●中國人民銀行合肥中心支行 張 燁

近年來，為緩和小微企業(yè)①融資難的狀況，我國政府采取了一系列旨在促進(jìn)、支持小微企業(yè)融資的政策安排，金融系統(tǒng)也推出多種創(chuàng)新性金融支持產(chǎn)品，特別是2013年7月國辦印發(fā)了 《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》，要求整合金融資源支持小微企業(yè)發(fā)展。但從微觀現(xiàn)象和社會(huì)反映看，目前融資難仍是制約小微企業(yè)發(fā)展最普遍、最突出的問題，也是決定小微企業(yè)群體能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在，這一問題在農(nóng)村地區(qū)小微企業(yè)中表現(xiàn)得尤為突出。

一、農(nóng)村小微企業(yè)融資渠道選擇現(xiàn)狀

企業(yè)融資渠道總體可分為內(nèi)源融資與外源融資，內(nèi)源融資主要依賴企業(yè)自身資本積累，是企業(yè)成立初期主要的資金來源。外源融資是企業(yè)擴(kuò)張的主要資金來源，主要分為直接融資和間接融資。農(nóng)村小微企業(yè)地處縣域范圍，大部分位于鄉(xiāng)鎮(zhèn)，融資渠道的選擇很容易受到農(nóng)村金融體系的影響。就直接融資而言，目前農(nóng)村小微企業(yè)無法采用債券融資、風(fēng)險(xiǎn)投資和股權(quán)融資，民間融資必然成為其直接融資的來源。間接融資方面，主要是商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)貸款。在沒有直接融資渠道的情況下，農(nóng)村小微企業(yè)對于商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)貸款表現(xiàn)出強(qiáng)烈的依賴，但是，從實(shí)際情況看，農(nóng)村小微企業(yè)成長過程中從商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)融資困難是一個(gè)現(xiàn)實(shí)存在的問題。

二、農(nóng)村小微企業(yè)融資難的原因分析

（一）宏觀層面

1.宏觀經(jīng)濟(jì)下行加劇了融資難題。近年來宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢處于持續(xù)低迷狀態(tài)，小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)突顯，信貸風(fēng)險(xiǎn)控制難度增大。一方面，國內(nèi)、國際實(shí)體產(chǎn)銷總量不振，企業(yè)處于經(jīng)濟(jì)周期低谷的困難階段，很多小微企業(yè)處于微利或無利狀況，容易出現(xiàn)各種經(jīng)營困難，流動(dòng)資金趨緊；另一方面，經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨的各種不確定因素增加，加大了金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)判斷程度。

2.農(nóng)村二元金融結(jié)構(gòu)②發(fā)展嚴(yán)重不均衡

（1）正規(guī)金融日趨萎縮，非正規(guī)金融異?；钴S。經(jīng)過30多年的改革和發(fā)展，目前我國農(nóng)村金融市場出現(xiàn)了正規(guī)金融和非正規(guī)金融并存的格局。正規(guī)金融是指在政府主導(dǎo)下形成的農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)信社、農(nóng)村商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融服務(wù)供給主體進(jìn)行的交易活動(dòng)；非正規(guī)金融是指在改革過程中自然發(fā)育和成長的親友借款、民間借貸互助組織等金融服務(wù)供給主體提供的交易活動(dòng)。伴隨著金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)化改造，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷減少，有效涉農(nóng)貸款不斷下降，農(nóng)村小微企業(yè)的信貸需求往往通過非正規(guī)金融市場得到滿足。

（2）正規(guī)金融與非正規(guī)金融各自擁有相對獨(dú)立的服務(wù)市場。我國農(nóng)村金融市場中的正規(guī)金融市場與非正規(guī)金融市場各自服務(wù)于不同的市場群體，農(nóng)村非正規(guī)金融的客戶對象一般是小微企業(yè)、農(nóng)戶等資金實(shí)力較弱的群體，而正規(guī)金融機(jī)構(gòu)一般傾向于將信貸資金投放給大中型企業(yè)。農(nóng)村金融市場的二元分割導(dǎo)致資金不能在各市場之間順暢流動(dòng)，難以實(shí)現(xiàn)金融資源的優(yōu)化配置，加劇了小微企業(yè)融資難的問題。

（3）正規(guī)金融市場的壟斷性與非正規(guī)金融市場的獨(dú)立性。其他商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)從農(nóng)村金融市場的退出，導(dǎo)致了目前農(nóng)信社在農(nóng)村金融市場的壟斷地位，但這種壟斷往往意味著缺乏競爭和效率低下。我國現(xiàn)階段的非正規(guī)金融主要依靠道德約束，融資雙方基本是親戚朋友或者鄉(xiāng)村鄰里，大家相互了解，大大減少了信息不對稱，這種融資具有一定的區(qū)域范圍，跨地區(qū)少，沒有形成統(tǒng)一的市場。各個(gè)市場有著彼此相對獨(dú)立和穩(wěn)定的價(jià)格和參與群體，這就使得借貸資金的流動(dòng)受到極大限制，導(dǎo)致貸款利率居高不下。

（二）微觀層面

1.農(nóng)村小微企業(yè)難以承受較高的融資成本。對于商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)來說，農(nóng)村小微企業(yè)融資額度小、企業(yè)分散、難以監(jiān)測其資金使用，這就不可避免地導(dǎo)致金融服務(wù)成本的提高。根據(jù)成本效益原則，必須提高貸款利率以補(bǔ)償較高的金融服務(wù)成本。但是，農(nóng)村小微企業(yè)本身利潤水平不高，勢必難以承擔(dān)較高的貸款利率。

2.農(nóng)村小微企業(yè)的資產(chǎn)難以獲得信貸支持。農(nóng)村小微企業(yè)的抵押擔(dān)保物主要是地權(quán)（宅基地、林權(quán)等）、廠房、經(jīng)濟(jì)類作物、農(nóng)機(jī)用具等。房地產(chǎn)通常是農(nóng)村小微企業(yè)最大的固定資產(chǎn)，通常也被金融機(jī)構(gòu)視為重要的擔(dān)?；虻盅嘿Y源，但在產(chǎn)生信用違約時(shí)，由于我國缺乏農(nóng)村土地流通市場、農(nóng)村地區(qū)具有熟人社會(huì)保護(hù)氛圍等因素，金融機(jī)構(gòu)很難對房產(chǎn)等進(jìn)行市場拍賣以抵償信貸風(fēng)險(xiǎn)損失。另外涉農(nóng)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)存在自然災(zāi)害侵襲的風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)也不愿意接受經(jīng)濟(jì)作物作為抵押擔(dān)保品。

3.借貸雙方信息不對稱。信息不對稱被認(rèn)為是制約小微企業(yè)融資的核心因素之一，農(nóng)村金融市場上信息不對稱更嚴(yán)重。農(nóng)村小微企業(yè)信息不透明是其保持競爭優(yōu)勢的重要條件，然而由于信息不對稱，或是因?yàn)樾畔⒆C實(shí)的代價(jià)太高，抑或監(jiān)督的代價(jià)太高，銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)很難判定小微企業(yè)的信用狀況，難以判定和控制風(fēng)險(xiǎn)。

4.從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資時(shí)間長，手續(xù)繁瑣。由于小微企業(yè)經(jīng)營靈活、資金周轉(zhuǎn)快，資金需求呈現(xiàn)期限短、頻率高、需求急的特點(diǎn)，而目前大多數(shù)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸手續(xù)繁瑣、等待時(shí)間長，不適應(yīng)小微企業(yè)的融資需求特點(diǎn)。

三、中國農(nóng)村熟人社會(huì)的融資優(yōu)勢

（一）中國農(nóng)村具有熟人社會(huì)信用生態(tài)環(huán)境。中國農(nóng)村不是一個(gè)成熟的市場網(wǎng)絡(luò)，而是一個(gè)特殊的形態(tài)社會(huì)。費(fèi)孝通在《鄉(xiāng)土中國》一書中關(guān)于熟人社會(huì)是這樣描述的：“我們的社會(huì)結(jié)構(gòu)本身和西洋的格局不相同，我們的格局不是一捆一捆扎清楚的柴，而是好像把一塊石頭丟在水面上所發(fā)生的一圈圈推出去的波紋。每個(gè)人都是他社會(huì)影響所推出去的圈子的中心。被圈子的波紋所推及的就發(fā)生聯(lián)系。每個(gè)人在某一時(shí)間某一地點(diǎn)所動(dòng)用的圈子是不一定相同的。中國鄉(xiāng)土社會(huì)的基層結(jié)構(gòu)是一種我所謂‘差序格局’，是一個(gè)一根根私人聯(lián)系所構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)”。我國小微企業(yè)大多數(shù)的微貸一直以來是由非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)予以滿足的，其完全有賴于其同所在熟人社會(huì)信用生態(tài)環(huán)境的契合。第一，中國農(nóng)村長期受小農(nóng)經(jīng)濟(jì)的影響，產(chǎn)生了一套農(nóng)村內(nèi)部治理體系，農(nóng)村熟人信用和聲譽(yù)機(jī)制為非正規(guī)金融借貸的發(fā)展提供了有利條件。第二，中國現(xiàn)有戶籍管理制度為維護(hù)非正規(guī)金融借貸信用提供了重要的保障。由于中國農(nóng)村地區(qū)有嚴(yán)格的城鄉(xiāng)戶籍制度限制，使農(nóng)村家庭住址無法自由變動(dòng)，這有利于融資方執(zhí)行信用契約。第三，由于農(nóng)村小微企業(yè)的發(fā)展和財(cái)產(chǎn)安全等方面在一定程度上依賴于基層政府組織，這就使得基層政府組織可以對農(nóng)村小微企業(yè)信用環(huán)境建設(shè)發(fā)揮積極的作用。

（二）熟人社會(huì)中的融資優(yōu)勢

1.信息優(yōu)勢。首先，熟人社會(huì)中的借貸活動(dòng)普遍依靠親戚、朋友等社會(huì)關(guān)系，貸款方對借款方的家庭背景、財(cái)產(chǎn)情況、信用情況以及還款能力有一定的了解，這就在一定程度上減少了信息不對稱帶來的問題。其次，在貸款期間中，借貸雙方基本在熟人社會(huì)這個(gè)圈子當(dāng)中，監(jiān)督成本相對較低，能夠較及時(shí)地掌握貸款的風(fēng)險(xiǎn)性。

2.成本優(yōu)勢。首先，信息優(yōu)勢降低了貸款審核期間的信息收集成本和貸款期間的監(jiān)督、管理成本；其次熟人社會(huì)中的借貸操作相對于正規(guī)金融更加簡便，合同內(nèi)容可以因企業(yè)的不同情況而靈活制定，因而成本更低。

3.擔(dān)保優(yōu)勢。農(nóng)村小微企業(yè)很難向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提供必要的擔(dān)保品，但在熟人社會(huì)的借貸交易中，農(nóng)村小微企業(yè)擁有廣泛的有形和無形擔(dān)保品。首先，例如土地使用權(quán)、房屋、農(nóng)作物等，這類在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)看來是難以管理和處置成本較高的物品，在熟人社會(huì)中，由于借貸雙方的社會(huì)生活、生產(chǎn)環(huán)境基本類似，這類擔(dān)保品管理和處置起來相對簡單。其次，熟人社會(huì)中借貸雙方存在的信用關(guān)系、社會(huì)關(guān)系在借貸交易中是一種無形的擔(dān)保品。

4.約束優(yōu)勢。熟人社會(huì)中的借貸雙方彼此了解，相互信任，農(nóng)村小微企業(yè)通過借貸行為在熟人社會(huì)圈子中建立了一定的聲譽(yù)，如果借款不還的行為被確認(rèn)或者在圈子內(nèi)被多次傳播并被放大，將面臨聲譽(yù)和信用雙重?fù)p失的風(fēng)險(xiǎn)，違約機(jī)會(huì)成本較高，這就對借款方起到了強(qiáng)烈的約束作用。

四、政策建議

（一）加快構(gòu)建基于熟人社會(huì)特征的農(nóng)村信貸供給市場。按照熟人社會(huì)的形態(tài)和特征在一定范圍內(nèi)培育新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)是緩解農(nóng)村小微企業(yè)融資難的途徑之一。農(nóng)村小微企業(yè)布局分散、信貸小額、期限短等特征，決定了具有信息成本優(yōu)勢、管理監(jiān)督成本優(yōu)勢的農(nóng)村小型金融機(jī)構(gòu)是較適合農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融組織，可以鼓勵(lì)在市場條件好的地區(qū)，在農(nóng)信社、郵儲(chǔ)等之外設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、資金互助社等機(jī)構(gòu)；在面向小微企業(yè)融資市場的業(yè)務(wù)層面，采用同熟人社會(huì)相契合的運(yùn)作路徑和方式，充分考慮熟人社會(huì)結(jié)構(gòu)及其信用功能，通過市場增量增加農(nóng)村金融市場的信貸供給，促進(jìn)當(dāng)?shù)剞r(nóng)村金融信貸市場的有效競爭，滿足農(nóng)村小微企業(yè)多樣化的資金需求。

（二）建立并完善農(nóng)村信用評價(jià)體系。一是構(gòu)建良好的社會(huì)信用環(huán)境，有效地將熟人社會(huì)“軟信息”資源融入信貸業(yè)務(wù)中。積極搭建農(nóng)村小微企業(yè)綜合信息共享平臺(tái)，加快建立農(nóng)村小微企業(yè)信用評級發(fā)布制度和信息通報(bào)制度；二是要借助農(nóng)村宣傳欄等媒介，加強(qiáng)政策宣傳、信用宣傳的力度，利用農(nóng)村獨(dú)特的聲譽(yù)機(jī)制、面子觀念與處事之道控制農(nóng)村信貸的道德風(fēng)險(xiǎn)，營造“守信光榮、失信可恥”的文化氛圍；三是要建立健全守信激勵(lì)和失信懲戒機(jī)制，加大對逃債行為、破壞和擾亂農(nóng)村信用環(huán)境行為的打擊和懲罰力度。

（三）構(gòu)建完善的農(nóng)村信貸擔(dān)保運(yùn)行機(jī)制。結(jié)合世界各國的普遍做法，緩解農(nóng)村小微企業(yè)融資難的重要措施之一就是要構(gòu)建適合國情的信貸擔(dān)保運(yùn)行機(jī)制。一是積極推進(jìn)抵押物創(chuàng)新。探索建立農(nóng)村集體建設(shè)用地使用權(quán)、土地承包經(jīng)營權(quán)、宅基地使用權(quán)和山地林場經(jīng)營權(quán)等交易市場，為擴(kuò)大有效抵押物創(chuàng)造條件，在一定范圍內(nèi)為金融機(jī)構(gòu)放貸化解顧慮；二是要積極探索新的抵押擔(dān)保方式。鼓勵(lì)農(nóng)村小微企業(yè)開展自然人保證或聯(lián)保等多種擔(dān)保方式，推廣農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)為關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)保，擔(dān)保公司擔(dān)保等擔(dān)保方式；三是要大力發(fā)展專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)。鼓勵(lì)社會(huì)資本參股國有融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，規(guī)范發(fā)展民營融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，建議另外設(shè)立服務(wù)“三農(nóng)”的融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，逐步構(gòu)建功能完善、布局合理、覆蓋城鄉(xiāng)、多層次差別化的融資性擔(dān)保體系?！?/p>

注釋：

①本文所稱小微企業(yè)是指小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個(gè)體工商戶的統(tǒng)稱。

②二元金融結(jié)構(gòu)，也稱金融二元性。當(dāng)代金融發(fā)展理論奠基人羅納德·麥金農(nóng)(Ronald I.Mckinnon，1973)指出，在發(fā)展中國家普遍存在金融抑制現(xiàn)象，金融抑制通常表現(xiàn)為市場分割，所以發(fā)展中國家在金融抑制條件下金融普遍呈現(xiàn)“二元”狀態(tài)。

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