暨南大學(xué) 曾昭明

1 背景及意義

所謂資本充足率，是指銀行自有資本與銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本的比值。資本充足率在銀行的經(jīng)營(yíng)管理中的作用至關(guān)重要：一方面，它提供資金來(lái)源，使得商業(yè)銀行能夠擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模；另一方面，它能夠彌補(bǔ)銀行經(jīng)營(yíng)不善時(shí)發(fā)生的虧損。

2008年金融危機(jī)期間，大量高杠桿經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，甚至紛紛倒閉，使得理論界和實(shí)務(wù)界對(duì)于核心資本在防范金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中的作用越來(lái)越重視。國(guó)際金融界越來(lái)越意識(shí)到，必須降低杠桿率，提升商業(yè)銀行的資本充足率，只有這樣才能提高和保障商業(yè)銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

商業(yè)銀行在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中：一方面要充分發(fā)揮自己的經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力，以實(shí)現(xiàn)股東利益最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)；另一方面又保持必要資本充足率，以符合監(jiān)管要求，同時(shí)提升自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。建立健全行之有效的資本充足率監(jiān)管機(jī)制，使得我國(guó)商業(yè)銀行在保持必要的抗風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ)上，以最低的成本最大化股東權(quán)益，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展和壯大具有十分重要的意義和價(jià)值。

2 文獻(xiàn)綜述

蔣健、趙洋(2012)研究認(rèn)為，提高資本充足率監(jiān)管能夠起到有效提升商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)杠桿率的作用和目的。資本充足率的提高，不僅能夠降低商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而且能夠降低商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)成本，進(jìn)而有利于商業(yè)銀行股東權(quán)益最大目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，因此兩者之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

Bhattacharya(2006)從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出發(fā)，認(rèn)為資本充足率監(jiān)管不利于銀行資產(chǎn)負(fù)債表的自主性的發(fā)揮，進(jìn)而束縛了商業(yè)銀行的發(fā)展與壯大，所以他認(rèn)為資本充率與經(jīng)營(yíng)效率之間存在負(fù)相關(guān)性關(guān)系。

熊娟(2010)研究成果認(rèn)為，商業(yè)銀行資本充足率和商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響具有不確定性。她認(rèn)為這種不確定性主要取決于從中獲取的收益和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)兩者之間的比較，收益大于風(fēng)險(xiǎn)，則正相關(guān)；收益小于風(fēng)險(xiǎn)，則負(fù)相關(guān)。

林豐德(2009)結(jié)合理論和實(shí)證分析手段，得出了資本充足率與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。資本充足率越高，銀行可使用的自主資金越少，收益越低， 因此他認(rèn)為資本充足率的提升必然帶來(lái)銀行經(jīng)營(yíng)效率的降低。

王學(xué)龍(2007)認(rèn)為，加強(qiáng)資本充足率監(jiān)管，提升商業(yè)銀行資本充足率，能夠有效降低商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)和資金成本，同時(shí)還能對(duì)管理層起到監(jiān)督約束作用，所以有利于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的提高。

3 銀行資本充足率和銀行效率概述

商業(yè)銀行的資本由兩部分構(gòu)成：一部分是由銀行的投資者即股東投入銀行的資金；另一部分是經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中未分配、保留在銀行歸屬于股東的利潤(rùn)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上看，只有所有者權(quán)益才能算作資本，但在現(xiàn)實(shí)中，商業(yè)銀行和監(jiān)管部門(mén)把一部分負(fù)債也當(dāng)做是銀行資本。根據(jù)巴塞爾協(xié)議的規(guī)定，可以將銀行資本分為核心資本和附屬資本，其中核心資本由實(shí)收資本和公開(kāi)儲(chǔ)備共同構(gòu)成，核心資本在巴塞爾協(xié)議中具有至關(guān)重要的作用。巴塞爾協(xié)議同時(shí)規(guī)定，附屬資本不得超過(guò)核心資本。根據(jù)2010年的《新巴塞爾協(xié)議》，商業(yè)銀行應(yīng)將資本充足率提升至6%，與此同時(shí)，規(guī)定普通股所占的比例不低于4.5%。2102年，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員根據(jù)巴塞爾協(xié)議頒布了新的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》，其中規(guī)定，中國(guó)商業(yè)銀行一級(jí)資本充足率必須達(dá)到6%，同時(shí)資本充足率不得低于8%。

資本充足率，也稱資本風(fēng)險(xiǎn)(加權(quán))資產(chǎn)率，是衡量和比較商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)杠桿率和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要參照指標(biāo)。巴塞爾協(xié)議規(guī)定，資本充足率的計(jì)算公式為自有資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比值，體現(xiàn)的是商業(yè)銀行在彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)損失時(shí)，自有資金所能提供的“緩沖墊”，也就是說(shuō)，資本充足率能夠體現(xiàn)商業(yè)銀行運(yùn)用自有資金抵抗商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。資本充足率的主要作用包括：為銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大提高必要的資金支持，同時(shí)保證銀行的自有資本能夠覆蓋銀行的經(jīng)營(yíng)損失，提高銀行在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的應(yīng)對(duì)能力，以達(dá)到保障債權(quán)人和投資者的合法權(quán)益的目的，同時(shí)有效防止商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

4 我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率現(xiàn)狀及問(wèn)題分析

4.1 我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率現(xiàn)狀

根據(jù)2012年年報(bào)披露，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行五大國(guó)有股份制銀行的資本充足率平均都在10%以上，財(cái)政注資、改制上市融資使得這些銀行的資本實(shí)力得到了大幅提升。其他的股份制銀行資本充足率雖然不及五大國(guó)有商業(yè)銀行，但也基本保持在8%～9%左右，仍然高于銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定要求。

4.2 我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率存在的問(wèn)題

4.2.1 核心資本過(guò)高，附屬資本嚴(yán)重不足且核心資本主要為實(shí)收資本

其中國(guó)有股份制銀行核心資本占全部資本的70%以上，與此同時(shí)，股份制銀行雖然不及國(guó)有股份制銀行，但和國(guó)際同行相比，仍處于較高水平。究其原因，我國(guó)銀行上市改制過(guò)程中，國(guó)家通過(guò)財(cái)政注資形式，提供了大量資本，同時(shí)后續(xù)的資本補(bǔ)充主要來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)增發(fā)融資。從不利的方面看，核心資本過(guò)高，導(dǎo)致商業(yè)銀行背負(fù)比較高的資金成本，不利于商業(yè)銀行的盈利能力的提升；但從另一方面看，也說(shuō)明和國(guó)外銀行相比，我國(guó)商業(yè)銀行通過(guò)附屬資本占比提高資本充足率的空間和潛力仍然很大。

4.2.2 上市銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例較高，風(fēng)險(xiǎn)控制和管理能力較差

我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張仍然處于“原始”階段，單純地追求規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和水平仍然較差，為了達(dá)到搶占市場(chǎng)份額的目的，主要通過(guò)傳統(tǒng)的信貸投放行為。但因?yàn)橹饕揽啃刨J投放擴(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模，必然進(jìn)入了一種惡性循環(huán)，即每次當(dāng)資本缺乏時(shí)，只能增發(fā)股票再融資補(bǔ)充資本，以獲取擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模和提高信貸的資金，而信貸規(guī)模的大幅擴(kuò)大又必然不斷侵蝕有限的資本，由此循環(huán)往復(fù)，進(jìn)入一個(gè)惡性循環(huán)。由此可見(jiàn)，我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力仍然處于較低水平，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也較差。

4.2.3 資本補(bǔ)充困難且途徑單一

商業(yè)銀行資本補(bǔ)充來(lái)源可以分為外部資本來(lái)源和內(nèi)部資本來(lái)源。具體而言，外部來(lái)源主要是指通過(guò)增發(fā)股票和發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充核心資本；內(nèi)部來(lái)源是指通過(guò)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的留存再投資獲得核心資本。從實(shí)際來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行盈利能力普遍較差，由此導(dǎo)致通過(guò)內(nèi)源方式補(bǔ)充資本受到很大的限制。所以，我國(guó)商業(yè)銀行主要依靠外部資金補(bǔ)充資本，且嚴(yán)重依賴股票再融資，資本補(bǔ)充困難且單一。

5 商業(yè)銀行資本充足率與其效率關(guān)系的實(shí)證分析

5.1 指標(biāo)的選取及其說(shuō)明

商業(yè)銀行的效率是指商業(yè)銀行在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中合理利用和配置資源的能力，以達(dá)到利潤(rùn)最大化的經(jīng)營(yíng)要求和經(jīng)營(yíng)結(jié)果。具體而言包括：可持續(xù)盈利能力、可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)管理能力等。本文選取的指標(biāo)主要有盈利能力指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益、總資產(chǎn)收益率、每股收益；流動(dòng)性指標(biāo)：貸存比率；資產(chǎn)質(zhì)量和安全性指標(biāo)：不良貸款比率。

本文的樣本來(lái)自12家上市商業(yè)銀行2007年到2012的數(shù)據(jù)，以商業(yè)銀行資本充足率(CAR)作為被解釋變量，以存貸比率(LDR)、不良貸款比率(BLR)、每股收益(EPS)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)、總資產(chǎn)收益率(ROTA)作為解釋變量，實(shí)證分析商業(yè)銀行資本充足率和經(jīng)營(yíng)效率的關(guān)系。

5.2 實(shí)證結(jié)果分析

(1)回歸結(jié)果顯示，總資本收益率與資本充足率之間的相關(guān)性較強(qiáng)，且為正相關(guān)關(guān)系，而每股收益、凈資產(chǎn)收益率與資本充足率之間的相關(guān)性較弱。當(dāng)銀行利潤(rùn)增加時(shí)，會(huì)通過(guò)留存利潤(rùn)的方式補(bǔ)充核心資本，銀行的資本充足率提高。

(2)回歸結(jié)果顯示，貸存比率與資本充足率呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。貸存比例過(guò)高，必然導(dǎo)致銀行資金需求量大，銀行的資本充足率進(jìn)而降低。

(3)回歸結(jié)果顯示，資本充足率與不良貸款率之間呈現(xiàn)反向關(guān)系。當(dāng)銀行不良貸款率上升時(shí)，銀行面臨較大壞賬風(fēng)險(xiǎn)，銀行通常使用自有資本沖銷不良貸款，必然導(dǎo)致資本充足率有所降低。

6 政策建議

6.1 商業(yè)銀行自身方面

(1)大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，降低存貸款利差在利潤(rùn)中的比重。中間業(yè)務(wù)附加值較高，利潤(rùn)較高，并且對(duì)銀行資金占用率較低。大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)有利于充分發(fā)揮銀行在金融體系中的渠道優(yōu)勢(shì)，提高商業(yè)銀行的盈利能力。同時(shí)不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，擴(kuò)大銀行其他業(yè)務(wù)規(guī)模，努力推進(jìn)銀行向提供全面金融服務(wù)的集團(tuán)轉(zhuǎn)變。

(2)強(qiáng)化內(nèi)管風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)督機(jī)制，強(qiáng)化內(nèi)部人考核制度，建立終身責(zé)任制，加強(qiáng)貸款的審批程序管理和監(jiān)督約束機(jī)制，提升競(jìng)爭(zhēng)力。

(3)完善公司治理結(jié)構(gòu)，不斷完善董事會(huì)治理結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮獨(dú)立董事的監(jiān)督與約束作用，推進(jìn)公司治理進(jìn)入新的水平和階段。

6.2 監(jiān)管角度

(1)建立存款保險(xiǎn)制度，降低商業(yè)銀行“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”。長(zhǎng)期以來(lái)，由于我國(guó)金融體系的特殊性，隱性擔(dān)保一直存在，使得銀行在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的傾向和沖動(dòng)，同時(shí)沒(méi)有動(dòng)力改善銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平和風(fēng)險(xiǎn)控制水平，不利于商業(yè)銀行長(zhǎng)期、健康、穩(wěn)定發(fā)展。我國(guó)應(yīng)盡快建立存款保險(xiǎn)制度，強(qiáng)化市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)對(duì)商業(yè)銀行形成倒逼機(jī)制，提升自身經(jīng)營(yíng)效率。

(2)合理確定我國(guó)商業(yè)銀行的資本充足率水平，結(jié)合新巴塞爾協(xié)議和我國(guó)實(shí)際情況確定符合我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展現(xiàn)狀的資本充足率，不斷提高我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率。

[1] 姜波.商業(yè)銀行資本充足率管理[M].中國(guó)金融出版社,2004.

[2] 巴曙松,金玲玲.《巴塞爾協(xié)議III》下的資本監(jiān)管進(jìn)程及其影響[J].西部論叢,2005(10).

[3] 巴曙松.巴塞爾 協(xié)議III的新進(jìn)展[J].中國(guó)金融,2010(19-20):99.

[4] 熊娟.資本充足率要求對(duì)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)影響研究[J].上海金融學(xué)院學(xué)報(bào),2000(2).