黎遠(yuǎn)

先科普一下，比特幣源于2008年的一篇密碼學(xué)論文，是一種由開源的P2P軟件產(chǎn)生的電子網(wǎng)絡(luò)虛擬資產(chǎn)。它基于一套密碼算法產(chǎn)生，任何人都可以下載并運行比特幣客戶端而參與制造比特幣（俗稱挖礦）；比特幣利用電子簽名的方式來實現(xiàn)流通，通過P2P分布式網(wǎng)絡(luò)來核查重復(fù)消費。比特幣的總量為2100萬。從發(fā)明開始，比特幣去央行化，不易造假，沒有通脹，被公認(rèn)為其優(yōu)越性，由于其與真實貨幣存在著兌換關(guān)系，所以有人挖比特幣，炒比特幣，也就有房產(chǎn)公司利用這個噱頭打廣告。

設(shè)想一下這種沒有央行的貨幣真正流通起來，市場的反應(yīng)會如何？央行最重要的角色是“最終借款人”，也就是如果市面上的資金都沒有了，那央行還是可以源源不斷地向這個市場提供“借款”（雖然可能會帶來通脹），因此企業(yè)可以大膽投資，個人可以放心消費，因為你從來不擔(dān)心會由于市面上資金不夠而賺不回自己日常經(jīng)營和生活所需要。而如果這個市面上的錢數(shù)量是一定的，沒有央行來做“最終借款人”，那正常的企業(yè)或個人的行為是什么呢？人們會囤積資金應(yīng)付不時之需，而這會導(dǎo)致錢的價值不斷攀升，而這個市場卻因為沒有交易而蕭條，我們稱之為“通縮”。

比特幣先天性的“通縮”特質(zhì)，使得其價格可能會攀升，但交易卻會越來越少。經(jīng)濟(jì)學(xué)中有一個著名的故事“國會山托兒合作社”。美國國會山工作的青年夫婦為保證自己經(jīng)常參加應(yīng)酬的時候小孩有人照顧，就組成一個自愿合作社，發(fā)行總數(shù)一定的托兒券，自己有空幫別人照顧孩子就可以賺托兒券，自己要托別人照顧的時候，就付托兒券。但結(jié)果是，為了防止緊急的時候孩子有人看，所以大家都盡量在有空的時候幫人看孩子，賺了托兒券就囤起來，市場上的券越來越少，而由于流動的券少了，大家在囤積之余，就盡量減少外出，而減少外出就有大量的空余時間幫別人看孩賺券——此循環(huán)到最后，就是合作社瓦解。

說到這兒，比特幣的結(jié)局也就可想而知了。endprint