《支點(diǎn)》記者 丁杰

三豐智能的多元困境

《支點(diǎn)》記者 丁杰

對于三豐智能來說，要想在嚴(yán)峻的市場競爭中立于不敗之地，僅僅守著“機(jī)器人”概念是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，其多元化的經(jīng)營創(chuàng)新路徑將面臨更多考驗(yàn)。

永遠(yuǎn)只買自己熟悉的東西。這是傳奇基金經(jīng)理彼得·林奇所歸納的一條投資原則。

三一集團(tuán)就是這么做的。作為國內(nèi)工程機(jī)械巨頭，三一系的資本市場投資，基本以實(shí)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈為核心鋪開，先后買入的股票包括常林股份、山推股份、中聯(lián)重科和廈工股份。通過大舉出擊同行業(yè)個股，三一集團(tuán)獲得了豐厚的二級市場投資收益。

在三一集團(tuán)的“購物車”中，三豐智能輸送裝備股份有限公司（簡稱“三豐智能”，SZ.300276）的知名度并不是很高。但能贏得行業(yè)大鱷的垂青，三豐智能自有其核心競爭優(yōu)勢：產(chǎn)品性價比高，進(jìn)口替代空間大。

然而，隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，三豐智能也正面臨下游市場需求下滑的不利形勢。根據(jù)三豐智能2013年度的財報，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤2474.65萬元，比上年同期下降45.01%。

這家頂著“機(jī)器人”概念光環(huán)的公司，何以陷入“叫好不叫座”的窘境？

聞“機(jī)”起舞

5月5日，著名物理學(xué)家史蒂夫·霍金在《獨(dú)立》雜志撰文稱：機(jī)器人和其他的人工智能設(shè)備也許會給人類帶來巨大的好處，那將是人類歷史上最大的事件。

眼下，無論技術(shù)研究還是產(chǎn)品開發(fā)，以機(jī)器人為代表的人工智能行業(yè)都是“熱氣騰騰”。

由于工業(yè)機(jī)器人在中國處于起步階段，哪些企業(yè)能成為行業(yè)龍頭，現(xiàn)在下定論為時尚早。盡管如此，每當(dāng)市場上有任何風(fēng)吹草動，三豐智能幾乎毫不例外地出現(xiàn)在“起舞者”行列。

去年年底，市場上傳出谷歌收購機(jī)器人廠商轉(zhuǎn)投機(jī)器人研發(fā)的消息，引起行業(yè)內(nèi)一陣躁動。機(jī)器人概念股表現(xiàn)活躍，三豐智能的股價隨即飚升。

此前，這一概念已促使該公司股價出現(xiàn)過幾波拉升，這在市場持續(xù)走低的環(huán)境下，顯得格外醒目。

資本市場追逐三豐智能，或許并不是簡單的跟風(fēng)炒作。

去年7月，中國科技網(wǎng)刊發(fā)的消息稱，三豐智能研制的搬運(yùn)機(jī)器人在武漢通過專家組鑒定。專家組組長中國工程院院士徐揚(yáng)生教授說，這一研發(fā)成果不僅可以在工業(yè)領(lǐng)域廣泛運(yùn)用，而且在軍事方面也將有重要的應(yīng)用價值。

2012年，三豐智能使用超募資金購買土地，重點(diǎn)用于AGV 搬運(yùn)機(jī)器人制造項(xiàng)目。目前，部分規(guī)格產(chǎn)品已開始投放市場，其余各種不同規(guī)格產(chǎn)品正在研發(fā)試制。

據(jù)三豐智能方面介紹，公司主營智能輸送成套設(shè)備，應(yīng)用于汽車、工程機(jī)械行業(yè)的焊裝、涂裝和總裝等自動化生產(chǎn)線，同時利用智能化成套設(shè)備業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)軍機(jī)器人制造領(lǐng)域。

三豐智能所瞄準(zhǔn)的這一領(lǐng)域蘊(yùn)含著廣闊潛力。據(jù)統(tǒng)計，在汽車行業(yè)，中國每萬名工人中機(jī)器人數(shù)量僅為90臺，而日本是1600臺，美國有800臺。

與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級步伐加快相適應(yīng)，智能制造業(yè)的地位和作用將越來越突出。

東海證券的分析師應(yīng)曉明認(rèn)為，在“十二五”規(guī)劃的推動下，智能輸送裝備行業(yè)將保持較快的發(fā)展速度，預(yù)計到2015年市場需求量可達(dá)479.13 億元。

作為國內(nèi)最早從事智能輸送成套設(shè)備研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造、安裝調(diào)試與技術(shù)服務(wù)的企業(yè)之一，三豐智能戰(zhàn)略目標(biāo)清晰：即成為國內(nèi)領(lǐng)先、具有國際競爭力的智能輸送裝備龍頭企業(yè)。

據(jù)介紹，在未來3年內(nèi)，公司計劃以智能輸送成套設(shè)備為業(yè)務(wù)核心，綜合下游客戶生產(chǎn)工藝、物流輸送特點(diǎn)、提高空間整體布局能力。同時，在已有基礎(chǔ)上，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的系列化和多元化。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，這家企業(yè)能搭上全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的“快車”，得益于幾年前抓住IPO開閘及創(chuàng)業(yè)板推出的雙重機(jī)遇。

飽受爭議

不過，三豐智能的上市之路并非坦途。在2011年前，公司因毛利率和繳稅問題，一度飽受爭議。

據(jù)了解，三豐智能主營的有軌自行小車技術(shù)門檻相對偏低，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)近20家。而三豐智能的招股書中披露，其2011年上半年主營的智能輸送成套設(shè)備毛利率高達(dá)37.04%。

對此，業(yè)內(nèi)有質(zhì)疑稱，在這個惡性競爭尤為嚴(yán)重的行業(yè)，市場大打價格戰(zhàn)，絕大多數(shù)企業(yè)利潤偏低，“37%的毛利率如果是真的，在這個行業(yè)幾乎是個奇跡?！?/p>

一波未平，一波又起。

在三豐智能登陸創(chuàng)業(yè)板之前，湖北省黃石市已有14年無企業(yè)上市，這對于曾經(jīng)的工業(yè)強(qiáng)市來說，面子上多少有些掛不住。

當(dāng)年，國內(nèi)某財經(jīng)媒體報道稱：由于三豐智能的上市被寄予厚望，黃石方面對于三豐智能所存在的涉嫌偷漏稅問題予以了極大 ‘關(guān)照’，偷漏稅行為被冠冕堂皇地稱之為“分期繳納企業(yè)所得稅”，并經(jīng)黃石市地方稅務(wù)局認(rèn)定不構(gòu)成重大違法行為，對分期征收稅款的相關(guān)責(zé)任不予追究。

該公司發(fā)布的 《招股說明書》，也把“分期繳納企業(yè)所得稅引致的稅務(wù)風(fēng)險”列入特別提醒投資者注意的“風(fēng)險因素”之一。

而作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，智能制造裝備產(chǎn)業(yè)近年來頗受各級政府的重視和支持，若干鼓勵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策和措施相繼出臺。

自2008年起，三豐智能分別收到的計入營業(yè)外收入的政府補(bǔ)助金額為152萬元、160萬元、123萬元和217.49萬元，分別占當(dāng)期利潤總額的16.67%、8.42%、2.87%和6.24%。盡管是受益于政策，但也體現(xiàn)出了黃石市政府對這家明星企業(yè)的眷顧和期待。

2011年，黃石市政府還印發(fā)了《2011年全市推進(jìn)企業(yè)上市工作方案》，把“確保1家、爭取2家企業(yè)上市發(fā)行，實(shí)現(xiàn)十多年來黃石企業(yè)上市零的突破”作為重要目標(biāo)。

“現(xiàn)在開發(fā)區(qū)培育孵化出一家上市企業(yè)很不容易，下一家上市的企業(yè)在哪兒，誰都說不準(zhǔn)?！秉S石市開發(fā)區(qū)的一位工作人員告訴記者。

質(zhì)疑風(fēng)波，令三豐智能在上市后變得格外低調(diào)。上市3年時間里，公司幾乎沒有接受過任何媒體的采訪。

對此，黃石當(dāng)?shù)氐恼耸拷忉屨f，這可能與公司所處的發(fā)展時期有關(guān)，管理層還沒有足夠的精力去創(chuàng)建品牌文化。

的確，作為一家上市的公司，三豐智能現(xiàn)有的溝通、協(xié)調(diào)能力，存在提升空間。2012年5月18日，三豐智能原董事會秘書曾新華辭職后，公司董事會曾暫定公司董事及財務(wù)總監(jiān)張德柱代行前者職責(zé)，并表示將按照相關(guān)規(guī)定盡快確定董事會秘書人選。然而，直至今年5月13日，公司聘任新的董秘之前，這一職位長期由董事長代理。這在上市公司中并不多見。

A股“機(jī)器人”概念股

巨頭入股

無論如何，“悶聲發(fā)大財”的時代早已一去不返。

對很多人來說，三豐智能名不見經(jīng)傳，但在它的股東名單中，卻有著三一集團(tuán)這樣的行業(yè)大鱷。

三豐智能的招股書顯示，三一集團(tuán)持有其67.5萬股，持股比例為1.5%。相比這極低的股權(quán)比例，三一系與三豐智能在業(yè)務(wù)上的關(guān)聯(lián)要高得多。

早在2010年，三一集團(tuán)就已經(jīng)成為三豐智能的第二大客戶，貢獻(xiàn)給對方1845.3萬元的銷售收入，營收占比為9.49%。截至2011年6月30日，三豐智能及其子公司正在執(zhí)行的金額在500萬元以上的銷售合同中，來自三一系公司的合同有6份，涉及金額5686萬元，占總額的28.9%。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，以德國西門子公司、德國杜爾公司、日本大福株式會社等為代表的國際知名企業(yè)進(jìn)入中國市場多年，憑借強(qiáng)大的綜合設(shè)計、項(xiàng)目總包能力在國內(nèi)市場占據(jù)60%以上的市場份額，在部分高端產(chǎn)品如大型自動化立體倉庫、大型物流配送分揀系統(tǒng)等領(lǐng)域，其所占市場份額更高。

“但在細(xì)分產(chǎn)品上，三豐智能足以與外資相媲美，核心產(chǎn)品如智能自行小車，是輸送智能化程度最高、后續(xù)應(yīng)用最廣的產(chǎn)品，技術(shù)達(dá)到了世界一流水平。”該人士稱。

由于三豐智能長期的市場積累、良好的業(yè)內(nèi)口碑、雄厚的核心技術(shù)優(yōu)勢，短短十余年時間，這家總部設(shè)在中國中部二線城市的企業(yè)聚攏了眾多國內(nèi)外高端客戶。

自成立以來，三豐智能已累計為三一重工、中國一汽、上汽集團(tuán)等200 多家客戶完成智能輸送成套設(shè)備交鑰匙工程600 余項(xiàng)。

值得一提的是，三豐智能的主要客戶遍布汽車整車、汽車零部件、工程機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械等行業(yè)，信譽(yù)較好，且大部分客戶與公司保持了多年良好的合作關(guān)系，歷年來發(fā)生壞賬風(fēng)險的機(jī)率很低。

但是，公司在2013年度年報的“風(fēng)險提示”中提到，隨著公司業(yè)務(wù)的拓展，公司規(guī)模的擴(kuò)大，導(dǎo)致應(yīng)收賬款余額不斷增加，賬齡較長的應(yīng)收賬款占整個應(yīng)收賬款的比率加大，影響公司資金周轉(zhuǎn)速度和運(yùn)營效率。

顯然，作為一家處于快速成長期的公司，三豐智能已開始意識到風(fēng)險控制的重要。

逆境求新

去年，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、下游市場需求下滑的不利形勢下，三豐智能不可避免地遭遇逆境。

根據(jù)三豐智能2013年度年報，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28693.13萬元，比上年同期上升15.15%，其中：汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14877.23萬元，占營業(yè)收入51.85%，比上年同期上升8.33%；工程機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4957.88萬元，占營業(yè)收入17.28%，比上年同期下降45.32%。

三豐智能方面稱，由于受汽車及工程機(jī)械行業(yè)增長幅度周期性的影響，公司產(chǎn)品下游行業(yè)需求放緩，特別是工程機(jī)械行業(yè)持續(xù)低迷，投資減速，致使公司業(yè)績與去年相比下滑幅度較大。

據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計，2013年雖然汽車產(chǎn)銷分別為2211.68萬輛和2198.41萬輛，均超2000萬輛創(chuàng)歷史最高記錄，但以乘用車業(yè)績最為突出，增幅達(dá)16%以上，重卡增幅不明顯。而三豐智能的汽車業(yè)務(wù)主要圍繞重卡。

在今年4月舉行的2013年度業(yè)績說明會上，公司董秘（代）兼董事長朱漢平向投資者透露，公司擬進(jìn)入倉儲設(shè)備、停車設(shè)備細(xì)分領(lǐng)域，與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)有一定的關(guān)聯(lián)性。

事實(shí)上，三豐智能早已悄然加入到了這一行業(yè)的競爭中。2013年2月，三豐智能在武漢注冊成立了湖北眾達(dá)智能停車設(shè)備有限公司，專門從事汽車升降機(jī)等機(jī)械式停車設(shè)備的生產(chǎn)制造。

專業(yè)人士預(yù)計，到2015年，中國機(jī)械停車位數(shù)量的新增量為67.50萬個，但新增機(jī)械停車位數(shù)量僅占新增汽車保有量的6.49%。這一數(shù)據(jù)表明，機(jī)械式停車位遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足汽車的停車需求，全國機(jī)械式停車場未來的發(fā)展空間巨大。

一位從事立體停車設(shè)備制造的企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，當(dāng)前，各方資本紛紛看好“機(jī)械式停車設(shè)備”這塊蛋糕，通過管理、技術(shù)、服務(wù)等方面的提升，推動停車行業(yè)向縱深發(fā)展。

除了深耕細(xì)分行業(yè)，三豐智能還在想方設(shè)法開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

今年年初，公司對全年的銷售工作進(jìn)行了布局，提出一方面保持產(chǎn)品在傳統(tǒng)市場上的占有率，維護(hù)與客戶良好的關(guān)系。另一方面開展新行業(yè)的拓展工作。為此，公司計劃抽調(diào)出技術(shù)經(jīng)營一體化的銷售人員，組建除汽車、工程機(jī)械兩大行業(yè)以外的新行業(yè)新領(lǐng)域的銷售專班，尋找突破口。

記著注意到，除了汽車和工程機(jī)械兩大塊業(yè)務(wù)依舊占據(jù)主導(dǎo)外，公司在貿(mào)易行業(yè)的營業(yè)收入達(dá)到了6737.99萬元，比上一年同期增長了517.57%。

多元化的經(jīng)營路徑能否成功，還有待市場考驗(yàn)。對于三豐智能來說，要想在嚴(yán)峻的競爭中立于不敗之地，僅僅守著“機(jī)器人”概念是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。