朱蕊

盡管當(dāng)前政策面依然偏寬松，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)重現(xiàn)隱憂，但本周以來A股仍持續(xù)迎來大漲，這也為機(jī)構(gòu)投資者帶來了極大的做多信心，對于當(dāng)前行情，基金經(jīng)理普遍表現(xiàn)了較為樂觀的預(yù)期，并認(rèn)為符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)龍頭品種將是這波行情的主要受益者。

9月行情相對樂觀

因8月經(jīng)濟(jì)環(huán)比動能或較7月出現(xiàn)回落，此前多家機(jī)構(gòu)均聚焦低于預(yù)期的8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但近期指數(shù)再度連拉陽線，也令眾多基金經(jīng)理對后市充滿期待。

匯豐晉信基金則對9月行情表達(dá)了樂觀的預(yù)期，“宏觀經(jīng)濟(jì)相對穩(wěn)定，環(huán)比仍在改善，盡管力度有所減弱，但畢竟回升之路有波折。此外，金融數(shù)據(jù)的波動將不會改變流動性寬松的格局。穩(wěn)增長需政策繼續(xù)托底，改革力度將顯著加快，國企改革將逐步鋪開，10 月份即將召開的十八屆四中全會，滬港通即將啟程……多方因素均有助于恢復(fù)投資者信心?！彼麄儗τ浾弑硎?。

大成基金則保持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度，他們認(rèn)為當(dāng)前的反彈是延續(xù)2012年三季度以來的第二庫存周期上升期的最高峰，是周期的“剩宴”。按照周期運(yùn)行的慣性，10月份之前經(jīng)濟(jì)的趨勢是向好的，經(jīng)濟(jì)是在前期釋放的政策逐步落實的節(jié)奏下運(yùn)行。無論是從PMI分項指標(biāo)的回落，還是從7月份房地產(chǎn)投資和銷售周期來看，未來兩個月在不加大政策刺激力度的背景下，經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)超預(yù)期的概率微乎其微。大成基金分析表示“如果想要看到強(qiáng)周期的再次顯著反彈，需要看到政府有明確的信號要加大刺激力度。但是，最近李克強(qiáng)總理的“唯一的‘刺激’就是強(qiáng)力推進(jìn)改革”的表態(tài)顯示在短期內(nèi)難有總量寬松的貨幣政策出現(xiàn)，改革和調(diào)結(jié)構(gòu)的政策釋放應(yīng)當(dāng)是近期的主旋律?！?/p>

華商基金的基金經(jīng)理梁永強(qiáng)認(rèn)為，中國的轉(zhuǎn)型正進(jìn)入實質(zhì)階段，巨量的存量資產(chǎn)得到效率上的巨大改善，也給中國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和資本市場的持續(xù)壯大提供了堅實的基礎(chǔ)。未來隨著優(yōu)先股的大量發(fā)行和滬港通機(jī)制的實施，基于市場本身的變化將接踵而至，因此市場總體上會呈現(xiàn)出相對平穩(wěn)、緩步向上的態(tài)勢。

新興行業(yè)受青睞

雖然對A股后市充滿信心，但對待行業(yè)板塊的選擇上，基金經(jīng)理則明顯更青睞符合“改革”方向和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的新興行業(yè)。

梁永強(qiáng)認(rèn)為，市場未來將繼續(xù)沿著“價值搭臺、成長唱戲”的格局而展開?；谶@樣的判斷，后續(xù)可繼續(xù)關(guān)注諸如新能源、生物技術(shù)、新材料、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)新模式等領(lǐng)域，以及長期投資價值逐步體現(xiàn)的軍工行業(yè)。

大成基金對于近期強(qiáng)勢的傳媒板塊則堅定看好，他們指出未來一段時間，傳媒板塊的投資邏輯正在悄然發(fā)生變化。傳統(tǒng)媒體和新興媒體的融合發(fā)展，是一項重大改革，傳媒第二春將由傳統(tǒng)媒體開啟。大成基金判斷，傳統(tǒng)媒體與新興媒體融合發(fā)展，后續(xù)將出臺落地政策，該主題將是2014年下半年最重要的投資機(jī)會之一。

博時基金則建議投資者重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的行業(yè)及公司，同時重視現(xiàn)金流充裕且估值具備安全邊際的個股投資機(jī)會。