美聯(lián)儲主席之爭

美聯(lián)儲主席伯南克將在明年一月卸任，他的后繼者成為焦點話題。美聯(lián)儲掌握著美國的經(jīng)濟大權，是美國最高貨幣政策主管機關，負責保管商業(yè)銀行準備金、對商業(yè)銀行貸款及發(fā)行聯(lián)邦儲備券。因此，美聯(lián)儲主席的責任巨大，將左右美國的經(jīng)濟復蘇。最近，下一任美聯(lián)儲主席的有力競爭者之一薩默斯宣布退出角逐，讓這件關乎美國經(jīng)濟界的大事又蒙上一層神秘色彩。

英國《金融時報》文章稱，薩默斯主動退出美聯(lián)儲主席的候選人名單后，全球股票和債券價格上漲，投資者押注利率將在更長時期內保持低位。有這樣一種看法解釋上漲，薩默斯在貨幣政策上的立場要比他的幾個主要對手都更為鷹派，這些對手包括新的領先候選人、現(xiàn)任美聯(lián)儲副主席的珍妮特·耶倫。很多投資者認為，耶倫將實行比較鴿派的貨幣政策，在未來相當長的時期內將官方利率保持在低位。

《金融時報》另一篇評論稱，薩默斯退出的一個原因是，美國政府把他列為最中意人選，但在外界對他的批評日益增多之際，卻沒有采取任何措施來維護他。多數(shù)人認為，耶倫將被選中。不管怎樣，奧巴馬必須確保不要讓她在懸而未決的狀態(tài)中待太久。薩默斯是被民主黨人打敗的，他們認為他與華爾街過于親密。共和黨人可能會讓耶倫的處境變得非常艱難。最重要的是，美國政府需要表現(xiàn)出連貫性。在2008年危機之后，伯南克曾采取了非常措施，讓經(jīng)濟免受重創(chuàng)，他在引導美國經(jīng)濟實現(xiàn)微弱復蘇方面做得很好。盡管個性不同，但目前有可能接替他的各個人選之間的差異很小。所有人（包括耶倫和薩默斯）都認為，積極的貨幣政策是經(jīng)濟復蘇所必需的。所有人也都清楚，美聯(lián)儲必須對“大到不能倒”的銀行保持警惕。

美國《華爾街日報》報道，現(xiàn)任美聯(lián)儲副主席珍妮特·耶倫是美聯(lián)儲主席的最熱門人選。市場認為耶倫對待通脹問題態(tài)度溫和。1996年時，耶倫作為美聯(lián)儲理事會成員，她曾勸告當時的主席格林斯潘稱，通脹過低會導致經(jīng)濟問題。今年4月份，薩默斯在一次私人聚會上對于美聯(lián)儲購債計劃如何有效刺激經(jīng)濟提出了質疑。在這一點上，美聯(lián)儲研究已有答案，即美聯(lián)儲關于維持短期利率低企的承諾對長期利率有更大影響。與薩默斯相比，耶倫被定義為鴿派。但還沒有任何明顯跡象表明薩默斯的退出會令美聯(lián)儲立場變得更加溫和。薩默斯退出候選的消息傳出后股市的表現(xiàn)證明，交易員們認為從伯南克向耶倫過渡將比向薩默斯過渡更加順利。

路透社報道，薩默斯退出美聯(lián)儲主席一職的角逐，引發(fā)了全球市場的震動。政策實際變化的影響力則更大。美聯(lián)儲要采取行動應對國內問題，但仍可通過釋放清晰而連續(xù)的信號給全球帶來裨益。薩默斯退選新聞壓低美元，推高主要股市。這表明各地的投資者都在密切關注美聯(lián)儲政策動向。美聯(lián)儲若能多透露一些它打算采取的方式，也將有助于提高清晰度。當然，如果說得太明確，美聯(lián)儲可能會反受其亂。伯南克以前的努力溝通就有適得其反的時候。但在這樣的一個政策轉折點，做一些嘗試，總好過讓投資者去擔憂最壞的結果。伯南克的上司——美國總統(tǒng)奧巴馬也可盡他所能早點宣布誰會接替伯南克。