陳鳳英

2014年全球經濟的風險與挑戰(zhàn)主要表現在以下五個方面。

第一，美國的量化寬松要真真實實地退出，這個退出過程中，全球資本將加速回流美國，新興市場國家將可能面臨資本外流，泡沫進一步破裂的風險。有人統(tǒng)計說，這5年美國的量化寬松政策已經放出了5萬億美元，其中4萬億美元流向了新興市場，一旦量化寬松退出，這部分資本一定會有相當比例回流美國。實際上，去年的7月、8月新興市場國家的資本外流量其實很少，但這些國家還是出現了貨幣貶值，為了減少這種資本外流，這些國家原本應該降息，但卻不得不改為了升息。

2014年，新興市場依然是個風險年，它的日子不會好過，一條主線就是美國的量化寬松政策退出，因為這影響著國際資本的流向和大宗商品的價格，這樣直接影響著新興市場國家的經濟走勢。不過，不好過不等于衰退，不等于危機。我認為，只要中國不發(fā)生危機，個別新興市場國家出現危機也不會引起新興市場國家整體危機。2014年是中國全面深化改革的第一年，我們一定會想盡一切辦法保證開局的順利。

第二，日本“安倍經濟學”成敗問題，一旦流產，或引發(fā)日本債務危機與銀行系統(tǒng)性危機，亞洲國家首當其沖。“安倍經濟學”的前兩支箭給日本經濟帶來了短暫的“蜜月期”，但第三支箭“結構改革”卻已陷入了僵局，改不動了。日本的產業(yè)空心化嚴重，資源緊缺，尤其是大地震后核能停止使用更是加劇了它的能源壓力，再加上日本人口的老齡化問題，它的經濟結構調整非常困難，受到很多限制。

第三，國際大宗商品價格突然滑落的風險，這將引發(fā)新興資源出口國家國際支付與國內資金鏈斷裂風險。

第四，全球超大排他性區(qū)域自貿安排，如TPP和TTIP等，將使全球市場碎片化，規(guī)則制定壟斷化，全球化進程遭遇新挫折。

第五，亞洲地緣政治尤其是地緣安全風險。人是有理性的，但也有可能判斷失誤，擦槍走火。這是亞洲面臨的一個最大的風險。

（摘自《小康·財智》）endprint