季鑄

2013年11月《中國經濟雷達月報》數據顯示，當月中國經濟指數與中國經濟增長率之間彈性系數為9.4337（見圖1）。其中，中國經濟指數為0.7177，環(huán)比下降0.0004個指數點，下降0.055 77%。同期，中國經濟增長率為7.6078%，環(huán)比下降0.0065個百分點，下降0.0854%。數據表明，中國經濟指數與中國經濟增長同步下降。

在經濟增長方面，當月中國經濟增長指數為0.6848，比同期中國經濟指數0.7177低了0.0329個指數點，表明目前中國經濟總體缺乏中國經濟增長的支撐。

在國內市場方面，當月中國價格增長率從上月的2.9424%上升到3.1456%，環(huán)比上升0.2032個百分點。然而，同期社會商品零售額增長率卻從上月的13.2072%下降到13.1785%，環(huán)比下降0.0287個百分點，國內市場只是價格上漲，市場擴張放慢。

在生產供給方面，當月中國農業(yè)增長率3.3870%，環(huán)比上升0.0406個百分點；工業(yè)增長率為7.7702%，環(huán)比上升0.0048個百分點；服務產業(yè)增長率為8.3679%，環(huán)比下降0.0090個百分點，農業(yè)、工業(yè)增長率上升，服務產業(yè)增長率和比重同步下降，中國經濟增長下滑。

在消費需求方面，當月中國社會商品零售額增長率13.1785%，環(huán)比下降0.0287個百分點；固定資產投資增長率19.9415%，環(huán)比下降0.1041個百分點；出口增長率為3.6739%，環(huán)比下降0.1549個百分點；進口增長率為7.3386%，環(huán)比下降0.6204個百分點，消費、投資、出口、進口全面下降，中國經濟增長需求動力不足。

在貨幣政策方面，當月人民幣利率保持不變。貨幣增長率為14.1441%，環(huán)比下降0.0590個百分點，遠遠低于18%的正常水平，貨幣政策動力遠遠不足。

在財政政策方面，當月中國財政支出增長率為13.8560%，環(huán)比上升7.8444個百分點。財政政策有所改善，但遠未達到經濟穩(wěn)定或持續(xù)增長的政策力度。

在稅收政策方面，當月中國財政收入增長率為13.4706%，環(huán)比上升2.3329個百分點，經濟增長下滑，財政收入增加，與以往經濟增長與財政收入同步增長不同。

按照支出法統(tǒng)計，消費、投資和凈出口是中國經濟增長的三駕馬車。2013年11月《中國經濟雷達月報》數據顯示，當月按照消費、投資和凈出口三個口徑計算的中國總需求為72204.4351億元，比去年同期上升15.9660%，上升顯著。

當月對中國經濟增長影響較大的消費因子依次為投資、消費和凈出口，其權重分別為66.7241%、31.3328%、1.9431%。其中，消費增長與中國經濟增長變化的彈性系數為0.0710，當月消費增長率環(huán)比下降0.0287個百分點，中國經濟增長率下降0.0020個百分點。同期，投資增長與中國經濟增長變化彈性系數為0.0417，投資增長率環(huán)比下降0.1041個百分點，中國經濟增長率下降0.0043個百分點。凈出口增長與中國經濟增長變化的彈性系數為0.00007，凈出口增長率環(huán)比下降1.8466個百分點，中國經濟增長率下降0.0001個百分點。分析表明，消費結構中投資增長下滑是中國經濟增長下降的主因。

當月中國消費增長率為13.1785%，環(huán)比下降0.0287個百分點，消費對經濟增長貢獻率為31.3328%，環(huán)比下降0.2729個百分點，貢獻度為5.4493個百分點，環(huán)比下降0.0686個百分點，消費貢獻率和貢獻度雙雙下降。

當月中國投資增長率為19.9415%，環(huán)比下降0.1041個百分點，投資對經濟增長貢獻率為66.7241%，環(huán)比上升0.3394個百分點，貢獻度為11.6044個百分點，環(huán)比上升0.0145個百分點，投資貢獻率、貢獻度雙雙上升。

當月凈出口增長率6.4333%，環(huán)比下降1.8466個百分點，凈出口對中國經濟增長貢獻率為1.9431%，環(huán)比下降0.0664個百分點，貢獻度為0.3379個百分點，環(huán)比下降0.0129個百分點，凈出口貢獻率和貢獻度雙雙下降。

總的分析，11月份中國經濟增長需求結構中，作為經濟增長真正來源的消費增長貢獻率、貢獻度雙雙下降，表明中國經濟增長的消費動力不足。同時，在投資增長率下降情況下，投資貢獻率、貢獻度雙雙上升，表明中國經濟中投資泡沫更加濃厚。同時，凈出口貢獻率和貢獻度雙雙下降表明中國經濟增長的國際經濟循環(huán)有所惡化。