關(guān)鍵詞：信托

信托為什么那么重要？分業(yè)監(jiān)管格局之下，有著多種經(jīng)營(yíng)牌照的信托在中國(guó)有其特殊地位，可以連接證券、信托、房地產(chǎn)、資產(chǎn)管理等不同通道，甚至有著“金融百貨公司”之稱。也正因此，信托業(yè)的興衰成敗也帶著濃厚的中國(guó)特色，改革開放以來總是走不出“一放就亂，一收就死”的治亂循環(huán)，幾乎每隔五六年就興起一輪亂象與整治。

關(guān)鍵詞：改革

布魯塞爾—?dú)W元的目標(biāo)是建立完全一體化的金融市場(chǎng)；但是，自2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，市場(chǎng)重新國(guó)家化了。因此，歐元區(qū)的未來極大地取決于是這一趨勢(shì)繼續(xù)持續(xù)下去還是歐洲金融市場(chǎng)完全一體化。但不管哪個(gè)結(jié)果都比處于中間狀態(tài)不倫不類更好。不幸的是，中間狀態(tài)正是歐元區(qū)正在邁進(jìn)的方向。

關(guān)鍵詞：流動(dòng)性

長(zhǎng)時(shí)間大面積的流動(dòng)性緊張是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。因?yàn)楝F(xiàn)代的信用銀行體系中，銀行體系創(chuàng)造貨幣的潛能是巨大的，而基礎(chǔ)貨幣是可以由央行通過負(fù)債發(fā)行的，政府一般都發(fā)行超過經(jīng)濟(jì)體正常需要量的貨幣，所以流動(dòng)性一般不會(huì)缺乏，而通脹卻內(nèi)在于現(xiàn)代社會(huì)。這也是央行貨幣政策目標(biāo)往往盯著通脹，但不盯流動(dòng)性的原因。所以，當(dāng)現(xiàn)代金融體系出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間大面積流動(dòng)性問題，一定有更深刻的根源。