劉賢軍 王兵

摘 要：循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)化、多階段性和多層次性等特征需要完善有力的金融支持，因此解決企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)過程中的金融支持問題是循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。山東泉林集團(tuán)在發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)過程中，采取“雙向”延伸產(chǎn)業(yè)鏈、膨脹產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)的模式，為金融部門的及時(shí)跟進(jìn)提供了有效信貸載體，形成了基于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈融資模式。這種模式利用循環(huán)經(jīng)濟(jì)特有的穩(wěn)固的內(nèi)部化產(chǎn)業(yè)鏈，增加了銀企信息透明度，降低了融資風(fēng)險(xiǎn)，契合了銀行信貸規(guī)則，有效解決了企業(yè)實(shí)施循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略中的資金問題，為當(dāng)前循環(huán)經(jīng)濟(jì)主體企業(yè)解決融資難題提供了一條新的思路。

關(guān)鍵詞：循環(huán)經(jīng)濟(jì)；產(chǎn)業(yè)鏈融資；金融支持

中圖分類號(hào)： F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2013）07-0043-04

從20世紀(jì)90年代中后期循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念進(jìn)入我國以來，我國的循環(huán)經(jīng)濟(jì)已取得了巨大的發(fā)展。循環(huán)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是一種生態(tài)經(jīng)濟(jì)，在發(fā)展理念上，就是要改變傳統(tǒng)的依賴資源消耗的線形增長的經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽可鷳B(tài)型資源循環(huán)來發(fā)展的經(jīng)濟(jì)。這既是一種新的經(jīng)濟(jì)增長方式，也是一種新的污染治理模式，還是經(jīng)濟(jì)發(fā)展、資源節(jié)約與環(huán)境保護(hù)的一體化戰(zhàn)略。從宏觀角度看，金融是經(jīng)濟(jì)的核心，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展自然也離不開金融體系的支持。從微觀角度分析，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是每一個(gè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)主體企業(yè)發(fā)展的總和，金融部門支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)就是通過支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)的主體企業(yè)達(dá)到促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的。因此探索金融如何有效地介入循環(huán)經(jīng)濟(jì)主體，進(jìn)而推動(dòng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是當(dāng)前的一項(xiàng)重要課題。

一、對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)業(yè)鏈融資的研究

（一）循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈

1. 對(duì)于循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈概念內(nèi)涵的界定。楊銀濤（2011）總結(jié)了循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)涵：首先，循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈以循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念為核心。其次，循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈必須以3R為原則，就是在生產(chǎn)的源頭減少物質(zhì)投入量，提高資源利用效率；在生產(chǎn)過程中循環(huán)利用廢棄物，減少廢物的產(chǎn)生和排放；在產(chǎn)品消費(fèi)后，廢棄物盡可能通過處理重新變?yōu)橘Y源。第三，循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的落實(shí)以具體的產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建為載體。第四，循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈以產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)桨l(fā)展為增長途徑，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2. 循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的形成機(jī)理。喬晶（2008）認(rèn)為，企業(yè)是循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)，而企業(yè)的本質(zhì)是追求利潤，因此，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來利潤的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈才是企業(yè)需要的。楊雪峰（2008）從價(jià)值鏈角度探討了循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，他認(rèn)為價(jià)值增值空間是循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈存在的價(jià)值基礎(chǔ)。劉志堅(jiān)（2007）探討了循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的耦合機(jī)理，認(rèn)為資源深度利用驅(qū)動(dòng)、生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)、利益驅(qū)動(dòng)是循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈耦合的三個(gè)驅(qū)動(dòng)因素。

3. 循環(huán)經(jīng)濟(jì)主體企業(yè)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈的必要性。唐曉蘭（2007）指出大型漿紙企業(yè)內(nèi)部有必要構(gòu)建循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。首先，企業(yè)可以向產(chǎn)業(yè)鏈上、下游拓展。在產(chǎn)業(yè)鏈上游，通過培育企業(yè)林木基地，既能保證原料供應(yīng)，降低生產(chǎn)成本，又能減輕森林資源的生產(chǎn)壓力；在產(chǎn)業(yè)鏈下游，開展適當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)，企業(yè)可以將生產(chǎn)過程中剩余的高質(zhì)量漿渣生產(chǎn)成紙箱和紙板等產(chǎn)品，促進(jìn)資源的高效利用。其次，企業(yè)將生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的樹皮、木屑、污泥作為鍋爐燃料，為生產(chǎn)提供能源。最后，企業(yè)可以通過技術(shù)改進(jìn)，在排出的工業(yè)廢水廢氣中提取有用化學(xué)物質(zhì)，重新合成生產(chǎn)所需的化工產(chǎn)品。在企業(yè)層面構(gòu)建循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，能夠在企業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)物質(zhì)和能量的閉環(huán)流動(dòng)，把生產(chǎn)鏈條由“資源—產(chǎn)品—廢棄物”改造為“資源—產(chǎn)品—再生資源”，是循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。

（二）產(chǎn)業(yè)鏈融資的相關(guān)研究

1. 循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈融資的內(nèi)涵。循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一般分為研發(fā)階段、技術(shù)轉(zhuǎn)化階段、科技成果企業(yè)化、商品化階段和產(chǎn)業(yè)化階段。循環(huán)經(jīng)濟(jì)不同的發(fā)展階段對(duì)于金融支持的要求是不同的。在研究開發(fā)階段，主要依靠政府的財(cái)政和政策支持，多以政府資助的方式投入資金。在由理論成果向技術(shù)轉(zhuǎn)化的階段，資金需求量較大，單純依靠政府投入遠(yuǎn)不能滿足要求，需要綜合政府開發(fā)資金、企業(yè)研究開發(fā)資金和個(gè)人投資。在科技成果企業(yè)化和商品化的階段，由于蘊(yùn)含著較大的市場風(fēng)險(xiǎn)，而且資金需求量更大，所以往往以風(fēng)險(xiǎn)投資方式為主。在產(chǎn)業(yè)化中后期和生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模化階段，對(duì)于金融支持的依賴性更強(qiáng)，投資主體更加多元，包括資本市場的產(chǎn)權(quán)交易、證券融資及商業(yè)信貸等方式。

2. 產(chǎn)業(yè)鏈融資密切了金融與循環(huán)經(jīng)濟(jì)主體的關(guān)系，提升了循環(huán)經(jīng)濟(jì)與金融結(jié)合的層次。從某種意義上講，產(chǎn)業(yè)鏈融資對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部企業(yè)的發(fā)展具有不可估量的作用，它圍繞鏈條上核心企業(yè)與上下游中小企業(yè)基于價(jià)值鏈的密切聯(lián)系，使銀行資金在可控風(fēng)險(xiǎn)之內(nèi)流入產(chǎn)業(yè)鏈條并使其持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)。從表象來看，產(chǎn)業(yè)鏈融資發(fā)展最大的受益者是銀行和核心企業(yè)，但對(duì)于循環(huán)經(jīng)濟(jì)這個(gè)大的范疇來講，只有銀行與循環(huán)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部企業(yè)的良性互動(dòng)才能確保其快速穩(wěn)步發(fā)展。因此，產(chǎn)業(yè)鏈融資產(chǎn)生的積極因素是從微觀向宏觀傳遞的，其意義在于提升了銀行與循環(huán)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部企業(yè)的合作層次，對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的積極影響。

二、泉林集團(tuán)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建及產(chǎn)業(yè)鏈融資

（一）泉林集團(tuán)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的形成

2000年，泉林集團(tuán)年制漿生產(chǎn)能力僅有5萬噸，但每日外排廢水就達(dá)5萬立方，COD高達(dá)450mg/L，被環(huán)保部門列入關(guān)停“黑名單”，年產(chǎn)由5萬噸下降到1萬噸，并面臨全部關(guān)停的危機(jī)。2003年下半年，國家實(shí)施經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控、緊縮信貸資金，直接影響了造紙業(yè)這種資金密集型產(chǎn)業(yè)企業(yè)的投融資和資金的回籠，最大的影響體現(xiàn)在流通資金與項(xiàng)目建設(shè)資金上。特別是固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的融資難度進(jìn)一步加大，造成企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，產(chǎn)品間接成本大幅上漲，壓縮了產(chǎn)品的利潤空間。此外，貸款難度加大，造成在建項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，限制了企業(yè)的發(fā)展速度。

面對(duì)種種困難，泉林集團(tuán)決定引入循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)，依靠政府撥款等措施，先后投入資金5億多元，以環(huán)保技術(shù)創(chuàng)新為突破口，自主研發(fā)了十多項(xiàng)環(huán)保治理專利技術(shù)，建起了中水深度處理、白水回收、黑液處理等多系統(tǒng)配套廢水綜合處理工程，不僅在造紙廢水的處理上提前達(dá)到山東省2010年的污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，制漿黑液提取木質(zhì)素制造綠色肥料，廢水處理凈化后，回流生產(chǎn)與灌溉自有原料林竹基地，成材后的原料林竹用于制漿造紙。按“資源→產(chǎn)品→再生資源”的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式，形成了包括漿紙工業(yè)基地、生態(tài)林竹基地、水資源綜合利用基地、綠色肥料基地和無菌復(fù)合軟包裝基地等五大經(jīng)濟(jì)實(shí)體，在產(chǎn)業(yè)鏈條的各個(gè)“節(jié)點(diǎn)”上，通過不同規(guī)模的科研項(xiàng)目促生了相關(guān)的企業(yè)群體。

泉林集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈具有以下特點(diǎn)：一是產(chǎn)業(yè)鏈以“內(nèi)部化”為目標(biāo)。在泉林集團(tuán)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈上，所有的企業(yè)都是圍繞泉林集團(tuán)的核心——漿紙一體化而發(fā)展的，雖然每個(gè)節(jié)點(diǎn)的企業(yè)都是獨(dú)立的法人企業(yè)，但都是子公司，其產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部化特征明顯。二是泉林集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建是以系統(tǒng)效益最大化為前提。泉林集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈屬于多產(chǎn)業(yè)高度關(guān)聯(lián)行業(yè)，以林業(yè)、物流、能源供應(yīng)、環(huán)保企業(yè)、化工企業(yè)等產(chǎn)業(yè)群，通過物質(zhì)流動(dòng)形成多條產(chǎn)業(yè)鏈。這種發(fā)展模式不僅僅考慮了漿紙企業(yè)本身資源循環(huán)，更重要的是橫向提升了整個(gè)產(chǎn)業(yè)體系的資源利用效率，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模效應(yīng)。

（二）泉林集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈融資的主要方式

從銀行與泉林集團(tuán)合作方式看，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈融資主要有兩種模式。

1. “一對(duì)多”模式。這種融資模式是銀行通過考察企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，審查整條產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)往來及交易狀況，充分掌握核心企業(yè)的信用實(shí)力之后，針對(duì)其上下游的不同企業(yè)和項(xiàng)目等多個(gè)目標(biāo)實(shí)行信貸介入。如農(nóng)業(yè)銀行高唐支行在泉林集團(tuán)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，注重對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈流程的支持，從農(nóng)民的農(nóng)作物生產(chǎn)，到泉林的秸稈收儲(chǔ)、運(yùn)輸，以及造紙、有機(jī)肥的生產(chǎn)銷售都進(jìn)行了全方位的信貸支持。目前農(nóng)業(yè)銀行依托該產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)放的貸款達(dá)到13億元。

2.“多對(duì)一”模式。該模式是指多家銀行對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)業(yè)鏈上的一家企業(yè)或一個(gè)項(xiàng)目的銀團(tuán)貸款支持。如泉林集團(tuán)2012年立項(xiàng)的年處理150萬噸秸稈綜合利用項(xiàng)目獲得國家發(fā)改委批復(fù)立項(xiàng)，進(jìn)入了建設(shè)實(shí)施階段。國家開發(fā)銀行經(jīng)過考察，決定發(fā)放40億元的固定資產(chǎn)項(xiàng)目貸款，主要是為滿足企業(yè)在項(xiàng)目建設(shè)過程中的長期資金需求。由于有政策性銀行中長期貸款的保證，因此該項(xiàng)目很容易地獲得了工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行的流動(dòng)資金貸款授信，為項(xiàng)目投產(chǎn)后的正常生產(chǎn)經(jīng)營提供了保證?！岸鄬?duì)一”模式對(duì)企業(yè)的重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)起到了重要作用，促進(jìn)了循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的完善和延伸。

在產(chǎn)業(yè)鏈融資模式的基礎(chǔ)上，銀行為企業(yè)提供了更加豐富的信貸品種。泉林集團(tuán)貸款包括流動(dòng)資金貸款，還有逐筆申請(qǐng)、逐筆審貸的周轉(zhuǎn)貸款，以及在銀行規(guī)定時(shí)間及限額內(nèi)隨借、隨用、隨還的循環(huán)貸款。產(chǎn)業(yè)鏈融資為泉林集團(tuán)在金融部門開通了“綠色通道”，保證了該公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的快速辦理。

（三）泉林集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈融資的成效

1. 企業(yè)獲得了發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)必需的資金支持。從企業(yè)開始引入循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)起，到目前企業(yè)在循環(huán)經(jīng)濟(jì)上所耗費(fèi)的研發(fā)、建設(shè)等費(fèi)用大部分來自于產(chǎn)業(yè)鏈融資的商業(yè)銀行貸款。產(chǎn)業(yè)鏈融資給予了泉林集團(tuán)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)充足的資金。如果沒有銀行的貸款，企業(yè)自身的盈利無法滿足發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)龐大的研發(fā)和建設(shè)費(fèi)用。以泉林集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展為脈絡(luò)，可以清楚地表明產(chǎn)業(yè)鏈融資在泉林集團(tuán)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用：2006年5月，“林漿紙一體化項(xiàng)目”正式通過國家發(fā)改委核準(zhǔn)。2006年12月，“林漿紙一體化”項(xiàng)目通過國家開發(fā)銀行總行貸款委員會(huì)的審查，這不僅解決了項(xiàng)目建設(shè)所需的17.6億元資金問題，而且得到了政府貸款平臺(tái)的支持和其他股份制銀行的積極跟進(jìn)，2007年僅工商銀行就為泉林集團(tuán)新增貸款16億元，泉林原材料供應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步得到加強(qiáng)。2011年，150萬噸秸稈綜合利用項(xiàng)目立項(xiàng)，2012年獲得國家環(huán)保部、發(fā)改委立項(xiàng)批復(fù)，項(xiàng)目總投資規(guī)模106億元，擬申請(qǐng)銀行貸款79.54億元，其中申請(qǐng)銀團(tuán)貸款59.54億元，設(shè)備融資租賃20億元。截至2012年末，泉林集團(tuán)貸款余額達(dá)到40億元，開出銀行承兌匯票6億元，國際信用證5000萬美元，保理業(yè)務(wù)4.7億元。

2. 企業(yè)的社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益同步增長。產(chǎn)業(yè)鏈融資助推企業(yè)走向發(fā)展的快車道：2012年泉林集團(tuán)的總資產(chǎn)已達(dá)93.7億元，年生產(chǎn)能力機(jī)制紙70萬噸，精制漿40萬噸，有機(jī)肥料40萬噸，食品醫(yī)療包裝盒24億只。2012年實(shí)現(xiàn)銷售收入93.9億元，利稅11.34億元，其中上交稅金3.5億元，同比增長分別為14.9%、12.5%、8.8%。泉林集團(tuán)在生產(chǎn)能力逐年上升的同時(shí)，日平均排水量僅3.5萬立方米，化學(xué)需氧量穩(wěn)定在60毫克/升，懸浮物為30毫克/升，達(dá)到了山東省海河流域水污染物綜合排放標(biāo)準(zhǔn)化學(xué)需氧量≤100毫克/升、懸浮物≤70毫克/升的要求。泉林集團(tuán)的發(fā)展也給農(nóng)民帶來了實(shí)惠。已經(jīng)建起了周邊遍及河北、江蘇、河南、安徽等省的原料收購站，原料收購網(wǎng)絡(luò)從原來20公里范圍的收購半徑輻射到周邊600公里的范圍。2010年，泉林集團(tuán)草漿年生產(chǎn)30萬噸，年可消耗麥草等農(nóng)作物秸稈約75萬噸，以每噸550元計(jì)算，可為當(dāng)?shù)丶爸苓叺貐^(qū)農(nóng)民帶來4億多元的經(jīng)濟(jì)效益。與秸稈燃燒相比，每年可減少二氧化碳排放250萬噸；與秸稈自然棄置相比，每年可減少堆放污染源化學(xué)需氧量排放260萬噸；與國家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)相比，節(jié)水4000萬噸，減排化學(xué)需氧量3200噸。

三、基于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈融資的有效性分析

（一）循環(huán)經(jīng)濟(jì)特有的穩(wěn)固的內(nèi)部化產(chǎn)業(yè)鏈，契合銀行信貸規(guī)則

當(dāng)前循環(huán)經(jīng)濟(jì)的主體企業(yè)一般都是大型企業(yè)，其規(guī)?；l(fā)展往往將企業(yè)間的產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部化，這樣就形成了更加穩(wěn)固的產(chǎn)業(yè)鏈。這種產(chǎn)業(yè)鏈不僅僅是廢物流動(dòng)所形成的，它還包含產(chǎn)品生命全周期過程的橫向拓展。由于產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)部化和同一產(chǎn)品生命周期的拓展，銀行較容易獲得循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈上所有的企業(yè)狀況（包括信息流、資金流和物流），利于銀行分析鏈條上目標(biāo)企業(yè)的應(yīng)收、應(yīng)付賬款等信息資料，或分析產(chǎn)業(yè)鏈條上重點(diǎn)項(xiàng)目的發(fā)展前景等，使銀行從靜態(tài)看待企業(yè)財(cái)務(wù)狀況轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^客戶管理、業(yè)務(wù)分析等系統(tǒng)，審查鏈條上核心企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上中下游企業(yè)的綜合信息，在貸款效益和風(fēng)險(xiǎn)控制上提供了更加豐富和精準(zhǔn)的信息，增強(qiáng)信息的透明度，降低銀行的融資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的多階段性特征，決定不同的發(fā)展階段需要不同的金融支持手段

由于循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的多階段性特征，決定了循環(huán)經(jīng)濟(jì)不同的發(fā)展階段對(duì)于金融支持的要求是不同的。前期由于蘊(yùn)含著較大的市場風(fēng)險(xiǎn)，雖然資金需求量大，但需要以企業(yè)自有資金和政策性資金為主；在產(chǎn)業(yè)化中后期，生產(chǎn)經(jīng)營達(dá)到規(guī)模化階段，產(chǎn)生了明顯的效益，對(duì)商業(yè)性信貸資金的吸引力增強(qiáng)。例如本案例中泉林集團(tuán)開始引入循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)，依靠的是政府撥款等措施，先后投入資金5億元。在資金耗用量大的固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資方面，是由負(fù)有政策性支持任務(wù)的國家開發(fā)銀行首先給予的大額貸款。在循環(huán)經(jīng)濟(jì)的主體企業(yè)產(chǎn)業(yè)化后期，銀行部門逐步介入，基于對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈管理程度和核心企業(yè)的信用實(shí)力的掌握，通過審查整條產(chǎn)業(yè)鏈，為循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)內(nèi)核心企業(yè)和上下游多個(gè)企業(yè)提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

（三）循環(huán)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈融資格局

從銀行角度來說，產(chǎn)業(yè)鏈融資模式既實(shí)現(xiàn)了對(duì)企業(yè)的個(gè)性化增值服務(wù)，又從根本上轉(zhuǎn)變了以往銀行和企業(yè)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的服務(wù)模式。銀行可以通過自身對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)行業(yè)的宏觀把握能力、信息掌控優(yōu)勢以及風(fēng)險(xiǎn)控制手段幫助產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)改善經(jīng)營并鞏固產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。從企業(yè)角度來說，銀行縱向切入產(chǎn)業(yè)鏈，使核心企業(yè)和上、下游企業(yè)以不同方式獲得資金，明確了資金的使用目的，提高了資金的使用效益，加快了企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)速度，也確保了資金有序、順暢地流入整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)同步穩(wěn)定發(fā)展。

（四）產(chǎn)業(yè)鏈融資利于銀行信貸突破地域界線

以泉林集團(tuán)為例，其根據(jù)產(chǎn)業(yè)化鏈條延伸的需要，在聊城、德州以及遼寧省等地投資建設(shè)原料基地和生產(chǎn)加工基地，因此與其有業(yè)務(wù)往來的銀行就會(huì)存在大量異地業(yè)務(wù)，而異地金融風(fēng)險(xiǎn)難以控制一直是銀行開展異地業(yè)務(wù)的障礙，在一定程度上制約著銀行對(duì)企業(yè)的資金供給行為。產(chǎn)業(yè)鏈融資可以彌補(bǔ)這一不足，由于異地企業(yè)屬于本地企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)企業(yè)，銀行可以從信息角度控制風(fēng)險(xiǎn)，并創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)在異地的開拓，進(jìn)而為循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展引入外地投資開辟新途徑。

四、結(jié)論

綜上所述，基于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈融資模式將產(chǎn)業(yè)鏈上的諸多“節(jié)點(diǎn)”企業(yè)作為一個(gè)整體，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展特性和企業(yè)自身特點(diǎn)，通過綜合評(píng)測和融資方案的設(shè)計(jì)，既解決了鏈條供血不足的問題，又激活了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力，有效解決了企業(yè)實(shí)施循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略中的資金問題，為當(dāng)前循環(huán)經(jīng)濟(jì)主體企業(yè)解決融資難提供了一條新的思路。

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（特約編輯 張 勇；校對(duì) XY，XS）