啟明

近來滬港通試點獲批成為資本市場最熱的話題，此舉能否拯救A股？在嘉實泰和基金經(jīng)理張弢看來，滬港通試點短期影響有限，但長期來看價值突出，相當于是以一種倒逼的方式，逼迫國內(nèi)的金融市場改革，能夠促進行業(yè)市場化發(fā)展，促進資源更有效地配置。

對于滬港通能否開啟藍籌的春天，張弢分析認為，從實際經(jīng)營業(yè)績角度，無關藍籌股好與不好，更多是推動整個經(jīng)濟更加健康發(fā)展?！耙驗榻鹑谫Y金融通，金融又是整個社會上最重要的生產(chǎn)要素，滬港通推出是有利于整個社會資源再分配的過程，是普惠整個經(jīng)濟的。所以，它實際層面上受益是一個普惠型的、優(yōu)質(zhì)公司受益。但市場可能會階段性把它作為一個主題去炒作，實際力量微乎其微，而對于金融行業(yè)，如證券行業(yè)本身傭金的變化，競爭的變化可能是更主導因素?！?/p>

目前執(zhí)掌的嘉實泰和與嘉實研究精選憑借優(yōu)異表現(xiàn)在各大獎項中實現(xiàn)“大滿貫”，嘉實研究精選獨攬“晨星（中國）2014年度股票型基金獎”，同時榮膺“五年期股票型金牛基金”。張弢于2013年6月開始管理基金泰和，截至2014年4月3日在任職期間，取得了10.5%的投資回報，超越同期滬深300指數(shù)20.9%?，F(xiàn)在基金泰和已封轉(zhuǎn)開為嘉實泰和混合型基金，正在建行、農(nóng)行等進行集中申購，仍由張弢掌舵。

剖析張弢所管理基金業(yè)績領跑的緣由，有券商分析指出主要在于其在長期實戰(zhàn)中形成了較為成熟的從中觀因素出發(fā)的選股策略。通過對宏觀經(jīng)濟結(jié)果、行業(yè)格局、產(chǎn)業(yè)變遷和主題驅(qū)動幾個因素的分析，選出最具投資機會的細分投資領域，并結(jié)合微觀層面的分析優(yōu)選個股。張弢并不盲從于市場熱點，而是通過自己深入分析，挖掘出具備長期投資價值的細分行業(yè)和個股。由于思路清晰，他投資組合中的重倉股往往持股周期較長，而持股期間股價往往漲幅較大。

從歷史持倉來看，醫(yī)藥、家電、食品飲料等消費類行業(yè)始終受張弢青睞。除了長期關注大消費板塊，在當前的新形勢下，張弢指出，看好移動互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車和農(nóng)業(yè)三大板塊。他分析指出，首先移動互聯(lián)網(wǎng)是提升全社會效率的關鍵領域，低端勞動力人群創(chuàng)造價值的能力有望借此得到充分挖掘，如電商、網(wǎng)購在國內(nèi)發(fā)展迅速，重要基礎便在于釋放了這類人群的社會價值。其次新能源汽車受益產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、國家政策扶持，以及國際上相契合事件因素推動，也相對看好。最后看好農(nóng)業(yè)板塊，這是中長期的主題，過去很多年來在中國社會和價值分配中，農(nóng)民處于相對弱勢一方，展望未來，農(nóng)民收益在整個價值蛋糕分配中占比將會增加，其載體無非是兩個：一個是農(nóng)村的土地，一個是農(nóng)產(chǎn)品。張弢認為，未來農(nóng)產(chǎn)品整個價值量蛋糕增加是大概率事件。