趙玉嬌

說到投資理財，就會不由得拿房地產(chǎn)來舉例說事。從投資理財?shù)慕嵌瓤?，房地產(chǎn)投資大致是這樣一個鏈條：房地產(chǎn)商→購房者→購買房地產(chǎn)基金或信托產(chǎn)品的客戶→房地產(chǎn)商。前幾年，這個鏈條轉(zhuǎn)得很不錯，因為房價一直在漲，大家都受益，其樂融融。但自去年下半年以來，這樣的景象在悄然發(fā)生變化。

首先說房地產(chǎn)商。自去年下半年以來，很多二線以及二線以下城市的房地產(chǎn)均出現(xiàn)銷售速度明顯放慢甚至滯銷，有些還出現(xiàn)了降價。當(dāng)滯銷與降價同時出現(xiàn)，房地產(chǎn)商的日子就真的不好過了，一些大開發(fā)商甚至把投資延伸到歐美國家，很多中小開發(fā)商開始慢慢轉(zhuǎn)型到其他行業(yè)。

其次就是投資房產(chǎn)的人。近兩年以購房作為投資的人群變得謹(jǐn)慎和理智起來，停止購房的同時，更有先知先覺的人開始出手早期低價買入的商鋪和住宅。

撇開各類經(jīng)濟(jì)學(xué)家對中國房地產(chǎn)行業(yè)的悲觀預(yù)測不說，來自草根的切身感受比什么都來得實在，畢竟房子的價格不再漲了，很多地段不是很好的房子還出現(xiàn)了跌價，掛了幾個月的二手房也無人問津。看看很多二線以下城市的大量在建房屋和在售空置房產(chǎn)，趁早出手，保住收益，并獲得流動性，不失為一種明智之選！

不過在這個過程中，我們看到這樣一個有趣的現(xiàn)象：鏈條當(dāng)中的最后一部分人在意識到房地產(chǎn)拐點來臨之際，理性的賣出手中持有的多套非自住房產(chǎn)。到此，我們可以給他一個“贊”。但下面的行為卻多少又讓人匪夷所思，即售房獲得現(xiàn)金之后，他們又不加分析地投資到與房地產(chǎn)相關(guān)的信托、房地產(chǎn)基金等理財產(chǎn)品中去，理由只有一個：產(chǎn)品每年有穩(wěn)定的固定回報。

還有，就是那些在過去的幾年里，每年通過購買這些產(chǎn)品，也獲得了9%～12%資金回報收益的投資者，一邊高度認(rèn)可房地產(chǎn)投資的直接風(fēng)險，一邊又念念不忘10%左右的資金回報率。

這里很顯然存在一個悖論：房地產(chǎn)整個行業(yè)都存在一個所謂的拐點也好，轉(zhuǎn)型期也罷，換句最草根的話說，這個行業(yè)的超額利潤漸行漸遠(yuǎn)了，甚至有些項目存在虧本的可能。那么，作為鏈條上的每一部分，就都會一樣存在這樣的風(fēng)險。

舉了房地產(chǎn)投資這個例子，就是要大家明白一個最樸實的道理：我們的理財產(chǎn)品具體會投到哪里去？收益從哪里來？弄清楚這兩個最基本的問題，買理財產(chǎn)品就變得輕松了。

當(dāng)然，我們也不是說所有的房地產(chǎn)項目都會有巨大的風(fēng)險，但是存在風(fēng)險的概率是越來越大，因此，就需要我們在選擇產(chǎn)品的時候，非常理智和謹(jǐn)慎。

我們縱觀各國的發(fā)展歷史，都會發(fā)現(xiàn)這樣一個有趣的現(xiàn)象：每一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，都會消滅一批富豪，同時也產(chǎn)生一批新的富豪。也就是說，危機(jī)中“?！焙汀皺C(jī)”同時存在。一直以來，我們跟投資者講一個原則：資產(chǎn)配置。

作為投資者，我們有沒有提前意識到，將我們的財富配置一部分到“新的機(jī)會”當(dāng)中去！比如，當(dāng)大家談股市心灰意冷，唯恐避之不及的時候，有沒有看到過去兩年，很多投資者通過股指期貨等阿爾法產(chǎn)品，拿到了穩(wěn)定的甚至很高的收益？當(dāng)我們還在后怕當(dāng)年的“全民PE”的時候，有沒有看到當(dāng)前一些涉及新技術(shù)、新材料、互聯(lián)網(wǎng)、大醫(yī)療等行業(yè)的并購和股權(quán)投資機(jī)會？所以，我們所說的資產(chǎn)配置不是資金盲目的平均分配，也不是一次性完成之后，就不管不問，而是要定期檢查，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期中出現(xiàn)的問題和機(jī)會，做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。