摘 ? 要：隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)與科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，其重要作用不可替代，在其進(jìn)行變革的過(guò)程當(dāng)中，經(jīng)濟(jì)體制也在逐步健全，金融體系也緊隨其后占據(jù)主導(dǎo)地位，而利率作為金融體系改革中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面雖然取得了重大發(fā)展，但由于我國(guó)利率發(fā)展還不夠完善，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生一定負(fù)面影響。因此，加強(qiáng)研究利率結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之間的調(diào)整勢(shì)在必行，本文將對(duì)我國(guó)利率發(fā)展現(xiàn)狀以及利率結(jié)構(gòu)調(diào)整與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行研究，并以此來(lái)提出建議，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展。

關(guān)鍵詞：利率結(jié)構(gòu);經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu);調(diào)整

前言：目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作主要以轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為中心，并不斷對(duì)這一制度進(jìn)行深化和落實(shí)，而利率的改革是金融體制改革中的重中之重，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方式轉(zhuǎn)變具有重要影響，在一定程度上決定了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，由于我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，利率市場(chǎng)化也逐漸表現(xiàn)出中國(guó)特色。因此，利率與經(jīng)濟(jì)之間的調(diào)整得到了越來(lái)越多的關(guān)注，加強(qiáng)對(duì)利率與經(jīng)濟(jì)的研究是現(xiàn)實(shí)需要，也是順應(yīng)時(shí)代發(fā)展的趨勢(shì)。

一、我國(guó)利率發(fā)展現(xiàn)狀

利率市場(chǎng)化主要是指利率在發(fā)展和改革的過(guò)程中，減少政府的干涉，更加側(cè)重市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)作用，主要包括利率市場(chǎng)化以及取消信貸配置的約束兩大方面，利率市場(chǎng)化的各個(gè)環(huán)節(jié)都能夠?qū)崿F(xiàn)市場(chǎng)化，例如：利率的確定等。利率改革的最終目標(biāo)是利率的變化要隨著資金供求與金融市場(chǎng)的變化而調(diào)整，并將中央銀行基準(zhǔn)利率作為核心標(biāo)準(zhǔn)，將貨幣市場(chǎng)的利率作為媒介，由市場(chǎng)確定存貸款利率體系，并逐漸形成利率機(jī)制。

1.我國(guó)利率市場(chǎng)化改革

我國(guó)利率改革方向應(yīng)該與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式相吻合，并且以我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革為核心基礎(chǔ)。馬克思理論體系對(duì)利率的改革做了明確闡述，他認(rèn)為利率應(yīng)該由平均利潤(rùn)率與借貸資本之間的供需來(lái)確定，其變化在本質(zhì)上就是資本的變化。因此，我們不難發(fā)現(xiàn)，馬克思理論認(rèn)為利率是由市場(chǎng)的力量來(lái)決定的。通過(guò)馬克思對(duì)利率的闡述，充分的體現(xiàn)了利率具有雙重性質(zhì)，利率不僅能夠由金融市場(chǎng)內(nèi)部決定，而且還能夠由外部政策決定，二者互相協(xié)調(diào)、相互作用，不偏重其他任何一方。此外，利率量具有一致性與差別性統(tǒng)一的特點(diǎn)，利率體系是在利率管制與利率差別下發(fā)展的。因此，利率具有一致的量，表現(xiàn)在銀行中的存款無(wú)論多少，利率量是不會(huì)發(fā)生變化的，而貸款則與存款不同，存在一定差別，但是，這種差距不能夠滿足企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)需要。因此，加快利率市場(chǎng)化改革，就需要建立科學(xué)、合理的差別性利率體系?？偠灾?，利率市場(chǎng)化就是市場(chǎng)與政府干涉合作產(chǎn)生的結(jié)果，將市場(chǎng)力量作為核心，政府配合宏觀調(diào)控，進(jìn)而建立一個(gè)具有一致性與差別性共同發(fā)展的利率體系制度。

2.利率市場(chǎng)形成機(jī)制

利率體系的建立是一個(gè)繁復(fù)的過(guò)程，尤其是體系中包含多種利率形式，目前，我國(guó)已經(jīng)形成多種利率并存的現(xiàn)狀，例如：中央銀行存貸款基準(zhǔn)利率、同業(yè)拆借市場(chǎng)利率等，而每個(gè)利率中還能繼續(xù)詳細(xì)到具體利率表現(xiàn)形式中。面對(duì)如此龐大的利率體系，其中不僅包含著正規(guī)利率體系，還有一部分非正規(guī)利率活躍在金融市場(chǎng)中，對(duì)正規(guī)利率的發(fā)展構(gòu)成一定威脅，為我國(guó)確定利率標(biāo)準(zhǔn)增加了難度。

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)良好的發(fā)達(dá)國(guó)家，普遍穩(wěn)定一個(gè)基準(zhǔn)利率，而其他利率都將圍繞這個(gè)利率展開工作，但是，我國(guó)不同于其他國(guó)家的利率形成機(jī)制。首先，我國(guó)一般以存款利率為主;其次，一年期存款利率為金融產(chǎn)品定價(jià)奠定基礎(chǔ)，投資者也以此作為參考，并確定其購(gòu)買哪種理財(cái)產(chǎn)品。

總而言之，對(duì)利率市場(chǎng)進(jìn)行管理，是引導(dǎo)利率健康發(fā)展的必要手段，而不是阻礙其發(fā)展的因素，但我國(guó)利率體系卻與之相背離，將存款利率作為核心，并決定貨幣市場(chǎng)額利率，對(duì)利率機(jī)制的形成帶來(lái)了消極作用。這種利率核心錯(cuò)位的現(xiàn)象，在一定程度上阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，實(shí)際利率長(zhǎng)期持續(xù)低估，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的改變十分不利。

3.利率發(fā)展不平衡

政府通過(guò)對(duì)利率體系進(jìn)行干涉，促使市場(chǎng)均衡利率高于實(shí)際利率，這樣金融機(jī)構(gòu)用低利率就能夠吸收大量居民儲(chǔ)蓄資金，然后將市場(chǎng)均衡利率的貸款利率放給其他需要的國(guó)有企業(yè)，在本質(zhì)上是為銀行和國(guó)有企業(yè)提供了發(fā)展資金，被稱為利差租金，近年來(lái)，利差租金一直持續(xù)上升。資本的租金成本實(shí)質(zhì)上就是資本實(shí)際發(fā)生的成本，作為實(shí)際成本，一旦租金成本低于使用成本，就說(shuō)明了資本付出的較少，但卻提高了租金效益，從另一個(gè)角度來(lái)看，也證明了資本的實(shí)際價(jià)格低于市場(chǎng)均衡價(jià)格，對(duì)資本市場(chǎng)健康發(fā)展十分不利。除此之外，也會(huì)擾亂國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致資金偏向行政部門等現(xiàn)象的發(fā)生;而且政府通過(guò)干涉利率，能夠引導(dǎo)資金流向，進(jìn)而造成對(duì)民營(yíng)企業(yè)的金融歧視，降低了資源配置效率。因此，低利率對(duì)資本要素市場(chǎng)的良好運(yùn)行造成了一定影響，擾亂要素價(jià)格，促使分配不合理。

4.利率市場(chǎng)化改革

利率市場(chǎng)是由多種利率形式組成的，而存款利率作為利率市場(chǎng)改革的重要因素之一，對(duì)其改革一定要謹(jǐn)慎。通過(guò)對(duì)國(guó)際利率形勢(shì)發(fā)展情況的觀察，利率市場(chǎng)化之后導(dǎo)致存款利率持續(xù)上升，充分說(shuō)明了利率市場(chǎng)化之后造成的利率上升是必然趨勢(shì)。由于我國(guó)長(zhǎng)期處于利率低估的狀態(tài)。因此，提高我國(guó)存款利率具有現(xiàn)實(shí)意義，首先，一旦利率持續(xù)低估，那么勢(shì)必會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)造成一定沖擊，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變也是十分不利的;其次，如果不限制存款利率的上限，銀行之間為了能夠吸收更多閑置資金，就會(huì)提高存款利率，提高利率是可以預(yù)見的情況;最后，相比較而言，我國(guó)在利率市場(chǎng)化之后，存款利率會(huì)在一定程度上有所上升，但是上升的幅度會(huì)保持在一定范圍之內(nèi)。

二、利率結(jié)構(gòu)調(diào)整與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

1.利率市場(chǎng)化對(duì)銀行利差、貨幣的影響

通過(guò)對(duì)我國(guó)銀行利差進(jìn)行研究分析可知，存款與貸款余額的差額在逐漸上漲，充分證明銀行內(nèi)部流動(dòng)性過(guò)剩，造成了銀行負(fù)債，甚至引發(fā)通貨膨脹，我國(guó)通過(guò)采取緊縮的貨幣政策，緩解這種現(xiàn)象，但是效果并不明顯。

利率市場(chǎng)化通過(guò)影響銀行利差進(jìn)而控制經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，目前主要采取銀行信貸以及金融創(chuàng)新的手段來(lái)進(jìn)行。所以，我們研究利率與經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，就要加強(qiáng)銀行信貸方面的內(nèi)容，銀行信貸對(duì)利率市場(chǎng)化的具有決定性作用，銀行信貸的方式的變化能夠影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式：首先，中央銀行作為主導(dǎo)，制定貨幣等相關(guān)政策，其他商業(yè)銀行就會(huì)將其作為核心，滿足安全等要求，對(duì)非金融經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行不同程度上的調(diào)整，并影響經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)行為，進(jìn)而優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)社會(huì)各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的影響。

2.利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響

面對(duì)我國(guó)轉(zhuǎn)型的情況，利率對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響要將利率理論與我國(guó)實(shí)際情況相結(jié)合。從金融角度來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)在兩大方面：首先，經(jīng)濟(jì)金融化現(xiàn)象日益突出，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展越來(lái)越受到資本價(jià)格的影響，進(jìn)而促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的分化，并在各自軌道上獨(dú)自運(yùn)行;其次，由于金融市場(chǎng)是由眾多金融企業(yè)、機(jī)構(gòu)等主體組成，而這些金融企業(yè)在各自的位置上發(fā)揮著作用，互不影響，造成金融市場(chǎng)不斷分割。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的共同作用對(duì)經(jīng)濟(jì)造成了一定影響。

結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況而言，資產(chǎn)價(jià)格的變化是隨著利率的變化而變化的：首先，信貸資金供求與資產(chǎn)價(jià)格成正比，但變化并不明顯;其次，銀行為了能夠獲取更多的效益，信貸需求更加關(guān)注利率的變化，并在資產(chǎn)價(jià)格的促進(jìn)下，迅速上漲，進(jìn)而提高實(shí)際利率;最后，投機(jī)者之間的競(jìng)爭(zhēng)，促使信貸需求更加關(guān)注利率的變化情況，但是，一旦出現(xiàn)資金供應(yīng)不足，資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)下降，進(jìn)而引發(fā)金融危機(jī)。例如：美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，充分體現(xiàn)了持續(xù)低利率給經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的傷害。

近年來(lái)，我國(guó)低利率現(xiàn)象一直持續(xù)發(fā)生，尤其是在房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格居高不下的情況下，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融化的程度不斷加深，事實(shí)上，我國(guó)目前正處于銀行為了謀取高額利益，不斷對(duì)實(shí)際利率進(jìn)行提升的情況。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，利率與資產(chǎn)價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)反比的發(fā)展趨勢(shì)，但是，與傳統(tǒng)資產(chǎn)價(jià)格相反的是，消費(fèi)和投資是不會(huì)發(fā)生變化的，并且還有可能促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.利率市場(chǎng)化提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)效率

從理論上來(lái)講，利率對(duì)資本配置效率的影響實(shí)際是貨幣政策對(duì)資本運(yùn)行影響的重要組成部分，與此同時(shí)，利率傳導(dǎo)也是優(yōu)化金融資源的過(guò)程，投資和產(chǎn)出效率在這個(gè)過(guò)程具有重要地位，一旦利率進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及微觀范圍內(nèi)，就會(huì)通過(guò)資本成本擴(kuò)大企業(yè)資金來(lái)源，促使企業(yè)投資環(huán)境發(fā)生變化，這時(shí)，需要信用機(jī)制發(fā)揮作用：首先，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的貸款行為影響企業(yè)的融資渠道，改變企業(yè)的成本利益;其次，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債是導(dǎo)致企業(yè)融資難的重要原因之一。

通過(guò)對(duì)利率與資本配置率進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，利率越接近均衡利率，就會(huì)提高資源配置效率，相反，如果利率與均衡利率之間相差的越遠(yuǎn)，就會(huì)在很大程度上降低資源配置效率。在提高資本配置效率的過(guò)程中，要注重利率的變化能夠改變資金流向，促使資金由低效率企業(yè)流向高效率企業(yè)，這時(shí)需要市場(chǎng)發(fā)揮作用，但是，由于市場(chǎng)逐步分化，資源之間流動(dòng)量小，進(jìn)而導(dǎo)致利率與效率之間的關(guān)系越來(lái)越復(fù)雜。另外，利率市場(chǎng)化通過(guò)資金在不同的金融市場(chǎng)的流動(dòng)，促使金融市場(chǎng)利率逐漸穩(wěn)定在一個(gè)范圍之內(nèi)，并實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)之間的互補(bǔ)，降低經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)，并在一定程度上提高生產(chǎn)效率，提高經(jīng)營(yíng)利益?？偟膩?lái)說(shuō)，利率市場(chǎng)化提高經(jīng)濟(jì)效率體現(xiàn)在兩大方面：首先，通過(guò)減少信貸配給，為小型企業(yè)提供資金支持;其次，通過(guò)規(guī)范非正規(guī)金融市場(chǎng)的利率減少小型企業(yè)資金利用成本，從兩方面入手，能夠在很大程度上推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)的平穩(wěn)、均衡、健康發(fā)展，進(jìn)而有效的促進(jìn)我國(guó)金融企業(yè)工作效率與經(jīng)濟(jì)效益的全面提高。

4.利率與我國(guó)外部失衡調(diào)整

利率與國(guó)際資本流動(dòng)主要有兩大觀點(diǎn)：國(guó)際收支理論，利率隨著國(guó)際收支順差額增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)利率的變化能夠增加資本流入，提高我國(guó)外匯儲(chǔ)備，但是這個(gè)理論具有局限性，沒有將資本價(jià)格考慮進(jìn)來(lái)，利率的變化要充分考慮國(guó)際收支順差以及資本價(jià)格;貨幣主義認(rèn)為利率是隨著貨幣需求的增加而減少的，貨幣供給是由外匯儲(chǔ)備與信貸決定的。所以，當(dāng)利率提高后，貨幣需求就會(huì)相應(yīng)減少。

總而言之，利率與資產(chǎn)價(jià)格要通過(guò)貨幣的變化來(lái)影響國(guó)際收支的變化，相對(duì)于傳統(tǒng)觀貨幣主義思想，存在許多差距，但是，傳統(tǒng)主義思想中的作用機(jī)制是可以保留并被推廣的，即便利率與資產(chǎn)價(jià)格之間并不是減少貨幣需求，而是減少貨幣超額供給完成的。因此，利率能夠更好維持我國(guó)內(nèi)外平衡。

三、結(jié)論

本文主要在對(duì)我國(guó)利率發(fā)展的現(xiàn)狀進(jìn)行分析與介紹的基礎(chǔ)上，深入而細(xì)致的分析了我國(guó)現(xiàn)階段利率結(jié)構(gòu)調(diào)整與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整兩者之間的關(guān)系，并重點(diǎn)對(duì)我國(guó)利率結(jié)構(gòu)調(diào)整和我國(guó)社會(huì)金融市場(chǎng)發(fā)展的重要性作用進(jìn)行了探討和研究，通過(guò)對(duì)利率結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整進(jìn)行研究以及從多個(gè)角度分析、論證利率對(duì)貨幣政策的落實(shí)具有積極地促進(jìn)作用。筆者發(fā)現(xiàn)，社會(huì)市場(chǎng)中利率結(jié)構(gòu)的調(diào)整對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展之間具有十分緊密的聯(lián)系，當(dāng)市場(chǎng)中的利率結(jié)構(gòu)科學(xué)、合理、平衡時(shí)，社會(huì)金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)就會(huì)發(fā)展的較好，有利于更好的維持我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平衡，反之則會(huì)阻礙我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：戴婷（1992- ?），女，遼寧省大連市人，金融學(xué)專業(yè)