吳錫堅(jiān)

探討民營(yíng)企業(yè)的融資途徑

吳錫堅(jiān)

本文探討民營(yíng)企業(yè)的融資方法和途徑，民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題嚴(yán)重阻礙了民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化、集團(tuán)化的發(fā)展，所以解決民族企業(yè)融資難的問(wèn)題對(duì)企業(yè)本身將具有里程碑的意義。

探討；民營(yíng)企業(yè)；融資途徑

2011年中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)的分析報(bào)告中顯示，在我們幾種所有制企業(yè)的發(fā)展速度來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展速度要高于國(guó)有經(jīng)濟(jì)與外資經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)的份額已占到我國(guó)GDP50%以上，已成為我們社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)形式重要的組成部分。但是融資難問(wèn)題仍然嚴(yán)重阻礙著大部分民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。由于自身的缺陷和外部環(huán)境的因素民營(yíng)企業(yè)遇到了很多問(wèn)題，而融資困難的問(wèn)題顯得尤為突出。民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題是否能解決好直接影響著我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也將會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。本文將會(huì)探討一下民營(yíng)企業(yè)的融資途徑。

一、良好的民營(yíng)企業(yè)形象是融資的先決條件

企業(yè)的自身形象影響著融資能力的強(qiáng)弱。民營(yíng)企業(yè)要不斷深化企業(yè)改革，明晰產(chǎn)權(quán)，權(quán)責(zé)明確，改革企業(yè)運(yùn)營(yíng)機(jī)制，不斷提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，這是建設(shè)一個(gè)良好企業(yè)形象的基礎(chǔ)。在財(cái)務(wù)方面，民營(yíng)企業(yè)要完善財(cái)務(wù)機(jī)制，清查會(huì)計(jì)賬目，提高財(cái)務(wù)的透明度并歡迎外界的查閱和審計(jì)，使投資者能隨時(shí)了解企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，增加對(duì)企業(yè)的認(rèn)可。提高自身的企業(yè)管理水平，這取決于企業(yè)內(nèi)部的管理。民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)代化制度應(yīng)隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要而逐步完善，改革“家族式”企業(yè)使其正規(guī)化，使其成為適應(yīng)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有限責(zé)任公司或股份制企業(yè)，廣大民營(yíng)企業(yè)應(yīng)重視用人機(jī)制的完善，擯棄用人唯親的觀念，人力資源管理要跟上社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，完善人事的調(diào)動(dòng)和任免。并且民營(yíng)企業(yè)要重視科技新產(chǎn)品的推廣，及時(shí)學(xué)習(xí)更新先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，提高工作效益。并且，加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)管理者的專業(yè)素質(zhì)建設(shè)十分關(guān)鍵。經(jīng)營(yíng)管理人員和民營(yíng)企業(yè)的出資人都應(yīng)當(dāng)具有較強(qiáng)法律觀念、社會(huì)公德和誠(chéng)信意識(shí)。只有一個(gè)能持續(xù)盈利的誠(chéng)信的并有還款意識(shí)的現(xiàn)代化的企業(yè)，才能得到更寬廣多渠道的融資途徑。

二、構(gòu)建多層次的資本市場(chǎng)，完善直接融資體系

降低民營(yíng)企業(yè)上市的門(mén)檻，對(duì)民營(yíng)企業(yè)提供股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的“國(guó)民待遇”，鼓勵(lì)其在主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板市場(chǎng)上籌資，政府要逐步減少對(duì)國(guó)有上市公司和投資者的保護(hù)，為了滿足不同產(chǎn)業(yè)、不同規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行融資的需求應(yīng)盡快建立完善多層次的資本市場(chǎng)體系。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的設(shè)立為民營(yíng)企業(yè)直接融資提供制度上的可行性，同時(shí)將會(huì)對(duì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的速度產(chǎn)生積極的影響。發(fā)展債券融資市場(chǎng)，應(yīng)加快完善債券發(fā)行審核體制，逐步降低對(duì)民營(yíng)企業(yè)規(guī)模的限制，放寬發(fā)行限度，債券擔(dān)保的信用評(píng)價(jià)制度要從新評(píng)估并改進(jìn)，鼓勵(lì)盈利好、具有償還能力的民營(yíng)企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)行融資。不同規(guī)模的企業(yè)有不同的融資需求，一個(gè)健全的資本市場(chǎng)應(yīng)能給不同發(fā)展規(guī)模的企業(yè)提供機(jī)會(huì)，提供多樣化的融資方式以滿足各類企業(yè)不同數(shù)量的融資需求。通過(guò)境外直接上市和通過(guò)境內(nèi)居民個(gè)人在境外設(shè)立殼公司收購(gòu)境內(nèi)企業(yè)境外間接上市等方式，民營(yíng)企業(yè)可以進(jìn)行海外融資。境外上市的類型包括首次公開(kāi)發(fā)行上市，借殼上市，買殼上市，或者與海外上市公司交換資產(chǎn)和股權(quán)，這些形式的上市可以提高民營(yíng)企業(yè)股權(quán)的流動(dòng)性。在進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)前，要做好前期的工作，了解國(guó)外投資環(huán)境，了解當(dāng)?shù)氐姆珊驼撸员苊獠槐匾娘L(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行權(quán)債券也是民營(yíng)企業(yè)直接融資的方法，成熟穩(wěn)妥的地方企業(yè)債券市場(chǎng)，完善的信用擔(dān)保，完備的信用等級(jí)評(píng)審和資金使用監(jiān)管制度，是民營(yíng)企業(yè)的中短期投資性或經(jīng)營(yíng)性資金可以通過(guò)公司債務(wù)方式進(jìn)行融資的前提。

三、為民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)造公平合理的貸款環(huán)境

對(duì)信貸政策進(jìn)行改革，加快國(guó)有銀行的信貸機(jī)制的調(diào)整，政策體系要盡快適應(yīng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)貸款，企業(yè)信用等級(jí)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)要修改和創(chuàng)新，堅(jiān)持公平、公證和誠(chéng)信原則，廢除以企業(yè)的規(guī)模和性質(zhì)作為支持與否的條件，滿足民營(yíng)企業(yè)的合理資金需求，提升對(duì)民營(yíng)企業(yè)信貸投入的比重。首先，國(guó)有銀行給予分支機(jī)構(gòu)更多的貸款權(quán)限，充分釋放基層機(jī)構(gòu)的活力，減少貸款審批程序。其次，貸款信息獲取渠道要適應(yīng)民營(yíng)企業(yè)貸款要求的運(yùn)作機(jī)制和政策方針，同時(shí)設(shè)立民營(yíng)企業(yè)貸款的快速通道，專門(mén)負(fù)責(zé)解決民營(yíng)企業(yè)的信貸。最后，建立關(guān)于大型企業(yè)貸款利率和民營(yíng)企業(yè)的貸款利率的雙軌價(jià)格利率體系。政府制定政策引導(dǎo)地方性中小金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的支持的力度。機(jī)制靈活，運(yùn)作成本低是地方性中小金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)，并且能與民營(yíng)企業(yè)一起成長(zhǎng)。并且由于對(duì)當(dāng)?shù)氐目蛻羟闆r較為了解，能隨時(shí)做出調(diào)整，從而能大大降低交易成本和風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)信貸擔(dān)保體系也應(yīng)該盡快建立，在眾多民營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)融資困難的情況下，地方政府應(yīng)適當(dāng)?shù)卦黾訐?dān)保資金投入。

四、金融改革創(chuàng)新，增加民營(yíng)企業(yè)融資途徑

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步向境外風(fēng)險(xiǎn)投資公司開(kāi)放，鼓勵(lì)創(chuàng)辦風(fēng)險(xiǎn)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資公司，政府要盡量為它們創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。風(fēng)險(xiǎn)投資基金應(yīng)該由各級(jí)政府通過(guò)投資公司等投資機(jī)構(gòu)帶頭投資設(shè)立。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)的金融產(chǎn)品適應(yīng)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)可以充分利用股權(quán)融資，項(xiàng)目融資，也可以通過(guò)孵化器、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等民營(yíng)企業(yè)促進(jìn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資。國(guó)際金融組織信貸、政府貸款、國(guó)際商業(yè)銀行貸款、補(bǔ)償貿(mào)易和租賃也可以成為民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行融資的主要途徑。并且，租賃是民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行融資的有效途徑。租賃具有租金支付方式靈活多變、能適應(yīng)承租人的不同需要的特點(diǎn)。租金會(huì)在租賃期較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)保持不變。民營(yíng)企業(yè)可通過(guò)租賃以融物的形式進(jìn)行融資。對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的金融服務(wù)機(jī)制進(jìn)行創(chuàng)新使其根據(jù)民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)狀做出變革和調(diào)整。為了盡快適應(yīng)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展要盡快建立一個(gè)專門(mén)針對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的金融服務(wù)平臺(tái)，同時(shí)相配套的業(yè)務(wù)也應(yīng)該同時(shí)開(kāi)展。各個(gè)民營(yíng)企業(yè)起步不同，發(fā)展水平也不在一個(gè)水平上，對(duì)此應(yīng)建立有區(qū)別的信貸政策，避免“一刀切”對(duì)小企業(yè)在融資工作中上造成的瓶頸和障礙。盡管每一個(gè)民營(yíng)企業(yè)的情況都不相同，但在貸款上都表現(xiàn)出“急、小、頻、快”的需求，國(guó)有商業(yè)銀行根據(jù)上述情況應(yīng)該創(chuàng)新貸款方式和增加貸款渠道，而對(duì)那些收益較好、具有還貸意識(shí)、信譽(yù)好、有發(fā)展前途的現(xiàn)代化民營(yíng)企業(yè)應(yīng)簡(jiǎn)化貸款程序，在法律法規(guī)和政策的允許下可以建立貸款快速通道。寬松的貸款條件，增加授信額度也應(yīng)該在適當(dāng)?shù)臈l件下逐步推進(jìn)。盡快建立起信貸激勵(lì)與約束相結(jié)合的管理制度，強(qiáng)化責(zé)任約束的同時(shí)，設(shè)計(jì)出合理有效的業(yè)績(jī)測(cè)評(píng)辦法，使責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，有獎(jiǎng)有罰，罰獎(jiǎng)并重。

[1]張玉明.民價(jià)企業(yè)融資體系.貴州人民出版社，2003年.

[2]林森木，程選主編.民營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資研究.經(jīng)濟(jì)管理出版社，2005年.

[3]劉小新.中小民營(yíng)企業(yè)融資渠道探析.吉林金融研究，2006年05期.

（作者單位：汕頭市達(dá)濠市政建設(shè)有限公司）