基于股票價(jià)格波動(dòng)的我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)因素研究

李海全

【摘要】隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，股票市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系逐漸的密切。本文針對(duì)股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)以及宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行研究，通過(guò)分析我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，以及宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)于股票價(jià)格的影響因素的分析，提出合理化的建議。保證我國(guó)的股票市場(chǎng)的和諧發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的逐漸提升。

【關(guān)鍵詞】股票價(jià)格 宏觀經(jīng)濟(jì) 因素研究

一、前言

股票價(jià)格的波動(dòng)，在我國(guó)的股票市場(chǎng)當(dāng)中非常常見(jiàn)。適度的股票價(jià)格波動(dòng)，會(huì)使得我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)更活躍，促進(jìn)市場(chǎng)的流通性。但由于股票市場(chǎng)具有不確定性，劇烈的股票價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響著市場(chǎng)資源配置效率低下。股票市場(chǎng)的波動(dòng)與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化具有一致性，對(duì)于影響股票價(jià)格波動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行分析有著重要意義。

二、我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)的股票市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較晚，隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展才逐漸被完善。最初的股票市場(chǎng)的發(fā)展是由于上海證券交易所以及深圳交易所的成立得到發(fā)展，其是在二十世紀(jì)的末期形成，到現(xiàn)代經(jīng)過(guò)二十年左右的發(fā)展。隨著現(xiàn)代化的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)水平逐漸地提升，使得我國(guó)的股票市場(chǎng)也得到迅猛發(fā)展。并且上市公司由最開(kāi)始的十幾家到現(xiàn)代的幾千家，境內(nèi)資本市場(chǎng)逐漸的發(fā)展完善，規(guī)模增大。逐漸的成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，股票市場(chǎng)開(kāi)始步入新的發(fā)展軌跡[1]。

在我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程中，在實(shí)際的發(fā)展初期股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)一直呈現(xiàn)著上漲的趨勢(shì)，這與我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持一致。對(duì)于現(xiàn)代的股票市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)的股票市場(chǎng)同樣也暴露著相關(guān)的問(wèn)題，干預(yù)過(guò)度以及投機(jī)者過(guò)度投機(jī)是重要的影響因素。

三、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)于股票價(jià)格的影響

（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)會(huì)對(duì)股票的價(jià)格變動(dòng)形成一定的影響，在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)期股票市場(chǎng)也會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展得到一定的推動(dòng)，并且其具體的發(fā)展高于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是對(duì)于經(jīng)濟(jì)的收縮也會(huì)同樣的導(dǎo)致股票市場(chǎng)的變動(dòng)，其呈現(xiàn)的是一種正相關(guān)關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)期，企業(yè)發(fā)展得到推動(dòng)，投資者對(duì)于股票爭(zhēng)相購(gòu)買，導(dǎo)致股票的價(jià)格急劇上升。在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，投資者紛紛拋售股票，導(dǎo)致股票價(jià)格下降，導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展面臨相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)[2]。

（二）通貨變動(dòng)

通貨變動(dòng)能夠根據(jù)其發(fā)展形式，可以分為通貨膨脹以及通貨緊縮兩種。在通貨膨脹發(fā)生時(shí)會(huì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響股票市場(chǎng)。同時(shí)通貨緊縮發(fā)生則會(huì)形成負(fù)面的影響。適度的通貨膨脹會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到正相關(guān)作用，過(guò)度則會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的平衡遭到打破，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到影響。

（三）國(guó)際貿(mào)易收支

國(guó)際貿(mào)易是現(xiàn)代化社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵因素，世界貿(mào)易交流逐漸的完善。國(guó)家的貿(mào)易程度影響著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，當(dāng)出口貿(mào)易大于進(jìn)口貿(mào)易時(shí)會(huì)促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使得股票價(jià)格的提升，上市公司能夠得到發(fā)展。反之則會(huì)使得國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到影響，導(dǎo)致股價(jià)下降。國(guó)家進(jìn)出口額對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著促進(jìn)作用，同時(shí)對(duì)于我國(guó)的股票市場(chǎng)同樣有著影響，保證出口貿(mào)易的發(fā)展對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。

（四）國(guó)際金融市場(chǎng)

國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，其能夠有效地促進(jìn)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)和諧發(fā)展。國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩會(huì)嚴(yán)重的影響著投資者的實(shí)際投資，影響著股票市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)也會(huì)受到一定影響，使得我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨困難。美國(guó)的次貸危機(jī)的爆發(fā)，使得整個(gè)國(guó)際金融形勢(shì)不容樂(lè)觀。我國(guó)也受到了一定波及，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)迅速萎縮，股票市場(chǎng)價(jià)格急劇下降[3]。

四、合理化政策建議

（一）國(guó)家減少對(duì)股票市場(chǎng)的干預(yù)

國(guó)家的干預(yù)政策會(huì)嚴(yán)重的影響著股票市場(chǎng)的發(fā)展，左右著股票價(jià)格的波動(dòng)。在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展當(dāng)中，政策出臺(tái)會(huì)阻礙股票市場(chǎng)的發(fā)展。股票市場(chǎng)作為一個(gè)獨(dú)立的市場(chǎng)，在正確運(yùn)行和發(fā)展的過(guò)程中應(yīng)該重視自身的發(fā)展規(guī)律。對(duì)于股票價(jià)格的上升以及下降，只要是保證正常的運(yùn)行，沒(méi)有觸犯我國(guó)的相應(yīng)的法律，國(guó)家在實(shí)際的發(fā)展當(dāng)中不應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行限制和干預(yù)?？梢詫?duì)其放松管理，使其按照自身的發(fā)展模式進(jìn)行運(yùn)行。由于我國(guó)股票市場(chǎng)的形成和發(fā)展的時(shí)間較短，并且是新興市場(chǎng)，在實(shí)際的發(fā)展當(dāng)中會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)失靈的現(xiàn)象。對(duì)于股票的失靈現(xiàn)象就要宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行約束，確保其發(fā)展運(yùn)行回歸到正常軌道[4]。

（二）促進(jìn)利率市場(chǎng)化

在實(shí)際的股票市場(chǎng)以及宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程中，利率的調(diào)整在一定的程度上會(huì)嚴(yán)重的影響著股票的價(jià)格，并且對(duì)于股票價(jià)格呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。但在實(shí)際的發(fā)展中，利率還沒(méi)有形成一定的市場(chǎng)化發(fā)展模式，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)沒(méi)有形成規(guī)模。并且沒(méi)有固定的利率模式對(duì)股價(jià)進(jìn)行限制，必須形成有效的管理機(jī)制進(jìn)行管理，具體應(yīng)該在以下幾個(gè)方面進(jìn)行控制。第一，應(yīng)該進(jìn)行金融市場(chǎng)的完善，使得金融工具逐漸健全，完善金融工具的規(guī)模，通過(guò)資金的收集形成穩(wěn)定的金融市場(chǎng)。第二，強(qiáng)化貨幣的獨(dú)立性，通過(guò)對(duì)于市場(chǎng)的發(fā)展模式進(jìn)行分析和判斷，將貨幣發(fā)揮到最大限度的效應(yīng)。第三，放棄市場(chǎng)管制，通過(guò)市場(chǎng)的供求關(guān)系進(jìn)行利率的決定，實(shí)現(xiàn)利率的市場(chǎng)化，放棄對(duì)于股票市場(chǎng)的管制，使得我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷的得到完善和發(fā)展。

（三）擴(kuò)大出口貿(mào)易額

在實(shí)際的國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展進(jìn)程中，進(jìn)出口的貿(mào)易額對(duì)于我國(guó)的股市發(fā)展有著重要的意義。只有擴(kuò)大我國(guó)的出口貿(mào)易額，才能夠使得我國(guó)的股票市場(chǎng)的價(jià)格逐漸的發(fā)展，并且保證股價(jià)的穩(wěn)定。大力發(fā)展技術(shù)精密型工業(yè)，擴(kuò)大和完善我國(guó)出口貿(mào)易的規(guī)模以及項(xiàng)目，通過(guò)這樣的方式促進(jìn)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使得我國(guó)的股票市場(chǎng)得到良好的發(fā)展前景。并且促進(jìn)股價(jià)的上升，使得上市公司的發(fā)展面臨重要的契機(jī)。只有形成良好的經(jīng)濟(jì)循環(huán)，才能夠保證我國(guó)的經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展[5]。

（四）構(gòu)建證券稅收制度

我國(guó)的股票證券市場(chǎng)逐漸的發(fā)展，建立證券市場(chǎng)的稅收制度是關(guān)鍵?，F(xiàn)代的市場(chǎng)發(fā)展當(dāng)中，證券稅收的目標(biāo)是多樣的，但對(duì)于實(shí)際的政策工具卻較為單一。實(shí)現(xiàn)政策的多元化，能夠有效地促進(jìn)證券體制的發(fā)展。體制的構(gòu)建能夠有效地促進(jìn)證券市場(chǎng)的正確發(fā)展，防止相應(yīng)問(wèn)題的產(chǎn)生。同時(shí)能夠完善我國(guó)的現(xiàn)有的法律政策制度，促進(jìn)我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正確發(fā)展。

五、結(jié)論

綜上所述，我國(guó)的股票市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要關(guān)系。在現(xiàn)階段的實(shí)際發(fā)展中，股票市場(chǎng)的發(fā)展還是存在一定的發(fā)展問(wèn)題。因此，在實(shí)際的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況下，應(yīng)該進(jìn)行股票市場(chǎng)的有效調(diào)節(jié)。促進(jìn)我國(guó)股票市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，提升我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體水平。

參考文獻(xiàn)

[1]劉慧芳，祝金琴.宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響我國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)研究——基于聯(lián)立方程模型的方法[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2011，10（05）：135-137.

[2]溫思凱.中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)成因研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2010.

[3]舒建雄.中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)周期與股市周期關(guān)聯(lián)性分析[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2012.

[4]鄒新月，代林清.金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的宏觀因素實(shí)證分析[J].浙江工商大學(xué)學(xué)報(bào)，2010，10（02）：142-149.

[5]劉大明.中國(guó)股票與債券市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)動(dòng)研究[D].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2012.