摘 要：以上市企業(yè)財務(wù)報告為研究對象，文章收集了2005年中國企業(yè)信息化500強上市企業(yè)的2007——2010年的財務(wù)報告數(shù)據(jù)，運用因子分析法綜合分析這些企業(yè)的規(guī)模，從會計角度分析信息技術(shù)投資對企業(yè)績效的影響，并分析企業(yè)權(quán)變因素（企業(yè)規(guī)模、人員素質(zhì)）的影響作用。研究結(jié)果表明：企業(yè)信息技術(shù)投資可以正向影響企業(yè)的最終績效，而且通過對業(yè)務(wù)過程產(chǎn)生積極的作用來間接影響最終績效，其中權(quán)變因素也表現(xiàn)出微弱的正相性。

關(guān)鍵詞：IT投資 企業(yè)績效 因子分析法

中圖分類號：F840.39 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2013）01-019-03

一、引言

當(dāng)今以計算機、通信及互聯(lián)網(wǎng)為主的信息技術(shù)被廣泛應(yīng)用于國民經(jīng)濟的各個方面，然而當(dāng)“生產(chǎn)率悖論”問題提出后，引起很多人的研究興趣，信息技術(shù)的經(jīng)濟和商業(yè)價值得到了學(xué)術(shù)界和企業(yè)界的廣泛關(guān)注。國內(nèi)外已有很多有關(guān)信息技術(shù)投資經(jīng)濟及商業(yè)價值的研究，根據(jù)分析方法及研究模型的不同，將相關(guān)文獻分為：專家評價法——尤建新等人在企業(yè)信息化水平測量一文中運用Bedll方法測量信息化水平間接效益，白先春等人在研究時通過Delphi技術(shù)評估信息技術(shù)水平；經(jīng)濟模型法——李朝明等人基于成本效益法，運用投資回收期和凈現(xiàn)值法來測算信息技術(shù)投資項目的收益；布萊約森和希特研究了美國367家公司信息系統(tǒng)支出與公司產(chǎn)出間關(guān)系，利用柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)估計了各生產(chǎn)要素的產(chǎn)出彈性，證明了IT支出對公司產(chǎn)出有顯著貢獻；數(shù)學(xué)及運籌學(xué)方法——江洪濤等人運用主成分分析法評價企業(yè)信息化水平，蔡東松通過DEA模型分析信息技術(shù)投資效率的相對有效性，巴德瓦杰等人對631家公司的數(shù)據(jù)進行回歸分析，檢查了信息技術(shù)投資與托賓Q值之間的關(guān)系；其他——王鐵男運用平衡計分卡法設(shè)計出科學(xué)的IT投資績效指標體系，嚴紅等人通過BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)評價企業(yè)信息化經(jīng)濟效益，道斯·桑托斯等人通過事件研究法分析了金融和制造業(yè)97項信息技術(shù)投資的情況，發(fā)現(xiàn)股票市場對創(chuàng)新性的信息技術(shù)投資具有積極的反應(yīng)；最后，一些學(xué)者綜合利用上面的技術(shù)，吳憲忠等人結(jié)合AHP和Delphi方法探討了制造業(yè)企業(yè)信息化指標的構(gòu)建。根據(jù)上述分析，本文希望通過信息技術(shù)投資對企業(yè)業(yè)務(wù)過程、最終績效的影響，以及企業(yè)權(quán)變因素對信息技術(shù)投資績效的影響，來分析我國近年來信息技術(shù)投資在企業(yè)微觀層面產(chǎn)生的效益。

二、研究問題及假設(shè)

通過對國內(nèi)IT投資績效研究分析，我們很容易發(fā)現(xiàn)：很多研究并沒有給出有關(guān)信息技術(shù)投資與生產(chǎn)率及企業(yè)績效間關(guān)系的明確結(jié)論，這引起了更多學(xué)者對這方面的研究興趣。國內(nèi)有關(guān)深入系統(tǒng)全面地研究IT投資與企業(yè)績效間關(guān)系的文獻還不多， 而且大部分研究都集中在問題現(xiàn)象描述、定性分析上；當(dāng)前中國企業(yè)信息化發(fā)展如此迅速，研究中國企業(yè)IT投資與企業(yè)績效間的關(guān)系，具有一定的理論意義及實際價值。本文研究的問題：企業(yè)IT投資是否對企業(yè)最終績效直接產(chǎn)生影響，是否會通過對業(yè)務(wù)過程產(chǎn)生影響來間接影響企業(yè)的最終績效，以及情境因素（組織權(quán)變因素）在其中如何影響IT投資績效的發(fā)揮。根據(jù)理論分析以及在前人研究基礎(chǔ)上，提出本文的研究假設(shè)：H1 企業(yè)IT投資對企業(yè)最終績效產(chǎn)生正向的影響；信息技術(shù)帶來了社會跳躍式的發(fā)展，也給人們的生活帶來了各種便利，然而前人研究發(fā)現(xiàn)從宏觀的角度，存在信息“生產(chǎn)率悖論”，所以信息技術(shù)投資對微觀企業(yè)的影響是否也是存在消極作用的，如果是消極的，企業(yè)就沒有必要花這么大資本去投資信息技術(shù)，基于此本文提出信息技術(shù)投資對企業(yè)的最終績效會產(chǎn)生正的影響；H2 企業(yè)IT投資對企業(yè)業(yè)務(wù)過程產(chǎn)生正向的影響；由于企業(yè)信息化應(yīng)用一般用來輔助企業(yè)的工作，所以會通過對業(yè)務(wù)過程產(chǎn)生積極作用，從而規(guī)范企業(yè)的管理，促進最終績效的實現(xiàn)，基于第一條假設(shè)，本文提出信息技術(shù)投資對業(yè)務(wù)過程產(chǎn)生積極影響的第二條假設(shè)；H3 組織權(quán)變因素（企業(yè)規(guī)模、員工素質(zhì)）會對企業(yè)IT投資績效產(chǎn)生影響；由于信息技術(shù)的應(yīng)用需要靠一定的人才來發(fā)揮，并且不同規(guī)模的企業(yè)對信息化的態(tài)度是截然不同的，所以本文基于此提出第三條假設(shè)：組織權(quán)變因素（人員素質(zhì)、企業(yè)規(guī)模）也會影響企業(yè)信息技術(shù)投資績效。

三、研究設(shè)計

1.樣本選取。本文選取的樣本：挑選2005年中國企業(yè)信息化500強企業(yè)，并且這些企業(yè)必須在05年以前已經(jīng)上市，研究這些企業(yè)2007—2010年的財務(wù)報告，首先，運用spss軟件通過因子分析法分析這些企業(yè)的規(guī)模，然后從會計的角度分析最近幾年這些企業(yè)信息技術(shù)投資對企業(yè)最終績效指標（凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入）是否產(chǎn)生影響，以及權(quán)變變量（企業(yè)規(guī)模、人員素質(zhì)）在其中的作用。樣本：滬市數(shù)量29，比例0.41；深市數(shù)量41，比例0.59。

2.變量選擇及模型建立。本文對信息技術(shù)投資測量主要通過信息技術(shù)硬件價值、信息技術(shù)軟件價值和信息技術(shù)價值占總資產(chǎn)的比例（信息技術(shù)價值比例）來量度，對企業(yè)最終績效通過主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率等指標來測量，對業(yè)務(wù)過程即中間績效的影響主要通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標來測量，組織權(quán)變因素通過職工中大學(xué)及以上學(xué)歷占總員工比例、職工總?cè)藬?shù)、企業(yè)規(guī)模等指標來測量，其中企業(yè)規(guī)模因素通過因子分析法來測算。以下是分析方式：變量Y1，經(jīng)濟含義為主營業(yè)務(wù)收入，計量方法取自財務(wù)報表，變量類型是因變量；變量Y2，經(jīng)濟含義為凈利潤，計量方法取自財務(wù)報表，變量類型是因變量；變量Y3，經(jīng)濟含義為凈資產(chǎn)收益率，計量方法取自財務(wù)報表，變量類型是因變量；變量Y4，經(jīng)濟含義為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，計量方法取自財務(wù)報表，變量類型是因變量；變量X1，經(jīng)濟含義為IT硬件價值，計量方法取自財務(wù)報表及附注，變量類型是因變量；變量X2，經(jīng)濟含義為IT軟件價值，計量方法取自財務(wù)報表及附注，變量類型是因變量；變量X3，經(jīng)濟含義為信息技術(shù)價值比例，計量方法取自財務(wù)報表及附注，變量類型是因變量；變量X4，經(jīng)濟含義為大學(xué)及以上職工比例，計量方法取自財務(wù)報告，變量類型是控制變量；變量X5，經(jīng)濟含義為職工總?cè)藬?shù)，計量方法取自財務(wù)報告，變量類型是控制變量；變量X6，經(jīng)濟含義為企業(yè)規(guī)模，計量方法取自通過因子分析法分析，變量類型是控制變量。根據(jù)上述分析構(gòu)建本研究的模型：

3.數(shù)據(jù)整理。

（1）基于因子分析法的企業(yè)規(guī)模分析。作為重要的權(quán)變因素，對信息技術(shù)企業(yè)和制造業(yè)來說，企業(yè)規(guī)模不能簡單地通過總資產(chǎn)來衡量，所以本研究通過因子分析法來綜合衡量不同企業(yè)的規(guī)模。應(yīng)用因子分析法時，指標過多、過少都會影響分析評價效果，本文的研究對象是70家信息技術(shù)500強上市企業(yè)，共選取了7個指標構(gòu)建指標體系，分別是： 總資產(chǎn)（T1）、所有者權(quán)益 （T2）、營業(yè)收入（T3）、企業(yè)人數(shù)（T4）、凈利潤（T5）、凈資產(chǎn)收益率（T6）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（T7）。根據(jù)70家信息化500強上市企業(yè)2007—2010年的有效報表數(shù)據(jù)，通過SPSS13.0軟件進行評價分析。主要步驟分如下五步進行：①進行KMO檢驗和Bartlett球形度檢驗。KMO檢驗取值為0.768，達到了Kaiser 給出的0.7的KMO度量標準，而且從Bartlett檢驗結(jié)果可以看出顯著性值水平等于0，說明變量間存在明顯的相關(guān)性， 可以做因子分析。②因子提取的效果分析?？傎Y產(chǎn)初始1，提取0.985；所有者權(quán)益初始1，提取0.978；營業(yè)收入初始1，提取0.994；企業(yè)人數(shù)初始1，提取0.961；凈利潤初始1，提取0.992；凈資產(chǎn)收益率初始1，提取0.499；總資產(chǎn)收益率初始1，提取0.573。很容易看出共同方差的值比較大，也就是各個變量的信息丟失比較少，所以因子分析提取的效果比較理想。③根據(jù)各因子方差貢獻率， 提取主因子我們要從7個具有相關(guān)性的因子中提取兩個無相關(guān)性的主因子來解釋變量的變化。提取的兩個主因子的累積方差貢獻率達到85.46%，丟失的信息很少，說明三個因子可以反映原變量的大部分信息，結(jié)果很理想。④分析主因子?？傎Y產(chǎn)、所有者權(quán)益、營業(yè)收入、企業(yè)人數(shù)以及凈利在第一個因子的具有較高的載荷，可以把第一個因子命名為靜態(tài)投入指標；而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及凈資產(chǎn)收益率在第二個因子上的載荷很高，命名第二個因子為動態(tài)營業(yè)效率指標；⑤計算因子得分?？傎Y產(chǎn)0.202/-0.017；所有者權(quán)益0.202/-0.021；；營業(yè)收入0.203/-0.021；企業(yè)人數(shù)0.198/-0.024；凈利潤0.202/0.017；凈資產(chǎn)收益率0/0.658；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.033/-0.713。得出下列因子得分函數(shù)：

（2）描述性統(tǒng)計分析。下面利用SPSS13.0所做的描述性統(tǒng)計分析如下：y1數(shù)量70、最小值1.34、最大值1260000、平均值51611.21、標準差254016.3；y2數(shù)量70、最小值-520、最大值49500、平均值1183.46、標準差6001.22；y3數(shù)量70、最小值-0.402、最大值70.296、平均值0.076、標準差0.106；y4數(shù)量70、最小值-32.091、最大值2.560、平均值0.565、標準差3.989；x1數(shù)量70、最小值0.43、最大值147000、平均值2256.828、標準差17550.799；x2數(shù)量70、最小值0、最大值587、平均值21.387、標準差74.908；x3數(shù)量70、最小值0.00018、最大值0.199、平均值0.017、標準差0.030；x4數(shù)量70、最小值34、最大值359337、平均值13154.556、標準差43301.906；x5數(shù)量70、最小值0.018、最大值0.878、平均值0.259、標準差0.214；x6數(shù)量70、最小值19.61、最大值26.53、平均值21.452、標準差1.121?？梢钥闯龈黜棓?shù)據(jù)差異比較大，主要是由于數(shù)據(jù)單位差別比較大的原因，營業(yè)收入以及信息技術(shù)價值都是以百萬元為單位的，企業(yè)規(guī)模最終采用的是上面因子分析法方程計算所得數(shù)據(jù)的自然對數(shù)。

（3）相關(guān)性分析及實證研究。因變量營業(yè)收入和自變量信息技術(shù)硬件價值、軟件價值、企業(yè)規(guī)模有著很強的正相關(guān)性，凈利潤和信息技術(shù)價值以及員工大學(xué)以上學(xué)歷所占比例因素有著很強的正相關(guān)系，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和員工總?cè)藬?shù)有微弱的正相關(guān)關(guān)系，所以我們可以看到信息技術(shù)投資是對企業(yè)績效產(chǎn)生影響的，其中權(quán)變因素（企業(yè)規(guī)模）也會在其中產(chǎn)生作用，而且這些作用都是積極的。

四、實證研究

基于上面統(tǒng)計數(shù)據(jù)的整理和描述，本文實證研究部分希望通過回歸分析，來探討信息投資與企業(yè)最終績效以及中間過程績效是否存在線性關(guān)系。

1.IT投資與企業(yè)最終績效間關(guān)系。

可以看出：信息技術(shù)硬件價值、軟件價值和企業(yè)規(guī)模是和主營業(yè)務(wù)收入變量成正相關(guān)性的，和前面的皮爾森相關(guān)性檢驗是一致的，也就是說信息技術(shù)價值是有利于企業(yè)營業(yè)收入的提高的，即信息技術(shù)投資是有績效的，驗證了假設(shè)H1；信息技術(shù)硬件價值、員工素質(zhì)和企業(yè)規(guī)模是和凈利潤變量成正相關(guān)性的，也和前面的皮爾森相關(guān)性檢驗是一致的，權(quán)變變量人員素質(zhì)也在其中有著積極的作用，驗證了假設(shè)H1和H3；信息技術(shù)軟件價值和企業(yè)規(guī)模是和凈資產(chǎn)收益率變量成正相關(guān)性的，和前面的皮爾森相關(guān)性檢驗是一致的，也就是說信息技術(shù)軟件價值可以促進企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的提高，也說明了信息技術(shù)投資績效的正確性，驗證了假設(shè)H1。

2.IT投資與企業(yè)業(yè)務(wù)過程間關(guān)系。信息技術(shù)硬件價值、軟件價值、員工總數(shù)和企業(yè)規(guī)模是和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變量成微弱正相關(guān)性的，也就是說信息技術(shù)投資會影響企業(yè)的業(yè)務(wù)過程，雖然這種關(guān)系比較微弱，但總之這種影響是積極的，所以也說明了假設(shè)H2。

3.企業(yè)權(quán)變因素對IT投資績效的影響。q通過因子分析法以及回歸分析，不難看出企業(yè)權(quán)變因素——企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)人員素質(zhì)（大學(xué)以上學(xué)歷員工占總員工的比例）兩個因素是對信息技術(shù)投資績效的發(fā)揮產(chǎn)生積極影響的。其中人員素質(zhì)即高文化層次人員的增多，有利于企業(yè)信息技術(shù)的應(yīng)用和創(chuàng)新，從而促進信息化水平和企業(yè)管理水平的提高，帶動企業(yè)業(yè)績的提高；企業(yè)規(guī)模的增大，這里的規(guī)模是通過諸多因素綜合評價的，所以企業(yè)規(guī)模增大，相應(yīng)要求更高水平的信息技術(shù)以提高管理效率，使得信息流動更順暢，增強企業(yè)業(yè)務(wù)水平，從而間接促進企業(yè)績效的提高。

五、結(jié)論

本研究以2005年企業(yè)信息化500強上市企業(yè)的財務(wù)報告為研究對象，分析了企業(yè)信息技術(shù)投資對企業(yè)直接以及間接績效的影響。定量研究結(jié)果表明：企業(yè)信息技術(shù)技術(shù)投資可以正向影響企業(yè)的最終績效，但對企業(yè)的業(yè)務(wù)過程影響作用比較微弱，但是也是積極的影響。本研究從微觀的角度分析信息技術(shù)投資對企業(yè)績效的影響，鑒于信息技術(shù)“生產(chǎn)率悖論”的提出，從信息技術(shù)引入中國直到目前的蓬勃發(fā)展階段，到底信息技術(shù)投資效益如何？通過本文的研究，從微觀角度發(fā)現(xiàn)信息技術(shù)投資是有效益的，所以本研究具有一定的現(xiàn)實價值；但本文仍有一定的局限性，首先限于中國目前信息技術(shù)投資披露限制，企業(yè)報表披露不完整，所以數(shù)據(jù)具有一定限制；其次，在數(shù)據(jù)選取和處理上限于筆者水平，也會有一些個人判斷，所以需要加以控制。

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3.李治堂.公司層次信息技術(shù)投資生產(chǎn)率的實證研究[J].系統(tǒng)管理學(xué)報，2008（6）

（作者簡介：趙阿瑞，南京理工大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院碩士研究生 江蘇南京 210094）（責(zé)編：若佳）