高子劍

周K線2連陽

本周（7月21日至7月25日）滬深300現(xiàn)貨指數(shù)5漲0跌，全周累計(jì)上漲3.78%，周K線2連陽。本周的最高點(diǎn)是周五的2251.89點(diǎn)，是4月15日以后的最高點(diǎn)。日K線于上周五突破60日均線，60日均線斜率也于本周三拐頭向上，進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)的偏多格局。

無法得出偏空結(jié)論

上周談到從持倉量看，下跌加倉并不明確?？紤]分紅后，IF1408繼續(xù)升水，而且下跌價(jià)差增加，有低接的力量。綜合以上，無需對大盤過度擔(dān)憂。本周市場上漲，創(chuàng)下4月15日以后的最高點(diǎn)，上述觀點(diǎn)有效。

止跌訊號

近期的大盤，十分漂亮的出現(xiàn)止跌訊號加上漲訊號，都是持倉量發(fā)出的。先看止跌訊號，出現(xiàn)在持倉量減少。7月10日至18日，持倉量連續(xù)7個(gè)交易日下降。這樣連續(xù)減少的結(jié)果，是持倉量給出了一個(gè)重要訊號→22日移動(dòng)平均值下降。

4個(gè)合約持倉量原始數(shù)值的最高點(diǎn)出現(xiàn)在7月9日，22日移動(dòng)平均值的最高點(diǎn)出現(xiàn)在7月10日，7月11日開始明顯下降。高某曾經(jīng)說過，持倉量移動(dòng)平均值下降，代表大盤的趨勢要扭轉(zhuǎn)。那么，扭轉(zhuǎn)的到底是什么趨勢呢？回顧本輪持倉量增加，起點(diǎn)是4月8日，當(dāng)時(shí)4個(gè)合約持倉量為139729手；終點(diǎn)是7月10日，4個(gè)合約持倉量為177100手。持倉量增加的時(shí)間和幅度，都是很多的。

直接看這段時(shí)間大盤的漲跌幅，總計(jì)4月8日到7月10日，大盤下跌4.22%。那么，扭轉(zhuǎn)的是下跌的趨勢，也就是偏多的訊號。 如果看K線圖，也許會(huì)覺得這個(gè)偏多訊號不夠完美?！叭绻谧畹忘c(diǎn)5月21日附近，持倉量下降，給出偏多訊號。然后，等到反彈到6月16日，持倉量再開始增加，說明空方套期保值的意愿再起?，F(xiàn)在持倉量減少，就說明第二波下跌也已經(jīng)結(jié)束?！庇嵦柎_實(shí)不如上述設(shè)想。從K線圖的角度，高某認(rèn)為反轉(zhuǎn)的是6月16日到現(xiàn)在的下跌。畢竟以6月16日到7月10日，大盤下跌2.24%。

如果要把持倉量下降視為偏空訊號，也就是說，持倉量增加的這段時(shí)間，把大盤視為上漲，恐怕，得不出這樣的結(jié)論。所以，持倉量減少，視為偏多的訊號，高某認(rèn)為是最合理的解釋。

上漲訊號

上述的止跌訊號非常準(zhǔn)確，7月11日就是大盤的最低點(diǎn)，止跌訊號同時(shí)于7月11日發(fā)出。從7月11日到本周五，大盤上漲5.54%。在止跌訊號有效的同時(shí)，上漲訊號也出現(xiàn)。從持倉量看，下跌減倉、上漲加倉，都是偏多訊號。下跌減倉說明的是空方開始獲利了結(jié)，預(yù)期大盤的底部出現(xiàn)。但是下跌加倉偏向防守，它只是說明不會(huì)再跌。

上漲加倉就是進(jìn)攻型的偏多訊號，說明多方認(rèn)為還會(huì)再漲，進(jìn)場加碼。而本周就出現(xiàn)這樣的上漲訊號。最典型就是周二和周四，大盤上漲1.22%和1.78%，4個(gè)合約持倉量分別增加10523手和7512手。這兩個(gè)數(shù)字分別是今年加倉的第2名和第8名，幅度不少。所以，現(xiàn)在更好的上漲訊號也已經(jīng)出現(xiàn)。