田磊

東方網(wǎng)力（300367）主營業(yè)務為城市視頻監(jiān)控管理平臺的研發(fā)、制造、銷售及提供相關技術服務。公司是國內領先的城市視頻監(jiān)控管理平臺產(chǎn)品及解決方案提供商，在研發(fā)能力和大型項目經(jīng)驗及品牌等方面均具備領先優(yōu)勢。目前來看伴隨募投項目的投入，在平安城市建設以及安防行業(yè)迅速發(fā)展的背景下，東方網(wǎng)力市場份額有望得到進一步提升，競爭力將顯著增強，收益水平以及盈利能力將得到顯著提高。

市場份額有望大幅提升

東方網(wǎng)力主要面向平安城市市場提供城市視頻監(jiān)控管理平臺產(chǎn)品及解決方案，主要產(chǎn)品和服務包括：PVG網(wǎng)絡視頻管理平臺、NVR 網(wǎng)絡硬盤錄像機、PVG 網(wǎng)絡視頻編解碼器及相關技術服務，分別為城市視頻監(jiān)控管理平臺的管理控制及應用部分、記錄部分、數(shù)字化部分提供所需要的各種功能。

眾所周知，視頻監(jiān)控產(chǎn)品是安防產(chǎn)品最重要的組成部分，近些年在大型綜合性安防項目的推動下，城市視頻監(jiān)控系統(tǒng)開始大規(guī)模應用，迅速成長為一個規(guī)模顯著的市場。而東方網(wǎng)力在應用軟件開發(fā)、軟硬一體產(chǎn)品的研發(fā)設計、產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新等方面具有較大競爭優(yōu)勢。資料顯示該公司曾成功為北京奧運會、上海世博會、廣州亞運會等國際大型活動提供視頻監(jiān)控管理平臺設備和現(xiàn)場保障。并在2009年、2010年公司在城市視頻監(jiān)控管理平臺市場上的排名分別為第三和第二名。

不容忽視的是，伴隨著該公司新一代分布式智能視頻監(jiān)控管理平臺及網(wǎng)絡硬盤錄像機產(chǎn)品的投產(chǎn)，品牌知名度將進一步增強，市場份額也將得到提升。而在視頻監(jiān)控行業(yè)網(wǎng)絡化趨勢日益明顯的背景下，“ 聯(lián)網(wǎng)、高清、移動、智能” 的應用需求也必將進一步推動東方網(wǎng)力城市視頻監(jiān)控管理平臺產(chǎn)品的市場需求持續(xù)增長。

盈利能力或顯著增強

翻閱該公司招股說明書，不難看到東方網(wǎng)力資產(chǎn)狀況良好，盈利能力較強。數(shù)據(jù)顯示，該公司的營業(yè)收入以及凈利潤增速均超越了同行業(yè)上市公司的平均水平。2011年和2012年，東方網(wǎng)力的營業(yè)收入增長率分別為 78.62%和45.72%，明顯高于同行業(yè)上市公司36.57%和46.40%的平均水平；而歸屬于母公司所有者凈利潤的增長率分別為51.64%和44.00%，明顯高于同行業(yè)上市公司29.75%和48.76%的平均水平。

對此，有分析人士認為該公司產(chǎn)品所呈現(xiàn)的高度穩(wěn)定性、高技術含量、高服務品質、高產(chǎn)品附加值等特征，使得其在大型平安城市視頻監(jiān)控系統(tǒng)建設項目中具有較強競爭力，相應保持了較高的產(chǎn)品毛利率。

東方網(wǎng)力此次擬發(fā)行不超過1750萬股，擬募集2.87億資金，其中9548萬元用于分布式智能視頻監(jiān)控管理平臺建設項目，13370萬用于網(wǎng)絡硬盤錄像機產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，5757萬元用于營銷服務體系建設項目。具體來看，智能視頻監(jiān)控管理平臺建設項目完全達產(chǎn)后，將年新增銷售收入15670萬元，年新增凈利潤5631萬元，該項目投資財務內部收益率為28.64%（所得稅后）。而網(wǎng)絡硬盤錄像機產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目達產(chǎn)后將年新增銷售收入27220萬元，年新增凈利潤4212萬元。營銷體系建設以及其他與主營業(yè)務相關的運營資金項目，將促使公司銷售、服務能力將進一步提高，有助于整體核心競爭力的提升。