企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及其預(yù)警分析

陳傳海/黑龍江北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司二九○分公司

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及其預(yù)警分析

陳傳海/黑龍江北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司二九○分公司

提高企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)人員的專業(yè)能力，特別是建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)系統(tǒng)與預(yù)警機(jī)制，從而讓各種因素產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；評(píng)價(jià)；預(yù)警

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

從財(cái)務(wù)角度來(lái)講，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在企業(yè)所承擔(dān)的固定成本的數(shù)額及其所占銷售收入的比例。即企業(yè)在現(xiàn)有的資產(chǎn)和資本結(jié)構(gòu)下，根據(jù)企業(yè)實(shí)際的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力，以及企業(yè)的盈利水平，其所創(chuàng)造的邊際貢獻(xiàn)對(duì)企業(yè)固定成本的滿足程度。滿足程度越高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小；滿足程度越低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大。簡(jiǎn)單的說(shuō)就是企業(yè)盈利或虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

量化的指標(biāo)：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（銷售收入-變動(dòng)成本）/（銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本＋利息費(fèi)用），經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大；反之越小。

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制：影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的因素主要是銷售收入、變動(dòng)成本和固定成本，當(dāng)變動(dòng)成本和固定成本不變的情況下，提高銷售收入即可降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。在變動(dòng)成本和固定成本確定的情況下，如何評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？首先確定臨界點(diǎn)銷售收入，即當(dāng)銷售收入為多少時(shí)，企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等，此時(shí)企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)對(duì)固定成本的滿足率為100%，企業(yè)不盈不虧。其次根據(jù)實(shí)際或者預(yù)算的銷售收入與臨界點(diǎn)銷售收入相對(duì)比，計(jì)算得出實(shí)際或預(yù)算銷售收入高出臨界點(diǎn)銷售的比例，只要將銷售收入的降幅控制在該比例內(nèi)，企業(yè)就不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，該比例越高，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小，反之越大。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制方法可以采用銷售收入預(yù)算管理。當(dāng)銷售收入和變動(dòng)成本確定的情況下，即邊際貢獻(xiàn)的數(shù)額是確定的，控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的方法只有控制固定成本。

綜上所述，控制和降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的方法就是增加銷售收入，減少生產(chǎn)成本和期間費(fèi)用。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員和財(cái)務(wù)人員應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的分析，及時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)影響程度作出準(zhǔn)確的判斷，重新調(diào)整設(shè)計(jì)方案和生產(chǎn)能力，采取有效的措施，通過(guò)增加銷售量、降低產(chǎn)品單位成本，或調(diào)整固定成本比重等措施來(lái)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

首先基于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間內(nèi)在邏輯關(guān)系的分折，構(gòu)建了以功效系數(shù)法為核心的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究框架。然后，以該框架為指導(dǎo)，著重研究了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的內(nèi)容、指標(biāo)和方法。

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警與企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果評(píng)價(jià)的關(guān)系。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警是企業(yè)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵步驟和前提條件。所以，為了提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的效果，我們必須采用適當(dāng)?shù)姆椒ê褪侄?，?lái)有效地對(duì)企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)及其程度發(fā)出預(yù)警。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的惡化和經(jīng)營(yíng)成果的降低，其后果將會(huì)直接導(dǎo)致由企業(yè)六大會(huì)計(jì)要素構(gòu)成的財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映的企業(yè)盈利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力和成長(zhǎng)能力的下降，從而企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生將最終體現(xiàn)為企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之間出現(xiàn)非預(yù)期的負(fù)偏差。

所以，我們可以通過(guò)對(duì)這種負(fù)偏差程度的分析，即通過(guò)對(duì)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果的評(píng)價(jià)及其對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果的分析，來(lái)綜合判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生以及可能存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的警戒程度。

對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警狀態(tài)判斷的目的在于明確企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及存在風(fēng)險(xiǎn)的程度，這是企業(yè)決策主體決定是否需要對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制及如何控制的決策依據(jù)。如果風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警狀態(tài)判斷結(jié)果表明，企業(yè)所處財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)超出了企業(yè)決策主體制定的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，則必須采取有效的風(fēng)險(xiǎn)控制策略，以規(guī)避和降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的轉(zhuǎn)變。而有效的風(fēng)險(xiǎn)控制策略的制定，則需要在風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)判斷的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的引起原因進(jìn)行深入細(xì)致的分析。只有分析出引起風(fēng)險(xiǎn)的主要原因，才能夠有針對(duì)性地制定和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制策略。進(jìn)而提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的效果。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警框架。由以上分析可知，要有效地制定和實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制策略，以提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制效果，必須能夠有效地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)發(fā)出預(yù)警，而企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的預(yù)留又可借助于企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的評(píng)價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)。即通過(guò)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的評(píng)價(jià)，為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的發(fā)出提供有效的方法和手段?；谒鼈冎g的這種內(nèi)在邏輯關(guān)系，可以構(gòu)建以功效系數(shù)法為核心內(nèi)容的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的研究框架。（見(jiàn)圖1）

圖1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的研究框架

3.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)頓警模型的構(gòu)建。

（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的結(jié)構(gòu)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型由企業(yè)盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力和成長(zhǎng)能力四個(gè)模塊構(gòu)成。盈利能力和償債能力是公司財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的兩大基本部分，而運(yùn)營(yíng)能力的高低又直接體現(xiàn)了公司的經(jīng)營(yíng)管理水平。此外，公司的成長(zhǎng)能力尤其值得重視。在具體預(yù)警指標(biāo)的選取方面，考慮到各指標(biāo)之間既能相互補(bǔ)充。又不重復(fù)，盡可能全面綜合地反映公司運(yùn)營(yíng)狀況，故每個(gè)預(yù)警模塊都選取最具代表性的指標(biāo)。

（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)選擇的說(shuō)明。構(gòu)建適用的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是一項(xiàng)復(fù)雜困難的工作。為了盡可能地提高評(píng)價(jià)過(guò)程和評(píng)價(jià)結(jié)果的科學(xué)有效性，在選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)應(yīng)遵循目的性、全面性、獨(dú)立性、科學(xué)性、可行性、可比性、通用性等原則。為了盡可能做到這—點(diǎn)，現(xiàn)將所選指標(biāo)作如下說(shuō)明：

反映企業(yè)盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析和選擇。企業(yè)生存和發(fā)展?fàn)顩r的優(yōu)劣，歸根到底是通過(guò)盈利能力即企業(yè)資產(chǎn)（資本）收益能力來(lái)反映的。企業(yè)盈利能力是分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的核心內(nèi)容，受到投資者債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)者的廣泛關(guān)注。企業(yè)所有者或投資者關(guān)心的是資本能否實(shí)現(xiàn)保值，所投資本能否帶來(lái)預(yù)期的回扣（心理預(yù)期）或者是不低于銀行存款利率的現(xiàn)實(shí)回報(bào)（理論預(yù)期）。而債權(quán)人關(guān)心的是借出資本的安全和利息收入，但債權(quán)安全也要以企業(yè)良好的業(yè)績(jī)作為保障，沒(méi)有正常的利潤(rùn)回報(bào)，企業(yè)將無(wú)力償還債務(wù)。經(jīng)營(yíng)者為了取得所有者和債權(quán)人的支持，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展更加需要以一定的盈利為基礎(chǔ)。反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析和選擇。資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況是反映企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)管理水平和使用效率的重要內(nèi)容。企業(yè)加強(qiáng)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力的主要目的是加快資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，謀求等量資產(chǎn)創(chuàng)造更多的收益。資產(chǎn)利用率的提高在一定程度上等于資產(chǎn)的節(jié)約或資產(chǎn)的增加。資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況不但從一個(gè)方面反映了企業(yè)的盈利能力，而且也間接地反映了企業(yè)基礎(chǔ)管理、經(jīng)營(yíng)策略、市場(chǎng)營(yíng)銷等諸多因素的影響。

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