十萬(wàn)元投什么？

陳偉

10萬(wàn)元就理財(cái)而言，已經(jīng)可以做一個(gè)資產(chǎn)組合。在做資產(chǎn)組合之前，具體投資哪類(lèi)產(chǎn)品，也不是一兩句話就能說(shuō)清楚的。所以論壇和貼吧中，我們看到幾乎無(wú)人能夠給出滿意的回答。多數(shù)跟貼是忽悠老百姓去炒黃金或者投資P2P網(wǎng)貸的廣告貼。

原因很簡(jiǎn)單：在做資產(chǎn)配置和財(cái)富管理之前，不知道對(duì)方真正的風(fēng)險(xiǎn)偏好和理財(cái)目標(biāo)，一切都無(wú)法下手。

第一步：認(rèn)清自己和風(fēng)險(xiǎn)偏好

對(duì)于普通人而言，理財(cái)?shù)谝徊揭龅牟皇峭顿Y本身，而是要了解自己的實(shí)際情況，沒(méi)有清楚自己的狀況，一切都無(wú)從談起。投資者要根據(jù)個(gè)人的年齡、家庭情況、目前的財(cái)富狀況和具體的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好，確定該如何理財(cái)。

很簡(jiǎn)單，不同年齡階段承受的風(fēng)險(xiǎn)大不一樣，二十七八歲的年輕人和四五十歲的中年人承受的風(fēng)險(xiǎn)截然不同。年輕人有很長(zhǎng)時(shí)間去為生活打拼，配置的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品相對(duì)可以多一些；而中老年人則要降低高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品比重，這樣理財(cái)目標(biāo)就大不一樣。同理，家庭和財(cái)富狀況也決定投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同。

具體到投資，因收益目標(biāo)不同，直接決定了具體投資標(biāo)的不同。如果一位投資者年化收益目標(biāo)在5%，就目前的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，10萬(wàn)元主要配置一些銀行理財(cái)產(chǎn)品之類(lèi)的固定收益低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品就足夠了。如果投資者目標(biāo)收益是一年10%，那么就需要投資一些高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，自然也要承擔(dān)高一些風(fēng)險(xiǎn)。德意志銀行（中國(guó)）有限公司董事、私人投資管理中國(guó)區(qū)總監(jiān)黃凡認(rèn)為，客觀衡量的指標(biāo)和主觀意愿一定要結(jié)合起來(lái)，最終才能確定投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，而且有時(shí)候主觀意愿起到?jīng)Q定性作用。例如，一位年輕人已經(jīng)有了一大筆財(cái)富，按照理財(cái)規(guī)劃衡量，其實(shí)他可以承擔(dān)一些風(fēng)險(xiǎn)。但是，如果他個(gè)人不愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為確定性收益更適合自己，那么最終投資組合還是要根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好確定下來(lái)。

黃凡指出，很多時(shí)候，客觀風(fēng)險(xiǎn)承受能力和主觀的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)發(fā)生沖突，不一致，這時(shí)就需要遵循謹(jǐn)慎的基本原則。在資產(chǎn)配置的過(guò)程中，應(yīng)盡可能選用對(duì)個(gè)人權(quán)益產(chǎn)生影響最小的方法，合理核算可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)和損失。比如，如果投資者本身就是家庭的經(jīng)濟(jì)支柱，年齡也不小，卻投資大量股票等高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，這時(shí)就需根據(jù)客觀條件，堅(jiān)持謹(jǐn)慎原則，規(guī)劃投資。即使個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，也要降低高風(fēng)險(xiǎn)投資品，以防止特殊風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)，對(duì)個(gè)人和家庭財(cái)務(wù)造成巨大沖擊。

第二步：如何確定投資方案

投資者在確定個(gè)人情況和風(fēng)險(xiǎn)偏好后，主要工作是找出適合自己的一個(gè)投資方案。很多人比較在乎找到最好的投資產(chǎn)品，其實(shí)是投資理財(cái)和資產(chǎn)管理最大的誤區(qū)。每個(gè)人的情況不同，適合別人的產(chǎn)品不一定適合你，最重要還是要找到適合自己的投資品。

具體到投資，很多投資者往往把資產(chǎn)都放在一個(gè)類(lèi)別里，就是大家經(jīng)常提到的“把雞蛋放在一個(gè)籃子里的問(wèn)題”。

這種情況很常見(jiàn)，因?yàn)橥顿Y者喜歡投資自己熟悉的領(lǐng)域。對(duì)股市熟悉的朋友，大部分錢(qián)都放到了股市里，如果趕上2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)、股市暴跌，損失就非常慘重。如今P2P網(wǎng)貸很火，很多人投資后，拿到了比較確定的收益，就把很多錢(qián)投了進(jìn)去，一旦P2P平臺(tái)“跑路”，就血本無(wú)歸。所以，10萬(wàn)塊錢(qián)投什么，就需要構(gòu)建一個(gè)投資組合，來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)富管理核心是構(gòu)建投資組合，把雞蛋放在不同的籃子里，才能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置，有效達(dá)到保值增值。不同籃子有著不同的功能，除了分散風(fēng)險(xiǎn)，也有保護(hù)雞蛋的作用。

資產(chǎn)配置好比一個(gè)足球隊(duì)，足球隊(duì)有前鋒、中鋒和后衛(wèi)，而投資產(chǎn)品正好在投資組合中扮演著不同的角色。第一種，為了獲取高收益，配置進(jìn)取型產(chǎn)品，用于進(jìn)攻角色；第二種，組織進(jìn)攻和防守的角色；第三種，緊急守衛(wèi)的角色。在資產(chǎn)組合中，將三者配置好，才能取得勝利。

在資產(chǎn)類(lèi)別里，進(jìn)取型的有股票、大宗商品和其他另類(lèi)投資，可以擔(dān)當(dāng)前鋒，獲取高收益。穩(wěn)定型主要有債券、債券基金等固定收益率產(chǎn)品。具體看的話，可轉(zhuǎn)債、企業(yè)債作為中場(chǎng)，進(jìn)可攻，退可守。國(guó)債可以作為后衛(wèi)的角色。最后就是現(xiàn)金管理，要注意流動(dòng)性和防守能力，基本上以貨幣基金、銀行存款和短期理財(cái)產(chǎn)品為主。

那么具體到各產(chǎn)品的投資比例，還要回到文章開(kāi)頭講的，需要根據(jù)個(gè)人的年齡、家庭情況、目前的財(cái)富狀況和具體的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好，確定10萬(wàn)元組合投資產(chǎn)品的具體比例。

第三步：構(gòu)建投資組合

通常，投資組合往往通過(guò)大類(lèi)資產(chǎn)來(lái)構(gòu)建，不過(guò)對(duì)于大多數(shù)普通理財(cái)者來(lái)說(shuō)，構(gòu)建簡(jiǎn)單投資組合最好從基金產(chǎn)品開(kāi)始，基金產(chǎn)品也相對(duì)比較好理解。普通投資者很難把所有投資品種都研究透徹，不如關(guān)注投資這類(lèi)品種的基金產(chǎn)品。

基金產(chǎn)品目前已經(jīng)足夠豐富，涵蓋股票、債券、現(xiàn)金管理和海外投資等投資品種，基本能滿足你構(gòu)建完整的投資組合了。

在基金投資中，想獲取稍高收益，可以配置股票型基金和指數(shù)基金，根據(jù)股市狀況和個(gè)人的資金實(shí)力、投資偏好，確定投資的比重。

其次，債券基金分為純債、可轉(zhuǎn)債和分級(jí)債券基金，獲取固定收益類(lèi)的分級(jí)債券A份額和純債基金都可以作為組合防守角色?？赊D(zhuǎn)債、信用債基金可以作為組織進(jìn)攻的投資標(biāo)的去配置?？赊D(zhuǎn)債的特點(diǎn)是股市差的時(shí)候表現(xiàn)出債性，而股市好的時(shí)候則表現(xiàn)出股性的一面。

最底層的可主要配置貨幣基金。貨幣基金是重要的現(xiàn)金管理工具，可看作投資組合最后一關(guān)。

那么，如果就某一單類(lèi)的投資產(chǎn)品，該如何構(gòu)建組合？接下來(lái)，我們來(lái)說(shuō)說(shuō)最近互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品。很多新的產(chǎn)品逐步進(jìn)入到人們的視野，對(duì)于P2P網(wǎng)貸，如何來(lái)配置？

陳小宇對(duì)P2P頗有研究，雖然投資靠譜的P2P平臺(tái)還是能夠獲得固定到期的收益，但是他認(rèn)為P2P仍然算是中高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。從收益率來(lái)看，多數(shù)P2P產(chǎn)品在10%以上，高于整個(gè)金融理財(cái)市場(chǎng)產(chǎn)品收益，一分收益對(duì)應(yīng)一分風(fēng)險(xiǎn)。

10 萬(wàn)塊錢(qián)如果讓他全部投資P2P網(wǎng)貸，根據(jù)產(chǎn)品屬性，他認(rèn)為會(huì)拿出70%的資金，投資收益率在7%到9%的網(wǎng)貸產(chǎn)品，這部分資金主要投向最靠譜的品牌、實(shí)力最強(qiáng)的平臺(tái)；拿出20%的資金，投資10%-15%之間收益率的產(chǎn)品；最后10%會(huì)嘗試博取高收益的20%以上產(chǎn)品。

他提示，博取20%收益率的產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)非常高。較高的收益率很容易遇到違約事件，或者由于運(yùn)氣不佳，投了不靠譜的平臺(tái)“跑路”了，這部分錢(qián)基本就算打了水漂。

“即使10%的資金1萬(wàn)元并不多，嘗試投資高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，發(fā)點(diǎn)小財(cái)還行，但是從投資原則來(lái)講，能不投就不投，沒(méi)有必要為2000元冒太大風(fēng)險(xiǎn)。這也是為什么我只拿10%的資金去投的原因。當(dāng)然，構(gòu)建了一個(gè)比較好的組合，也可以支持我去配置一點(diǎn)小資金在高風(fēng)險(xiǎn)收益的產(chǎn)品。如果全部投向高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，就意味著賭博?！标愋∮钫f(shuō)道。

可以看到，陳小宇雖然將10萬(wàn)元全部投資了P2P產(chǎn)品，但仍然構(gòu)建了一個(gè)投資組合，風(fēng)散了投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了防守進(jìn)攻的策略。

在互聯(lián)網(wǎng)金融火熱的今天，很多理財(cái)者愿意嘗試新的產(chǎn)品和充滿誘惑收益率的產(chǎn)品，不過(guò)從資產(chǎn)規(guī)劃的角度看，依然要堅(jiān)持個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資組合最謹(jǐn)慎的原則，通過(guò)投資組合來(lái)盡量降低某類(lèi)產(chǎn)品對(duì)財(cái)務(wù)可能造成的風(fēng)險(xiǎn)。