羅雪峰

“發(fā)一只，賠一只。”上海一家小型基金公司市場總監(jiān)向《投資者報》記者訴苦說。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月29日，今年來共有112只新基金成立，首次募集平均規(guī)模僅10.22億元，其中還有25只提前結(jié)束募集。今年1月至5月，新基金平均募集規(guī)模分別為18.32億份、10.42億份、7.78億份、7.33億份和5.97億份，募集規(guī)模下降趨勢明顯。

“打新便利”成最大賣點

A股總在寬幅震蕩，貨基收益也老是回落。環(huán)顧市場，除了IPO第二季的即將到來，基本上找不到什么可引起市場關(guān)注的焦點。

在這樣的市道下，基金公司更熱衷于布局有“打新便利”的產(chǎn)品也就成為勢在必行。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月29日，今年來共發(fā)行設(shè)立了112只新基金，其中，混合型基金35只、股票型基金26只、債券型基金23只、貨幣型基金25只、QDII基金2只、另類投資基金1只。

“混合型基金新發(fā)行設(shè)立數(shù)量明顯占優(yōu)，其主要原因還在于打新便利?！北本┮毁Y深證券分析師黃海波告訴《投資者報》記者，隨著IPO重啟在即，6個月100家的規(guī)模限制，以及近期IPO發(fā)行方案的政策最新調(diào)整，諸如“老股轉(zhuǎn)讓”比例不能超過50%，非充分理由的不支持超募等等，令市場對于打新收益率的提升抱以更高的期待?！盎旌匣痨`活的倉位使基金具有明顯的運作優(yōu)勢，在市場行情向好時可增加股票倉位以提高收益；在看不清市場前景的時候控制倉位，主動降低市場下跌損失，具有較豐富的投資空間。”黃海波說。

浦銀安盛基金公司可謂是布局打新最為積極的基金公司之一，其近日接連發(fā)布了兩只混合型基金發(fā)行設(shè)立的公告。其中，浦銀安盛新經(jīng)濟結(jié)構(gòu)靈活配置混合型基金于4月23日開始募集，5月27日又推出了擁有0-95%靈活倉位的浦銀安盛盛世精選靈活配置型混合基金。 “雖然一些新基金在發(fā)行宣傳時，并沒有明確指出該基金專門用于打新，但由于混合基金對于基金經(jīng)理制定打新策略十分有利，有望增加基金收益，因此靈活配置型基金依舊是目前可選的打新最優(yōu)通道?！秉S海波如是說。

依靠股東所在省市“強推”發(fā)行

值得一提的是，新基金的發(fā)行思路和方式也在悄然變化，對于一些中小型基金來說，銀行渠道逐漸變得可有可無。

“感謝貴陽父老鄉(xiāng)親4天來對我們新基金產(chǎn)品的鼎力支持。”深圳某中小型基金公司的一位市場人員在自己的微信朋友圈里這樣寫道。

無獨有偶，上海某中小型基金公司的品牌經(jīng)理在飛來北京與《投資者報》記者做短暫交流之后，下一站是去鄭州參加公司的專戶投資客戶見面會。

“窮則思變。沒有深厚渠道資源和品牌影響力，也沒有優(yōu)秀的過往業(yè)績供持有人參考，我們只能另辟蹊徑，面向股東所在省市發(fā)行，看看能否殺出一條血路?！北本┮患倚』鸸纠峡偢嬖V記者，走銀行渠道多點開花的發(fā)行路線現(xiàn)在基本上不被考慮，“由于銀行渠道高額的尾隨傭金，往往是首發(fā)規(guī)模越大，虧得越多?！边@位基金公司總經(jīng)理如是說。

資深業(yè)內(nèi)人士指出，基金公司的股東中大都具有金融背景，有的是券商，有的是資產(chǎn)管理公司，還有的是某省市的知名企業(yè)?！盎鸸镜墓蓶|往往在其所在的特定區(qū)域具有重大的影響力，基金公司依靠股東的力量在這些特定省份或區(qū)域‘強推，達到2個億的成立底線問題不大?！北本┮患倚禄鸸镜氖袌隹偙O(jiān)告訴《投資者報》。

首發(fā)規(guī)?！耙姾镁褪铡?/p>

在沒有賺錢效應(yīng)背景下，新基金發(fā)行數(shù)量與規(guī)模雙雙回落。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年1月至5月，新成立基金總數(shù)分別為22只、27只、29只、23只和11只，從發(fā)行數(shù)量來看，在3月新基金成立數(shù)量達到一個年內(nèi)高點29只后便逐月回落，到5月更有加速下降趨勢。

而從新基金發(fā)行規(guī)模來看，更是逐月回落。1月份平均發(fā)行份額還高達18.32億份，到5月份卻只有區(qū)區(qū)5.97億份，中間全無反彈可言。具體來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年來成立的112只新基金中，首發(fā)5億元以下的小規(guī)模基金占比達79%。其中富國富錢包、財通純債、國泰安康定期養(yǎng)老支付等更是剛剛超過2億元門檻。

根據(jù)《基金法》規(guī)定，新基金成立的最低標(biāo)準(zhǔn)是2億份、200人（場內(nèi)可交易基金是1000人）?！暗近c成立對于基金公司的長遠發(fā)展是最為行之有效的方法?！敝鹪u論人士王群航表示。

與不再追求首發(fā)規(guī)模相對應(yīng)的，是新基金發(fā)行越來越普遍縮短的發(fā)行期。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月29日，今年來成立的112只新基金中超八成發(fā)行期低于30天，這在以往新基金發(fā)行周期往往長達一個月來說是不可想像的。此外，今年來新基金提前結(jié)束募集的密集程度也創(chuàng)出了5年的最高值。據(jù)《投資者報》記者不完全統(tǒng)計，已有包括浦銀安盛新經(jīng)濟結(jié)構(gòu)靈活配置混合、中海積極收益、銀華永益A、富國富錢包等在內(nèi)的25只新基金募集提前收兵。而數(shù)據(jù)顯示，去年同期只有12只是這種情況，而2010年、2011年和2012年同期根本沒有，2009年也僅1只基金提前結(jié)束募集。