2014金銀或長期承壓

王源浩

黃金、白銀價格在2014年將長期承壓，如發(fā)生地緣政治事件，將導(dǎo)致黃金、白銀價格會短期上漲，但對于金銀投資者來說，操作上也不是沒有機(jī)會

春節(jié)假期，購買實物金銀是大家的關(guān)住點，假期結(jié)束后，黃金白銀走勢成了金銀投資者的聚焦點。今年行情會如何，有沒有大的投資機(jī)會呢？針對黃金白銀的走勢，本刊記者采訪了天津中礦聯(lián)合貴金屬經(jīng)營有限公司高級分析師李愛民。在李愛民看來，黃金、白銀價格在2014年將長期承壓，如發(fā)生地緣政治事件，將導(dǎo)致黃金、白銀價格會短期上漲，但對于金銀投資者來說，操作上也不是沒有機(jī)會。

對于黃金白銀來說，2013年是非同尋常的一年。這一年，終止了黃金白銀十年的牛市行情，價格在持續(xù)下跌，年線收出陰線。黃金白銀價格除了第二季度反彈上漲以外，其余3個季度都是在下跌。其中黃金在2013年跌幅約28%，白銀價格跌幅約37%，比如天通銀價格在2013年初是6045元/千克，年底跌到3808元/千克。

究其原因，主要是由于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，市場對美聯(lián)儲縮減QE的預(yù)期升溫，導(dǎo)致美聯(lián)儲在2013年12月的會議上，開始縮減QE，購債規(guī)模由每月850億美元，縮減到每月750億美元。

基本面觀大勢

黃金白銀價格在2013年大幅下跌，2014年是不是一定會反彈、上漲呢？李愛民認(rèn)為，從基本面上可見一斑。商品的價格是由供需之間的關(guān)系決定。但是，由于黃金白銀除了有商品特性外，還有金融特性，某種意義上說，決定黃金白銀價格走勢的主要因素是其金融特性。也就是說，主要經(jīng)濟(jì)體央行的金融政策、經(jīng)濟(jì)政策、美元走勢等等。

首先是美聯(lián)儲的金融政策影響。眾所周知，為了應(yīng)對金融風(fēng)暴，從2008年開始，美聯(lián)儲一直實施寬松的貨幣政策，執(zhí)行3次QE。由于在2013年，美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，美聯(lián)儲在2013年最后一次議息會議決定縮減購債規(guī)模100億美元，并暗示以后將陸續(xù)減小購債規(guī)模，在2014年結(jié)束QE。美聯(lián)儲縮減QE，利多美元，利空黃金白銀，在2014年將使黃金白銀價格承壓。在12月10日公布的美國2013年12月的失業(yè)率已經(jīng)降到6.7%，已經(jīng)接近美聯(lián)儲提高利率的門檻。由此看來，美聯(lián)儲加息只是時間的問題，也對黃金白銀價格形成壓力。所以，黃金白銀在2014年不會有好的表現(xiàn)。

其次是美國經(jīng)濟(jì)的前景。近幾個月，美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)捷報頻傳。美國的資產(chǎn)負(fù)債狀況改善，一些消費者開始增加支出，企業(yè)有望增加開支，政府對經(jīng)濟(jì)的拖累減少，這四個因素支持對2014年樂觀的預(yù)期。美聯(lián)儲官員在圣誕節(jié)前最新預(yù)期，2014年美國經(jīng)濟(jì)將增長2.8%-3.2%。將成為2005年以來經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最好的一年。美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，將支撐美元走高，不利于黃金白銀的上漲。

然后是地緣政治的影響。美國還有可能對敘利亞動武。2014年，敘利亞危機(jī)將進(jìn)入攤牌之年。自2011年敘出現(xiàn)動蕩以來，美國及其盟友立即介入，目標(biāo)是支持反對派推翻巴沙爾政權(quán)，拆散伊朗—敘利亞戰(zhàn)略同盟。2013年8月“化武事件”置巴沙爾政權(quán)于危急境地，美、法等國決定對敘動武，并展開軍事部署。關(guān)鍵時刻，俄羅斯提出“化武換和平”倡議，同時被巴沙爾和美歐接受。但這給西方推翻巴沙爾政權(quán)提供了證據(jù)，美可能推動國際刑庭指控巴沙爾犯有對平民使用化武的“反人類罪”，并“限期”敘政府交出巴沙爾，如遭拒，就動武，改變戰(zhàn)場力量對比，支持反對派推翻巴沙爾。

最后是中日釣魚島爭端的不確定性。在2014年，安倍政府的政策焦點很可能從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向安保議題，不會放棄利用東海緊張來推動修憲擴(kuò)軍。安倍表示不會接受“中日共管釣魚島”，有些政客揚言將中國的東海油氣開發(fā)活動提交國際仲裁，再加上“東海防空識別區(qū)”后續(xù)效應(yīng)的持續(xù)釋放，安倍晉三參拜靖國神社給中日關(guān)系制造了新的障礙，中日關(guān)系短期轉(zhuǎn)圜的可能性進(jìn)一步降低。雙方雖都無意挑起沖突，但擦槍走火的風(fēng)險依然存在。

從以上幾個基本面的因素來看，美國的經(jīng)濟(jì)走向和美聯(lián)儲的政策傾向，將導(dǎo)致黃金、白銀價格在2014年長期承壓。如果發(fā)生地緣政治事件，將導(dǎo)致黃金、白銀價格短期上漲。

技術(shù)面看操作

在李愛民看來，具體如何操作還是要看技術(shù)面。2011年9月6日黃金價格創(chuàng)出歷史新高（1920.95美元/盎司）后開始下跌，按波浪理論分析，從歷史高點開始，黃金價格可能完成了下跌趨勢的第3浪，正在運行第4浪。從現(xiàn)貨黃金走勢圖和天通銀走勢圖來看，其價格都是運行到下降趨勢線附近，處于關(guān)鍵時刻，上漲或下跌都有可能。如果黃金價格有效升破1280，有可能在1180至1430之間展開震蕩，天通銀將在3620至5000之間展開震蕩，到2014年6月份結(jié)束震蕩。如果黃金價格有效跌破1180，天通銀價格有效跌破3620，黃金、白銀價格可能展開新的下跌浪。

李愛民建議投資者，在未來黃金白銀價格的走勢中，當(dāng)黃金價格升破1280后，可以逢低做多黃金、白銀。如果黃金價格下跌，有效跌破1180（天通銀跌破3620）后，黃金、白銀價格展開新的下跌浪的可能性增大，建議逢高做空黃金、白銀。endprint