鄧純雅

當(dāng)前討論中國爆發(fā)金融危機的問題，很多人也許會認為我有點杞人憂天，但30年的發(fā)展使得我們積累了很多復(fù)雜的問題，而這些問題使得金融危機爆發(fā)有了多種可能性。

預(yù)演中國金融危機

有一個數(shù)字，我一直很想對大家強調(diào)。中國現(xiàn)在的國內(nèi)流動性對海外資本的依賴度是100%，如果把這些錢都全部拿走的話，中國國內(nèi)的流動性會枯竭，歸零。這是在世界大國經(jīng)濟史上前所未有的。

一直以來，美元都是強勢貨幣，隨著美國經(jīng)濟復(fù)蘇，如果美國開始退出量化寬松貨幣政策，甚至到2015年、2016年開始加息的時候，在中國的熱錢就會開始外流。目前中國3.8萬億元外匯儲備，其中有2萬億元是熱錢。這樣的話，中國的外匯儲備會迅速退潮。

我們假定有60%的流動性流出中國，那意味著中國的樓市、股市大跌，人民幣大幅貶值。與此同時，因為我們的糧食和石油對外高度依賴，那么由于人民幣貶值，國內(nèi)的石油和糧食價格會大幅上升。而我們的經(jīng)濟長久以來主要依靠外貿(mào)創(chuàng)造利潤，這些基礎(chǔ)資源價格的迅速上漲，必然會對大批企業(yè)造成致命性打擊。而這時我們會突然發(fā)現(xiàn)，不僅很多的企業(yè)會破產(chǎn)倒閉，連很多的家庭也變成負資產(chǎn)了。就像香港地區(qū)在當(dāng)年亞洲金融危機，以及1990年日本在金融危機時那樣。

此外，我國固有的金融產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營模式也將遭遇重大挑戰(zhàn)。中國有全世界最高的居民儲蓄率——50%。我們同樣有在全世界來看也是非常高昂的企業(yè)貸款利率。同時，我們的民營企業(yè)從銀行很難融資，而民間高利貸利率一般是30%-50%。什么樣的企業(yè)能支付這么高的利息？中國企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)是國際平均水平的4倍。負債的總量是其2倍，但我們的企業(yè)盈利卻并沒有增長。

必須放棄美國生活方式

同時，最值得憂慮的是，中國人口這么多，資源是有限的，中國應(yīng)該走日本和德國的生活方式。但是我們的文化，又追捧向往鼓勵美國式的生活方式，開大車，住大房子，可能嗎？不可能的。如果中國人都按照美國人的方式生存，我們需要五個地球。美國是全世界5%的人口在消耗全世界25%的資源。

以上幾點，都使得中國未來的經(jīng)濟形勢挑戰(zhàn)重重，而只有從根本上轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長模式和人們的生活方式，經(jīng)濟不再過度依賴外貿(mào)與投資，或許才能期許一個更加美好的未來。

2014管理風(fēng)向標

Q：如今美國掀起的制造業(yè)回歸的浪潮，對于中國企業(yè)會有怎樣的影響？

A：這對中國企業(yè)影響很大，我們必須擺脫那種資源、技術(shù)、資金多方面對外依賴的模式，自主創(chuàng)新進行產(chǎn)業(yè)升級，方能獲得長久的競爭力。管理

（受訪者系中華元智庫創(chuàng)辦人）

責(zé)任編輯：司空逸endprint