高子劍

振幅縮小

本周（3月31日至4月4日）滬深300現(xiàn)貨指數(shù)3漲2跌，累計(jì)全周上漲1.56%。每天的振幅都在1%以內(nèi)。周一延續(xù)上周二至五的跌勢，周二開始緩步上揚(yáng)，周四早盤觸及全周最高點(diǎn)，比上周的全周最高點(diǎn)高出4.65點(diǎn)，這個價(jià)位也是最近28個交易日的最高價(jià)。日K線在60日均線以下，季均線斜率向下，還是標(biāo)準(zhǔn)的偏空格局。

多方開始出動

用5分鐘的價(jià)差和持倉量，將兩個一起看。周一高開后，回調(diào)至11點(diǎn)0分。這一段時(shí)間，雖然價(jià)差看起來也是小幅下降，但平均升水0.12%，已經(jīng)是全周偏高的位置，而且延續(xù)上周五貼水收斂的趨勢，進(jìn)而轉(zhuǎn)為升水。價(jià)差增加的動力由何處而來呢？可能是多方進(jìn)場，也可能是空方離場，這兩種行為的交易指令都是買。從9點(diǎn)15分到11點(diǎn)0分，持倉量增加，而且11點(diǎn)0分的持倉量就是全天最大值。然而，每天開盤后持倉量增加是必然的。

如何界定這個持倉量是否為增加呢？做一下對比。11點(diǎn)0分的持倉量相比前一天收盤增加17302手，看一下別的交易日，早盤持倉量最多能加倉多少。上周四，增加19591手。上周三，增加14918手。上周二，增加12397手。對比這3個數(shù)字，本周一的17302手，應(yīng)該可以視為持倉量增加。那么，價(jià)差增加來自于多方進(jìn)場。配合大盤下跌，多方采取了低接。

周二平開后一路走高，13點(diǎn)5分是全天最高點(diǎn)，大盤上漲1.11%。持倉量的峰值跟到這里，價(jià)差也一路增加，11點(diǎn)30分全天第一次升水，13點(diǎn)5分升水全天最高。所以，這一段上漲，是多方加碼。雖然13點(diǎn)5分是全天最高點(diǎn)，但是多方的加碼不能算錯。首先是13點(diǎn)5分到15點(diǎn)0分只回調(diào)0.32%，其次是后面三天還能繼續(xù)漲。這是我們第二次看到多方有效的加碼。

周三比較麻煩，全天的價(jià)差越走越低，雖然上漲，見不到買氣。從持倉量的峰值超越前2個交易日來看，這是空方進(jìn)場。雖然空方不像周一賣在最低點(diǎn)，但是后面還有更高點(diǎn)，空方仍然不聰明。

周四雖然高開后下跌，但是全天的價(jià)差維持住，而且明顯高于周三，從周四上漲0.95%來看，多方又成功了。

結(jié)論

從以上分析來看，空方依舊蹩腳，但是多方開始出動，而且有效，繼續(xù)看漲。