陸岷峰，王 虹

(南京財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，南京210046)

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域。互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神往傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)滲透，對(duì)人類金融模式產(chǎn)生根本影響，具備互聯(lián)網(wǎng)精神的金融業(yè)態(tài)統(tǒng)稱為互聯(lián)網(wǎng)金融。自2013年互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)爆發(fā)式發(fā)展以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融的熱度一直不減?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的利弊更是成為近來(lái)爭(zhēng)論頗多的一個(gè)金融話題。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的正面評(píng)價(jià)主要集中在互聯(lián)網(wǎng)金融加劇了金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，打破了銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的壟斷地位，對(duì)于發(fā)展普惠金融、大眾金融，促進(jìn)利率市場(chǎng)化等起到了重要的推動(dòng)作用。反對(duì)的聲音主要來(lái)自于被分占市場(chǎng)的銀行等金融機(jī)構(gòu)，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融加大了金融風(fēng)險(xiǎn)，擾亂了市場(chǎng)利率;更有甚者，央視評(píng)論員將互聯(lián)網(wǎng)金融看做是金融的寄生蟲，提高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的借貸利率，不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行，應(yīng)予以取締。值得注意的是，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的評(píng)價(jià)需要用辯證的態(tài)度，既要看到互聯(lián)網(wǎng)金融的正能量，也要正視其負(fù)能量的存在;并且對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的負(fù)能量必須予以控制和解決，以免釀成金融風(fēng)險(xiǎn)，危害經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展。因此本文認(rèn)為，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融不能一味否認(rèn)，但也不能放任不管，互聯(lián)網(wǎng)金融需在有效監(jiān)管下實(shí)現(xiàn)有管理的發(fā)展;同時(shí)，商業(yè)銀行也必須通過自身的改造來(lái)完善自身的功能，與互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)良性競(jìng)爭(zhēng)，提供更加專業(yè)和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

1 互聯(lián)網(wǎng)金融正負(fù)能量分析

互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個(gè)新生的金融概念，其必然具有天然的兩面性，既具有能夠給經(jīng)濟(jì)金融帶來(lái)創(chuàng)新生命力、給社會(huì)公眾帶來(lái)更多福利的正能量，也具有其自身的一些風(fēng)險(xiǎn)和不足，主要包括互聯(lián)網(wǎng)金融不規(guī)范發(fā)展帶來(lái)的一些風(fēng)險(xiǎn)隱患和行業(yè)發(fā)展水平層次不齊而導(dǎo)致的金融詐騙、非法集資等負(fù)面能量。綜合分析目前專家學(xué)者們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度，主要從正反兩方面來(lái)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行分析。

1.1 互聯(lián)網(wǎng)金融的正能量分析

互聯(lián)網(wǎng)金融的正能量主要體現(xiàn)在其利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使操作簡(jiǎn)單化從而對(duì)普通社會(huì)公眾包括處于融資弱勢(shì)的中小微企業(yè)的便利以及對(duì)于促進(jìn)利率市場(chǎng)化提高效率的社會(huì)福利兩個(gè)方面。具體而言，主要包括以下四點(diǎn)正能量:

(1)滿足普通公眾的理財(cái)需求

傳統(tǒng)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)一般五萬(wàn)起售，這一門檻將大多普通公眾的理財(cái)需求拒之門外。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，特別是“余額寶”等各類網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)，以更低的門檻、更高的收益、更快的流程、更便捷的兌付對(duì)普通大眾最真實(shí)的理財(cái)需求加以滿足，不僅改變了人們的理財(cái)方式，也改變了人們的思維方式，掀起了一股全民理財(cái)?shù)母叱?。由?可以看出，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品以絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)滿足了眾多小額資金的理財(cái)需求，以余額寶為例，截止到2014年2月底，余額寶的戶數(shù)已突破8 100萬(wàn)，余額寶天弘基金管理的資金已經(jīng)超過4 500億元。①

表1 銀行理財(cái)與網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)牟町悽?/p>

(2)使支付變得更加快捷方便

互聯(lián)網(wǎng)金融的一個(gè)重要組成部分是第三方支付。第三方支付是在買賣雙方缺乏信用保障的情況下由互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)構(gòu)建的資金支付平臺(tái)，買方將貨款付給雙方之外的第三方，第三方提供安全交易服務(wù)，第三方擔(dān)當(dāng)中介保管和監(jiān)督職能，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)買賣雙方意見達(dá)成一致時(shí)將代存的資金付給賣方。以互聯(lián)網(wǎng)為依托的第三方支付平臺(tái)使買賣雙方可以不需見面足不出戶即可通過互聯(lián)網(wǎng)或移動(dòng)支付終端快速地完成。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，以阿里巴巴支付寶、騰訊財(cái)付通、環(huán)迅、網(wǎng)銀在線等為代表，第三方支付在2013年第三季度支付總體規(guī)模高達(dá)17.9萬(wàn)億元，便利的支付極大地促進(jìn)了交易的發(fā)生。③

(3)有利于緩解中小微企業(yè)融資難題

中小微企業(yè)通過傳統(tǒng)融資模式向銀行借貸融資時(shí)，由于其自身財(cái)務(wù)報(bào)表不完善、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力低、貸款規(guī)模小等原因而處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，很難從銀行獲得所需足夠資金;而且銀行授信模式下，審批時(shí)間長(zhǎng)、流程復(fù)雜，使得中小微企業(yè)陷入了融資難的困局?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)有效地改善了中小微企業(yè)的處境。通過互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)金融提供者可以根據(jù)中小微企業(yè)的歷史交易數(shù)據(jù)評(píng)定其信用等級(jí)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，互聯(lián)網(wǎng)融資能夠大大簡(jiǎn)化流程，提高效率，增加中小微企業(yè)的融資成功率。2013年，央行在第二季度的貨幣政策報(bào)告中明確表示互聯(lián)網(wǎng)金融必將成為中小微企業(yè)融資的新平臺(tái)。

(4)促進(jìn)利率市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，打破壟斷

盡管我國(guó)一直致力于推進(jìn)利率市場(chǎng)化的改革，但我國(guó)的利率水平特別是一般存款還處于管制狀態(tài)。余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)從市場(chǎng)的角度入手撕開了利率管制的保護(hù)傘，將儲(chǔ)戶的存款從銀行的低息回報(bào)中分流出來(lái)，參與互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)化理財(cái)投資，獲取比管制利率高額的利息收益。作為回應(yīng)，銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為搶占存款紛紛推出網(wǎng)絡(luò)化理財(cái)產(chǎn)品，提高收益率。余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)和火爆對(duì)于倒逼銀行進(jìn)行利率改革、加速利率市場(chǎng)化的進(jìn)程、打破銀行的壟斷經(jīng)營(yíng)具有重要的意義。

1.2 互聯(lián)網(wǎng)金融的負(fù)能量分析

目前對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融持反對(duì)態(tài)度的觀點(diǎn)主要認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融加大了金融風(fēng)險(xiǎn)，擾亂了市場(chǎng)利率;此外，財(cái)經(jīng)節(jié)目評(píng)論員將互聯(lián)網(wǎng)金融比作是金融的寄生蟲，提高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的借貸利率，不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行，應(yīng)予以取締。綜合來(lái)看，可以將之歸納為三點(diǎn):

(1)互聯(lián)網(wǎng)金融加大了金融風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融歸根結(jié)底是金融，而金融是與風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅具有金融的一般性風(fēng)險(xiǎn)，還由于互聯(lián)網(wǎng)的開放性及不規(guī)范而具有其獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)。第一，法律風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)缺乏明確的準(zhǔn)入門檻、規(guī)范的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和有效的金融監(jiān)管，導(dǎo)致部分互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在法律邊緣游走，法律風(fēng)險(xiǎn)較大。第二，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為重要支撐，線上交易和大量的資金轉(zhuǎn)移都以數(shù)據(jù)傳輸形式實(shí)現(xiàn)，一旦遭到黑客攻擊，容易造成巨大的損失。第三，信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)原不是互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊風(fēng)險(xiǎn)，但互聯(lián)網(wǎng)金融加大了信用風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)閭鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)具有國(guó)家和政府的隱性信用作為擔(dān)保，而互聯(lián)網(wǎng)金融的信用都依賴于幾家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的企業(yè)信用，信用風(fēng)險(xiǎn)被成千萬(wàn)倍放大了。

(2)互聯(lián)網(wǎng)金融提高了市場(chǎng)利率

以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)是，投資者將資金轉(zhuǎn)入余額寶賬戶，實(shí)質(zhì)上是認(rèn)購(gòu)與余額寶對(duì)接的天弘貨幣基金份額，天弘貨幣基金將8 100萬(wàn)散戶的閑散資金集中起來(lái)以協(xié)議存款的方式存入銀行，集中的資金具有散戶零散資金不具有的議價(jià)權(quán)力，扣除自身盈利后還能返還投資者高于活期存款利率數(shù)倍的收益率。也就是說，這種互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在投資者、銀行中介機(jī)構(gòu)和貸款人之間增加了一個(gè)環(huán)節(jié)，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的盈利實(shí)質(zhì)上提高了資金的價(jià)格水平，增加了貸款者的借貸成本。如表2所示，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭發(fā)起的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的七日年化收益率在6%左右，而活期存款利率只有0.35%。銀行以高于活期存款數(shù)倍的價(jià)格從互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)接的貨幣基金取得資金，再加上銀行的運(yùn)營(yíng)成本和利潤(rùn)，最終只會(huì)加大貸款人的借貸成本，抬高市場(chǎng)利率，損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

表2 各互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品收益④

2 互聯(lián)網(wǎng)金融的影響分析

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融究竟應(yīng)該贊成還是應(yīng)該反對(duì)不能僅僅考慮單方面的影響，要考慮其對(duì)各個(gè)利益主體的影響，對(duì)其經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益進(jìn)行剖析。對(duì)各利益主體的影響不是絕對(duì)的，要從正反兩方面進(jìn)行評(píng)價(jià)，辯證地看待問題。

2.1 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)實(shí)體企業(yè)的影響

一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)改變了實(shí)體企業(yè)的融資方式，P2P網(wǎng)貨平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)貸款公司、眾籌模式使實(shí)體企業(yè)特別是中小微企業(yè)能夠以更加方便、迅速的方式獲得更多的融資支持?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以其去中介化功能、大數(shù)據(jù)服務(wù)優(yōu)勢(shì)，化解了實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融中介之間的信息不對(duì)稱問題，使得融資變得更加便利。實(shí)體企業(yè)可以在線上尋求融資支持，突破了地域限制、行政限制和財(cái)務(wù)信用限制。線上操作也因?yàn)椴恍枰Ц栋嘿F的中介費(fèi)、實(shí)現(xiàn)資金借貸雙方的直接對(duì)接而大大地節(jié)約了融資成本。

另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融增加了實(shí)體企業(yè)從銀行借貸資金的成本。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融為實(shí)體企業(yè)帶來(lái)了新的去中介化的融資方式，但由于互聯(lián)網(wǎng)金融還處于發(fā)展初期，行業(yè)還不規(guī)范，規(guī)模還不能完全覆蓋實(shí)體企業(yè)的總體融資需求，目前實(shí)體企業(yè)的主要融資方式仍然是以銀行貸款為主。以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品一方面將銀行存款搬家，減少了可貸資金;另一方面，又以迂回的方式增加一個(gè)環(huán)節(jié)回到銀行體系，提高了實(shí)體企業(yè)的借貸成本，對(duì)實(shí)體企業(yè)的發(fā)展造成了不利的影響。

2.2 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的影響也要從兩個(gè)方面進(jìn)行分析。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融填補(bǔ)了銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的空白，甚至搶占了一部分傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)，對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和資金進(jìn)行了分流。一是余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)對(duì)銀行存款的分流。目前余額寶的規(guī)模約4 000億元，再加上其他互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的分流，造成2013年1月末存款驟減9 402億元;⑤二是互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)對(duì)銀行利潤(rùn)的分流。互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)將銀行的廉價(jià)的活期存款搬走，以昂貴的協(xié)議存款的方式送回，使得一直以巨額利差為主要利潤(rùn)的銀行利潤(rùn)遭到了損失。三是網(wǎng)絡(luò)貸款公司對(duì)銀行貸款客戶的分流?；ヂ?lián)網(wǎng)金融提供的理財(cái)手續(xù)更加簡(jiǎn)單、流程更短、審批更快、成本更低，對(duì)銀行貸款客戶也具有極大的吸引力。［1］

另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)沖擊的同時(shí)，也倒逼銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行改革，在形式上加速了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的對(duì)接——各商業(yè)銀行紛紛推出類似余額寶等高收益線上理財(cái)產(chǎn)品、電商平臺(tái)、移動(dòng)終端等，保險(xiǎn)公司和證券公司也積極改革，實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)、證券的線上投資買賣等。［2］互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融的最關(guān)鍵的正面影響在于觀念的影響，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)打破其固有的壟斷優(yōu)勢(shì)地位，重新審視自己的經(jīng)營(yíng)模式，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，加大創(chuàng)新力度，為客戶提供更多基于互聯(lián)網(wǎng)的更加便利和快捷的服務(wù)。

2.3 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)社會(huì)公眾的影響

第一，互聯(lián)網(wǎng)金融為公眾提供了更多的投資方式，滿足了普通公眾的理財(cái)需求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)、眾籌模式都允許普通公眾以自主選擇的方式在線上借出資金給資金需求方獲取收益。余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)實(shí)現(xiàn)了無(wú)門檻、隨時(shí)存入隨時(shí)取出的理財(cái)模式，公眾足不出戶即可通過簡(jiǎn)單操作獲取高收益。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融使公眾支付更加便利。通過第三方支付，公眾可以實(shí)現(xiàn)快捷方便的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物或轉(zhuǎn)賬，甚至可以實(shí)現(xiàn)水電煤氣等生活費(fèi)用的在線支付，極大地便利了生活。

但是，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還處于不規(guī)范期，缺乏法律的約束和監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)較大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融一些領(lǐng)域處于監(jiān)管真空、法律的灰色地帶，與非法集資、金融詐騙等行為打著擦邊球，普通公眾缺乏專業(yè)的金融相關(guān)知識(shí)，受其高收益的誘惑可能會(huì)盲目投資，導(dǎo)致?lián)p失。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截止到2014年1月底，共有85家P2P平臺(tái)出現(xiàn)提現(xiàn)困難或者倒閉、跑路現(xiàn)象。⑥而且一些網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品用補(bǔ)貼形式維持高額收益率回報(bào)，不具有持續(xù)性，一旦收益率下滑，普通公眾根據(jù)從眾心理、羊群效應(yīng)進(jìn)行擠兌，必然遭到損失。

綜上所述，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的評(píng)判應(yīng)從多維度、多視角出發(fā)，對(duì)于實(shí)體企業(yè)、銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以及普通社會(huì)公眾而言，互聯(lián)網(wǎng)金融并不全是有益的，也不全是有害的;互聯(lián)網(wǎng)金融是一把集合正負(fù)能量的雙刃劍，必須持寬容的態(tài)度，對(duì)其負(fù)能量采取合理的規(guī)避措施，讓其正能量服務(wù)人民、有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定發(fā)展和促進(jìn)變革。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融的對(duì)策思考

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的負(fù)能量，應(yīng)從互聯(lián)網(wǎng)金融自身的規(guī)范發(fā)展出發(fā)，建立合理有效的監(jiān)管框架，銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的挑戰(zhàn)，通過改造自身來(lái)完善功能。與此同時(shí)，實(shí)體企業(yè)和普通社會(huì)公眾也要理性地參與互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

3.1 加快互聯(lián)網(wǎng)金融立法

在我國(guó)目前的法律框架內(nèi)，尚無(wú)專門針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律。雖已出臺(tái)了一些互聯(lián)網(wǎng)金融的政策規(guī)章，但缺乏系統(tǒng)性，沒有對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入門檻、法律定位、退出條件、監(jiān)管范圍等作出明確規(guī)定的法律。在規(guī)章層面，2010年6月4日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，對(duì)第三方支付行為做出了規(guī)范;2011年8月23日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，但是只能作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示文件;2012年5月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定(征求意見稿)》，正式的法律法規(guī)出臺(tái)還需要時(shí)間。

通過立法規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展已經(jīng)迫在眉睫。首先，要開展互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范發(fā)展的基礎(chǔ)性立法工作。傳統(tǒng)的銀行法、證券法和保險(xiǎn)法等基礎(chǔ)法律已經(jīng)難以覆蓋日新月異的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，需結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊性出臺(tái)一部包含各類互聯(lián)網(wǎng)金融模式的專門針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的《互聯(lián)網(wǎng)金融法》，明確各類互聯(lián)網(wǎng)金融模式的行業(yè)準(zhǔn)入門檻、交易主體的權(quán)責(zé)和行為規(guī)范。其次，要修訂和完善與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的配套法律法規(guī)，修訂現(xiàn)有法律法規(guī)中與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相互矛盾的條款，統(tǒng)一互聯(lián)網(wǎng)金融法律規(guī)章。［3］

3.2 強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品和服務(wù)越來(lái)越多，互聯(lián)網(wǎng)金融因缺乏明確法律定位、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和有效監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷積聚。第一，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)工具具有相當(dāng)顯著的信用風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。第二，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)不僅跑路現(xiàn)象嚴(yán)重，在現(xiàn)行法律缺失條件下也很難撇清與非法集資、詐騙的關(guān)系。第三，在國(guó)外受到認(rèn)可的眾籌模式在國(guó)內(nèi)被界定為“非法證券活動(dòng)”，隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)金融面臨著風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)與監(jiān)管缺失的雙重境況，強(qiáng)化對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管十分必要。［4］

(1)明確各類監(jiān)管主體

明確監(jiān)管主體是實(shí)施有效監(jiān)管的前提。我國(guó)目前實(shí)行的是人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)共同監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管體制。但目前關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的各個(gè)組成部分并沒有明確監(jiān)管主體，不利于理順互聯(lián)網(wǎng)金融中各交易主體的權(quán)責(zé)關(guān)系，不能及時(shí)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，甚至在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)相互推諉，推卸責(zé)任，造成風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大化。［5］互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管主體，要根據(jù)各類互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)性質(zhì)來(lái)具體確定，如P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，因其業(yè)務(wù)與銀行貸款業(yè)務(wù)性質(zhì)一致而確定其由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管;余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上是基金通過互聯(lián)網(wǎng)渠道的銷售，歸根結(jié)底應(yīng)由證券會(huì)監(jiān)管;第三方支付機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)涉及支付結(jié)算，應(yīng)由人民銀行的支付結(jié)算司監(jiān)管。

(2)運(yùn)用科學(xué)監(jiān)管手段

目前適合互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管手段主要有網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段、法律手段、經(jīng)濟(jì)手段和行政手段。第一，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段?；ヂ?lián)網(wǎng)是一個(gè)技術(shù)密集型的行業(yè)，應(yīng)運(yùn)用電子計(jì)算機(jī)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)管，通過全國(guó)一體、上下聯(lián)動(dòng)監(jiān)管信息平臺(tái)實(shí)現(xiàn)信息共享，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制。第二，法律手段。使用法律手段對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管的前提是有法可依。法律手段監(jiān)管具有強(qiáng)制性和約束性，是金融監(jiān)管中最常用的手段。第三，經(jīng)濟(jì)手段。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融中高于其價(jià)值的價(jià)格水平可以使用經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行調(diào)節(jié);對(duì)于發(fā)展速度過慢或過快而導(dǎo)致不規(guī)范的市場(chǎng)主體可以運(yùn)用稅收手段監(jiān)管。第四，行政手段。行政手段指監(jiān)管當(dāng)局采用計(jì)劃、政策、制度、辦法等進(jìn)行直接行政干預(yù)和監(jiān)督。

(3)增加多種監(jiān)管措施

互聯(lián)網(wǎng)金融除了具備線下金融的一些風(fēng)險(xiǎn)特征，還具有一些特殊性，對(duì)其采取多種監(jiān)管措施，投入監(jiān)管人力物力，不斷加大監(jiān)管力度，堅(jiān)持現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管相結(jié)合、日常監(jiān)管與重點(diǎn)監(jiān)管相結(jié)合，加大非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的范圍和力度。一方面要繼續(xù)完善制定監(jiān)管計(jì)劃、日常監(jiān)管分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、監(jiān)管評(píng)級(jí)，另一方面要從監(jiān)管流程的各個(gè)環(huán)節(jié)出發(fā)，對(duì)日常監(jiān)管和重點(diǎn)監(jiān)管設(shè)定不同的要求、標(biāo)準(zhǔn)和手段措施，并將現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管、日常監(jiān)管和非日常監(jiān)管的監(jiān)管結(jié)果進(jìn)行對(duì)比分析，同時(shí)持續(xù)開展對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，運(yùn)用現(xiàn)代化的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行優(yōu)化。

3.3 加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律

行業(yè)自律是規(guī)范行業(yè)行為、維護(hù)行業(yè)間的公平競(jìng)爭(zhēng)和正當(dāng)利益的有效途徑，也是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管的輔助性措施。因此要大力推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)形成行業(yè)自律，制定行業(yè)自律規(guī)范和同業(yè)公約，從內(nèi)部對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)行全面的監(jiān)管。通過行業(yè)內(nèi)有效的交流，降低信息不對(duì)稱、減少金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)同業(yè)成員的權(quán)利以及協(xié)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)部矛盾。鼓勵(lì)建立行業(yè)自律組織，如P2P行業(yè)協(xié)會(huì)、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)協(xié)會(huì)、第三方支付協(xié)會(huì)等，加強(qiáng)對(duì)各行業(yè)成員的監(jiān)督指導(dǎo)。

3.4 改善銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)

互聯(lián)網(wǎng)金融搶占了部分銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和資金，但也給其帶來(lái)了機(jī)遇和活力。銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊應(yīng)轉(zhuǎn)變服務(wù)觀念，加快完善其功能，利用其龐大的客戶基礎(chǔ)和專業(yè)的服務(wù)優(yōu)勢(shì)，結(jié)合先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)推出更加方便快捷的服務(wù)和客戶體驗(yàn)，更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。一是將傳統(tǒng)金融服務(wù)線上化，更好地服務(wù)于社會(huì)普通公眾，加強(qiáng)客戶體驗(yàn);擴(kuò)展線上理財(cái)、貸款等服務(wù)功能，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)自助服務(wù)。二是加強(qiáng)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，學(xué)習(xí)先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，共享其基于大數(shù)據(jù)的客戶基礎(chǔ)，簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)流程，與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)共同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)雙贏。三是構(gòu)建自己的平臺(tái)，積累客戶交易記錄和信用狀況，挖掘數(shù)據(jù)，提高對(duì)中小微企業(yè)的服務(wù)能力。［6］

3.5 加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者教育

互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者大多是普通的社會(huì)公眾，不具備專業(yè)金融知識(shí)，容易受到高收益的吸引而忽視互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果在交易中處于劣勢(shì)地位，權(quán)益頻頻受到侵害。要提高對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者教育重要性的認(rèn)識(shí)。做好互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者教育，有利于消費(fèi)者了解互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品、提升風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的行為理性，降低其系統(tǒng)性行為偏差。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融提供者要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融受眾風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育，在宣傳產(chǎn)品時(shí)不可對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行掩蓋。

互聯(lián)網(wǎng)金融的功過是非、正能量負(fù)能量并不是絕對(duì)的，對(duì)待互聯(lián)網(wǎng)金融既不能一味取締，也不能過分寬容;應(yīng)進(jìn)行合理的監(jiān)管，發(fā)揮其服務(wù)中小微企業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)公眾的正能量，規(guī)避其風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融正能量的發(fā)揮、負(fù)能量的監(jiān)管需要互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)、銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾形成合力，共同形成互聯(lián)網(wǎng)金融有效監(jiān)管、良性發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。

注 釋:

① 數(shù)據(jù)來(lái)源:鳳凰財(cái)經(jīng)。余額寶用戶的破8100萬(wàn)證監(jiān)會(huì):正研究監(jiān)管規(guī)則。http://finance.ifeng.com/a/20140301/11779186_0.shtml。

② 資料來(lái)源:搜狐財(cái)經(jīng)。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)與銀行理財(cái)大比拼。http://business.sohu.com/20130924/n387128656.shtml。

③ 數(shù)據(jù)來(lái)源:網(wǎng)易財(cái)經(jīng)。2013年中國(guó)第三方支付機(jī)構(gòu)交易規(guī)模達(dá)17.9萬(wàn)億。http://money.163.com/14/0221/09/9LJLJTDN 00253B0H.html。

④ 搜狐財(cái)經(jīng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融主要產(chǎn)品收益播報(bào)(3月7日)。http://business.sohu.com/20140308/n395744727.shtml。

⑤ 數(shù)據(jù)來(lái)源:網(wǎng)易財(cái)經(jīng)。1月人民幣存款減少9402億元 這些錢都去哪了。http://news.163.com/14/0218/02/9LB5E0UE00014Q4P.html。

⑥ 資料來(lái)源:南方財(cái)富網(wǎng)。P2P倒閉潮延續(xù)至2014年或倒閉八九成。http://www.southmoney.com/jijin/jijinkanshi/201401/42335.html。

［1］ 邱峰.互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的沖擊和挑戰(zhàn)分析［J］.吉林金融研究，2013(8):44－49.

［2］ 常曉.互聯(lián)網(wǎng)金融信貸業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行的影響分析［J］.中國(guó)外資，2013(16):53.

［3］ 程雪軍.論互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與法律監(jiān)管［J］.中國(guó)外資，2013(18):55.

［4］ 于宏凱.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展、影響與監(jiān)管問題的思考［J］.內(nèi)蒙古金融研究，2013(9):8－11.

［5］ 宋秀茹.加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的思考［J］.河北金融，2013(9):38－39.

［6］ 郭世邦.銀行如何迎接互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起?［J］.卓越理財(cái)，2013(3):46－47.