儲(chǔ)德銀 宋根苗

（1.中國(guó)社會(huì)科學(xué)院，北京 100085；2.中國(guó)人民銀行蚌埠市中心支行，安徽 233030）

財(cái)政支出結(jié)構(gòu)與價(jià)格水平變動(dòng)
——基于SVAR模型的實(shí)證研究

儲(chǔ)德銀1宋根苗2

（1.中國(guó)社會(huì)科學(xué)院，北京 100085；2.中國(guó)人民銀行蚌埠市中心支行，安徽 233030）

傳統(tǒng)理論認(rèn)為價(jià)格水平是由貨幣政策決定，然而自20世紀(jì)90年代以來(lái)，價(jià)格水平?jīng)Q定的財(cái)政理論引發(fā)了理論界對(duì)價(jià)格水平?jīng)Q定的重新思考。本文首先從理論層面系統(tǒng)闡釋財(cái)政支出結(jié)構(gòu)對(duì)價(jià)格水平變動(dòng)的作用機(jī)制，然后通過(guò)建立財(cái)政支出結(jié)構(gòu)與價(jià)格水平之間的SVAR模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，政府增加購(gòu)買(mǎi)性支出導(dǎo)致價(jià)格水平上升，但是轉(zhuǎn)移性支出的增加會(huì)對(duì)價(jià)格水平上升產(chǎn)生反向抑制作用，這一結(jié)論不僅可以為未來(lái)政府制定穩(wěn)定價(jià)格水平的宏觀調(diào)控政策提供決策參考與實(shí)證依據(jù)，還可以對(duì)重新評(píng)價(jià)與反思中國(guó)以往財(cái)政政策提供全新思路與判斷標(biāo)準(zhǔn)。

財(cái)政政策 購(gòu)買(mǎi)性支出 轉(zhuǎn)移性支出 價(jià)格水平

一、引言

價(jià)格水平由什么決定？或者說(shuō)通脹水平是如何決定的？這個(gè)問(wèn)題一直是困擾政府且又無(wú)法回避的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。弗里德曼認(rèn)為“通貨膨脹總是，而且永遠(yuǎn)是一個(gè)貨幣現(xiàn)象”。然而伴隨貨幣主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展以及各國(guó)央行的政策實(shí)踐，越來(lái)越多國(guó)家的央行將通貨膨脹盯住作為貨幣政策目標(biāo)。與之同時(shí)，央行選擇何種方式或者說(shuō)哪種中介目標(biāo)以實(shí)現(xiàn)通脹盯住的政策運(yùn)用獨(dú)立性也在不斷增強(qiáng)（萬(wàn)曉莉、傅雄廣，2008）。這一現(xiàn)象表明人們普遍認(rèn)為貨幣政策能夠與其他政策，例如財(cái)政政策分離開(kāi)來(lái)。然而，貨幣政策和財(cái)政政策的相對(duì)獨(dú)立則至少需要滿(mǎn)足以下兩個(gè)前提條件：一是財(cái)政政策對(duì)于通脹水平的決定影響很小；二是貨幣政策對(duì)于政府預(yù)算約束的影響很小。

然而自20世紀(jì)90年代開(kāi)始，價(jià)格水平?jīng)Q定的財(cái)政理論（簡(jiǎn)稱(chēng)FTPL）的出現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)貨幣主義提出了巨大挑戰(zhàn)，并由此再次引發(fā)了針對(duì)價(jià)格水平?jīng)Q定的重新思考。實(shí)際上，F(xiàn)TPL是一種與貨幣論相競(jìng)爭(zhēng)的理論。這一理論最早為L(zhǎng)eeper（1991）提出，后由Sims（1994）、Woodford（1995，1996、2001）、Cochrane（1998、2000）等發(fā)展成為較為成熟的理論。FTPL是在非常強(qiáng)調(diào)貨幣政策和財(cái)政政策之間組合（Leeper，1991），以及在純靈活和粘性?xún)r(jià)格框架（Woodford，1995、1996）下提供一個(gè)價(jià)格水平的決定方式，其強(qiáng)調(diào)財(cái)政波動(dòng)對(duì)價(jià)格水平的影響，認(rèn)為價(jià)格由政府債券的數(shù)量決定。對(duì)于政府而言，F(xiàn)TPL認(rèn)為政府應(yīng)重視預(yù)算約束和公共債務(wù)公平等問(wèn)題。FTPL的創(chuàng)新在于其認(rèn)為如果當(dāng)前和未來(lái)財(cái)政政策的制定并不考慮政策持續(xù)性，為了實(shí)現(xiàn)現(xiàn)值預(yù)算約束，市場(chǎng)價(jià)格總水平將會(huì)發(fā)生跳躍式的變動(dòng)。

盡管FTPL所提出的理論研究命題非常重要，然而迄今為止，卻很少有人去驗(yàn)證該理論的正確性。當(dāng)然也存在一個(gè)顯著的例外，國(guó)外學(xué)者Canzoneri et al.（2001）曾利用非受限的VAR去驗(yàn)證FTPL正確與否。在FTPL規(guī)則下，他們認(rèn)為對(duì)基本預(yù)算盈余的正沖擊會(huì)提高政府的負(fù)債率（公共債務(wù)余額/GDP），然后利用美國(guó)的數(shù)據(jù)，卻發(fā)現(xiàn)基本預(yù)算盈余的一個(gè)正沖擊引發(fā)政府負(fù)債率的下降，由此認(rèn)為FTPL在美國(guó)不成立。Cochrane（2003）對(duì)Canzoneri et al.（2001）的研究方法提出了質(zhì)疑，并認(rèn)為他們的實(shí)證結(jié)果在改變假設(shè)條件后可以實(shí)現(xiàn)與FTPL規(guī)則完全一致，F(xiàn)TPL規(guī)則通常也被理論界稱(chēng)之為“非李嘉圖”規(guī)則。Cochrane（2003）在區(qū)分基本預(yù)算盈余中周期性和結(jié)構(gòu)性?xún)煞N組成成份的基礎(chǔ)上，對(duì)Canzoneri et al.（2001）的脈沖響應(yīng)函數(shù)形式提供了一種理論修正和重新設(shè)定，并通過(guò)基本預(yù)算盈余兩種成份之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系發(fā)揮作用。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于價(jià)格水平?jīng)Q定的財(cái)政理論在中國(guó)究竟是否存在各持己見(jiàn)。龔六堂、鄒恒甫（2002）和方紅生、朱保華（2008）等認(rèn)為價(jià)格水平?jīng)Q定的財(cái)政理論其所考察的期間具有適用性，并認(rèn)為通過(guò)實(shí)施積極型貨幣政策與盯住實(shí)際赤字目標(biāo)的財(cái)政政策組合，政府就有可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)和和諧社會(huì)三大目標(biāo)。萬(wàn)曉莉、傅雄廣（2008）結(jié)合FTPL理論的推論，利用向量自回歸模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)對(duì)沖擊的外生性假定和不同變量順序下得到的脈沖響應(yīng)所蘊(yùn)含的不同經(jīng)濟(jì)學(xué)前提，對(duì)中國(guó)1979年-2005年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)李嘉圖制度更符合中國(guó)實(shí)際，物價(jià)水平仍然是由貨幣當(dāng)局決定。儲(chǔ)德銀、劉宏志（2013）通過(guò)對(duì)FTPL理論以及已有實(shí)證爭(zhēng)議進(jìn)行了全面回顧，然后借鑒Canzonerietal.（2001）和Cochrane（2003）的實(shí)證方法，通過(guò)建立雙變量VAR模型與引入預(yù)算盈余的兩種成份進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)TPL在1994年-2010年間對(duì)于解釋中國(guó)價(jià)格水平的變動(dòng)更加具有合意性。本文在國(guó)內(nèi)學(xué)者已有研究基礎(chǔ)上，認(rèn)為我國(guó)財(cái)政政策不僅從總量層面對(duì)價(jià)格水平變動(dòng)產(chǎn)生影響，而且不同的財(cái)政支出種類(lèi)，即財(cái)政支出結(jié)構(gòu)也會(huì)影響價(jià)格水平變動(dòng)。因此，本文隨后部分首先從理論層面系統(tǒng)闡釋財(cái)政支出結(jié)構(gòu)對(duì)價(jià)格水平變動(dòng)的作用機(jī)制，然后通過(guò)建立財(cái)政支出結(jié)構(gòu)與價(jià)格水平變動(dòng)之間的SVAR模型實(shí)證考察我國(guó)財(cái)政支出結(jié)構(gòu)對(duì)價(jià)格水平的影響效應(yīng)，最后是本文的結(jié)論與政策建議。

二、財(cái)政支出結(jié)構(gòu)對(duì)價(jià)格水平變動(dòng)的作用機(jī)理

財(cái)政支出結(jié)構(gòu)對(duì)價(jià)格變動(dòng)的作用機(jī)制主要通過(guò)各項(xiàng)財(cái)政支出的增減對(duì)價(jià)格的影響來(lái)實(shí)現(xiàn)，而財(cái)政支出的方式無(wú)外乎表現(xiàn)為以下兩種形式：一是支出用來(lái)購(gòu)買(mǎi)了商品或者是服務(wù)；另一種是支出資金無(wú)償?shù)霓D(zhuǎn)移，從政府財(cái)政中轉(zhuǎn)移到其他實(shí)體或者個(gè)人手中，形成收入。根據(jù)前面的介紹這兩種支出分別是購(gòu)買(mǎi)性支出和轉(zhuǎn)移性支出，而財(cái)政支出結(jié)構(gòu)的變化也就表現(xiàn)為這兩種支出占總財(cái)政支出比例的變化，因此，下面我們從這兩個(gè)方面分析財(cái)政支出結(jié)構(gòu)對(duì)價(jià)格的影響。

（一）購(gòu)買(mǎi)性支出對(duì)價(jià)格水平變動(dòng)的影響

按照購(gòu)買(mǎi)性支出的定義，購(gòu)買(mǎi)性支出表現(xiàn)為政府購(gòu)買(mǎi)商品或者服務(wù)的活動(dòng)。在商品的總供給或者是勞務(wù)的總供給不變的條件下，當(dāng)政府購(gòu)買(mǎi)性支出增加時(shí)，市場(chǎng)對(duì)商品或者勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)增加，根據(jù)供需原理，需求增加必然會(huì)導(dǎo)致均衡時(shí)商品或者服務(wù)的價(jià)格上升。如圖1所示。

圖1 需求的變化引起價(jià)格的變化

對(duì)于一個(gè)產(chǎn)品或者勞務(wù)市場(chǎng)，當(dāng)市場(chǎng)出清時(shí)，供給曲線S與需求曲線D0相交于A點(diǎn)，此時(shí)市場(chǎng)的均衡需求量為Q0，商品或者勞務(wù)的均衡價(jià)格為P0；在總供給不變的條件下，當(dāng)政府增加購(gòu)買(mǎi)性支出時(shí)，商品或勞務(wù)的需求增加，市場(chǎng)需求量由Q0增加到Q1，需求曲線由D0移動(dòng)到D1，此時(shí)均衡狀態(tài)由A變?yōu)锽，商品或勞務(wù)的均衡價(jià)格相應(yīng)也由P0上升到P1。與之相反，當(dāng)政府減少購(gòu)買(mǎi)性支出時(shí)，商品或勞務(wù)的均衡價(jià)格會(huì)由P1下降到P0。

另外，對(duì)于政府購(gòu)買(mǎi)的勞務(wù)支出既包括日常政務(wù)活動(dòng)所涉及到的勞務(wù)，也包括基本建設(shè)中涉及的勞務(wù)，本文將政府購(gòu)買(mǎi)勞務(wù)所形成的支出稱(chēng)之為消費(fèi)性支出。當(dāng)政府增加勞務(wù)方面的購(gòu)買(mǎi)性支出時(shí)，勞務(wù)的價(jià)格上漲使勞動(dòng)者在不改變勞動(dòng)時(shí)間的條件下，得到的勞動(dòng)報(bào)酬增加，即勞動(dòng)者的收入增加。當(dāng)消費(fèi)者的效用函數(shù)不變的條件下，收入的上升會(huì)導(dǎo)致對(duì)商品需求的增加，使價(jià)格不斷上漲。如圖2所示，為了簡(jiǎn)化分析，我們假設(shè)市場(chǎng)中只存在兩種商品X1和X2，且勞動(dòng)者的全部收入都用來(lái)購(gòu)買(mǎi)這兩種商品。當(dāng)政府增加購(gòu)買(mǎi)性支出使勞動(dòng)者收入增加時(shí)，勞動(dòng)者用其全部收入消費(fèi)獲得效用最大化的均衡點(diǎn)由E0移動(dòng)至E1，其中對(duì)商品X1的需求由增加到，對(duì)X2的需求由增加到，商品需求的增加反過(guò)來(lái)又促進(jìn)商品價(jià)格的上升。

圖2 收入的變動(dòng)引起需求的變化

在長(zhǎng)期中，當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)的商品或者勞務(wù)的價(jià)格上升時(shí)，且企業(yè)的生產(chǎn)成本不變，企業(yè)的利潤(rùn)就會(huì)增加。與之同時(shí)，企業(yè)因利潤(rùn)的增加就會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提供更多的商品或者勞務(wù)，而生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大又迫使企業(yè)需要更多的生產(chǎn)資料和勞務(wù)。如圖3所示，需求曲線由D0上升到D1，供給曲線由S0上升到S1，價(jià)格由P0上升到P1。

圖3 需求和供給同時(shí)變動(dòng)對(duì)價(jià)格的影響

（二）轉(zhuǎn)移性支出對(duì)價(jià)格水平變動(dòng)的影響

轉(zhuǎn)移性支出表現(xiàn)為資金的單方面的、無(wú)償?shù)霓D(zhuǎn)移，即企業(yè)或者個(gè)人直接獲得現(xiàn)金或者食物的補(bǔ)貼或補(bǔ)助，或者通過(guò)少繳稅款的方式獲得政府的間接補(bǔ)貼，主要有社會(huì)保障支出、財(cái)政補(bǔ)貼支出、債務(wù)利息支出等。因此，轉(zhuǎn)移性支出對(duì)價(jià)格的影響主要通過(guò)降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的成本和增加居民的收入來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)政府給予生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)補(bǔ)貼時(shí)，意味著企業(yè)不費(fèi)任何成本取得了一項(xiàng)可觀的收入或者以更低的成本購(gòu)入原材料，從而增加企業(yè)利潤(rùn)或者減少企業(yè)虧損，在企業(yè)利潤(rùn)不變的條件下，企業(yè)可以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中以更低的價(jià)格來(lái)銷(xiāo)售產(chǎn)品，增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。如圖4所示，當(dāng)對(duì)企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的價(jià)格由P1下降到P2，由于產(chǎn)品價(jià)格的下降，消費(fèi)者的需求量從Q1增加到Q2。

圖4 企業(yè)補(bǔ)貼對(duì)價(jià)格的影響

對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)，政府的各種補(bǔ)助都將直接增加其個(gè)人收入或者減少某項(xiàng)支出，例如醫(yī)療保險(xiǎn)直接降低了病人生病時(shí)的支出，雖然病者個(gè)人或家庭并未實(shí)際得到此類(lèi)支出，但仍進(jìn)行了正常支出或者消費(fèi)，只是支付的主體變成了政府。因此，我們以個(gè)人收入的增加為例進(jìn)行分析。認(rèn)為當(dāng)政府對(duì)個(gè)人進(jìn)行補(bǔ)助時(shí)，個(gè)人的實(shí)際收入水平上升，而收入水平的上升會(huì)促進(jìn)消費(fèi)，進(jìn)而消費(fèi)需求的增加又會(huì)導(dǎo)致商品價(jià)格的上升。但這里的個(gè)人補(bǔ)貼并不一定全部用于消費(fèi)，也可能會(huì)用于儲(chǔ)蓄，這樣就會(huì)降低補(bǔ)貼對(duì)需求的擴(kuò)張效應(yīng)大小。因此，政府對(duì)個(gè)人的各種補(bǔ)貼對(duì)價(jià)格的影響效應(yīng)幅度一般沒(méi)有對(duì)企業(yè)商品價(jià)格進(jìn)行直接補(bǔ)貼的大。如圖2所示，假設(shè)政府補(bǔ)貼時(shí)個(gè)人的預(yù)算約束線由A移動(dòng)到A′，則在消費(fèi)者效用函數(shù)不變的情況下，消費(fèi)者對(duì)兩種商品需求的均衡點(diǎn)由E0移動(dòng)到E1，此時(shí)對(duì)兩種商品的需求量分別上升到和，當(dāng)商品的供給不變時(shí)，需求的增加必然引起價(jià)格的上漲。

三、構(gòu)建財(cái)政支出與價(jià)格水平變動(dòng)之間的實(shí)證模型

（一）核心變量定義與統(tǒng)計(jì)口徑說(shuō)明

1.財(cái)政支出。本文根據(jù)財(cái)政支出性質(zhì)將其區(qū)分為購(gòu)買(mǎi)性支出和轉(zhuǎn)移性支出。由于我國(guó)在2006年實(shí)行政府收支分類(lèi)改革，并于2007年實(shí)行新的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)。為了確保2007年前后口徑盡可能保持一致，增強(qiáng)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性以及提高實(shí)證估計(jì)結(jié)果的可信度，本文按照以下原則對(duì)2007年前后數(shù)據(jù)的進(jìn)行如下處理。在1994年-2006年間，購(gòu)買(mǎi)性支出（G）包括挖潛改造支出、基本建設(shè)支出和科技三項(xiàng)費(fèi)用、增撥企業(yè)流動(dòng)資金、地質(zhì)勘探費(fèi)、工、交、流等部門(mén)事業(yè)費(fèi)、城市維護(hù)建設(shè)費(fèi)以及農(nóng)林水事務(wù)支出、地震災(zāi)后支援恢復(fù)重建支出、行政管理費(fèi)、國(guó)防費(fèi)、公檢法和武警部隊(duì)支出、外交支出以及其他部門(mén)的事業(yè)費(fèi)、文科衛(wèi)事業(yè)費(fèi)、教育費(fèi)附加支出等。轉(zhuǎn)移性支出（TR）包括撫恤和社會(huì)救濟(jì)支出、社會(huì)保障和就業(yè)支出、政策性補(bǔ)貼支出以及行政事業(yè)單位退休經(jīng)費(fèi)等支出，但不包括國(guó)內(nèi)外債務(wù)付息支出。在2007年-2011年間，購(gòu)買(mǎi)性支出（G）包括一般公共服務(wù)、外交、國(guó)防、公共安全、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)、科學(xué)技術(shù)、交通運(yùn)輸、文化體育與傳媒、教育、環(huán)境保護(hù)、資源勘探電力信息等事務(wù)、農(nóng)林水事務(wù)、商業(yè)服務(wù)等事務(wù)、國(guó)土氣象等事務(wù)、金融監(jiān)管支出、國(guó)債付息支出、糧油物資儲(chǔ)備管理等事務(wù)方面的支出。轉(zhuǎn)移性支出（G）包括社會(huì)保障和就業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生、住房保障支出等方面的支出，但不包括國(guó)內(nèi)外債務(wù)利息支出。

2.價(jià)格水平。本文選取的價(jià)格水平是狹義上的價(jià)格水平，即居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI），具體是以上年為100，通過(guò)計(jì)算以后得到的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)率Pt為價(jià)格水平的代理變量。本文所有原始數(shù)據(jù)均來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒-2012》和《中國(guó)財(cái)政年鑒-2012》，樣本時(shí)期跨度最終確定為1994年-2011年。之所以選擇1994年作為樣本時(shí)期的起點(diǎn)是鑒于我建立與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的分稅制財(cái)政體制改革是從這一年開(kāi)始。

（二）模型構(gòu)建與估計(jì)方法

Sim（1980）將VAR模型引進(jìn)到經(jīng)濟(jì)學(xué)中，其數(shù)學(xué)表達(dá)式是：

其中：p是滯后階數(shù)，xt是d維外生變量，yt是k維內(nèi)生變量，T是樣本時(shí)期。k×d維矩陣B和k×k維矩陣A1…AP是要被估計(jì)的系數(shù)矩陣。εt是k維擾動(dòng)向量，他們之間可以同期相關(guān)，但不能與等式右邊的變量以及本身的滯后期相關(guān)。

建立VAR模型一般是為了研究一個(gè)變量對(duì)其他變量沖擊的反應(yīng)，即進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析，由于公式（1）中并沒(méi)有給出變量之間的當(dāng)期相關(guān)關(guān)系的確切表達(dá)式，如果在殘差中存在當(dāng)期相關(guān)關(guān)系，這樣造成同期殘差項(xiàng)并不是相互獨(dú)立的后果，因此，需要施加約束條件識(shí)別變量的當(dāng)期相關(guān)關(guān)系。傳統(tǒng)做法是利用Cholesky分解建立具有遞歸形式的短期約束，但其只能識(shí)別部分沖擊，且變量次序的變動(dòng)也會(huì)引起結(jié)果的不同。

后來(lái)Sim（1986）提出的SVAR模型了，對(duì)公式（1）進(jìn)行修改，建立在一個(gè)模型中識(shí)別多個(gè)別量的結(jié)構(gòu)式?jīng)_擊。SVAR模型為：

其中：

ut=[u1tu2t…ukt]′可以將公式（2）式寫(xiě)成滯后算子的形式：

其中，B（L）是有關(guān)滯后算子L的矩陣；yt是一個(gè)包含價(jià)格水平p、購(gòu)買(mǎi)性支出G和轉(zhuǎn)移性支出TR的三維列向量，ut為三維結(jié)構(gòu)擾動(dòng)向量，不僅滿(mǎn)足序列不相關(guān)，而且var（ut）=A。

現(xiàn)假定D（L）=B（L）-1，D=B-10，則得到：

又因?yàn)楣剑?）式可以寫(xiě)成：

則可以由公式（4）和（5）得C（L）εt=D（L）ut，即典型SVAR模型。因?yàn)镃0=IK，則可以得到：

然后，對(duì)（6）式兩邊平方取期望可得：

其中，Σ為方差協(xié)方差矩陣。由此可知，通過(guò)對(duì)D0施加約束可以識(shí)別SVAR模型。

現(xiàn)假定yt=[ptGtTRt]′，其中pt、Gt和TRt分別表示t期價(jià)格水平、政府購(gòu)買(mǎi)性支出和轉(zhuǎn)移性支出?；诤?jiǎn)化分析目的，本文以SVAR（1）為例，最優(yōu)滯后期隨后在實(shí)證過(guò)程中再進(jìn)行具體檢驗(yàn)，具體如下：

根據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)計(jì)量理論，對(duì)于含有k內(nèi)生個(gè)變量的p階SVAR模型，至少需要施加k（k-1）/2個(gè)限制條件才能估計(jì)出結(jié)構(gòu)式模型的參數(shù)。現(xiàn)因本文SVAR包含有3個(gè)內(nèi)生變量，故至少需要施加3個(gè)限制條件。首先，轉(zhuǎn)移性支出和購(gòu)買(mǎi)性支出是政府每年根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)進(jìn)行自主安排以及自行增加，一般認(rèn)為二者之間相互獨(dú)立，或者說(shuō)相互影響非常小，因此可以假定b23=b32=0。其次，鑒于價(jià)格水平，即居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)通常被認(rèn)為是在財(cái)政支出發(fā)生后才形成的，因而本文假定價(jià)格水平的變動(dòng)對(duì)當(dāng)期購(gòu)買(mǎi)性支出和轉(zhuǎn)移性支出沒(méi)有影響，從而認(rèn)為b21=b31=0。第三，主對(duì)角線上的元素全部為1。因此，公式（8）根據(jù)以上4個(gè)約束條件可進(jìn)一步轉(zhuǎn)換為：

四、財(cái)政支出對(duì)價(jià)格水平影響效應(yīng)的實(shí)證估計(jì)

（一）模型的相關(guān)檢驗(yàn)

1.SVAR模型的穩(wěn)定性檢驗(yàn)

對(duì)于SVAR抑或VAR模型而言，如果建立的模型不具有穩(wěn)定性，其結(jié)果將是無(wú)效的，例如脈沖函數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)誤差將是無(wú)效的。因此，基于SVAR模型的實(shí)證分析首先必須僅對(duì)模型的穩(wěn)定性進(jìn)行檢驗(yàn)。理論上，如果被估計(jì)SVAR模型特征根的倒數(shù)位于單位圓內(nèi)或者小于1，則認(rèn)為建立的SVAR模型是平穩(wěn)的，從而能夠保證脈沖響應(yīng)函數(shù)標(biāo)準(zhǔn)誤差的有效以及估計(jì)結(jié)果是可信的。對(duì)于N個(gè)內(nèi)生變量的P階SVAR模型，共有NP個(gè)特征根。本文在進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)時(shí)發(fā)現(xiàn)，3個(gè)特征根都在單位圓外或者說(shuō)特征根的倒數(shù)均小于1。即表明本文建立的SVAR模型是穩(wěn)定的，進(jìn)而根據(jù)SVAR模型得到的一系列分析是穩(wěn)健與可靠的。

2.滯后階數(shù)P的確定

模型滯后階數(shù)的確定對(duì)于SVAR模型檢驗(yàn)結(jié)果的影響很大，滯后階數(shù)的不同可能得出不同的結(jié)論，甚至是相反的結(jié)論。一方面，模型的滯后階數(shù)越大說(shuō)明模型動(dòng)態(tài)特征的反應(yīng)越完整，但與之相對(duì)，滯后階數(shù)的增大也意味著模型中需要估計(jì)的參數(shù)增加，模型的自由度隨之下降。因此，在SVAR模型中的確定滯后階數(shù)P顯得尤其重要。本文根據(jù)eviews6. 0滯后長(zhǎng)度標(biāo)準(zhǔn)（Lag Length Criteria）來(lái)確定滯后階數(shù)P，相應(yīng)的滯后階數(shù)和檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量如表1所示：

表1 模型滯后階數(shù)選擇標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)量

從表1可以看出，雖然LR、SC準(zhǔn)則選擇滯后0期，但對(duì)于0階滯后的VAR模型無(wú)法建立，沒(méi)有實(shí)際意義，并且AIC、FPE和HQ準(zhǔn)則選擇1期滯后，因此本文選擇建立1期滯后的SVAR模型。

（二）實(shí)證估計(jì)結(jié)果與分析

1.非受限VAR模型的估計(jì)結(jié)果

由于在非受限VAR模型中，每個(gè)方程右邊的變量全是內(nèi)生變量的滯后值，且不包含當(dāng)期變量值，因而假定其不存在同期相關(guān)關(guān)系，此時(shí)利用OLS估計(jì)是有效的，其結(jié)果如下：

表2 殘差的同期相關(guān)矩陣

從表2中可以看出，價(jià)格水平與購(gòu)買(mǎi)性支出、購(gòu)買(mǎi)性支出與轉(zhuǎn)移性支出的同期相關(guān)系數(shù)比較大，進(jìn)一步說(shuō)明三個(gè)內(nèi)生變量之間可能存在顯著的同期影響關(guān)系，盡管本文的OLS估計(jì)量是一致的，但在非受限VAR模型中是無(wú)法刻畫(huà)這種同期關(guān)系。因此，需要在非受限VAR模型的基礎(chǔ)上建立SVAR模型，利用脈沖響應(yīng)函數(shù)分析內(nèi)生變量之間的同期關(guān)系。

2.SVAR模型的結(jié)果分析

本文通過(guò)對(duì)VAR模型施加結(jié)構(gòu)性約束條件B0，即可得到購(gòu)買(mǎi)性支出和轉(zhuǎn)移性支出對(duì)價(jià)格水平的脈沖響應(yīng)函數(shù)圖，進(jìn)而利用脈沖響應(yīng)函數(shù)分析價(jià)格水平在受到購(gòu)買(mǎi)性支出和轉(zhuǎn)移性支出的沖擊后反應(yīng)的方向及大小。以下圖5包括了價(jià)格水平對(duì)自身以及購(gòu)買(mǎi)性支出和轉(zhuǎn)移性支出的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊的動(dòng)態(tài)響應(yīng)曲線，響應(yīng)時(shí)間為10年。

圖5 依次是對(duì)一單位標(biāo)準(zhǔn)差P、G、TR沖擊的響應(yīng)函數(shù)圖

首先，價(jià)格水平的變動(dòng)受當(dāng)期影響較大。價(jià)格水平P對(duì)自己一個(gè)單位標(biāo)準(zhǔn)差的結(jié)構(gòu)沖擊，在當(dāng)期具有明顯的正效應(yīng)，并迅速下降，在第4期下降到0，在隨后期間幾乎沒(méi)有響應(yīng)，這說(shuō)明價(jià)格水平的變動(dòng)受當(dāng)期因素的影響較大，且這種影響主要表現(xiàn)在短期。從另一個(gè)方面說(shuō)明價(jià)格水平的控制，需要考慮價(jià)格水平自身的變動(dòng)，特別是突發(fā)因素，其對(duì)價(jià)格水平的當(dāng)期影響很大，所以實(shí)現(xiàn)物價(jià)水平穩(wěn)定的有效措施之一是保持各類(lèi)商品的供給均衡，防止出現(xiàn)商品供給的大幅波動(dòng)。

其次，價(jià)格水平的變動(dòng)相對(duì)于轉(zhuǎn)移性支出和購(gòu)買(mǎi)性支出的變動(dòng)存在明顯的時(shí)滯。當(dāng)給它們一個(gè)單位標(biāo)準(zhǔn)差的結(jié)構(gòu)沖擊時(shí)，在沖擊的當(dāng)期價(jià)格水平的反應(yīng)為零，即購(gòu)買(mǎi)性支出和轉(zhuǎn)移性支出在當(dāng)期對(duì)價(jià)格水平?jīng)]有影響，主要是因?yàn)樨?cái)政支出具有很強(qiáng)的時(shí)滯效應(yīng)，其支出效應(yīng)晚于財(cái)政支出發(fā)生，這與理論相符。另外，通過(guò)比較價(jià)格水平對(duì)購(gòu)買(mǎi)性支出與轉(zhuǎn)移性支出的脈沖響應(yīng)函數(shù)圖進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，價(jià)格水平對(duì)于購(gòu)買(mǎi)性支出的沖擊反應(yīng)速度快于對(duì)轉(zhuǎn)移性支出沖擊的反應(yīng)速度，且強(qiáng)度前者強(qiáng)于后者。本文認(rèn)為主要原因主要是兩方面：一是購(gòu)買(mǎi)性支出占財(cái)政支出的比重遠(yuǎn)大于轉(zhuǎn)移性支出占財(cái)政支出的比重，絕對(duì)數(shù)更是大于轉(zhuǎn)移性支出；二是如前文所述，轉(zhuǎn)移性支出主要表現(xiàn)為收入的轉(zhuǎn)移，并不一定將增加的收入直接用于購(gòu)買(mǎi)商品，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效應(yīng)明顯小于購(gòu)買(mǎi)性支出。

第三，減少購(gòu)買(mǎi)性支出可以有效降低價(jià)格水平。給購(gòu)買(mǎi)性支出一個(gè)單位標(biāo)準(zhǔn)差的結(jié)構(gòu)沖擊，在沖擊當(dāng)期對(duì)價(jià)格水平?jīng)]有影響，在1—2期，對(duì)價(jià)格水平的影響由零達(dá)到正的最大效應(yīng)，隨后對(duì)價(jià)格水平的影響逐漸下降，在第5期下降為零，第5期之后沒(méi)有任何影響。這說(shuō)明給購(gòu)買(mǎi)性支出一個(gè)正沖擊對(duì)價(jià)格水平的影響為正，即增加購(gòu)買(mǎi)性支出會(huì)使價(jià)格水平明顯上升，所以減少購(gòu)買(mǎi)性支出可以有效降低價(jià)格水平，這和本文前面對(duì)購(gòu)買(mǎi)性支出對(duì)價(jià)格影響的作用機(jī)理分析得出的結(jié)論相符，也于理論相符。

第四，增加轉(zhuǎn)移性支出可以降低價(jià)格水平。當(dāng)轉(zhuǎn)移性支出受一單位標(biāo)準(zhǔn)差的結(jié)構(gòu)沖擊時(shí)，其對(duì)價(jià)格水平的影響由沖擊當(dāng)期的零迅速上升到第2期的最大值，隨后緩慢下降，在第5期下降到零，第5期之后沖擊對(duì)價(jià)格水平?jīng)]有影響。這說(shuō)明價(jià)格水平受到轉(zhuǎn)移性支出的正沖擊時(shí)，價(jià)格水平表現(xiàn)為負(fù)的增長(zhǎng)，即增加轉(zhuǎn)移性支出可以降低價(jià)格水平。造成這樣的原因主要可能是因?yàn)橐环矫嫖覈?guó)現(xiàn)階段轉(zhuǎn)移性支出的檔次較低，主要是貧困人口的撫恤和社會(huì)福利救濟(jì)以及面糧油的價(jià)格補(bǔ)貼等，補(bǔ)貼的層面較低，范圍較窄，絕對(duì)數(shù)較小，對(duì)價(jià)格的影響不顯著。另一方面，可能是因?yàn)樵诳傊С霾蛔兊那闆r下，轉(zhuǎn)移性支出的增加會(huì)造成購(gòu)買(mǎi)性支出的相對(duì)下降，但是收入的增加并不一定全部用來(lái)消費(fèi)，即轉(zhuǎn)移性支出對(duì)價(jià)格的影響弱于購(gòu)買(mǎi)性支出對(duì)價(jià)格的影響，從而轉(zhuǎn)移性支出的增加導(dǎo)致價(jià)格水平的下降。

五、結(jié)論與政策建議

本文首先從理論層面系統(tǒng)闡釋財(cái)政支出結(jié)構(gòu)對(duì)價(jià)格水平變動(dòng)的作用機(jī)制，然后通過(guò)建立財(cái)政支出結(jié)構(gòu)與價(jià)格水平之間的SVAR模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，政府增加購(gòu)買(mǎi)性支出導(dǎo)致價(jià)格水平上升，但是轉(zhuǎn)移性支出的增加會(huì)對(duì)價(jià)格水平上升產(chǎn)生反向抑制作用，這一結(jié)論不僅可以為未來(lái)政府制定穩(wěn)定價(jià)格水平的宏觀調(diào)控政策提供決策參考與實(shí)證依據(jù)，還可以對(duì)重新評(píng)價(jià)與反思中國(guó)以往財(cái)政政策提供全新思路與判斷標(biāo)準(zhǔn)。

首先，本文實(shí)證結(jié)果再次驗(yàn)證政府不僅可以通過(guò)貨幣政策來(lái)影響價(jià)格水平，而且可以通過(guò)財(cái)政政策來(lái)影響價(jià)格水平，這為政府重新評(píng)價(jià)與反思以往財(cái)政政策功效提供了理論依據(jù)和新的視角。例如，高培勇（2012）認(rèn)為稅收的增加是導(dǎo)致中國(guó)物價(jià)水平上漲的一個(gè)重要因素。

其次，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于繁榮或價(jià)格上行時(shí)期，政府應(yīng)優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，減少行政支出、一般性經(jīng)濟(jì)建設(shè)支出等購(gòu)買(mǎi)性支出。同時(shí)增加轉(zhuǎn)移性支出，確保經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)價(jià)格水平穩(wěn)定或者價(jià)格水平不會(huì)上漲過(guò)快。反之當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條或價(jià)格穩(wěn)定時(shí)期，政府可以通過(guò)增加教育、衛(wèi)生事業(yè)、科技創(chuàng)新、環(huán)境保護(hù)等方面的購(gòu)買(mǎi)性投入，確保價(jià)格穩(wěn)定的同時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)有質(zhì)量、有效益增長(zhǎng)。

第三，合理界定政府職能范圍，弱化經(jīng)濟(jì)建設(shè)職能。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求科學(xué)界定政府的職責(zé)范圍，明確政府該做什么，不該做什么，需要財(cái)政支持的，財(cái)政應(yīng)積極的滿(mǎn)足，不該財(cái)政承擔(dān)的，堅(jiān)決退出，從而更好的解決市場(chǎng)的“缺位”和“越位”，實(shí)現(xiàn)政府職能的真正意義上的“歸位”。其中，重要的一步就是減少經(jīng)濟(jì)建設(shè)的投入，弱化經(jīng)濟(jì)建設(shè)職能，減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)支出的依賴(lài)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，政府不應(yīng)該承擔(dān)主體的社會(huì)投資角色，應(yīng)退出競(jìng)爭(zhēng)性和盈利性的行業(yè)，比如房地產(chǎn)行業(yè)，從而確保涉及民生的基礎(chǔ)性、公益性和重點(diǎn)項(xiàng)目的發(fā)展建設(shè)。

第四，積極轉(zhuǎn)變政府職能，逐漸壓縮行政支出。一是深化行政體制改革，精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)及人員；推進(jìn)事業(yè)單位分類(lèi)改革，將具有經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的單位推向市場(chǎng)；加快政府部門(mén)預(yù)算改革，使政府部門(mén)收支預(yù)算更加公開(kāi)、透明。二是嚴(yán)格控制一般公共服務(wù)支出規(guī)模和增長(zhǎng)幅度。包括合理控制行政管理成本規(guī)模，制定完善一般性開(kāi)支準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)，推進(jìn)節(jié)約型、服務(wù)型黨政機(jī)關(guān)建設(shè)。嚴(yán)格控制一般性支出的增長(zhǎng)幅度，特別是公務(wù)用車(chē)、公務(wù)接待、會(huì)議經(jīng)費(fèi)、因公出國(guó)等經(jīng)費(fèi)的增長(zhǎng)，以及黨政機(jī)關(guān)事業(yè)單位樓堂館所建設(shè)和信息化建設(shè)項(xiàng)目，降低公務(wù)用車(chē)、公務(wù)接待的標(biāo)準(zhǔn)，推進(jìn)機(jī)關(guān)節(jié)能減排工作。三是通過(guò)壓縮一般公共服務(wù)支出，騰出更多財(cái)力保障和改善民生支出。

第五，增加教育投入，強(qiáng)化科技創(chuàng)新。一國(guó)的強(qiáng)弱在于科技，科技的發(fā)展在于教育，因此，教育事業(yè)對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)建設(shè)至關(guān)重要。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，教育支出低，科技創(chuàng)新不足，嚴(yán)重制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。因此，一方面我國(guó)應(yīng)該加大教育支出，合理分配優(yōu)質(zhì)教師資源，促進(jìn)地區(qū)間教育事業(yè)的均衡發(fā)展，包括加大對(duì)中西部教育的投入，推進(jìn)學(xué)前教育、義務(wù)教育均衡發(fā)展；加大教師的培養(yǎng)力度，提高教師的教學(xué)質(zhì)量與教師整體隊(duì)伍素質(zhì)；加大中高職教育的投入，推動(dòng)中高等職業(yè)教育向高質(zhì)高量的方向發(fā)展。另一方面，加大科技投入，強(qiáng)化科技創(chuàng)新，加大包括高等教育、科研單位在內(nèi)的創(chuàng)新支持，鼓勵(lì)人才引進(jìn)計(jì)劃，鼓勵(lì)自主創(chuàng)新等。

第六，加大醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的投入，解決看病難、看病貴的問(wèn)題。繼續(xù)深化醫(yī)療體制改革，加快建設(shè)公共衛(wèi)生體系，提高公共衛(wèi)生服務(wù)的水平和質(zhì)量，以及應(yīng)對(duì)突發(fā)公共衛(wèi)生事件的應(yīng)變和處理能力，以使我國(guó)盡早建成覆蓋城鄉(xiāng)、中西部平等、功能完善的醫(yī)療救治和疾病預(yù)防控制體系，使人們能夠看的上病，看得起病。

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【責(zé)任編輯 成丹】

F812.45

A

1672-9544（2014）11-0041-07

2014-03-05

儲(chǔ)德銀，財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院博士后、副教授，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政與公共管理學(xué)院財(cái)政系主任，研究方向?yàn)樨?cái)稅理論與政策；宋根苗，管理學(xué)碩士，研究方向?yàn)樨?cái)務(wù)管理與宏觀經(jīng)濟(jì)政策。