江蘇外商直接投資與對外貿易的動態(tài)關系研究

吳 鈞

(淮陰師范學院 經濟與管理學院, 江蘇 淮安 223001)

江蘇外商直接投資與對外貿易的動態(tài)關系研究

吳 鈞

(淮陰師范學院 經濟與管理學院, 江蘇 淮安 223001)

外商直接投資與對外貿易之間既存在互補效應,也存在替代效應．由于中國區(qū)域經濟發(fā)展的不平衡性,不同省份外商直接投資與對外貿易的動態(tài)關系呈現(xiàn)出不同的特點．本文選取江蘇省為研究對象,運用計量經濟學中平穩(wěn)性檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰因果關系檢驗等方法,對1985—2010年期間的外商直接投資與對外貿易進行分析. 結果表明,江蘇外商直接投資與對外貿易存在長期均衡關系,兩者之間存在單方向的因果關系．對實證結果做出分析并指出了相應的政策含義．

外商直接投資; 對外貿易; 協(xié)整檢驗; 格蘭杰因果關系檢驗

0 引言

20世紀80年代以來,隨著經濟全球化的深入發(fā)展,外商直接投資(Foreign direct investment, FDI)和國際貿易發(fā)展非常迅速,對FDI與國際貿易之間的動態(tài)關系的研究日益受到人們的重視．由于中國長期區(qū)域經濟發(fā)展不平衡,各地區(qū)FDI與對外貿易的發(fā)展存在較大差異,兩者的動態(tài)關系在各地區(qū)的表現(xiàn)也不盡相同．江蘇省是我國重要的外向型經濟大省,因此,本文選取江蘇省為研究對象,利用協(xié)整理論和格蘭杰因果關系檢驗對江蘇FDI與對外貿易之間的動態(tài)關系進行實證研究,并根據研究結論提出相應的政策建議,以適應經濟全球化趨勢,進一步提高江蘇的對外開放水平,推動江蘇經濟的可持續(xù)發(fā)展．

1 文獻綜述

FDI與國際貿易之間存在密切的關系,一方面FDI既可能替代貿易也可能促進貿易,另一方面貿易狀況和貿易政策的變化在一定條件下也會影響FDI．Mundell(1957)首先提出FDI與國際貿易之間存在替代關系．他采用比較靜態(tài)的分析方法,其研究表明一種商品可以通過貿易或投資的方式進入他國家市場,從而認為投資會替代貿易．當兩個國家的資源稟賦、技術水平相接近時,這種替代效應尤為明顯．Vernon (1966)則從動態(tài)角度闡述了FDI對貿易的替代效應．他認為企業(yè)對外直接投資伴隨產品生命周期運動而展開,是對企業(yè)出口方式的替代．在產品生命周期運動中,由于產品和技術的標準化,企業(yè)在國外市場便會受到當地企業(yè)的競爭壓力,這時企業(yè)將會考慮用對外直接投資來替代出口,以保護企業(yè)在國外的市場．

針對蒙代爾的替代模型,日本學者小島清(1987)提出了FDI與國際貿易之間存在互補效應的小島清模型,指出外商直接投資不單是資本的流動,而是包括資本、技術、經營管理技能等在內的總體性轉移．小島清模型的結論表明,由于FDI可以在投資母國與東道國之間創(chuàng)造出新的貿易機會,從而擴大了國際貿易的規(guī)模總量．

基于上述理論模型,國內外學術界進行了大量的實證研究．Blomstrom等(1988)利用貿易方程,根據美國和瑞典的數據分析得出這兩個國家FDI與出口存在互補關系．Hein(1992)通過對拉美和東亞各國的數據分析指出,成功實施了促進出口政策的發(fā)展中國家吸引了大量的FDI,并且出口的擴張在先后次序上要先于外商直接投資的增長．Bayoumi(1997)卻認為在發(fā)展中國家進行投資的外國資本可以大大地提高一國的出口競爭力,從而促進該國出口的增長．Jun和Singh(1996)曾對30多個發(fā)展中國家進行研究后發(fā)現(xiàn),沒有證據表明在這些國家的對外貿易和FDI之間存在相關關系．國內許多學者也對FDI與國際貿易的關系從不同的角度進行實證分析．劉恩專(1999)、張小蒂和李曉鐘(2001)、江小涓(2002)、冼國明等(2003)、陳波(2006)和林江(2008)等都做了相關研究．

綜上所述,FDI與國際貿易之間的關系,一直是理論界爭議較大的一個議題．從實證研究來看,國內外學術界支持互補性關系、替代性關系及關系存在多樣性的文獻都已出現(xiàn),但是對于省級層次上的兩者之間量化關系的研究比較少．由于中國各地經濟條件的差異,不同省份FDI與對外貿易的關系也呈現(xiàn)出不同的特點．因此,本文以江蘇省為研究對象,利用相關的計量經濟模型對江蘇FDI與對外貿易之間的動態(tài)關系進行實證研究,從而為江蘇省制定外貿與外資政策提供借鑒和參考．

2 數據與模型

2.1 數據選取及變量設定

在本文的實證分析中,分別用FDI表示江蘇實際利用外商直接投資、EX表示江蘇出口總額和IM表示進口總額．在對模型進行擬合時,由于數據的自然對數變換不改變原來的協(xié)整關系,并能使其趨勢線性化,消除時間序列中存在的異方差,因此本文對變量進行自然對數變換,分別以LFDI、LEX、LIM表示對數后的外商直接投資、出口總額、進口總額．本文采用的數據為年度數據,樣本期為1985—2010年,數據來源于《江蘇統(tǒng)計年鑒》各期．

2.2 模型說明

為了克服傳統(tǒng)的回歸分析可能會引起“虛假回歸”的缺陷,本文采用Engle和Granger于1978年提出的協(xié)整理論及方法對江蘇FDI和對外貿易之間的關系進行分析．

2.2.1 平穩(wěn)性檢驗

單位根是表示非平穩(wěn)性的一種方式,單位根方法將對變量平穩(wěn)性的檢驗轉化為對變量單位根的檢驗．對時間序列變量進行協(xié)整分析之前必須進行單位根檢驗,只有各經濟變量是同階單整的,各變量之間才有可能存在協(xié)整關系．單位根檢驗通常采用ADF檢驗方法,即進行如下3種形式的回歸:

(1)

(2)

(3)

對假設H0,ρ=0作檢驗,如果接受H0,意味著時間序列Yt存在單位根,即Yt是非平穩(wěn)的,拒絕H0,意味著Yt是平穩(wěn)的．需要注意的是要對3個模型進行恰當的選擇,否則會影響單位根檢驗的結果．

2.2.2 協(xié)整檢驗

協(xié)整是指盡管單個時間序列是非平穩(wěn)的,但是兩個或兩個以上時間序列的線性組合卻是平穩(wěn)的．協(xié)整分析涉及的是一組變量,它們各自可能是不平穩(wěn)的,但它們一起漂移,這種變量的共同漂移使得這些變量之間存在長期的線性關系,因而人們能夠研究非平衡的時間序列變量間的長期均衡關系．協(xié)整的經濟意義在于,對于兩個具有各自長期波動規(guī)律的經濟變量,如果它們之間是協(xié)整的,則它們之間存在一個長期的均衡關系．反之,如果這兩個經濟變量不是協(xié)整的,則它們之間不存在長期的均衡關系．對協(xié)整關系的檢驗與估計,目前有很多方法,如Engle-Granger兩步法、Johansen極大似然法和頻域非參數譜回歸法等,本文采用Engle-Granger兩步法．

2.2.3Granger因果關系檢驗

協(xié)整檢驗結果告訴我們變量之間是否存在長期均衡關系,但這種關系構成怎樣的因果關系還需要進一步驗證．Granger提出的因果關系檢驗可以解決此類問題,其基本思想是:對于服從平穩(wěn)隨機過程的兩個變量X和Y,如果用X、Y各自的過去值和現(xiàn)在值預測Y,比不用X的現(xiàn)在及過去值預測Y所得的預測值較為優(yōu)良,那么就存在X到Y的因果關系,我們就可以說X是Y的格蘭杰原因．檢驗步驟為:建立原假設“X不是引起Y的原因”,對以下兩個回歸模型進行估計:

(4)

(5)

若檢驗系數βi同時顯著不為零,則拒絕原假設,可認為X是引起Y的原因．否則,X不是引起Y的原因．

3 實證分析

3.1 平穩(wěn)性檢驗

LFDI、LEX、LIM的一階差分分別記為D(LFDI)、D(LEX)、D(LIM),利用Eviews6.0軟件,對LFDI、LEX、LIM及其差分進行嚴格的ADF單位根檢驗,檢驗結果見表1．

表1 平穩(wěn)性檢驗結果

注: 檢驗形式中的c和t分別表示帶有常數項和趨勢項,k表示滯后階數,k的選擇標準是以AIC和SC值達到最?。?/p>

從表1的ADF檢驗結果可以看出,變量LFDI、LEX、LIM都存在單位根,都是非平穩(wěn)的時間序列,但經過一階差分后,在5%的顯著性水平下,D(LFDI)、D(LEX)、D(LIM)都是平穩(wěn)的時間序列．因此LFDI、LEX、LIM都是一階單整序列,可以進一步進行協(xié)整檢驗．

3.2 協(xié)整關系檢驗

為進一步說明江蘇外商直接投資與出口、進口之間長期穩(wěn)定的依存關系,本文采用Engle-Granger兩步法分別對LFDI與LEX、LFDI與LIM的關系進行檢驗．首先,建立LFDI對LEX的協(xié)整回歸模型,回歸方程如下:

LFDI=β0+β1LEX+ut

(6)

采用普通最小二乘法(OLS)對協(xié)整回歸模型(6)進行估計,發(fā)現(xiàn)常數項不顯著,因此剔除常數項后得到樣本回歸模型如下:

LFDI=0.7632LEX+ut

(7)

(33.7332)

R2=0.8344, D.W.=0.33

D.W.值太小,表明存在自相關現(xiàn)象．為此,需要進行差分,重新估計回歸模型結果為:

LFDI=0.7502LEX+0.6442AR(1)+ut1

(8)

(27.5946) (6.8649)

R2=0.9557, D.W.=2.0042

方程(8)總體線性關系成立,各變量在1%的顯著性水平下都能通過t檢驗．然后,對殘差序列ut1進行平衡性檢驗,如果殘差序列是平穩(wěn)序列,則說明LFDI和LEX存在協(xié)整關系,否則兩者不存在協(xié)整關系．運用ADF檢驗法對ut1檢驗結果見表2,可以看出殘差序列在1%的顯著性水平下是平穩(wěn)的．因此,可以得出結論,江蘇外商直接投資和出口貿易之間存在長期的均衡關系．從長期來看,江蘇出口貿易每增加1%,外商直接投資就會增加0.7502%．

表2 殘差序列ut1的平穩(wěn)性檢驗結果

注: 根據AIC準則,滯后期為0,檢驗結果來自Eviews6.0．

表3 殘差序列ut2的平穩(wěn)性檢驗結果

注: 根據AIC準則,滯后期為2, 檢驗結果來自Eviews6.0．

同理對LFDI與LIM的關系進行檢驗,回歸方程為:

LFDI=0.7846LIM+0.6854AR(1)+ut2

(9)

(21.9820) (5.1656)

R2=0.9445, D.W.=1.7882

方程(9)總體線性關系成立,各變量在1%的顯著性水平下都能通過t檢驗．對方程(9)的殘差序列ut2的檢驗表明殘差序列在5%的顯著性水平下是平穩(wěn)的(見表3)．因此,江蘇外商直接投資和進口貿易之間存在著長期的均衡關系．從長期來看,江蘇進口貿易每增加1%,外商直接投資就會增加0.7846%．

3.3 Granger因果關系檢驗

協(xié)整檢驗的結果證明了江蘇外商直接投資與對外貿易之間存在長期穩(wěn)定的均衡關系,但這種均衡關系是否構成因果關系仍需進一步檢驗．本文繼續(xù)運用Granger因果關系檢驗方法,以確定LFDI與LEX、LFDI與LIM之間的因果關系,得到的檢驗結果見表4.結果表明,在滯后四階內LFDI既不是LEX的Granger原因,也不是LIM的Granger原因．在5%顯著性水平下,滯后二階時LEX是LFDI的Granger原因,LIM在滯后一階、二階和三階時都是LFDI的Granger原因．如果在10%的顯著性水平下,LEX在滯后一階、二階和三階都是LFDI的Granger原因,LIM在滯后四階內都是LFDI的Granger原因．因此,江蘇對外貿易與外商直接投資之間存在單向因果關系, 即江蘇對外貿易的增長是外商直接投資增長的Granger原因, 出口和進口的增加對吸引外資都有一定的貢獻,而且進口相對出口來說, 因果關系更加明顯．

表4 Granger因果關系檢驗結果

4 結論

本文基于協(xié)整理論和格蘭杰因果關系檢驗對江蘇FDI與對外貿易的動態(tài)關系進行了實證分析,可以得出以下結論:

1) 協(xié)整分析結果表明江蘇FDI與對外貿易之間存在長期的均衡關系,進口和出口的增加對江蘇吸引外資都具有較大的促進作用．FDI對出口的彈性約為0.7502,即出口每增加1%,可以導致FDI增加0.7502%．同時,FDI對進口的彈性約為0.7846,即進口每增加1%,可以導致FDI增加0.7846%．這對于預測江蘇未來FDI的發(fā)展趨勢具有一定的借鑒意義,后危機時代江蘇在努力調整經濟增長方式的同時,仍應通過各種途徑積極拓展對外經貿關系,推動江蘇貿易投資一體化的發(fā)展．

2) 格蘭杰因果關系檢驗表明,江蘇對外貿易與FDI存在著單向的因果反饋關系,即對外貿易是FDI的格蘭杰原因,而非相反．這主要是由于從宏觀角度來看,對外貿易的增長往往意味著該地區(qū)在制度安排、市場結構、資源要素等一系列投資環(huán)境上的改善,這種改善將成為FDI的引力．同時,在微觀層面上,跨國公司為了實施全球戰(zhàn)略,積極尋找合適的投資機會．因此,江蘇對外貿易的持續(xù)增長預示著跨國公司投資獲利機會的大小,從而積極促進了跨國公司到江蘇省進行直接投資和再投資．

3) FDI不是江蘇對外貿易增長的格蘭杰原因,表明雖然FDI對江蘇對外貿易增長有一定的帶動作用, 但其作用并不是非常顯著．這與全國其他地區(qū)相比較存在顯著的差異,也和江蘇的外向型經濟相對于沿海發(fā)達地區(qū)而言顯得不足是一致的．與改革開放初期的“三來一補”、“兩頭在外”的引進外資不同,現(xiàn)在越來越多的跨國公司到江蘇進行投資, 其目的在于占領中國國內龐大的市場, 而能否增加出口并不是這些企業(yè)關心的主要問題．同時,在跨國公司的生產運營過程中,大量的原材料和一般性的中間產品也大部分都是從當地購買,對國外市場的依賴相對較小,從而對進口的帶動作用也就不是很強．因此,江蘇在今后的引資過程中,一方面要鼓勵生產成本導向型和出口導向型FDI的引進,形成FDI與對外貿易增長的互動格局;另一方面,要合理控制和正確引導市場導向型FDI的進入,防止這些投資對國內市場形成較大沖擊．

[1] 高鐵梅.計量經濟分析方法與建模[M].北京:清華大學出版社,2006.

[2] 林康.跨國公司經營與管理[M].北京:對外貿易大學出版社,2008.

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AnEmpiricalResearchonRelationsbetweenFDIandForeignTradeinJiangsuProvince

WU Jun

(Department of Economy and Management, Huaiyin Normal University, Huaian Jiangsu 223001, China)

There are relationships of complement and substitution between FDI and foreign trade. Because of the disequilibrium of Chinese regional economy, the relations between FDI and foreign trade have different characters in different province. Jiangsu Province is an important province of open economy. Thus it was chosen to be the research object. The stationary test, co-integration test and Granger causality test in measuring economics were all used to study the data during the period of 1985 to 2010. The result of analysis showed that there had been a long-term balanced relationship between FDI and the foreign trade in Jiangsu Province, and a unidirectional causality from foreign trade to FDI. Then this paper analyzed the empirical results and gave some policy suggests.

FDI; foreign trade; co-integration test; granger causality test

2011-05-03

吳鈞(1980-), 女, 江蘇淮安人, 講師, 碩士, 研究方向為國際經濟學．

F125.1

A

1671-6876(2013)01-0071-05

[責任編輯蔣海龍]