敞開(kāi)眾籌大門(mén)的“娛樂(lè)寶們”（下）

張銳

按照目前娛樂(lè)寶7%的預(yù)期年化收益率，1000元一年下來(lái)的利潤(rùn)最多就是70元。對(duì)于投資者而言，如果只是為了追星或因?yàn)楹猛娑鴧⑴c，那么娛樂(lè)寶的投資風(fēng)控就顯得可有可無(wú)。

“微金融”的力量

就單個(gè)投資人而言，其投向眾籌的資金量都不是很大，但就是千萬(wàn)個(gè)“小而美”的資金在眾籌平臺(tái)上匯集，最終形成了“大而強(qiáng)”的資金體量，進(jìn)而為眾籌項(xiàng)目注入可以成形落地與擴(kuò)身強(qiáng)體的動(dòng)能。這種建構(gòu)在“互聯(lián)網(wǎng)思維”和“粉絲經(jīng)濟(jì)學(xué)”基礎(chǔ)之上的微金融力量將逆襲傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)培養(yǎng)路徑，重構(gòu)文化娛樂(lè)成長(zhǎng)的商業(yè)模式。

以電影市場(chǎng)為例，雖然國(guó)內(nèi)電影年度總票房早就過(guò)了100億元大關(guān)，單片突破10億的賣(mài)座電影也屢屢出現(xiàn)，但數(shù)據(jù)顯示，電影行業(yè)中每年能夠登陸院線的故事片不到1/3。國(guó)內(nèi)盡管有中影、博納、萬(wàn)達(dá)、華誼等數(shù)家提供拍攝資金的正規(guī)公司，但這些機(jī)構(gòu)的資金主要涌向大導(dǎo)演和大片以及大明星，藝術(shù)片和草根導(dǎo)演以及很多中小電影制片商很難獲得資金支持，當(dāng)年《泰囧》《瘋狂的石頭》《失戀33天》都是導(dǎo)演拿著劇本“四處化緣”才最終得以和觀眾見(jiàn)面。但如今，有了娛樂(lè)寶、眾籌頻道等融資工具，就可為許多優(yōu)秀但缺乏資金的電影提供資金支持，幫助更多的影視黑馬突出重圍。

“娛樂(lè)寶們”追逐的不僅僅是大片和大明星，更多的是秉承影片內(nèi)容和賣(mài)座率為王。分析發(fā)現(xiàn)，阿里巴巴擁有中國(guó)最強(qiáng)大的電商購(gòu)物數(shù)據(jù)，百度不僅占據(jù)國(guó)內(nèi)最大的流量入口，而且擁有國(guó)內(nèi)最強(qiáng)大數(shù)據(jù)平臺(tái)，在此基礎(chǔ)上，他們完全可以通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的追蹤、分析與整理，從中發(fā)現(xiàn)當(dāng)下娛樂(lè)熱點(diǎn)以及預(yù)測(cè)未來(lái)趨勢(shì)，從而令“娛樂(lè)寶們”尋找到最佳的電影以及娛樂(lè)形態(tài)投資目標(biāo)。一個(gè)最能說(shuō)明問(wèn)題的案例是，在美國(guó)，NetFlix利用大數(shù)據(jù)前瞻分析，組織拍攝了《紙牌屋》，紅遍全球，成為世界電影電視業(yè)極為重視的現(xiàn)象。

投資影視歷來(lái)是富豪和少數(shù)精英把玩的游戲，但“娛樂(lè)寶們”卻向普通百姓提供了一個(gè)大眾化的投資平臺(tái)，100元或者上千元也可以體驗(yàn)一下投資電影的感受，從而拉近了普通民眾與電影娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)之間的距離，實(shí)現(xiàn)電影娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)與草根資本的對(duì)接。在“娛樂(lè)寶們”的組織下，草根百姓只要參與眾籌，就可以決定一部電影由誰(shuí)來(lái)導(dǎo)演，由誰(shuí)來(lái)當(dāng)男一號(hào)、女一號(hào)，尋常百姓同樣能夠獲得“造夢(mèng)造星”的權(quán)利。

對(duì)電影制作方而言，娛樂(lè)寶與眾籌頻道提供的不僅是資金，還可以幫助其獲得票房收入并征集到最真實(shí)的用戶聲音。網(wǎng)民通過(guò)眾籌平臺(tái)參與投資，影視項(xiàng)目在開(kāi)拍初期就等于獲得一大批忠實(shí)觀眾，開(kāi)拍后，制作發(fā)行方通過(guò)微信、來(lái)往和百度貼吧等平臺(tái)和粉絲進(jìn)行互動(dòng)，增強(qiáng)粉絲參與感。影片上映時(shí)，投資人還會(huì)邀請(qǐng)朋友、家人一起欣賞自己投資的電影，直接拉動(dòng)票房成績(jī)或收視率；不僅如此，投資者還可以通過(guò)“用錢(qián)投票”的方式評(píng)判對(duì)某個(gè)影視項(xiàng)目導(dǎo)演、演員、劇本的喜好程度。這些第一手的用戶數(shù)據(jù)，將成為影視娛樂(lè)行業(yè)新的風(fēng)向標(biāo)，真正實(shí)現(xiàn)影視產(chǎn)品的“大數(shù)據(jù)創(chuàng)作”。

當(dāng)然，“娛樂(lè)寶們”并不只讓投資方與制作方自?shī)首詷?lè)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融具有非常強(qiáng)的客戶粘連度，今天的娛樂(lè)影視投資客明天很可能變成阿里的余額寶和百度錢(qián)包的忠實(shí)粉絲。因此，無(wú)論是娛樂(lè)寶還是眾籌頻道，都是阿里和百度挖掘客戶信用財(cái)富和投資潛力的促銷(xiāo)手段之一。重要的是，阿里通過(guò)眾籌切入電影投資，繼而可以邁入時(shí)下大紅大紫的網(wǎng)絡(luò)視頻領(lǐng)域，彌補(bǔ)自己闖蕩網(wǎng)絡(luò)江湖多年留下的缺憾，使其“流量-商品/服務(wù)-支付-變現(xiàn)”這一完整的商業(yè)閉環(huán)更加豐滿。對(duì)于百度而言，其本身就具備網(wǎng)絡(luò)視頻生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)和營(yíng)銷(xiāo)的強(qiáng)大勢(shì)能，如今從影視作品眾籌入手，就可以打通愛(ài)奇藝、PPS、大數(shù)據(jù)、百度糯米等強(qiáng)勢(shì)資源，構(gòu)造出影視O2O（Online TO Offline）的商業(yè)閉環(huán)。

風(fēng)險(xiǎn)可控的投資

影視制作與拍攝，既涉及到前期的演員選配、檔期安排、片酬標(biāo)準(zhǔn)等時(shí)間與經(jīng)濟(jì)成本，也關(guān)聯(lián)到拍攝過(guò)程中的場(chǎng)地選擇、時(shí)間進(jìn)度等諸多問(wèn)題，更受到拍攝完成后政府部門(mén)監(jiān)管審批的直接影響，回報(bào)結(jié)果更與票房收入直接相連，因此，眾籌投資影視無(wú)疑存在著風(fēng)險(xiǎn)。而且與其他眾籌相比，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)由于流量十分巨大，無(wú)論是影視制作方還是資金支持方，眾籌平臺(tái)上的數(shù)量要多得多，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，影響的范圍會(huì)更為廣泛。

就“眾籌頻道”和“湊份子”兩款原汁原味的眾籌品種而言，即便是眾籌項(xiàng)目最終投資經(jīng)營(yíng)失敗，或者沒(méi)有得到監(jiān)管部門(mén)的放行，眾籌資金按規(guī)定要如數(shù)返還給投資人，表面上似乎沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)，但投資者需要承擔(dān)沉沒(méi)成本（如資金存入銀行產(chǎn)生的利息）與機(jī)會(huì)成本（如投資其他產(chǎn)生的收益）。值得肯定的是，為了盡可能消除投資人所承擔(dān)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，百度眾籌頻道還允許投資人之間相互轉(zhuǎn)讓和交換眾籌權(quán)益，并且投資者還可以向電影制作方出售自己擁有的眾籌權(quán)力。同樣，“湊份子”設(shè)立了好評(píng)度機(jī)制，增加了籌資人與出資人之間的信息透明度，以實(shí)現(xiàn)對(duì)出資人的雙重保護(hù)。

相比于眾籌頻道和湊份子而言，娛樂(lè)寶不承諾保本保底，投資人似乎面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大，其實(shí)不然。娛樂(lè)寶對(duì)接的是國(guó)華人壽一年期的投資連險(xiǎn)，按照操作慣例，投連險(xiǎn)資金往往會(huì)放到一個(gè)結(jié)構(gòu)化信托計(jì)劃之中，也就是說(shuō)娛樂(lè)寶的眾籌資金只是信托大盤(pán)中的一部分，且置于信托計(jì)劃中的優(yōu)先級(jí)。一般而言，信托計(jì)劃會(huì)根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益分配的不同程度將資金劃分為優(yōu)先級(jí)、中間級(jí)和劣后級(jí)，優(yōu)先級(jí)風(fēng)險(xiǎn)最低，但收益率也相對(duì)最低。劣后級(jí)風(fēng)險(xiǎn)最高，收益率也最高。一旦信托計(jì)劃出現(xiàn)虧損，先虧的是劣后級(jí)資金，只有全部的劣后級(jí)資金都虧完了，才會(huì)波及到娛樂(lè)寶的資金。

值得注意的是，為了讓投資人能夠屏蔽投資風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)華人壽還通過(guò)商業(yè)銀行出具了保本保息的保證函，這就意味著，如果娛樂(lè)寶投資項(xiàng)目出現(xiàn)違約，商業(yè)銀行將代替電影企業(yè)履行還款義務(wù)。不僅如此，娛樂(lè)寶及其所投資的項(xiàng)目很大程度上獲得了阿里巴巴和國(guó)華人壽的信用背書(shū)，即便出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，僅阿里就有足夠的“兜底”能力。正是如此，阿里一直向外傳遞這樣一種信號(hào)：娛樂(lè)寶的收益是固定的，不與電影票房掛鉤。

退一萬(wàn)步而言，即便是出現(xiàn)了違約和項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)，按照目前娛樂(lè)寶7%的預(yù)期年化收益率，1000元一年下來(lái)的利潤(rùn)最多就是70元，2000元每年收入最多也只有140元。這也意味著，投資者若是奔著賺錢(qián)而去，一年下來(lái)凈利也只是一兩張電影票的錢(qián)，即使收益泡湯，這樣的風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)當(dāng)在普通人的承受能力范圍內(nèi)。還有，在7%的年化收益率的基礎(chǔ)上，娛樂(lè)寶提出了“7+X”的用戶回報(bào)，“X”包括用戶有機(jī)會(huì)參加影視劇主創(chuàng)見(jiàn)面會(huì)、電影點(diǎn)映會(huì)、國(guó)外探班等等，因此，對(duì)于投資者而言，如果只是為了追星或因?yàn)楹猛娑鴧⑴c，那么投資風(fēng)控就顯得可有可無(wú)。

（責(zé)編：蕭茵）