畏德

《新聞周刊》美國跨國公司避稅發(fā)大財

盡管實際總部仍會在邁阿密，漢堡王希望以加拿大15%的公司稅交換美國35%的公司稅。漢堡王等跨國公司形式上把總部遷出以逃避美國的重稅，實際上繼續(xù)享受在美國開展業(yè)務的種種好處，我們這些周周納稅的升斗小民將承擔它們通過這些所謂“稅負倒置”手段規(guī)避的稅務負擔。

這只不過是跨國公司逃避應付稅額的若干手段之一，它們能夠成功逃避是因為聯(lián)邦政府鼓勵這類行為。如果你是蘋果、通用電氣、谷歌或微軟，稅金根本不會成為負擔，反而會幫助你生意興隆。

稅收負擔怎么會變成一大利益呢？很簡單。國會讓跨國公司今天賺錢但來日納稅。實際上美國政府把這些公司不用馬上繳納的稅款貸給它們，而其利率同樣誘人——零利率。

這就是國會給與許多坐擁數(shù)千億美元無息貸款美國大公司的特別待遇。公平納稅聯(lián)盟數(shù)據(jù)稱，蘋果和通用電氣公司至少在避稅天堂持有360億美元應稅利潤，微軟將近270億，輝瑞240億。

美國大公司獲得這類“無息貸款”的辦法很多，不過大多數(shù)都與推遲納稅有關。推遲納稅是現(xiàn)代點金術，它可以在美國國稅局查稅時讓公司從盈利一變而為虧損。

《福布斯》中國對食品的需求蘊藏大商機

雖然中國食品供應的質和量是該國目前面臨的最緊迫的問題之一，但同時，也為公司和投資者創(chuàng)造了最大的賺錢機會之一。中國對食品的需求不斷增加，這不僅給中國創(chuàng)造了實實在在的機會，同時也支撐了全球所有農產品的價格，從而惠及從美國中西部農民到泰國家禽飼養(yǎng)者的所有人。

隨著欠發(fā)達國家已開始進入經濟主流，除人口數(shù)量增加外，世界人口也變得越來越富裕。到2030年，全球人均國內生產總值將從目前的大約1萬美元增長到大約1.5萬美元，增幅50%。不過，人均國內生產總值在新興經濟體中將增長得最快——將會出現(xiàn)翻番。這主要是因為收入上漲伴隨著飲食結構改變——肉類消費量增長。

自1986年以來，中國的肉類產量已經增加了兩倍多，足以使該國生產其當前所需要的所有肉類產品。然而，隨著人均收入的不斷增加，中國將出現(xiàn)供不應求的現(xiàn)象，而中國也將有望成為一個主要的肉產品進口國。

面對需求的迅速增加，中國的農業(yè)勞動力卻正出現(xiàn)大幅萎縮。2013年，中國公布了期待已久的城鎮(zhèn)化計劃，為促進經濟增長，向城市轉移更多人口。這意味著，從現(xiàn)在起直到2025年，將會有2.4億農民涌進城市，從而進一步削弱中國的農業(yè)生產能力。

《紐約客》阿里巴巴上市過后

經歷過I.P.O.的大漲之后，阿里巴巴的股價近期有了微幅下降。收盤時，股價跌破90美元，比起之前的收盤價更是下降了近4個百分點。即便如此，阿里巴巴的市值也已達到2200億美元，這意味著這家公司受資本市場的青睞程度甚至超過了臉書或亞馬遜。

阿里巴巴的股價是否過溢？

從經濟角度來看，阿里巴巴是不穩(wěn)定的。工資增長和實質的進展依賴于生產率的增長，而這又取決于創(chuàng)新和投資。在很長一段時間內，華爾街的I.P.O.市場提供的是一個讓企業(yè)家和發(fā)明家在上午醒來的理由?？梢哉f，最近美國的I.P.O.市場是在變本加厲地面向全球客戶提供著目的統(tǒng)一的服務。這在很大程度上像是買彩票，為了中獎你就得先買票，對于成立一個新的公司也是同樣的道理。早在1999年的杭州，馬云已經這樣做了。

顯然，馬云和他的同事們在阿里巴巴并沒有真正創(chuàng)造其公司的全部經濟價值，甚至半數(shù)都談不上，但是其創(chuàng)造的都有效地鞏固了公司的巨大市值。

最后，要談一些關于估值的問題。顯然，阿里巴巴不是19世紀90年代的泡沫股票：在其最新的季度中，有大約25億美元的收入，并產生大約20億美元的利潤。盡管它們中的一些受到了質疑，但我們假設它的數(shù)字是準確的，這的確是一家強大的公司。但它是否抵得上兩個200億美元呢？按90美元每股計算，阿里巴巴目前股價約是分析師預計的其2015年收入的40倍。這個數(shù)字遠遠地拋開了它在中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一些競爭對手。更重要的一點是：阿里巴巴的市值是易趣的3倍。而這家美國公司，與它最為相似。endprint