• 
    

    
    

      99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看

      404 Not Found


      nginx
      404 Not Found

      404 Not Found


      nginx
      404 Not Found

      404 Not Found


      nginx
      404 Not Found

      404 Not Found


      nginx
      404 Not Found

      404 Not Found


      nginx
      404 Not Found

      404 Not Found


      nginx

      基于因子分析的黑龍江省上市公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)研究

      2014-09-09 21:50常樹春等
      商業(yè)會(huì)計(jì) 2014年16期
      關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)績效因子分析上市公司

      常樹春等

      摘要:上市公司作為各省、各行業(yè)的龍頭和代表,在拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著重要的角色。本文選取黑龍江省在A股上市的28家公司為樣本,利用SPSS19.0軟件,分析上市公司的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和成長能力,進(jìn)而分析黑龍江省上市公司的財(cái)務(wù)績效質(zhì)量,并針對黑龍江省上市公司財(cái)務(wù)績效存在的問題提出相應(yīng)的對策和建議。

      關(guān)鍵詞:黑龍江省 上市公司 財(cái)務(wù)績效 因子分析

      一、企業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)體系概述

      企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)體系包括財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)兩部分。企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)是在使用財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上,對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的過程和結(jié)果進(jìn)行的評估。上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)是通過選取適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)指標(biāo),運(yùn)用正確的評價(jià)方法對其在一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行評價(jià),使得上市公司的財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況以及財(cái)務(wù)績效水平能夠得到準(zhǔn)確反映。財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率、經(jīng)濟(jì)增加值和資產(chǎn)負(fù)債率等;非財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)的是有關(guān)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的影響因素,主要是關(guān)于戰(zhàn)略發(fā)展施行及落實(shí)情況方面的評價(jià),具有長期性、主觀性和不可量化的特點(diǎn)。

      從近年財(cái)務(wù)研究的方向來看,對財(cái)務(wù)指標(biāo)的研究和分析運(yùn)用占絕大多數(shù),雖然財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)將績效評價(jià)限定在財(cái)務(wù)的范疇,具有一定的局限性,但同時(shí)又與非財(cái)務(wù)指標(biāo)區(qū)別開來,有利于清晰績效評價(jià)的層次,是上市公司績效評價(jià)的一個(gè)重要組成部分。由于非財(cái)務(wù)指標(biāo)難以量化并且數(shù)據(jù)難以取得,加之時(shí)間、精力的限制,本文僅從財(cái)務(wù)的角度來考察黑龍江省上市公司的經(jīng)營效益,以期能為上市公司經(jīng)營者、投資者和政策制定者提供一些有用的信息。

      二、黑龍江省上市公司財(cái)務(wù)績效的現(xiàn)狀分析

      目前黑龍江省上市公司受制于地理環(huán)境和政策的限制,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以第一、第二產(chǎn)業(yè)為主,行業(yè)分布也主要以農(nóng)業(yè)和重工業(yè)為主。第三產(chǎn)業(yè)的上市企業(yè)數(shù)量比較有限。這種傳統(tǒng)的以農(nóng)業(yè)和重工業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),在一定程度上限制了黑龍江省經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新和長遠(yuǎn)發(fā)展。

      截至2013年11月30日,黑龍江省共有上市公司31家,滬市公司23家,深市公司8家,其中:中小板公司2家,創(chuàng)業(yè)板公司1家。上市公司境內(nèi)總股本271.71億股,境內(nèi)總市值2 054.25億元,市場靜態(tài)市盈率84.6倍,市場靜態(tài)市凈率3.1倍。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看,黑龍江省上市公司中,國有控股公司占到了18家,民營控股公司11家,外資控股公司2家。這顯示出黑龍江省上市公司的所有制形式還是以國有控股企業(yè)為主體,國有經(jīng)濟(jì)仍是黑龍江省經(jīng)濟(jì)的絕對主導(dǎo)力量;從上市公司的產(chǎn)業(yè)分布來看,第一產(chǎn)業(yè)公司2家,第二產(chǎn)業(yè)公司22家,第三產(chǎn)業(yè)公司7家,其中,第二產(chǎn)業(yè)中,機(jī)械設(shè)備制造業(yè)公司10家,化學(xué)化工企業(yè)4家。由此可以看出,黑龍江省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中重工業(yè)企業(yè)的比重很大,占到了第二產(chǎn)業(yè)公司比重的64%,尤以機(jī)械制造和化工行業(yè)為主,第三產(chǎn)業(yè)等服務(wù)業(yè)上市公司相對缺乏。

      由于黑龍江省上市公司多以國有控股和傳統(tǒng)的重工業(yè)為主,上市公司的經(jīng)營效率不可避免地面臨績效不佳的境況,國有控股企業(yè)的代理問題比較嚴(yán)重,并且由于國有股股東的“虛化”身份,故對管理人員的作為缺乏一定的監(jiān)督力度,在很大程度上拖累了企業(yè)的績效;由于傳統(tǒng)重工業(yè)企業(yè)的集聚,受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響較大,一旦經(jīng)濟(jì)不景氣,這些重工業(yè)行業(yè)的業(yè)績很難有起色。從2008年開始,受到全球金融危機(jī)的影響,我國傳統(tǒng)重工業(yè)的出口訂單銳減,雖然有政府“四萬億”投資計(jì)劃的刺激,但受制于國內(nèi)需求相對有限的影響,我國重工業(yè)行業(yè)卻陷入了“產(chǎn)能過?!钡奈C(jī)當(dāng)中,黑龍江省重工業(yè)行業(yè)的上市公司也不能幸免,受制于業(yè)績下滑的影響,多家上市公司近兩年的股價(jià)持續(xù)低迷,企業(yè)績效相對低下。從盈利能力來看, 2012年末黑龍江省上市公司的平均凈資產(chǎn)收益率只有6.8%,居于全國的中下游水平,盈利能力較差,改善財(cái)務(wù)績效、提高上市公司的競爭能力迫在眉睫。

      三、因子分析法在黑龍江省上市公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)中的運(yùn)用

      建立一個(gè)綜合的評價(jià)指標(biāo)體系,首先要做的就是針對所研究的對象進(jìn)行指標(biāo)篩選。目前,較為系統(tǒng)和常見的指標(biāo)篩選方法主要有:回歸分析法、相關(guān)分析法、主成分分析法、因子分析法等。本文采用因子分析法來進(jìn)行指標(biāo)篩選。

      (一)樣本選取

      本文的樣本為黑龍江省2012年在滬深兩市交易的31家公司,剔除了華電B股,以及數(shù)據(jù)異常的中航投資、金葉珠寶和佳電股份,共28家上市公司作為因子分析的樣本,數(shù)據(jù)主要來源于新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)的中國上市公司披露的年度財(cái)務(wù)報(bào)告信息。

      (二)變量選擇

      通過分析,本文分別從盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展能力四個(gè)方面選取了12項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo),建立了黑龍江省上市公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)指標(biāo)體系,見表1。

      四、實(shí)證過程及結(jié)果分析

      (一)檢驗(yàn)待分析的數(shù)據(jù)是否適合做因子分析

      在做因子分析前,要進(jìn)行KMO統(tǒng)計(jì)量和 Bartlett球形檢驗(yàn),KMO統(tǒng)計(jì)量取值在0和1之間,值越大,因子分析的效果越好,Bartlett球形檢驗(yàn)是對整個(gè)相關(guān)矩陣的檢驗(yàn),其值較大且P值小于0.05時(shí)適合做因子分析,本次檢驗(yàn)結(jié)果顯示:KMO統(tǒng)計(jì)量為0.710,球形檢驗(yàn)卡方統(tǒng)計(jì)量為249.046,自由度為66,Sig=0.000<0.05都表示適合做因子分析。

      從公因子方差表中可以看出,這12個(gè)指標(biāo)的共同度均較高,說明因子分析的效果較好,見表2。

      (二)提取公因子

      運(yùn)用主成分分析法,以主成分的特征值大于1作為提取公因子的標(biāo)準(zhǔn),可提取四個(gè)公用因子,這四個(gè)公共因子的方差累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到81.353%,說明提取的四個(gè)公共因子包含了原始變量的絕大部分信息,可代替原指標(biāo),滿足做因子分析的要求,見表3。

      (三)因子旋轉(zhuǎn)

      因子旋轉(zhuǎn)的目的是使公因子具有命名可解釋性,本文采用的是正交旋轉(zhuǎn)的最大方差法,經(jīng)過旋轉(zhuǎn),可將每個(gè)公因子進(jìn)行命名解釋,第一個(gè)公因子F1變量包括每股收益、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率和凈利潤增長率,反映企業(yè)的盈利能力;第二個(gè)公因子F2變量包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率,反映企業(yè)的償債能力;第三個(gè)公因子F3包括主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增產(chǎn)率,反映企業(yè)的成長能力;第四個(gè)公因子F4包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,反映企業(yè)的營運(yùn)能力,見表4。

      (四)因子得分

      因子得分是將得到的公因子作為因變量進(jìn)行回歸分析,對樣本分類和評價(jià)可以得出每個(gè)樣本變量所對應(yīng)的各個(gè)公因子的值,見下頁表5。

      F=(44.050×FAC1_1+13.521×FAC2_1+12.762×FAC3_1+11.020×FAC4_1)/81.353

      通過計(jì)算可得到28家企業(yè)的財(cái)務(wù)績效綜合得分及排序,綜合得分位于前十五的上市公司的各因子排名情況,見下頁表6。

      五、研究結(jié)論及啟示

      基于因子分析的財(cái)務(wù)績效評價(jià)方法從企業(yè)盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和成長能力四個(gè)方面全面衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)績效管理水平,能較合理地評價(jià)企業(yè)在所處行業(yè)和所處地區(qū)的財(cái)務(wù)績效管理水平,通過評價(jià)結(jié)果,企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)自身的不足并找準(zhǔn)定位,以優(yōu)秀企業(yè)為標(biāo)桿來提高自身管理水平和競爭力。

      通過以上結(jié)果我們可以看出,在黑龍江省28家上市公司中,盈利能力排名前5的企業(yè)分別為九洲電氣、S佳通、秋林集團(tuán)、哈投股份、博實(shí)股份。排名比較靠后的企業(yè)分別是華電能源、譽(yù)衡藥業(yè)、東安動(dòng)力、北大荒和大慶華科,排名結(jié)果能夠比較精確地反映企業(yè)的盈利能力,這也證實(shí)了因子分析方法的實(shí)用性和有效性,對于指導(dǎo)政府部門做出戰(zhàn)略決策和投資者的投資決策具有重要意義。

      受償債能力較強(qiáng)的影響,譽(yù)衡藥業(yè)、九洲電氣、大慶華科的綜合排名都比較靠前,而盈利能力和營運(yùn)能力都較強(qiáng)的S佳通由于償債能力弱而在評價(jià)體系中排名并非最高,這直接影響到指標(biāo)評價(jià)的排名,可見償債能力在影響企業(yè)綜合競爭力中的重要作用。對于償債能力而言,企業(yè)應(yīng)從資本結(jié)構(gòu)和提高非流動(dòng)資產(chǎn)的盈利質(zhì)量等方面考慮,根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況設(shè)置一個(gè)最接近資本結(jié)構(gòu)的比例,為企業(yè)的運(yùn)營籌劃提供有力的資金支持;企業(yè)也可以定期評估資產(chǎn)的盈利性能,強(qiáng)化盈利質(zhì)量好并且能給企業(yè)帶來大量現(xiàn)金流的資產(chǎn)在企業(yè)中的地位,而對于盈利質(zhì)量較差,不能帶來大量現(xiàn)金流的資產(chǎn),應(yīng)當(dāng)迅速出售或處置;與此同時(shí),企業(yè)也可以在實(shí)踐過程中采取建立償債基金、正確運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿、建立健全償債能力的考核指標(biāo)體系等具體措施保持適當(dāng)?shù)膬攤芰?,促使企業(yè)健康快速發(fā)展。

      從成長能力分析,28家上市公司中,九洲電氣的綜合得分排名第一。它的盈利能力和償債能力非常出色,但九洲電氣的成長能力和營運(yùn)能力偏弱,這不符合創(chuàng)業(yè)板上市公司對于成長性的基本要求,經(jīng)過調(diào)查得知,九洲電氣在綜合評比的排名比較靠前,得益于九洲電氣的技術(shù)優(yōu)勢。在2012年,公司將高壓變頻業(yè)務(wù)出售給電氣巨頭美國羅克韋爾自動(dòng)化有限公司,出售價(jià)格為5.35億元,在所屬行業(yè)內(nèi)技術(shù)輸出國外的業(yè)務(wù)堪稱首例。這項(xiàng)業(yè)務(wù)對于九洲電氣盈利能力分值的貢獻(xiàn)有很大的作用,綜合能力排行第二的博實(shí)股份也受益于其自動(dòng)化裝備制造業(yè)旺盛的需求,公司2013年?duì)I業(yè)收入同比增長24.5%,凈利潤同比增長16.49%??梢姡岣呒夹g(shù)上的競爭力是企業(yè)發(fā)展和盈利的根本動(dòng)力?,F(xiàn)代企業(yè)家高度重視企業(yè)的科學(xué)技術(shù)水平,提高產(chǎn)品的科技含量是企業(yè)家追求的目標(biāo)。因此,企業(yè)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化技術(shù)管理,建立以技術(shù)進(jìn)步為主導(dǎo)的經(jīng)營戰(zhàn)略,不斷進(jìn)行技術(shù)改造,開發(fā)新產(chǎn)品,按照市場的要求調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),努力使企業(yè)在科學(xué)技術(shù)上保持領(lǐng)先地位。黑龍江省作為重工業(yè)大省,應(yīng)當(dāng)抓住振興東北老工業(yè)基地的政策機(jī)會(huì),加速高質(zhì)量生產(chǎn)要素(生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù))的更新?lián)Q代,提高企業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品的競爭能力。

      同時(shí),作為農(nóng)業(yè)大省的黑龍江,應(yīng)當(dāng)加快農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的進(jìn)程。提高農(nóng)業(yè)類上市公司的競爭力。應(yīng)當(dāng)改變目前對農(nóng)業(yè)上市公司以直接補(bǔ)貼為主的扶持方式,增加間接補(bǔ)貼手段來扶持農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展,加強(qiáng)對農(nóng)業(yè)上市公司在知識(shí)人才引進(jìn)上的扶持,讓上市公司通過科技研發(fā)和創(chuàng)新,增加農(nóng)產(chǎn)品的附加值,增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力來提高農(nóng)業(yè)上市公司的綜合競爭力。X

      參考文獻(xiàn):

      1.孫奕馳.上市公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)及其影響因素研究[D].沈陽:遼寧大學(xué),2011.

      2.金碚.企業(yè)競爭力測評的理論與方法[J].中國工業(yè)經(jīng)濟(jì),2003,(03).

      3.時(shí)立文編著.SPSS19.0統(tǒng)計(jì)分析從入門到精通[M].北京:清華大學(xué)出版社,2012.

      4.王萌.上市公司財(cái)務(wù)競爭力綜合分析與評價(jià)研究[D].北京:北京郵電大學(xué),2012.

      (四)因子得分

      因子得分是將得到的公因子作為因變量進(jìn)行回歸分析,對樣本分類和評價(jià)可以得出每個(gè)樣本變量所對應(yīng)的各個(gè)公因子的值,見下頁表5。

      F=(44.050×FAC1_1+13.521×FAC2_1+12.762×FAC3_1+11.020×FAC4_1)/81.353

      通過計(jì)算可得到28家企業(yè)的財(cái)務(wù)績效綜合得分及排序,綜合得分位于前十五的上市公司的各因子排名情況,見下頁表6。

      五、研究結(jié)論及啟示

      基于因子分析的財(cái)務(wù)績效評價(jià)方法從企業(yè)盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和成長能力四個(gè)方面全面衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)績效管理水平,能較合理地評價(jià)企業(yè)在所處行業(yè)和所處地區(qū)的財(cái)務(wù)績效管理水平,通過評價(jià)結(jié)果,企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)自身的不足并找準(zhǔn)定位,以優(yōu)秀企業(yè)為標(biāo)桿來提高自身管理水平和競爭力。

      通過以上結(jié)果我們可以看出,在黑龍江省28家上市公司中,盈利能力排名前5的企業(yè)分別為九洲電氣、S佳通、秋林集團(tuán)、哈投股份、博實(shí)股份。排名比較靠后的企業(yè)分別是華電能源、譽(yù)衡藥業(yè)、東安動(dòng)力、北大荒和大慶華科,排名結(jié)果能夠比較精確地反映企業(yè)的盈利能力,這也證實(shí)了因子分析方法的實(shí)用性和有效性,對于指導(dǎo)政府部門做出戰(zhàn)略決策和投資者的投資決策具有重要意義。

      受償債能力較強(qiáng)的影響,譽(yù)衡藥業(yè)、九洲電氣、大慶華科的綜合排名都比較靠前,而盈利能力和營運(yùn)能力都較強(qiáng)的S佳通由于償債能力弱而在評價(jià)體系中排名并非最高,這直接影響到指標(biāo)評價(jià)的排名,可見償債能力在影響企業(yè)綜合競爭力中的重要作用。對于償債能力而言,企業(yè)應(yīng)從資本結(jié)構(gòu)和提高非流動(dòng)資產(chǎn)的盈利質(zhì)量等方面考慮,根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況設(shè)置一個(gè)最接近資本結(jié)構(gòu)的比例,為企業(yè)的運(yùn)營籌劃提供有力的資金支持;企業(yè)也可以定期評估資產(chǎn)的盈利性能,強(qiáng)化盈利質(zhì)量好并且能給企業(yè)帶來大量現(xiàn)金流的資產(chǎn)在企業(yè)中的地位,而對于盈利質(zhì)量較差,不能帶來大量現(xiàn)金流的資產(chǎn),應(yīng)當(dāng)迅速出售或處置;與此同時(shí),企業(yè)也可以在實(shí)踐過程中采取建立償債基金、正確運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿、建立健全償債能力的考核指標(biāo)體系等具體措施保持適當(dāng)?shù)膬攤芰?,促使企業(yè)健康快速發(fā)展。

      從成長能力分析,28家上市公司中,九洲電氣的綜合得分排名第一。它的盈利能力和償債能力非常出色,但九洲電氣的成長能力和營運(yùn)能力偏弱,這不符合創(chuàng)業(yè)板上市公司對于成長性的基本要求,經(jīng)過調(diào)查得知,九洲電氣在綜合評比的排名比較靠前,得益于九洲電氣的技術(shù)優(yōu)勢。在2012年,公司將高壓變頻業(yè)務(wù)出售給電氣巨頭美國羅克韋爾自動(dòng)化有限公司,出售價(jià)格為5.35億元,在所屬行業(yè)內(nèi)技術(shù)輸出國外的業(yè)務(wù)堪稱首例。這項(xiàng)業(yè)務(wù)對于九洲電氣盈利能力分值的貢獻(xiàn)有很大的作用,綜合能力排行第二的博實(shí)股份也受益于其自動(dòng)化裝備制造業(yè)旺盛的需求,公司2013年?duì)I業(yè)收入同比增長24.5%,凈利潤同比增長16.49%。可見,提高技術(shù)上的競爭力是企業(yè)發(fā)展和盈利的根本動(dòng)力?,F(xiàn)代企業(yè)家高度重視企業(yè)的科學(xué)技術(shù)水平,提高產(chǎn)品的科技含量是企業(yè)家追求的目標(biāo)。因此,企業(yè)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化技術(shù)管理,建立以技術(shù)進(jìn)步為主導(dǎo)的經(jīng)營戰(zhàn)略,不斷進(jìn)行技術(shù)改造,開發(fā)新產(chǎn)品,按照市場的要求調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),努力使企業(yè)在科學(xué)技術(shù)上保持領(lǐng)先地位。黑龍江省作為重工業(yè)大省,應(yīng)當(dāng)抓住振興東北老工業(yè)基地的政策機(jī)會(huì),加速高質(zhì)量生產(chǎn)要素(生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù))的更新?lián)Q代,提高企業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品的競爭能力。

      同時(shí),作為農(nóng)業(yè)大省的黑龍江,應(yīng)當(dāng)加快農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的進(jìn)程。提高農(nóng)業(yè)類上市公司的競爭力。應(yīng)當(dāng)改變目前對農(nóng)業(yè)上市公司以直接補(bǔ)貼為主的扶持方式,增加間接補(bǔ)貼手段來扶持農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展,加強(qiáng)對農(nóng)業(yè)上市公司在知識(shí)人才引進(jìn)上的扶持,讓上市公司通過科技研發(fā)和創(chuàng)新,增加農(nóng)產(chǎn)品的附加值,增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力來提高農(nóng)業(yè)上市公司的綜合競爭力。X

      參考文獻(xiàn):

      1.孫奕馳.上市公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)及其影響因素研究[D].沈陽:遼寧大學(xué),2011.

      2.金碚.企業(yè)競爭力測評的理論與方法[J].中國工業(yè)經(jīng)濟(jì),2003,(03).

      3.時(shí)立文編著.SPSS19.0統(tǒng)計(jì)分析從入門到精通[M].北京:清華大學(xué)出版社,2012.

      4.王萌.上市公司財(cái)務(wù)競爭力綜合分析與評價(jià)研究[D].北京:北京郵電大學(xué),2012.

      (四)因子得分

      因子得分是將得到的公因子作為因變量進(jìn)行回歸分析,對樣本分類和評價(jià)可以得出每個(gè)樣本變量所對應(yīng)的各個(gè)公因子的值,見下頁表5。

      F=(44.050×FAC1_1+13.521×FAC2_1+12.762×FAC3_1+11.020×FAC4_1)/81.353

      通過計(jì)算可得到28家企業(yè)的財(cái)務(wù)績效綜合得分及排序,綜合得分位于前十五的上市公司的各因子排名情況,見下頁表6。

      五、研究結(jié)論及啟示

      基于因子分析的財(cái)務(wù)績效評價(jià)方法從企業(yè)盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和成長能力四個(gè)方面全面衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)績效管理水平,能較合理地評價(jià)企業(yè)在所處行業(yè)和所處地區(qū)的財(cái)務(wù)績效管理水平,通過評價(jià)結(jié)果,企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)自身的不足并找準(zhǔn)定位,以優(yōu)秀企業(yè)為標(biāo)桿來提高自身管理水平和競爭力。

      通過以上結(jié)果我們可以看出,在黑龍江省28家上市公司中,盈利能力排名前5的企業(yè)分別為九洲電氣、S佳通、秋林集團(tuán)、哈投股份、博實(shí)股份。排名比較靠后的企業(yè)分別是華電能源、譽(yù)衡藥業(yè)、東安動(dòng)力、北大荒和大慶華科,排名結(jié)果能夠比較精確地反映企業(yè)的盈利能力,這也證實(shí)了因子分析方法的實(shí)用性和有效性,對于指導(dǎo)政府部門做出戰(zhàn)略決策和投資者的投資決策具有重要意義。

      受償債能力較強(qiáng)的影響,譽(yù)衡藥業(yè)、九洲電氣、大慶華科的綜合排名都比較靠前,而盈利能力和營運(yùn)能力都較強(qiáng)的S佳通由于償債能力弱而在評價(jià)體系中排名并非最高,這直接影響到指標(biāo)評價(jià)的排名,可見償債能力在影響企業(yè)綜合競爭力中的重要作用。對于償債能力而言,企業(yè)應(yīng)從資本結(jié)構(gòu)和提高非流動(dòng)資產(chǎn)的盈利質(zhì)量等方面考慮,根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況設(shè)置一個(gè)最接近資本結(jié)構(gòu)的比例,為企業(yè)的運(yùn)營籌劃提供有力的資金支持;企業(yè)也可以定期評估資產(chǎn)的盈利性能,強(qiáng)化盈利質(zhì)量好并且能給企業(yè)帶來大量現(xiàn)金流的資產(chǎn)在企業(yè)中的地位,而對于盈利質(zhì)量較差,不能帶來大量現(xiàn)金流的資產(chǎn),應(yīng)當(dāng)迅速出售或處置;與此同時(shí),企業(yè)也可以在實(shí)踐過程中采取建立償債基金、正確運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿、建立健全償債能力的考核指標(biāo)體系等具體措施保持適當(dāng)?shù)膬攤芰Γ偈蛊髽I(yè)健康快速發(fā)展。

      從成長能力分析,28家上市公司中,九洲電氣的綜合得分排名第一。它的盈利能力和償債能力非常出色,但九洲電氣的成長能力和營運(yùn)能力偏弱,這不符合創(chuàng)業(yè)板上市公司對于成長性的基本要求,經(jīng)過調(diào)查得知,九洲電氣在綜合評比的排名比較靠前,得益于九洲電氣的技術(shù)優(yōu)勢。在2012年,公司將高壓變頻業(yè)務(wù)出售給電氣巨頭美國羅克韋爾自動(dòng)化有限公司,出售價(jià)格為5.35億元,在所屬行業(yè)內(nèi)技術(shù)輸出國外的業(yè)務(wù)堪稱首例。這項(xiàng)業(yè)務(wù)對于九洲電氣盈利能力分值的貢獻(xiàn)有很大的作用,綜合能力排行第二的博實(shí)股份也受益于其自動(dòng)化裝備制造業(yè)旺盛的需求,公司2013年?duì)I業(yè)收入同比增長24.5%,凈利潤同比增長16.49%??梢姡岣呒夹g(shù)上的競爭力是企業(yè)發(fā)展和盈利的根本動(dòng)力?,F(xiàn)代企業(yè)家高度重視企業(yè)的科學(xué)技術(shù)水平,提高產(chǎn)品的科技含量是企業(yè)家追求的目標(biāo)。因此,企業(yè)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化技術(shù)管理,建立以技術(shù)進(jìn)步為主導(dǎo)的經(jīng)營戰(zhàn)略,不斷進(jìn)行技術(shù)改造,開發(fā)新產(chǎn)品,按照市場的要求調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),努力使企業(yè)在科學(xué)技術(shù)上保持領(lǐng)先地位。黑龍江省作為重工業(yè)大省,應(yīng)當(dāng)抓住振興東北老工業(yè)基地的政策機(jī)會(huì),加速高質(zhì)量生產(chǎn)要素(生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù))的更新?lián)Q代,提高企業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品的競爭能力。

      同時(shí),作為農(nóng)業(yè)大省的黑龍江,應(yīng)當(dāng)加快農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的進(jìn)程。提高農(nóng)業(yè)類上市公司的競爭力。應(yīng)當(dāng)改變目前對農(nóng)業(yè)上市公司以直接補(bǔ)貼為主的扶持方式,增加間接補(bǔ)貼手段來扶持農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展,加強(qiáng)對農(nóng)業(yè)上市公司在知識(shí)人才引進(jìn)上的扶持,讓上市公司通過科技研發(fā)和創(chuàng)新,增加農(nóng)產(chǎn)品的附加值,增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力來提高農(nóng)業(yè)上市公司的綜合競爭力。X

      參考文獻(xiàn):

      1.孫奕馳.上市公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)及其影響因素研究[D].沈陽:遼寧大學(xué),2011.

      2.金碚.企業(yè)競爭力測評的理論與方法[J].中國工業(yè)經(jīng)濟(jì),2003,(03).

      3.時(shí)立文編著.SPSS19.0統(tǒng)計(jì)分析從入門到精通[M].北京:清華大學(xué)出版社,2012.

      4.王萌.上市公司財(cái)務(wù)競爭力綜合分析與評價(jià)研究[D].北京:北京郵電大學(xué),2012.

      猜你喜歡
      財(cái)務(wù)績效因子分析上市公司
      上市公司債務(wù)融資期限結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)績效關(guān)系的研究
      基于主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)視角的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)識(shí)別以及實(shí)證研究
      蘇寧云商輕資產(chǎn)盈利模式及其財(cái)務(wù)績效研究
      基于省會(huì)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的實(shí)證分析
      山東省縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展評價(jià)研究
      行為公司金融理論的現(xiàn)實(shí)意義
      實(shí)證分析會(huì)計(jì)信息對股價(jià)的影響
      我國上市公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量研究
      企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效研究
      404 Not Found

      404 Not Found


      nginx
      404 Not Found

      404 Not Found


      nginx
      404 Not Found

      404 Not Found


      nginx
      404 Not Found

      404 Not Found


      nginx
      404 Not Found

      404 Not Found


      nginx
      义马市| 武清区| 巴东县| 山东| 雷州市| 阜康市| 西贡区| 永平县| 涪陵区| 恩平市| 社旗县| 扎囊县| 五原县| 荆门市| 曲水县| 大田县| 公安县| 西安市| 曲靖市| 牟定县| 临朐县| 勃利县| 莱州市| 嘉兴市| 连山| 昌宁县| 五河县| 若羌县| 湾仔区| 蒲江县| 广安市| 光泽县| 阜南县| 通化县| 桦川县| 三河市| 酒泉市| 子长县| 井研县| 榕江县| 抚远县|