孫宏廷

當幸福來的太突然，人們往往會不知所措。上證指數(shù)突然的上漲，也在很多投資者的意料之外，指數(shù)在2130點留下了一個向上的跳空缺口，看起來強勢味道十足，而前期指數(shù)在2230點附近有一個向下的跳空缺口，所以在這個位置有一個震蕩也是很正常的，修復一下短線指標。我們認為，在這樣的行情中，往往第一次震蕩，就是一個很好的買入機會，行情不會一波走完，并且從時間來看，現(xiàn)在距離10月份的滬港通還有時間，場外資金還有繼續(xù)進場的沖動在，A股的大盤藍籌股目前相對港股也還是折價的，吸引力依舊存在。

熱點方面，本周的確是比較難操作的，沒有領(lǐng)漲的板塊，并且新股的發(fā)行帶來了虛假的漲停板繁榮，如果去掉重組出來的一字板和新股的一字板，本周的漲停板個股家數(shù)比前兩周有了大幅度的回落，這也是短線客暫時休整的信號。

經(jīng)濟基本面，發(fā)改委近日召開企業(yè)債風險座談會，警示企業(yè)債風險，并考慮提高發(fā)行企業(yè)債門檻。但此舉無疑將加劇今年中國經(jīng)濟面對的主要矛盾。從目前的情況看，防風險導致的融資監(jiān)管政策順周期是保增長的最大障礙。由于再融資能力是中國信用體系的核心，任何融資監(jiān)管政策的邊際收緊都增加了信用風險爆發(fā)的可能性。但另一方面，人民幣即期匯率開盤報6.1630，較前一交易日小幅高開3個基點。

此后，即期匯價快速走升，并突破6.16關(guān)口。我們認為熱錢跨境流入的速度可能加快。二季度以來，財政政策、貨幣政策持續(xù)寬松，微刺激效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。因此對外部資金的吸引力都在繼續(xù)提升。所以我們從基本面方向不用過于擔心，香港方面也在不斷干預市場，熱錢流入有一定的趨勢性，目前看這個流入的過程還在繼續(xù)，并且目的也很明確，就是即將到來的滬港通，在這之前，指數(shù)方面，出現(xiàn)大的回落的可能性不大。

上周我們提到過股票投資的新策略，說到現(xiàn)在市場對于主題投資的熱愛。現(xiàn)在的投資時代，是信息爆炸的時代，也是信息快速傳播的時代。節(jié)奏太快，方向確定后，幅度很大，對投資者的判斷力以及決斷力提出了很高的要求。一個主題的興起，另一個主題的衰落，一種風格標的行情的開始，另一種風格標的行情的謝幕，不容你耽擱猶豫。

投資者在接收到信息后，是迅速做出投資決策，還是堅持固有的節(jié)奏，這是一個巨大的考驗。經(jīng)常聽到投資者感慨：聽到一個故事，你不搞，別人就搞了，你一等機會就錯過了。這個時代，一條微信，可以在5分鐘內(nèi)傳遍整個資本市場，有人信股價就起來了，最高價是由最樂觀的人買出來的。人性都是貪婪的，我們在冷靜面對行情的同時，要學會享受個股估值的泡沫，不能等到故事講完還是無動于衷。