我國(guó)金融業(yè)面對(duì)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)

楊玲玲

摘要：近年來“加快銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)步伐”這一議題成了各金融界代表的熱門議題，本文比較分析了分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)劣，并概括介紹了國(guó)外混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)。通過研究我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的短板，提出我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)應(yīng)采取漸進(jìn)原則和相關(guān)措施建議。

關(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營(yíng)；必要性；對(duì)策

1993年以來，我國(guó)金融業(yè)為防范金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，一直實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制。但隨著我國(guó)加入WTO，受國(guó)際混業(yè)經(jīng)營(yíng)大潮等國(guó)內(nèi)外因素的影響，我國(guó)金融業(yè)進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)改革勢(shì)在必行。

1. 分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)比分析

1.1分業(yè)經(jīng)營(yíng)。分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)之間是“縱向”關(guān)系。目前我國(guó)針對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)，分別設(shè)立銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)，并頒布銀行法、證券法、保險(xiǎn)法等各項(xiàng)法律。各監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別監(jiān)管相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)，無權(quán)干涉其他機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)?，F(xiàn)階段我國(guó)監(jiān)管體制框架如圖1所示：

圖1我國(guó)目前金融監(jiān)管體制框架圖

1.2 混業(yè)經(jīng)營(yíng)?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)，是指商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透、交叉，而不僅僅局限于自身分營(yíng)業(yè)務(wù)的范圍，即混業(yè)經(jīng)營(yíng)點(diǎn)的金融機(jī)構(gòu)可以從事存款、貸款、投資、信托和保險(xiǎn)等不同業(yè)務(wù)?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)模式下的監(jiān)管體系是“橫向”的，其主要模式是金融控股公司和全能銀行。

美國(guó)金融行業(yè)業(yè)績(jī)斐然，金融體系發(fā)展相對(duì)成熟，其《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》中制定的多項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則值得我們思考和學(xué)習(xí)。例如，其中規(guī)則之一就是聯(lián)邦一級(jí)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)實(shí)施專業(yè)的交叉監(jiān)管。各州監(jiān)管當(dāng)局又分別對(duì)各機(jī)構(gòu)運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)管。新的金融監(jiān)管體系將銀行，證券、保險(xiǎn)統(tǒng)為一體，依法進(jìn)行橫向綜合性監(jiān)管，克服了分業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管體系個(gè)別立法個(gè)別監(jiān)管的弊端，順應(yīng)了金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)融合經(jīng)營(yíng)的發(fā)展要求。

圖2美國(guó)金融監(jiān)管體制框架圖

1.3兩者對(duì)比分析。在業(yè)務(wù)開展方面，分業(yè)經(jīng)營(yíng)固然存在其自身的優(yōu)勢(shì)，例如可以促進(jìn)專業(yè)化分工，提高專業(yè)化水平和工作效率，而且在一定程度上避免金融機(jī)構(gòu)本身陷入風(fēng)險(xiǎn)過高的關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)之中，從而將風(fēng)險(xiǎn)隔離與行業(yè)之外，保持本行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

但從全球來看，混業(yè)經(jīng)營(yíng)已是全球金融業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢(shì)，并具有合理配置資金，橫向監(jiān)管等獨(dú)特優(yōu)點(diǎn)。我國(guó)要想在國(guó)際混業(yè)經(jīng)營(yíng)大潮和同國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中平穩(wěn)發(fā)展，就必須選擇一種既適應(yīng)國(guó)際形勢(shì)又適應(yīng)我國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的中國(guó)特色的金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制；從國(guó)內(nèi)來看，分業(yè)經(jīng)營(yíng)易造成行業(yè)壟斷，抑制規(guī)模經(jīng)濟(jì)，弱化創(chuàng)新。隨著我國(guó)金融分業(yè)管的逐漸放松，銀行系的基金公司日益壯大，金融控股公司不斷涌現(xiàn)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)綜合化經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)出越來越明顯的趨勢(shì)。因此，我們應(yīng)吸取全球金融危機(jī)的教訓(xùn)，謹(jǐn)慎的進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)步伐和混業(yè)監(jiān)管改革。

2. 國(guó)外混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)

國(guó)外金融業(yè)的發(fā)展大都經(jīng)歷了“混業(yè)-分業(yè)-混業(yè)”的發(fā)展過程，早在二十世紀(jì)80 年代，美、日、英等國(guó)為了增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，創(chuàng)新組織結(jié)構(gòu)，就從傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式改為混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制。

英國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在世界金融環(huán)境大轉(zhuǎn)變的背景下率先向其他金融業(yè)務(wù)擴(kuò)展，其后1986年10月27日倫敦證券交易所采取的史稱“大爆炸”的證券制度改革，使得證券交易的參與方變成了所有金融機(jī)構(gòu)，并廢除了證券自營(yíng)商和證券經(jīng)紀(jì)商分離制度。

日本早1996年出臺(tái)了《我國(guó)金融制度的改革——2001年東京市場(chǎng)的復(fù)興》，旨在取消分業(yè)管理體制，從而解決長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)蕭條、金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不足、風(fēng)險(xiǎn)抵御能力下滑等經(jīng)濟(jì)問題，實(shí)踐證明確實(shí)行之有效。

1999 年美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)觀察最終通過的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》宣告了金融分業(yè)體制的正式終結(jié)，金融混業(yè)體制成為明顯的主流趨勢(shì)。

3.我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的短板

混業(yè)經(jīng)營(yíng)是全球金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的方向，但這并不意味著我國(guó)金融機(jī)構(gòu)全面開展混業(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

3.1 金融壟斷。在我國(guó)，四大國(guó)有商業(yè)銀行占據(jù)了60% 以上的市場(chǎng)份額，基本壟斷了銀行業(yè)。混業(yè)經(jīng)營(yíng)具有增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)， 但是競(jìng)爭(zhēng)是一把雙刃劍，會(huì)致使銀行等金融機(jī)構(gòu)之間的相互兼并， 最終可能導(dǎo)致寡頭壟斷金融市場(chǎng)。加上入世后外資銀行對(duì)國(guó)內(nèi)金融行業(yè)覬覦，倘若巨資銀行形成壟斷，就會(huì)對(duì)我國(guó)整個(gè)金融業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重后果。因此，在分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)過渡中，應(yīng)及時(shí)防范和控制壟斷的出現(xiàn)及擴(kuò)大， 做出相應(yīng)的預(yù)警措施。

3.2 金融機(jī)制不完善。我們還應(yīng)看到，我國(guó)金融業(yè)自身的改革還不夠完善， 存在著產(chǎn)權(quán)不明晰、法人治理不完善、控制機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制不健全等問題。同時(shí)，金融行業(yè)服務(wù)水平較低，自身業(yè)務(wù)也面臨著巨大挑戰(zhàn)。另外， 銀行業(yè)的傳導(dǎo)機(jī)制并不完善，對(duì)中央銀行的利率變動(dòng)不能及時(shí)反應(yīng)。

3.3 金融監(jiān)管難度加大。現(xiàn)在我國(guó)的金融監(jiān)管存在“一行三會(huì)”分業(yè)監(jiān)管的格局，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間相互協(xié)調(diào)性較差，監(jiān)管漏洞、監(jiān)管套利都在一定程度上存在，而混業(yè)經(jīng)營(yíng)會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)不穩(wěn)定的因素增加， 金融機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員的數(shù)量增加，各金融行業(yè)新興業(yè)務(wù)的拓展，從而加大了銀行、證券混業(yè)經(jīng)營(yíng)會(huì)監(jiān)管的難度，滲透風(fēng)險(xiǎn)。

總之，混業(yè)經(jīng)營(yíng)會(huì)帶來高效率，但隨之而來的是壟斷、金融體制轉(zhuǎn)變、金融監(jiān)管改革等高風(fēng)險(xiǎn)，這也是混業(yè)經(jīng)營(yíng)首要面臨的問題。

4.我國(guó)的金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)

近年來，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)的呼吁越來越高，但是，從分業(yè)經(jīng)營(yíng)到混業(yè)經(jīng)營(yíng)的順利轉(zhuǎn)變是有一定條件的，這對(duì)一國(guó)的法律法規(guī)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)等都提出了很高的要求。對(duì)于我國(guó)金融業(yè)目前的形勢(shì)來看，筆者認(rèn)為可以采取漸進(jìn)的原則逐步進(jìn)行。

4.1 統(tǒng)籌平衡各金融機(jī)構(gòu)。繼續(xù)統(tǒng)籌平衡發(fā)展銀行、證券、基金等金融機(jī)構(gòu)。進(jìn)一步加深國(guó)有銀行的商業(yè)化改革和企業(yè)化經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)金融工具創(chuàng)新。建立獨(dú)立法人體系下各分支機(jī)構(gòu)獨(dú)立核算、分級(jí)經(jīng)營(yíng)與統(tǒng)一管理相結(jié)合的現(xiàn)代銀行經(jīng)營(yíng)組織體系。促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)育，完善證券、基金公司的法人治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制機(jī)制；大力發(fā)展中外合資基金。加快銀行業(yè)的證券化步驟，提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)的證券化率，加大直接融資比重，為我國(guó)的商業(yè)銀行進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，成為全能公司打好基礎(chǔ)。

4.2 重視技術(shù)和人才。由分業(yè)經(jīng)營(yíng)到混業(yè)經(jīng)營(yíng)，重視技術(shù)是基礎(chǔ)。以信息技術(shù)為核心的現(xiàn)代金融技術(shù)，不僅是金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的利器，而且會(huì)促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展，擴(kuò)大金融需求。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)代，銀行業(yè)務(wù)會(huì)更加趨于多樣化、創(chuàng)新化、國(guó)際化，從業(yè)人員的服務(wù)技術(shù)含量更高，這要求人才具備更高的素質(zhì)水平。因此，注重對(duì)人才的培養(yǎng)，培養(yǎng)一批精通國(guó)際金融，熟悉電腦網(wǎng)絡(luò)，精通管理又善于創(chuàng)新的新一代復(fù)合型人才就成了當(dāng)務(wù)之急。

4.3 加強(qiáng)監(jiān)管的協(xié)調(diào)性?！按蠼鹑诒O(jiān)管”改革一直是社會(huì)輿論關(guān)注的焦點(diǎn)問題，但是單純的三會(huì)合并并不能真正的達(dá)到協(xié)調(diào)監(jiān)督的目的，多頭監(jiān)管反而有可能使得金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。筆者認(rèn)為，在加強(qiáng)審慎原則、建立快速糾偏機(jī)制、完善財(cái)務(wù)披露制度，以防范各監(jiān)管部門內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，應(yīng)加快系統(tǒng)完善如金融控股公司立法等相關(guān)法律體系，加大對(duì)投資者和消費(fèi)者的保護(hù)力度，使得金融監(jiān)管政策和宏觀調(diào)控政策能夠相互協(xié)調(diào)配合，真正達(dá)到金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的作用。（作者單位：中國(guó)海洋大學(xué)）

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