本周，中國資本市場出現(xiàn)了典型的“二八”轉(zhuǎn)換，銀行、煤炭等大盤股漲幅較大，中小板則出現(xiàn)下跌。這種情況延續(xù)至2月20日達到極致，當日在“中石化公告稱將重組油品銷售業(yè)務(wù)板塊，引入社會和民營資本”消息的刺激下，石油“三雄”漲幅巨大，帶動股指大漲1%至2177點，其他個股則出現(xiàn)普跌；隨后，受匯豐公布中國2月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)覽值降至48.3，創(chuàng)7個月新低的影響，股指大幅跳水；截至收盤，滬指報2138.78點；深成指報7842.12點。

市場人士指出，油氣改革的目的是破除高度集中的壟斷體制，利好油氣全產(chǎn)業(yè)鏈。鑒于油氣改革不是一蹴而就的，需要一定時間加以布置和實施，因此二級市場上油氣改革概念受益改革紅利，有望在未來較長時間內(nèi)成為市場持續(xù)性熱點。

大摩投資表示，2月20日發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)不佳，雖然其中有春節(jié)因素的影響，但是通過1月份和2月份的合計數(shù)據(jù)來看，本次PMI累計變動的下降幅度依然創(chuàng)出歷史新高，顯示短期經(jīng)濟依然不樂觀。短期來看，市場在全國“兩會”之前依然有上行動力，但是資本市場系統(tǒng)性風險也在逐步暴露中，操作上建議投資者謹慎回避或逢高減持去年以來漲幅過高股，重點關(guān)注全國“兩會”相關(guān)的低估藍籌股。

本周中國港航船企指數(shù)（CMEI）收于751.08點，較上期上漲0.57%。中國航運企業(yè)指數(shù)（CSII）漲幅較大，收于602.44點，較上期上漲2.18%。中國港口企業(yè)指數(shù)（CPII）收于968.46點，較上期基本持平。中國造船企業(yè)指數(shù)（CSBI）收于613.62點，基本持平。

宏 觀 經(jīng) 濟

2月20日匯豐公布的2月份PMI初值僅為48.3，遠低于外界的預(yù)期，并回落到7個月以來新低。匯豐強調(diào)春節(jié)因素影響 2月份數(shù)據(jù)變?nèi)酰Q經(jīng)濟不會重復(fù)去年上半年放緩走勢。美銀美林則認為，近期各種宏觀數(shù)據(jù)描繪出一副混亂的畫面，PMI由于季節(jié)性調(diào)整因素并不準確，短期增長勢頭難測。數(shù)據(jù)顯示，分項指數(shù)中的新訂單指數(shù)大跌至48.1，也是7個月來首度跌破50的榮枯分界線，產(chǎn)出指數(shù)也是7個月來首次降至50以下。采購、庫存紛紛跌破50，顯示需求下滑，企業(yè)的去庫存進度則加快。制造業(yè)的就業(yè)情況持續(xù)下滑，創(chuàng)下四年最低點。

對此，匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌強調(diào)經(jīng)濟增速不會重復(fù)去年上半年持續(xù)放緩走勢，原因是外需正在改善，而政策層面也有充?？臻g，相信決策者會采取政策微調(diào)，以使經(jīng)濟增速保持平穩(wěn)步伐。他預(yù)測政策微調(diào)的時間會是1-2月增長數(shù)據(jù)公布后及全國“兩會”后的3月中旬。

中國商務(wù)部2月18日公布1月份外貿(mào)數(shù)據(jù)，1月份進出口值2.34萬億元，同比增長7.3%。其中，出口1.27萬億元，進口1.07萬億元，分別增長7.6%和7%；順差1948.5億元，擴大11%。

中國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示， 1月份實際外商直接投資107.63億美元，同比增長16.11%，遠遠超過了預(yù)期的2.5%。這或許暗示熱錢涌入中國的現(xiàn)象增加，由此引發(fā)潛在風險值得投資者關(guān)注。

央行2月15日公布的1月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，1月末，廣義貨幣余額為112.35萬億元，同比增長13.2%，分別比去年末和去年同期低0.2個和2.7個百分點；狹義貨幣（M1）余額為31.49萬億元，同比增長1.2%，分別比去年年末和去年同期低8.2個和14.1個百分點；流通中貨幣余額為7.65萬億元，同比增長22.5%。當月凈投放現(xiàn)金1.79萬億元。一國有商業(yè)銀行交易員稱，M1作為經(jīng)濟的晴雨表，其驟然失速或許意味著今年的宏觀經(jīng)濟走勢或許會出現(xiàn)一些坎坷。盡管存在春節(jié)假日因素，但1月份M1接近“冰點”的增幅仍能反映出實體經(jīng)濟確實存在一些問題。

公 司 動 態(tài)

招商輪船：2月17日發(fā)布關(guān)于出售老齡VLCC公告。公司下屬境外單船公司與獨立第三方江門雙水簽訂了出售1艘28.57萬載重噸老齡VLCC協(xié)議，協(xié)議總價折合約人民幣8204萬元，江門雙水與本公司無關(guān)聯(lián)關(guān)系，此項交易未構(gòu)成本公司的關(guān)聯(lián)交易。

金輝集團：2月18日發(fā)布出售2艘大靈便型船舶公告。金輝集團公布，持股54.77%附屬JinhuiShipping，出售2艘大靈便型船舶，總代價5600萬美元（約4.36億港元）。根據(jù)上述2艘船舶截至去年的未經(jīng)審核帳面值，預(yù)期出售不會帶來進一步虧損，所得凈額將用作一般營運資金。endprint