銀行，同時(shí)政策規(guī)定個(gè)人賬戶資金按一年期銀行利息率計(jì)息給個(gè)人。人們已觀察到，個(gè)人賬戶資金記息率在一些年份低于通貨膨脹率，呼吁養(yǎng)老基金保值增值。其實(shí)，積累制度下，養(yǎng)老資金能否起到養(yǎng)老的作用，重要的指標(biāo)是資金的利息率能否盯住工資增長(zhǎng)率。從來(lái)1997年至2009年的歷史數(shù)據(jù)是，一年期銀行利率平均為2.9%，而參保在職職工的平均工資增長(zhǎng)率為16%①數(shù)據(jù)為1997至2009年的簡(jiǎn)單平均數(shù)，根據(jù)各年份中國(guó)銀行數(shù)據(jù)和中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒計(jì)算。。個(gè)人賬戶資金積累的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于工資增長(zhǎng)水平，所以，個(gè)人賬戶養(yǎng)老金對(duì)社會(huì)平均工資的比率會(huì)顯得微不足道［8］。

(三)相關(guān)條件下養(yǎng)老金替代率的定量分析

制度的目標(biāo)之一是廣覆蓋，是為了讓更多的人得到保護(hù)，這本是善意，但是60%的最低繳費(fèi)基數(shù)和15年繳費(fèi)資格的規(guī)定，其結(jié)果是選擇滿足這些最低要求的人得不到真正的保護(hù)。在一些地區(qū)，養(yǎng)老金水平可能會(huì)低于社會(huì)求助水平。

我們能觀察到的一般情況是，低收入者、農(nóng)民工、靈活就業(yè)人員會(huì)選擇最低的繳費(fèi)基數(shù)，并且在滿足15年繳費(fèi)后不再繳費(fèi)或是通過(guò)補(bǔ)繳費(fèi)達(dá)到15年的繳費(fèi)資格，其結(jié)果必然是保障不足。尤其是女職工，由于她們?cè)?0歲就開(kāi)始領(lǐng)取養(yǎng)老金，個(gè)人賬戶月除數(shù)較大，所以個(gè)人賬戶的保障作用非常小。

下文就38號(hào)文的計(jì)發(fā)辦法進(jìn)行替代率測(cè)算。

1.替代率計(jì)發(fā)公式

(1)統(tǒng)籌部分

根據(jù)38號(hào)文關(guān)于養(yǎng)老金計(jì)發(fā)辦法:基本養(yǎng)老金由基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老金組成，退休時(shí)的基礎(chǔ)養(yǎng)老金月標(biāo)準(zhǔn)以當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY和本人指數(shù)化月平均繳費(fèi)工資的平均值為基數(shù)，繳費(fèi)每滿1年發(fā)給1%。因此:

其中，根據(jù)定義，本人指數(shù)化月平均繳費(fèi)工資的計(jì)算公式為:

s為職工的指數(shù)化月平均繳費(fèi)工資

Cn-職工退休前n年當(dāng)?shù)啬昶骄U費(fèi)工資;

Xn-職工退休前n年個(gè)人年平均繳費(fèi)工資;

m為企業(yè)和職工繳納基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金累計(jì)月數(shù);

An-職工退休前n年個(gè)人年平均繳費(fèi)額;

Bn-職工退休前n年;

根據(jù)本文的研究目的以及模型設(shè)計(jì)的需要，在模型設(shè)計(jì)及計(jì)算分析方面作如下相關(guān)符號(hào)的解釋和說(shuō)明［9］:

①數(shù)據(jù)為1997至2009年的簡(jiǎn)單平均數(shù)，根據(jù)各年份中國(guó)銀行數(shù)據(jù)和中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒計(jì)算。為預(yù)測(cè)未來(lái)參保者的退休金替代率情況，設(shè)參保者共連續(xù)參保n年，分別為第1年，第2年，…第n年，在第n+1年開(kāi)始退休并領(lǐng)取養(yǎng)老金。

②同樣，設(shè)參保當(dāng)年個(gè)人月工資水平為v1、當(dāng)?shù)卦律鐣?huì)平均工資水平為w1，以后逐年分別按p、g的速度增長(zhǎng)(p=e*g，e＞0)②為使問(wèn)題的研究更具普遍意義，個(gè)人工資增長(zhǎng)率與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)平均工資增長(zhǎng)率相等的情況在本文中只是一種特殊情況。這樣做是為了考慮部分群體(如女性以及其他可能的行業(yè)群體)的工資增長(zhǎng)率低于社平工資增長(zhǎng)率，或者相反。。且令 f表示 v1/w1，即參保當(dāng)年個(gè)人工資水平與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)平均工資的比率。

根據(jù)上述設(shè)定條件，職工的指數(shù)化月平均繳費(fèi)工資s可以重新定義為:

因此，根據(jù)38號(hào)文的規(guī)定，基礎(chǔ)養(yǎng)老金在退休后第t年的月標(biāo)準(zhǔn)為:

因而，基礎(chǔ)部分(即統(tǒng)籌部分，為與統(tǒng)賬結(jié)合的制度名稱一致，下文皆用統(tǒng)籌部分表示)的養(yǎng)老金在退休后第t年的社會(huì)平均工資替代率為:

這里，若只考慮一種大致平均狀態(tài)，即個(gè)人工資增長(zhǎng)率等于社平工資增長(zhǎng)率，也即e=1(下文的研究也將只考慮這一種情況)，也即只考慮公式4的情況。

(2)個(gè)人賬戶部分

個(gè)人賬戶實(shí)行基金累積制，退休時(shí)的累積額取決于累積的繳費(fèi)額以及投資收益率(r表示)，為方便對(duì)個(gè)人賬戶的研究，這里假設(shè)個(gè)人工資年增長(zhǎng)率p等于當(dāng)?shù)厣鐣?huì)平均工資年增長(zhǎng)率g(即e=1)，c為個(gè)人賬戶繳費(fèi)率，a仍為繳費(fèi)工資率，m為按照38號(hào)文規(guī)定個(gè)人賬戶計(jì)發(fā)月數(shù)(或 m/12年)。則連續(xù)參保n年后，理論上個(gè)人賬戶基金累積的終值F為:

因而，個(gè)人賬戶退休后第t年的社會(huì)平均工資替代率可以表示為:

因此，可以看出，隨著時(shí)間t的增長(zhǎng)，無(wú)論是統(tǒng)籌部分還是個(gè)人賬戶，38號(hào)文都內(nèi)含了替代率的下降趨勢(shì)。

2.假設(shè)條件

下文將依照上述公式，結(jié)合制度參數(shù)以及從1997年至2009年間的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行養(yǎng)老金替代率水平的計(jì)算，相關(guān)假設(shè)條件如下:

第一，個(gè)人從退休前的n年開(kāi)始連續(xù)繳費(fèi)至退休②1997年建立基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度時(shí)(26號(hào)文)，以25歲參加工作、60歲退休(即連續(xù)工作、連續(xù)繳費(fèi)35年)為前提測(cè)算出目標(biāo)替代率為58.5%。分別是社會(huì)統(tǒng)籌部分20%，個(gè)人賬戶部分38.5%(11%*12*35÷120)。(如繳費(fèi)15年即為從退休前的15年開(kāi)始繳費(fèi)或退休前一次性躉繳15年的費(fèi)用);

第二，按照38號(hào)文規(guī)定繳費(fèi)。即企業(yè)按照工資總額的20%進(jìn)行繳費(fèi)，個(gè)人按照個(gè)人工資的8%進(jìn)行繳費(fèi)。前者進(jìn)入社會(huì)統(tǒng)籌，后者進(jìn)入個(gè)人賬戶。

第三，個(gè)人賬戶收益率為2.9%。1997-2009年間，一年期銀行存款利息簡(jiǎn)單平均為2.9%，我們以此作為經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。即r=2.9%。

第四，個(gè)人賬戶的月除數(shù)分別為制度規(guī)定的195(50歲退休)、170(55歲退休)和139(60歲退休)。即三者的m分別為195、170和139。

第五，工資增長(zhǎng)率為8%，即g=8%。(這是較為溫和的假設(shè)數(shù)據(jù)，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期相適應(yīng)。1997-2009年，參保在崗職工的平均工資增長(zhǎng)率為16.1%)。

3.測(cè)算結(jié)果

(1)繳費(fèi)15年

15年是制度規(guī)定中領(lǐng)取基礎(chǔ)養(yǎng)老金的最低繳費(fèi)年限，即最低門(mén)檻。表1是選擇60%繳費(fèi)基數(shù)且在退休前15年連續(xù)繳費(fèi)時(shí)(如男性45歲繳費(fèi)至59歲，一次性躉繳15年的情況與此類似)，他或她進(jìn)入退休第1年時(shí)的退休金水平(主要是一些女職工和部分男性，他們的退休年齡分別為50歲和60歲)。

表1 繳費(fèi)15年人員的養(yǎng)老金社平工資替代率(60%繳費(fèi)基數(shù)) 單位:%

2010年中國(guó)城鎮(zhèn)職工收入接近3萬(wàn)，月收入為2500元，上表中的男性的月均養(yǎng)老金水平為375元。2009年城鎮(zhèn)人均消費(fèi)支出為12265元，月均消費(fèi)支出為1000余元，當(dāng)年的恩格爾系數(shù)為37%，即每月用于食品的支出為378元①數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。。退休金不到人均消費(fèi)支出的四成，僅勉強(qiáng)用于支付食品開(kāi)支。

相同條件下，若能按照100%的工資基數(shù)繳費(fèi)(這里用的社會(huì)平均工資水平)，則替代率可有所提高。但因個(gè)人賬戶低水平計(jì)息，總替代率終不高。見(jiàn)下表:

表2 繳費(fèi)15年人員的養(yǎng)老金社平工資替代率(100%繳費(fèi)基數(shù)) 單位:%

上表是參保人退休第一年的養(yǎng)老水平，隨著退休時(shí)間的延長(zhǎng)，養(yǎng)老金的社會(huì)平均工資替代率還會(huì)進(jìn)一步下降，因?yàn)轲B(yǎng)老金的調(diào)整慢于工資增長(zhǎng)率。

這種情況包括:上世紀(jì)90年代國(guó)有企業(yè)深化改革時(shí)期下崗或失業(yè)的職工，他們可能因?yàn)橐延?5年以上的“視同繳費(fèi)年限”而取得了領(lǐng)取退休金的資格，從而不再繳費(fèi)，一旦達(dá)到退休年齡便開(kāi)始領(lǐng)養(yǎng)老金;再一種情況，制度鼓勵(lì)沒(méi)有參保的年長(zhǎng)人口通過(guò)補(bǔ)繳保費(fèi)獲取退休金領(lǐng)取資格(如丹東老兵)，可以預(yù)見(jiàn)這部分人一定選擇最低的繳費(fèi)基數(shù)和繳費(fèi)年限參保;更多的人是在非正式部門(mén)的參保人，多半會(huì)選擇最低的參保門(mén)檻?？傊?，選擇最低參保條件的人不是一個(gè)小數(shù)目，隨著制度的成熟，他們中會(huì)有越來(lái)越多的人進(jìn)入退休狀態(tài)，他們的養(yǎng)老金水平絕對(duì)低下不是個(gè)案，而是一個(gè)制度問(wèn)題。

(2)較長(zhǎng)繳費(fèi)年限

這里測(cè)算繳費(fèi)30、35和40年的替代率，與繳費(fèi)15年的情況作一比較。

表3 不同繳費(fèi)年限的養(yǎng)老金社平工資替代率(100%繳費(fèi)基數(shù)) 單位:%

由上表可知:第一，相同退休年齡條件下，每多繳費(fèi)1年，養(yǎng)老金的總社會(huì)平均工資替代率可大致提高1個(gè)百分點(diǎn);第二，相同的繳費(fèi)年限，女性養(yǎng)老金替代率較低，尤其是女職工。因?yàn)橥诵菽挲g越低，個(gè)人賬戶的月除數(shù)越大，從而個(gè)人賬戶替代率越低。因此，女性尤其女職工的繳費(fèi)年限、退休年齡等問(wèn)題尤其值得重視。

四、通過(guò)調(diào)結(jié)構(gòu)改參量提高退休金水平和制度的效率

經(jīng)過(guò)多年的努力，我們發(fā)現(xiàn)制度日益走向“廣覆蓋”的目標(biāo)，但卻離“?；尽痹絹?lái)越遠(yuǎn)，并且財(cái)務(wù)的“可持續(xù)”壓力也越來(lái)越大。按照制度的設(shè)計(jì)，“廣覆蓋”和“?；尽币约啊翱沙掷m(xù)”之間是有沖突的，我們需要正視和面對(duì)，做重新的選擇。

(一)調(diào)整制度的結(jié)構(gòu)，提高個(gè)人賬戶制度的效率

現(xiàn)行制度是社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的制度。本文認(rèn)為在未來(lái)幾十年內(nèi)個(gè)人賬戶都會(huì)是個(gè)無(wú)效率的制度，建議個(gè)人賬戶從基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中分離出來(lái)，即“統(tǒng)帳分離”。個(gè)人賬戶可以與企業(yè)年金制度合并，也可做其他的自愿選擇。

“統(tǒng)賬分離”不是為了提高基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的退休收入水平，也不能保證所有的賬戶持有人能獲得更高的投資收益率以便達(dá)到更好的養(yǎng)老金水平，但自愿的原則可以使個(gè)人工資的8%利用得更加靈活和有效。同時(shí)，政府只對(duì)社會(huì)統(tǒng)籌部分負(fù)責(zé)，可以使政府的責(zé)任邊界更清晰。

設(shè)計(jì)個(gè)人賬戶的本意一是想通過(guò)個(gè)人賬戶激勵(lì)勞動(dòng)者參保，提高制度覆蓋率，二是通過(guò)個(gè)人賬戶資金的積累來(lái)應(yīng)付人口老齡化問(wèn)題。從世界各國(guó)的改革經(jīng)驗(yàn)看，強(qiáng)制性個(gè)人賬戶的作用被夸大了，在中國(guó)也是這樣［10］。

從公平的角度看，個(gè)人賬戶不解決再分配的問(wèn)題，我們暫且不論;從效率的角度看，積累式的個(gè)人賬戶有效性的標(biāo)準(zhǔn)是資金的收益率能夠盯住工資增長(zhǎng)率，而要做到這一點(diǎn)是困難的。如果它能盯住工資增長(zhǎng)率或高于工資率，職工個(gè)人所繳納的保費(fèi)未來(lái)養(yǎng)老金的現(xiàn)值會(huì)等于或大于保費(fèi)的現(xiàn)值，且能提供有效的保障水平，這時(shí)制度就是有效的，相反，如果賬戶的收益率低于工資增長(zhǎng)率則制度是無(wú)效的，收益率與工資增長(zhǎng)率之間的差距越大則制度越無(wú)效率，通俗地說(shuō)就是個(gè)人賬戶上的積累相當(dāng)于社會(huì)平均工資變得越來(lái)越小，越來(lái)越不能提供有效的保障。

在荷蘭和澳大利亞，職工企業(yè)年金也是積累制的，由于個(gè)人賬戶的收益率高于工資增長(zhǎng)率，所以他們的制度是有效的。這兩個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)是穩(wěn)態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較慢，所以工資增長(zhǎng)率不高，在1%－3%之間，所以個(gè)人賬戶資金的收益率高于工資增長(zhǎng)率不是件太困難的事。

從基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建立后的1998年至2008年數(shù)據(jù)看，我國(guó)參保群體的工資年均增長(zhǎng)率為16%，這就意味著個(gè)人賬戶的收益率要至少達(dá)到16%制度才是有效的。這樣的要求，在考慮安全性原則的前提下，幾乎是不可及的。在城鎮(zhèn)化完成之前，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)將一直保持較快的增長(zhǎng)，從而工資增長(zhǎng)也較快，在這樣情況下，很難使強(qiáng)制性養(yǎng)老賬戶成為一個(gè)有效的制度。

除此之外，在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中設(shè)計(jì)個(gè)人賬戶制度，理論上的問(wèn)題是模糊了政府責(zé)任的邊界，我們且不討論。在實(shí)踐中，這樣的制度安排引起了一系列的問(wèn)題，先是個(gè)人賬戶要不要做實(shí)，如果做實(shí)誰(shuí)來(lái)負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)制成本。由于這一問(wèn)題沒(méi)有明確的回答，個(gè)人賬戶還遠(yuǎn)沒(méi)有做實(shí)，出現(xiàn)了所謂“空賬運(yùn)行”的問(wèn)題。接下來(lái)，已經(jīng)做實(shí)的資金要不要市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，如果強(qiáng)調(diào)資金的名義安全性，則只能按目前的政策規(guī)定存銀行買(mǎi)國(guó)債，這樣，個(gè)人賬戶的利率一定不能戰(zhàn)勝工資增長(zhǎng)率。如果市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，個(gè)人賬戶是個(gè)人所有制，誰(shuí)能對(duì)它的投資風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)是一個(gè)問(wèn)題;在未來(lái)20年內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和工資的高增長(zhǎng)是比較確定的，在這種情況下，個(gè)人賬戶資金的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)也是非常難以保證制度的效率的。

(二)改革參量，提高退休金保障水平

不管個(gè)人賬戶是否剝離，制度的參量改革都是必須的，否則相當(dāng)一部分人口養(yǎng)老金收入不足，作為一個(gè)整體，養(yǎng)老金的平均水平也將維持在較低的水平，而且制度的長(zhǎng)期收支平衡將難以維持。

建議提高繳費(fèi)基數(shù)下限。表1中我們看到，如果繳費(fèi)基數(shù)為社會(huì)平均工資的60%，即使繳費(fèi)滿15年，退休當(dāng)年從基礎(chǔ)養(yǎng)老金中獲得的養(yǎng)老金也只是社會(huì)平均工資的11%，只有繳費(fèi)工資達(dá)到社會(huì)平均工資時(shí)，每一年的繳費(fèi)才可以獲得社會(huì)平均工資1%的養(yǎng)老金。至于繳費(fèi)工資下限提高到什么水平，可以做進(jìn)一步的研究。

建議提高最低繳費(fèi)年限至25-30年。如果繳費(fèi)基數(shù)為社會(huì)平均工資的100%，繳費(fèi)年限提高到30年，則僅基礎(chǔ)養(yǎng)老金就可達(dá)社會(huì)平均工資的30%。提高最低繳費(fèi)年限不僅有于個(gè)人退休收入的提高，對(duì)制度的贍養(yǎng)率的改善和制度的財(cái)務(wù)平衡也是至關(guān)重要的。在我們能觀察到的國(guó)家中，除了美國(guó)獲取養(yǎng)老金的繳費(fèi)年限為10年之外，其他國(guó)家相關(guān)的規(guī)定都很?chē)?yán)格，例如法國(guó)的公務(wù)員為37.5年，私人部門(mén)的雇員為40年。法國(guó)正打算進(jìn)一步提高公務(wù)員的繳費(fèi)年限至40年。

建議提高退休年齡。提高退休年齡是一個(gè)敏感的話題，但我們現(xiàn)在必須正視這個(gè)問(wèn)題。中國(guó)人口預(yù)期壽命從40多歲延長(zhǎng)到70多歲，但近60年來(lái)退休年齡政策一直沒(méi)有相應(yīng)地提高。馮懷珠(2006)［11］在我國(guó)過(guò)去的人口平均壽命演變規(guī)律的基礎(chǔ)上，預(yù)測(cè)了未來(lái)人口預(yù)期壽命的發(fā)展走勢(shì)，通過(guò)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2010年我國(guó)男性平均壽命為71.78歲，女性為75.54歲，而到2020年，這一數(shù)字將分別達(dá)到72.34和76.10。提高退休年齡其實(shí)也是一個(gè)重要的利益分配政策。理論上，有人認(rèn)為提高退休年齡則意味著年輕人就業(yè)機(jī)會(huì)的減少，持這種觀點(diǎn)的人往往會(huì)站在增加青年一代就業(yè)機(jī)會(huì)的角度反對(duì)提高退休年齡。在實(shí)踐中，在年長(zhǎng)的就業(yè)人群中，又分成兩個(gè)群體，一個(gè)群體是可以通過(guò)工作更多分享經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展成果的人群，這部分人會(huì)主張?zhí)岣咄诵菽挲g，這部分人往往在正式部門(mén)、在經(jīng)濟(jì)效率高的部門(mén)、在收入增長(zhǎng)水平高且就業(yè)穩(wěn)定的部門(mén)工作;而另一部分人群則反對(duì)提高退休年齡，這部分人往往在非正式部門(mén)就業(yè)、工作不穩(wěn)定、收入低下，工資增長(zhǎng)緩慢，他們獲取退休金的福利大于在職的福利，進(jìn)入社會(huì)保險(xiǎn)領(lǐng)取狀態(tài)就等于進(jìn)入了保險(xiǎn)箱。另外，從企業(yè)的角度看，在勞動(dòng)力供給充分的條件下，企業(yè)更傾向于雇用年青的員工，而將年長(zhǎng)的員工推向社會(huì)保險(xiǎn)制度。可見(jiàn)，退休年齡政策是一個(gè)利益分配的政策，退休年齡高或者是低，無(wú)所謂對(duì)錯(cuò)，只是立場(chǎng)不同而已。

然而，從個(gè)人的收入來(lái)看，提高退休年齡對(duì)于絕大多數(shù)在正式部門(mén)工作的人口來(lái)說(shuō)，可以延長(zhǎng)他們的繳費(fèi)期，從而提高退休收入;從制度整體而言，提高退休年齡有利于改善制度的財(cái)務(wù)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，對(duì)減輕或者是至少不加重企業(yè)和年輕一代的稅負(fù)是有幫助的，從而長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)就業(yè)也是有幫助的。

建議建立個(gè)人賬戶基金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)機(jī)制。不管個(gè)人賬戶是否從基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中分離出來(lái)，相關(guān)的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)及其管理制度是必要的，盡管養(yǎng)老基金的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)是有風(fēng)險(xiǎn)，但這是唯一可能使基金分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的辦法。楊燕綏(2006)［12］、何平(2001)［13］、褚福靈(2005)［14］等學(xué)者都提出要對(duì)個(gè)人賬戶“做實(shí)”并進(jìn)行市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)。馬丁·費(fèi)爾德斯坦(Martin Feldstein)等(1998，2006)甚至保守估計(jì)中國(guó)未來(lái)的資本邊際收益率在12%，高于總額工資增長(zhǎng)率，從而極大地彰顯累積制的優(yōu)勢(shì)［15－16］。另外，投資收益要與個(gè)人賬戶權(quán)益掛鉤，改變現(xiàn)在部分省市委托投資后，對(duì)個(gè)人仍然采取一年期銀行利息計(jì)息，投資收益與個(gè)人賬戶“兩張皮”的現(xiàn)狀。

參量的調(diào)整可能會(huì)降低基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的覆蓋率，但我們必須清楚，老年收入保障僅靠基本養(yǎng)老保險(xiǎn)一項(xiàng)制度是不夠的，我們需要其他的制度配合。丹東的例子中我們看到，48萬(wàn)被保人就有19萬(wàn)人是退休人口，即60人繳費(fèi)，40人領(lǐng)退休金(見(jiàn)《財(cái)經(jīng)》，2011.6.6)，一方面是相當(dāng)數(shù)量人口養(yǎng)老金收入嚴(yán)重不足，另一方面制度已是收不抵支。所以，我們別無(wú)選擇，不進(jìn)行參量調(diào)整，則無(wú)法保證基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的持續(xù)健康運(yùn)行。

［1］李珍，王海東.基本養(yǎng)老保險(xiǎn)目標(biāo)替代率研究［J］.保險(xiǎn)研究，2012，(2):97 －98.

［2］李鐵映.建立具有中國(guó)特色的社會(huì)保障制度［J］.求是雜志，1995，(19):2 －4.

［3］劉世錦，羅綱，李紹光.中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)模式選擇與養(yǎng)老保險(xiǎn)金進(jìn)入資本市場(chǎng)問(wèn)題探討［J］.管理世界，1997，(3):171－172.

［4］李珍，王海東.基本養(yǎng)老保險(xiǎn)目標(biāo)替代率研究［J］.保險(xiǎn)研究，2012，(2):97 －99.

［5］國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心社會(huì)保障課題組.分離體制轉(zhuǎn)軌成本，建立可持續(xù)發(fā)展制度—世紀(jì)之交的中國(guó)養(yǎng)老保障制度改革研究報(bào)告［J］.管理世界，2000，(6):9－10.

［6］胡曉義.關(guān)于逐步提高養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌層次—十六屆三中全會(huì)《決定》學(xué)習(xí)札記之二［J］.中國(guó)社會(huì)保障，2004，(1):18.

［7］李珍.關(guān)于中國(guó)退休年齡的實(shí)證分析［J］.中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)，1998，(4):21 －22.

［8］李珍，王海東.基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶收益率與替代率關(guān)系定量分析［J］.公共管理學(xué)報(bào)，2009，(4):45－48.

［9］李珍，王海東.我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率下降的機(jī)理與政策意義［J］.人口與經(jīng)濟(jì)，2010，(6):59－61.

［10］李珍.社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)私有化的反思［J］.中國(guó)人民大學(xué)學(xué)報(bào)，2010，(2):87 －89.

［11］馮懷珠.我國(guó)人口預(yù)期壽命分析與預(yù)測(cè).西北人口［J］，2006，(3):47.

［12］楊燕綏.中國(guó)應(yīng)當(dāng)不怕人口老齡化［N］.民營(yíng)經(jīng)濟(jì)報(bào)，2006－08－07(A10).

［13］何平.社保改革選準(zhǔn)攻堅(jiān)路［J］.瞭望新聞周刊，2001，(1):27.

［14］褚福靈.以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)完善養(yǎng)老保險(xiǎn)制度［J］.北京市計(jì)劃勞動(dòng)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)，2005，(4):4－6.

［15］Martin Feldstein，Jeffrey Liebman.Realizing the Potential of China＇s Social Security Pension System［J］.Published in China Economic Times，2006，F(xiàn)ebruary 24:156 －157.

［16］Jeffrey Liebman.Editorial:Social Security Meets Race［J］.Science，New Series，2005，309，No.5743:1965 －1966.