多措并舉促進(jìn)民間融資的陽(yáng)光化與規(guī)范化

王鋼

摘 要：民間融資既具有補(bǔ)充正規(guī)金融體系服務(wù)能力不足的積極意義，客觀上也潛在著較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。只有通過(guò)健全相關(guān)法律法規(guī)體系、完善登記服務(wù)平臺(tái)、拓展民間資本投資渠道、規(guī)范民間融資行為、優(yōu)化民間融資的條件與環(huán)境等一系列相互匹配的措施，多管齊下，疏堵并舉，才能促進(jìn)民間融資的陽(yáng)光化與規(guī)范化，以更好地趨利避害，實(shí)現(xiàn)全社會(huì)金融資源的優(yōu)化配置。

關(guān)鍵詞：民間融資；陽(yáng)光化

民間融資是指不受金融監(jiān)管部門(mén)規(guī)制，直接發(fā)生在自然人之間、自然人和非金融機(jī)構(gòu)之間的金融交易行為。近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷上升，民間資本迅速積累，特別是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和資源富集地區(qū)，民間融資活動(dòng)異?；钴S，一方面在正規(guī)金融體系之外為中小企業(yè)等處于弱勢(shì)地位的資金需求者提供了可選的資金融通渠道，但另一方面也容易誘發(fā)非法集資等危害經(jīng)濟(jì)金融秩序乃至影響社會(huì)穩(wěn)定的問(wèn)題。國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)部分地區(qū)相繼爆發(fā)了一系列由民間融資引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事件，引起社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。而通過(guò)深化金融改革，以疏堵結(jié)合、趨利避害為原則，從多個(gè)方面采取相互匹配的措施，促進(jìn)民間融資的陽(yáng)光化和規(guī)范化運(yùn)作，將是提高資金這一重要生產(chǎn)要素配置效率的現(xiàn)實(shí)選擇。

一、健全與民間融資活動(dòng)相關(guān)的法律法規(guī)體系

關(guān)于民間融資，我國(guó)并非沒(méi)有相應(yīng)的法律規(guī)范，在《民法通則》、《合同法》、《刑法》以及相關(guān)的司法解釋中都有所涉及，但問(wèn)題是比較缺乏系統(tǒng)性，而且對(duì)近年來(lái)形式多樣、不斷翻新的民間融資行為中的許多復(fù)雜情形，沒(méi)有精細(xì)化、針對(duì)性的規(guī)定，使得司法實(shí)踐中面臨著許多具體問(wèn)題?？紤]到民間融資既有共性特點(diǎn)，又有典型區(qū)域特征，應(yīng)在國(guó)家和地方兩個(gè)層面進(jìn)一步完善相應(yīng)的法律法規(guī)，對(duì)民間融資進(jìn)行引導(dǎo)和規(guī)范。

在國(guó)家層面，應(yīng)結(jié)合民間融資市場(chǎng)出現(xiàn)的新情況，及時(shí)對(duì)現(xiàn)有的法律條文進(jìn)行修訂，時(shí)機(jī)成熟時(shí)應(yīng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)出臺(tái)專(zhuān)門(mén)對(duì)民間融資活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范的法律法規(guī)，對(duì)一些核心問(wèn)題進(jìn)行界定，如：民間融資的定義和形式；民間融資活動(dòng)中合法行為與非法行為的區(qū)分；不允許作為民間融資活動(dòng)主體的特定人群和機(jī)構(gòu)有哪些；超過(guò)一定額度或符合某些特定條件的民間融資行為是否需要強(qiáng)制備案；大額民間融資的合同規(guī)范；民間融資的用途、利率、收益納稅等問(wèn)題；貸款利率完全市場(chǎng)化后，如何重新界定高利貸標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題；負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)和管理民間融資活動(dòng)的責(zé)任主體等等。

在國(guó)家層面對(duì)民間融資領(lǐng)域原則性問(wèn)題進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定的基礎(chǔ)上，由各地區(qū)結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際，進(jìn)一步細(xì)化民間融資管理的實(shí)施辦法或規(guī)范意見(jiàn)（如利率區(qū)間、備案金額起點(diǎn)、管理部門(mén)等），并予以廣泛宣傳，使民間融資參與者約束自身行為，降低道德風(fēng)險(xiǎn)，避免獲取高額收益時(shí)無(wú)人做聲，而一旦產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)便誘發(fā)群體性事件的現(xiàn)象反復(fù)重演。

二、完善民間融資登記服務(wù)平臺(tái)功能

民間融資的陽(yáng)光化是規(guī)范化的前提，規(guī)范化是陽(yáng)光化的目的。只有引導(dǎo)民間融資活動(dòng)主動(dòng)浮出水面，才談得上對(duì)其的規(guī)范和管理。在溫州成立民間借貸登記服務(wù)中心后，全國(guó)許多地區(qū)也先后成立了類(lèi)似的服務(wù)平臺(tái)，試圖通過(guò)這種途徑將民間融資納入監(jiān)管體系。但從目前情況看，主動(dòng)到上述服務(wù)平臺(tái)進(jìn)行登記備案的民間融資筆數(shù)和金額的占比都還比較有限。

要發(fā)揮好民間融資登記服務(wù)平臺(tái)的功能，除了完善立法保障正常民間融資活動(dòng)參與者的合法權(quán)益外，需要解決好以下問(wèn)題：一是民間融資活動(dòng)本身具有隱蔽性，許多參與者擔(dān)心一旦去服務(wù)平臺(tái)登記，容易泄露重要的資產(chǎn)負(fù)債信息，給自己帶來(lái)不必要的麻煩。因此，應(yīng)高度重視登記服務(wù)平臺(tái)所獲取信息的安全，采取嚴(yán)格保密措施并公示承諾，在進(jìn)行成交撮合時(shí)，對(duì)供求雙方的詳細(xì)信息也應(yīng)采取一定的技術(shù)處理措施。二是對(duì)主動(dòng)來(lái)登記服務(wù)平臺(tái)進(jìn)行登記的，應(yīng)予以一定激勵(lì)措施，比如一旦產(chǎn)生法律糾紛，法院優(yōu)先受理、優(yōu)先受償。三是登記服務(wù)平臺(tái)除了登記備案功能外，應(yīng)盡可能多地整合提供“一條龍”式的增值服務(wù)，如擔(dān)保、公證、律師、資產(chǎn)評(píng)估乃至代理催收等，對(duì)產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用，在發(fā)展初期可考慮通過(guò)政府補(bǔ)貼相關(guān)中介機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)對(duì)進(jìn)入登記服務(wù)平臺(tái)登記備案的參與者進(jìn)行減免的方法，降低融資成本，吸引更多民間融資參與者前來(lái)登記備案。四是原則上登記服務(wù)平臺(tái)應(yīng)采用政府規(guī)劃、市場(chǎng)主導(dǎo)、企業(yè)化運(yùn)作的方式，只作為中介組織提供服務(wù)，收取統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)費(fèi)，不承擔(dān)民間融資活動(dòng)中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。但在自愿的前提下，也可以考慮出資建立一定形式的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，對(duì)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)予以一定比例補(bǔ)償，以吸引更多民間資金入場(chǎng)，增加中介服務(wù)費(fèi)收入，彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償支出。

三、拓展民間資本投資實(shí)業(yè)和金融領(lǐng)域的渠道

從國(guó)內(nèi)一些地區(qū)的典型案例看，民間融資風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的重要原因之一，還是在于民間資金在煤炭、房地產(chǎn)等少數(shù)暴利行業(yè)反復(fù)自我循環(huán)，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)分散投資，導(dǎo)致“雞蛋放在一個(gè)籃子里”，一旦遇到國(guó)家宏觀政策調(diào)整和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資源價(jià)格出現(xiàn)重大變化，便很容易導(dǎo)致集體性的資金鏈斷裂問(wèn)題，使市場(chǎng)上風(fēng)聲鶴唳，流動(dòng)性急劇萎縮，從而進(jìn)一步加劇風(fēng)險(xiǎn)暴露。

因此，引導(dǎo)民間資本多渠道投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，是實(shí)現(xiàn)民間融資陽(yáng)光化和規(guī)范化的重要途徑。事實(shí)上，近年來(lái)國(guó)務(wù)院已先后多次出臺(tái)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意見(jiàn)，如“老36條”、“新36條”等，但在具體落實(shí)過(guò)程中，由于各種原因，民間資本仍面臨著有形或無(wú)形的投資障礙，如對(duì)鐵路、電信、醫(yī)療等關(guān)鍵領(lǐng)域，一直難有重大突破。應(yīng)借十八屆三中全會(huì)的東風(fēng)，切實(shí)加快改革步伐，細(xì)化操作措施，徹底拆除民間資本投資的藩籬，營(yíng)造公平、透明、可預(yù)期的市場(chǎng)環(huán)境，一方面為巨額的民間資本找到更多能夠獲取較高回報(bào)的投資領(lǐng)域，避免在部分行業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，乃至陷入單純以錢(qián)炒錢(qián)的境地；另一方面也為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更加充裕的資金支持。在這一過(guò)程中，地方政府可通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、股權(quán)投資中心等途徑，服務(wù)和引導(dǎo)民間資本通過(guò)股權(quán)、債權(quán)等多種方式，有序進(jìn)入國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)，或通過(guò)設(shè)立民營(yíng)投資集團(tuán)，聚集分散的民間資本參與重大項(xiàng)目投資。

值得一提的是，金融業(yè)一直是對(duì)民間資本具有高度吸引力的投資領(lǐng)域。也正因金融業(yè)的“正門(mén)”沒(méi)有打開(kāi)，許多民間資本紛紛通過(guò)準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)乃至地下錢(qián)莊形式，從事影子銀行活動(dòng)，由于游離于正規(guī)金融監(jiān)管體系之外，潛藏著較大風(fēng)險(xiǎn)。2013年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)設(shè)立民營(yíng)銀行等相關(guān)事項(xiàng)做出了明確安排，這無(wú)疑將有利于引導(dǎo)民間資本有序進(jìn)入金融業(yè)，使部分地下金融活動(dòng)走上陽(yáng)光化、規(guī)范化軌道。但是，銀行作為吸收公眾存款的特殊機(jī)構(gòu)，短期內(nèi)出于審慎考慮不可能大幅放開(kāi)準(zhǔn)入，更有可能以試點(diǎn)方式逐步推進(jìn)，因此除了民營(yíng)銀行外，監(jiān)管部門(mén)還應(yīng)逐步放開(kāi)并引導(dǎo)民間資本參與組建金融租賃公司、消費(fèi)金融公司等多元化金融機(jī)構(gòu)，或者其他有限牌照的金融機(jī)構(gòu)，并鼓勵(lì)民間資本積極參與農(nóng)村信用社整合改制等地方金融改革，促進(jìn)民間資本在金融領(lǐng)域的均衡布局。

小額貸款公司作為民間資本試水準(zhǔn)金融業(yè)務(wù)的重要載體，下一步的發(fā)展重點(diǎn)不應(yīng)僅僅放在數(shù)量的增加，更重要的是相關(guān)部門(mén)應(yīng)針對(duì)其近年來(lái)發(fā)展中存在的體制性問(wèn)題，盡快明確其身份定位，適當(dāng)減免稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，拓展外源融資渠道、比例和創(chuàng)新業(yè)務(wù)范圍，降低轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行的門(mén)檻，并適時(shí)改變一旦轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行后民間資本就失去控股權(quán)的預(yù)期，進(jìn)一步增加小額貸款公司的牌照含金量。同時(shí)，對(duì)違規(guī)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)嚴(yán)格執(zhí)行市場(chǎng)退出懲戒，提高其違規(guī)違法的機(jī)會(huì)成本，促使其規(guī)范經(jīng)營(yíng)和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

四、通過(guò)金融改革與創(chuàng)新規(guī)范民間融資行為

（一）強(qiáng)化對(duì)地方準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。目前，小額貸款公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行等具有融資性功能的組織，分別由地方金融辦、工商、商務(wù)、公安等不同部門(mén)按照各自職責(zé)進(jìn)行管理，由于監(jiān)管力量分散、專(zhuān)業(yè)素質(zhì)不足，導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)行為實(shí)際上很難得到持續(xù)有效的監(jiān)督，超范圍經(jīng)營(yíng)、變相吸存、資金體外循環(huán)等問(wèn)題較為普遍，有的甚至異化為“合法”的地下錢(qián)莊。對(duì)于上述機(jī)構(gòu)，建議在國(guó)家層面確立一致性監(jiān)管規(guī)則和牽頭協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)的前提下，明確授權(quán)地方政府整合現(xiàn)有資源，增加人員配備，設(shè)立單一部門(mén)實(shí)施統(tǒng)一監(jiān)管，重點(diǎn)防范其變相集資、吸收存款，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)處置職責(zé)，形成責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一、問(wèn)責(zé)主體明確的格局。同時(shí)，地方政府還可通過(guò)指導(dǎo)建立民間融資自律組織等方式，實(shí)現(xiàn)相互監(jiān)督和自我規(guī)范，不斷凈化民間融資市場(chǎng)環(huán)境。

（二）發(fā)揮金融創(chuàng)新在引導(dǎo)民間融資活動(dòng)中的作用。雖然民間融資活動(dòng)正是金融“脫媒”的結(jié)果，但在民間融資市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)的背景下，部分參與者既想獲得高于銀行存款的收益，但又對(duì)民間中介機(jī)構(gòu)的信任度大幅降低。金融機(jī)構(gòu)特別是中小金融機(jī)構(gòu)正好可以依托自身優(yōu)勢(shì)和客戶(hù)資源，提供合同見(jiàn)證、借款人資信調(diào)查、指定賬戶(hù)資金用途監(jiān)控等中介服務(wù)，在獲取中間業(yè)務(wù)收入的同時(shí)，還可衍生沉淀存款等新的表內(nèi)業(yè)務(wù)。在這些業(yè)務(wù)中，金融機(jī)構(gòu)僅承擔(dān)類(lèi)似在委托貸款業(yè)務(wù)中的中介角色，并不承擔(dān)潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)，但由于金融機(jī)構(gòu)可以幫助資金的融出者在事前事中評(píng)估、甄別和降低風(fēng)險(xiǎn)，遏制不顧風(fēng)險(xiǎn)一味追求高收益的融資行為取向，因此客觀上有利于引導(dǎo)民間融資業(yè)務(wù)辦理過(guò)程的規(guī)范化和理性化。此外，在健全相關(guān)監(jiān)管規(guī)則的前提下，應(yīng)充分發(fā)揮正規(guī)金融機(jī)構(gòu)與涉足互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)的企業(yè)各自具有的資金優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)二者之間合作方式創(chuàng)新，使民間資金在安全性和收益性之間找到更多平衡點(diǎn)。

（三）加快利率市場(chǎng)化的推進(jìn)進(jìn)程。正規(guī)金融市場(chǎng)上資金價(jià)格不能完全反映供求關(guān)系，是民間融資活躍的重要原因。通過(guò)逐步提高金融機(jī)構(gòu)存款利率上浮幅度、允許金融機(jī)構(gòu)發(fā)行面向普通公眾的大額可轉(zhuǎn)讓存單，乃至最終完全放開(kāi)存款利率，使金融機(jī)構(gòu)能夠緊貼市場(chǎng)需求，提供更多種類(lèi)豐富、收益率更高的金融產(chǎn)品，增強(qiáng)在融資市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，吸引一部分偏穩(wěn)健的資金拆出者重新回到正規(guī)金融市場(chǎng)。同時(shí)，利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)和利差的縮小，將迫使金融機(jī)構(gòu)改變客戶(hù)和業(yè)務(wù)同質(zhì)化的現(xiàn)狀，尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，主動(dòng)提高小微客戶(hù)服務(wù)覆蓋面，緩解這一群體原來(lái)不得不主要依靠民間市場(chǎng)融資的局面。民間融資活動(dòng)參與度的下降，將拉低融資利率水平，避免收益水平高漲時(shí)期容易產(chǎn)生的“旁氏騙局”，規(guī)范民間融資市場(chǎng)秩序。

五、創(chuàng)造有利于民間融資陽(yáng)光化、規(guī)范化的條件與環(huán)境

（一）嚴(yán)厲打擊借民間融資之名的違法犯罪活動(dòng)。只有對(duì)非法集資、金融傳銷(xiāo)、高利轉(zhuǎn)貸等行為進(jìn)行及時(shí)查處和依法處置，才能對(duì)潛在的民間融資參與者形成正確的預(yù)期和引導(dǎo)，避免更多本來(lái)是合法的民間融資行為，在利益誘惑下逐步演化為違法犯罪活動(dòng)。

（二）充分發(fā)揮征信系統(tǒng)的作用?？商剿饕欢~度以上的民間融資活動(dòng)必須由金融機(jī)構(gòu)見(jiàn)證的制度，在相關(guān)個(gè)人或企業(yè)的征信報(bào)告中予以記錄，并努力實(shí)現(xiàn)金融、司法、稅務(wù)等相關(guān)信用信息的跨行業(yè)共享，為融資活動(dòng)中的利益相關(guān)主體提供更加全面的決策參考，避免單一借款人過(guò)度負(fù)債等冒險(xiǎn)行為。

（三）切實(shí)加強(qiáng)公眾金融風(fēng)險(xiǎn)教育。金融管理部門(mén)和地方政府應(yīng)聯(lián)合建立面向社會(huì)公眾的金融風(fēng)險(xiǎn)教育長(zhǎng)效機(jī)制，特別是在民間融資活躍地區(qū)，應(yīng)通過(guò)各種群眾易于理解的方式，有重點(diǎn)、有針對(duì)性地持續(xù)開(kāi)展教育活動(dòng)。同時(shí)，對(duì)一些為非法融資活動(dòng)推波助瀾的媒體廣告進(jìn)行清理規(guī)范，避免對(duì)公眾的誤導(dǎo)。

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Taking Varied Measures to Promote the Private

Financing Legalized and Standardized

WANG Gang

（Xian Branch PBC， Xian Shaanxi 710075）

Abstract：The private financing is of positive significance in supplementing the financial service which is not sufficiently provided by the formal financial system， and objectively has greater potential risks. It is only by taking a series of mutual matching measures such as improving the relevant laws and regulations system， improving the registration service platform， expanding the private capital investment channels， standardizing the private financing behaviors， optimizing the private financing conditions and environments that the private financing could be legalized and standardized so as to better avoid disadvantages and achieve the optimal allocation of financial resources of the whole society.

Keywords：private financing； legalization

責(zé)任編輯、校對(duì)：王若羽