林美妮 姜毅

摘要：很多人學者都致力于研究企業(yè)財務(wù)管理的最終目標到底是什么？其實，不難看出，隨著經(jīng)濟的發(fā)展社會的發(fā)展，企業(yè)財務(wù)管理最終目標在不同的經(jīng)濟時代也將有著不同的目的。本文筆者將從如下幾個方面闡明。

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理；企業(yè)價值最大化；財務(wù)管理目標

企業(yè)財務(wù)管理對于企業(yè)的發(fā)展成長都是巨大作用的，做好企業(yè)的管理一個關(guān)鍵就是管理好企業(yè)的財務(wù)，只有資金暢通企業(yè)才能正常施行企業(yè)的目標、戰(zhàn)略等目標，更好的實現(xiàn)企業(yè)的價值。在我國企業(yè)財務(wù)管理的最終目標，必須要結(jié)果我國的實際國情加以分析和研究。本文將會以財務(wù)管理目標就是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化來進行分析說明。

一、具有代表性的幾個財務(wù)管理目標觀點

對于企業(yè)財務(wù)管理的目標，在學界也是眾說紛紜，但是最主要的觀點還是以下幾點：利潤最大化目標、經(jīng)濟效益最大化目標、股東財富最大化目標、企業(yè)價值最大化。

1、利潤最大化目標。企業(yè)利潤最大化理所當然就是通過企業(yè)的財務(wù)管理，不斷的提高企業(yè)的利潤，使得企業(yè)的利潤盡可能的大。隨著我國經(jīng)濟不斷的騰飛，企業(yè)的發(fā)展也是不斷充滿活力的，因此企業(yè)更多的想通過自身內(nèi)部的財務(wù)管理和監(jiān)管，使得自身的財務(wù)體系不斷完善，從而更多的為實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化目標掃清障礙。

2、經(jīng)濟效益最大化目標。企業(yè)經(jīng)濟效益就是指企業(yè)的實際產(chǎn)出和企業(yè)的投入間的一個比例關(guān)系，必須要借助一定的經(jīng)濟指標才能夠體現(xiàn)出來。與此同時對其控制也存在難度，我們在實際的運用中需要加強對這方面的監(jiān)管。

3、股東財富最大化目標。通過切實有效、符合實際的財務(wù)管理，在最大限度上為企業(yè)的股東創(chuàng)造企業(yè)財務(wù)。想要實現(xiàn)，就需要企業(yè)管理層通過實施有效的財務(wù)管理并且正確的經(jīng)營，企業(yè)能夠正常的更多的獲取更多的收益，才能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標，這個目標的實現(xiàn)是把股東的利益放在第一位的，需要管理者不斷努力經(jīng)營去實現(xiàn)。

4、企業(yè)價值最大化。以保證企業(yè)長期發(fā)展為前提，在其中充分考量貨幣價值與報酬之間的對應(yīng)關(guān)系，通過采用最優(yōu)的財務(wù)政策，最終實現(xiàn)企業(yè)總價值的最大化。

二、企業(yè)價值最大化是我國財務(wù)管理目標的現(xiàn)實選擇

通過上面幾種對財務(wù)管理目標的理解可以得知，財務(wù)管理的科學目標有著一定是使用范圍。就我國是時間國情而言，財務(wù)管理的目標就是要協(xié)調(diào)各相關(guān)各個利益群體的利益，盡最大努力實現(xiàn)共發(fā)展同利益。實際上可以通過借鑒“美國模式”和“日本模式”兩個世界經(jīng)濟主體模式，來進步說明。

1、美國模式和日本模式。當今世界發(fā)達國家的財務(wù)管理模式，以美國和日本各自為代表，美國實施的是建立在證卷市場基礎(chǔ)的財務(wù)管理模式，日本則是以發(fā)達的銀行制度為基礎(chǔ)的財務(wù)管理模式。

（1）美國模式：特點：①勞動力市場相對發(fā)達，員工與企業(yè)之間關(guān)系并不穩(wěn)定，員工與企業(yè)缺少長期互利共存基礎(chǔ)，員工對工資、獎金多少等當前利益更為關(guān)注。②美國債權(quán)人與企業(yè)之間是一種契約關(guān)系。如果企業(yè)運行好，企業(yè)向銀行貸款十分容易，但是如果企業(yè)發(fā)展前景不好，經(jīng)營發(fā)生困難，銀行就會勢力眼對待企業(yè)，讓企業(yè)還債，甚至讓企業(yè)破產(chǎn)以此還清銀行的債務(wù)。政府基本不干預企業(yè)經(jīng)營的，因為美國政府認為市場經(jīng)濟應(yīng)該聽從市場調(diào)節(jié)，政府干預越少，這將對企業(yè)的管理就越好，但是政府會要求企業(yè)依法合法經(jīng)營。

（2）日本模式：日本模式主要特點表現(xiàn)以下幾點：①日本企業(yè)的企業(yè)法人就是企業(yè)的所有者，這樣在企業(yè)股權(quán)上就比較集中，并且日本企業(yè)的股票不會經(jīng)常性的轉(zhuǎn)讓。②同時日本政府與美國政府對奇異的政策就是完全相反，日本政府非常關(guān)心企業(yè)的發(fā)展，日本政府還會引導企業(yè)，幫助企業(yè)在經(jīng)營、決策、管理上做出決定。③日本企業(yè)與各大銀行間的關(guān)系也很穩(wěn)定和密切，因為日本企業(yè)的發(fā)展資金基本絕大多數(shù)都來自銀行，一個特別的現(xiàn)象是：當企業(yè)出現(xiàn)危機時，銀行不會落井下石，而是會幫助企業(yè)渡過危機。

通過對比我們不能發(fā)現(xiàn)：在美國模式中，企業(yè)財務(wù)管理是十分在意股東利益的，但是員工對企業(yè)沒有太多的感情，所以美國企業(yè)財務(wù)管理都基本是關(guān)注股東利益最優(yōu)化。日本企業(yè)中，日企財務(wù)管理中是要實現(xiàn)股票價格最大化，那樣才能為企業(yè)創(chuàng)造更多的利潤和收入，企業(yè)的全員利益才會有所提高，同時一個鮮明的特點是：日企中，日本政府對于企業(yè)的發(fā)展起著巨大的影響作用，企業(yè)在財務(wù)管理決策的時候都必須考慮到企業(yè)相關(guān)個體的利益。所以日企的財務(wù)管理中，更多的是要采取有效的手段實現(xiàn)企業(yè)總產(chǎn)值的最大化。這一點也是與企業(yè)財務(wù)管理是實現(xiàn)股東利益最大化的顯著區(qū)別所在。

2、影響我國選擇財務(wù)管理目標模式的經(jīng)濟現(xiàn)狀。（1）我國由于金融市場發(fā)展的時間短，所以金融證券市場目前還在起步階段，在監(jiān)管上的相關(guān)管理措施是不夠的且管理不規(guī)范。（2）我國企業(yè)的負債高，并且大多數(shù)債務(wù)都是來自銀行，這樣銀行對企業(yè)的財務(wù)決策有著一定的影響干預。（3）我國企業(yè)經(jīng)營還不能達到美國那樣很少有政府參與干預。我國企業(yè)大多具有發(fā)展困難，政府必須采取適當?shù)母深A，從而正確的引導企業(yè)正確的朝著積極的方面的發(fā)展。

3、企業(yè)價值最大化目標的衡量。對于一個企業(yè)財務(wù)管理至關(guān)重要，因此企業(yè)在進行指定財務(wù)管理目標的時候需要慎重且思慮周密。因為財務(wù)管理目標指定不夠準確或者過高或者過低都對于企業(yè)在未來的發(fā)展中存在一些隱患，不利于企業(yè)快速的發(fā)展，如果稍有不慎還會讓企業(yè)面臨資金短缺或者資金斷鏈的情況，那將對企業(yè)的發(fā)展來說無疑是知名的打擊。所以企業(yè)在決定財務(wù)管理目標的時候需要考慮到財務(wù)活動的客觀規(guī)律，更主要的是需要結(jié)合企業(yè)目前的財務(wù)管理和發(fā)展的實際情況，從而才能使得企業(yè)的財務(wù)管理目標的指定在實際操作中更有可操作性和實用性。

三、從企業(yè)治理結(jié)構(gòu)透視財務(wù)管理目標

1、兩種企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的對比。美國模式實際上就是股東至上，而日本模式就是共同治理。他們兩者間的理財目標也各不相同，分別是：股東利益最大化和企業(yè)價值最大化。在實際的施行中日企與銀行和員工和企業(yè)的利益各個關(guān)聯(lián)體之間的關(guān)系更加緊密；美國企業(yè)則是唯獨關(guān)注股東利益至上，因此在出現(xiàn)危機的時候銀行會落井下石，員工也對企業(yè)的感情不深。但是二者在施行的時候都對企業(yè)的發(fā)展有一定的作用，但是也存在著一定的缺陷，筆者前面已經(jīng)有闡述，此處不在累述。

2、我國企業(yè)治理結(jié)構(gòu)及理財目標的發(fā)展變化。近年來我國政府在不斷的對我國企業(yè)進行改革，改革的核心就是實現(xiàn)“股東至上”，但是在實際運行中，根本就不能解決關(guān)鍵性問題，同時股東的利益也往往受損，所以也應(yīng)當轉(zhuǎn)變思路，應(yīng)當實行“共同治理”的管理模式。

四、總結(jié)

綜上所述，通過上面對企業(yè)財務(wù)管理的目標的不同理解，并對當今最為流行的美國模式和日本模式相對比介紹。從中我們不難發(fā)現(xiàn)，在當今經(jīng)濟環(huán)境下，我們企業(yè)的財務(wù)管理的目標就是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。企業(yè)應(yīng)該從自身的實際需要和客觀條件出發(fā)，以實現(xiàn)利潤最大化為中心，才能為企業(yè)的財務(wù)管理指明工作方向，從而為企業(yè)總體目標的順利實現(xiàn)創(chuàng)造有利的條件總之，企業(yè)財務(wù)管理目標的演進，充分體現(xiàn)了企業(yè)對財務(wù)管理認識由淺入深的過程。隨著社會的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)只有通過為利益相關(guān)者服務(wù)才能獲得可持續(xù)發(fā)展，從而使企業(yè)價值最大化成為財務(wù)管理目標。這一目標更有利于協(xié)調(diào)處理各利益相關(guān)者的財務(wù)關(guān)系，能夠極大地發(fā)揮企業(yè)財務(wù)管理目標的導向和核心作用。（作者單位：大連財經(jīng)學院）

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