趙琳

2013年經(jīng)營(yíng)性虧損1.11億元，憑財(cái)政補(bǔ)貼才能夠勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)盈利的青島堿業(yè)（600229），急欲擺脫目前的困境，因此公司將目光瞄向了新的領(lǐng)域，期望業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)為化工新材料。

青島堿業(yè)日前公布了9億定增計(jì)劃，公司擬向包括公司控股股東青島海灣集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海灣集團(tuán)”）在內(nèi)的不超過(guò)10名特定對(duì)象，發(fā)行不超過(guò)1.7億股，募集資金不超過(guò)9億元，擬全部投向青島堿業(yè)新材料科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新材料公司”）50萬(wàn)噸/年苯乙烯項(xiàng)目。

值得注意的是，該項(xiàng)目的立項(xiàng)、環(huán)保等批復(fù)尚在辦理之中。而整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)期長(zhǎng)達(dá)26個(gè)月。目前國(guó)內(nèi)苯乙烯大量新增產(chǎn)能將在2015年和2016年度集中釋放，市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩將加?。涣硪环矫嫦掠伪揭蚁╊悩渲袌?chǎng)持續(xù)低迷。待青島堿業(yè)的定增項(xiàng)目建成之計(jì)，其市場(chǎng)早已飽和，公司該項(xiàng)目的市場(chǎng)前景堪憂。

迫于無(wú)奈的轉(zhuǎn)型

青島堿業(yè)日前公告了非公開發(fā)行股票預(yù)案。根據(jù)預(yù)案，公司擬以5.37元/股的價(jià)格，定增不超過(guò)1.7億股，募集資金不超過(guò)9億元。其中公司控股股東海灣集團(tuán)同意以不低于2.7億元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)本次非公開發(fā)行的股份；認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量不低于5028萬(wàn)股。

公司募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于新材料公司50萬(wàn)噸/年苯乙烯項(xiàng)目。事實(shí)上，該項(xiàng)目總投資為14億元，公司通過(guò)定增解決其中9億元資金后，不足部分由公司自籌解決。

青島堿業(yè)表示，該項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于黃島區(qū)董家口臨港產(chǎn)業(yè)區(qū)，項(xiàng)目建設(shè)期為26個(gè)月，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)可年產(chǎn)50萬(wàn)噸苯乙烯及相關(guān)副產(chǎn)品。

事實(shí)上，青島堿業(yè)此次押寶苯乙烯，轉(zhuǎn)型石化新材料，完全是出于壓力。

公司目前主要從事純堿、復(fù)合肥、氯化鈣、蒸汽等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。由于近年來(lái)純堿行業(yè)持續(xù)低迷，以及產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，青島堿業(yè)業(yè)績(jī)十分慘淡。在2012年公司虧損2.55億元的情況下，2013年仍然出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性虧損1.11億元，但由于公司在當(dāng)年8月收到青島市財(cái)政局撥付的限產(chǎn)減排獎(jiǎng)勵(lì)資金1.6億元，按相關(guān)規(guī)定確認(rèn)為當(dāng)期損益，因此勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2705.88萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。在此背景下，公司迫于無(wú)奈才選擇轉(zhuǎn)型。而公司此次大手筆擬投向的苯乙烯前景會(huì)是像公司預(yù)期的那么好嗎？

乙烯市場(chǎng)前景堪憂

青島堿業(yè)引用相關(guān)數(shù)據(jù)表示，“2005年我國(guó)苯乙烯的產(chǎn)能為187.4萬(wàn)噸，產(chǎn)量為125萬(wàn)噸；2012年苯乙烯產(chǎn)能已達(dá)659.9萬(wàn)噸，產(chǎn)量達(dá)到492.3萬(wàn)噸，8年間產(chǎn)能增加了252%；產(chǎn)量增長(zhǎng)了294%。而我國(guó)苯乙烯表現(xiàn)需求量從2005年的404.95萬(wàn)噸增加至2012年的822.58萬(wàn)噸，增加了近417.63萬(wàn)噸。”

青島堿業(yè)同時(shí)還表示，“我國(guó)苯乙烯生產(chǎn)能力和產(chǎn)量嚴(yán)重不足，2012年產(chǎn)品自給率仍不足60%，2012年全國(guó)進(jìn)口苯乙烯333.68萬(wàn)噸，隨著苯乙烯需求的快速增加，產(chǎn)品市場(chǎng)前景廣闊。預(yù)計(jì)今后較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)苯乙烯的需求還將保持增長(zhǎng)，按照目前的消費(fèi)增長(zhǎng)率保守測(cè)算，2015年我國(guó)苯乙烯需求量將達(dá)到1000萬(wàn)噸以上?！?/p>

但事實(shí)情況卻并非如此。有分析人士對(duì)記者表示，“亞洲苯乙烯市場(chǎng)前景堪憂。”據(jù)了解，一方面中國(guó)大量新增產(chǎn)能將在2015年和2016年集中釋放，市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩將加劇；另一方面，下游苯乙烯類樹脂市場(chǎng)持續(xù)低迷，美國(guó)和歐元區(qū)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性，對(duì)亞洲制造的商品需求仍然疲軟，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放緩也影響了對(duì)化學(xué)品需求的增長(zhǎng)。近年來(lái)中國(guó)苯乙烯產(chǎn)能的強(qiáng)勁擴(kuò)張已經(jīng)使得亞洲其他國(guó)家（尤其是日本）苯乙烯生產(chǎn)商被迫降量運(yùn)行或關(guān)閉裝置。

據(jù)化工貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，到2015年中國(guó)苯乙烯總產(chǎn)能將達(dá)到843萬(wàn)噸，比2010年的產(chǎn)能增加約50%。而2007-2010年的4年間，中國(guó)苯乙烯產(chǎn)能已經(jīng)增加逾一倍，升至561萬(wàn)噸。當(dāng)前中國(guó)計(jì)劃中或正在新建的苯乙烯項(xiàng)目包括：金山化工在上海新建的一套60萬(wàn)噸/年裝置，預(yù)計(jì)2016年投產(chǎn)；中海油在浙江新建的一套60萬(wàn)噸/年的裝置，預(yù)計(jì)2015-2016年投產(chǎn)；雙良化工在江蘇的一套50萬(wàn)噸/年裝置，預(yù)計(jì)2015年投產(chǎn)；福德能化工公司在江蘇的一套50萬(wàn)噸/年裝置，預(yù)計(jì)2015年投產(chǎn)；中國(guó)石化荊門石化在湖北荊門的一套8萬(wàn)噸/年裝置，預(yù)計(jì)2015年投產(chǎn)；中國(guó)石化九江石化在江西的一套8萬(wàn)噸/年裝置，預(yù)計(jì)2015年投產(chǎn)；大樹（Dashu）化學(xué)公司在浙江的一套25萬(wàn)噸/年裝置，預(yù)計(jì)2015年投產(chǎn)；Arbe化學(xué)公司在江蘇的一套50萬(wàn)噸/年苯裝置，預(yù)計(jì)2014年底投產(chǎn)；中海油在海南的一套12萬(wàn)噸/年裝置，預(yù)計(jì)2014年8月投產(chǎn)。

如此多的產(chǎn)能將在近幾年內(nèi)集中釋放，而青島堿業(yè)的50萬(wàn)噸/年苯乙烯項(xiàng)目最快也在2017年才能建成，此時(shí)的行業(yè)過(guò)剩情況將更為嚴(yán)重，青島堿業(yè)此次圈錢9億投向該項(xiàng)目，其前景堪憂。