羅雪峰

在降息和滬港通開閘等多重因素影響下，大量資金入市，A股迎來了難得一見的瘋狂上漲。然而，隨著指數(shù)站上3000點(diǎn)，大盤的震蕩也愈加劇烈。面對(duì)指數(shù)的上躥下跳，為了落袋為安，不少公募基金紛紛推出分紅應(yīng)對(duì)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至12月12日，今年以來共有448只基金（A、B、C份額單獨(dú)計(jì)算）累計(jì)分紅786次，累計(jì)分紅金額為309.64億元，超過2013年全年248億元的分紅金額。其中，共有72只基金今年以來每單位分紅在0.10元以上。

對(duì)于后市，多數(shù)公募基金仍然堅(jiān)持建議春節(jié)前配置偏向低估值大盤藍(lán)籌，認(rèn)為目前市場(chǎng)已確立藍(lán)籌風(fēng)格的轉(zhuǎn)換，金融股先行，地產(chǎn)股、資源股跟進(jìn)，石化雙雄緊隨其后，權(quán)重股集體發(fā)力拉動(dòng)大盤指數(shù)向3000點(diǎn)沖刺。而大多數(shù)場(chǎng)內(nèi)存量資金控盤的中小市值題材股缺乏增量資金關(guān)照，整體跑輸大盤指數(shù)。建議投資者持續(xù)關(guān)注銀行、券商、保險(xiǎn)板塊并中線持有，及國防軍工、有色金融及新能源板塊。

震蕩蓄勢(shì)是主基調(diào)

益民服務(wù)領(lǐng)先基金經(jīng)理黃祥斌日前表示，在各方面因素影響下，當(dāng)前市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩蓄勢(shì)格局的概率相對(duì)較大。展望未來，我們強(qiáng)調(diào)需要堅(jiān)定牛市思維。從資產(chǎn)配置上遵循兩條主線，一方面，雖然非銀板塊短期內(nèi)或有震蕩，但仍需要給予高度重視。另一方面，一些代表社會(huì)發(fā)展方向及產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)的新興行業(yè)也需要重點(diǎn)關(guān)注。另外，諸如一路一帶、自貿(mào)區(qū)、國企改革等主題性投資機(jī)會(huì)也可以階段把握。

宜用量化投資抵御市場(chǎng)變幻

對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)變幻，景順長城滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金基金經(jīng)理、量化投資總監(jiān)黎海威指出，在央行降息之后，增量資金傾向于大盤藍(lán)籌股，這是最近一波行情的主要原因，也表明了整個(gè)社會(huì)資產(chǎn)配置偏好的轉(zhuǎn)變，即從信托轉(zhuǎn)向貨幣基金繼而轉(zhuǎn)向股市。央行降息周期的打開，使股市的流動(dòng)性變得充沛，展望未來，A股在急漲之后，震蕩一段，會(huì)步入新的上漲周期，風(fēng)格會(huì)呈現(xiàn)藍(lán)籌股龍頭間的輪動(dòng)，而白馬成長股的機(jī)會(huì)也會(huì)逐步呈現(xiàn)。景順長城滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金將堅(jiān)持價(jià)值風(fēng)格配置，并在合理估值的基礎(chǔ)上尋求確定的成長性。

短期防范“降杠桿”風(fēng)險(xiǎn)

博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春日前表示，降息后資金流入虛擬經(jīng)濟(jì)，催生股市繁榮。而銀行體系內(nèi)流動(dòng)性減少，在邊際上減弱了銀行為股市配資（加杠桿）的能力。未來有兩種可能的發(fā)展方向：一是“降杠桿”是一個(gè)不得不防的短期風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn);二是隨著股市上漲，權(quán)益融資成本下降，IPO的數(shù)量和節(jié)奏可能會(huì)多于并快于以往。

不投消費(fèi)股偏愛藍(lán)籌龍頭

嘉實(shí)基金日前表示，未來經(jīng)濟(jì)層面可能面臨地產(chǎn)周期、庫存周期及投資周期三重向下的風(fēng)險(xiǎn)，下游的庫存壓力較上游要高，所以不投資消費(fèi)品。相比而言看多藍(lán)籌股、龍頭企業(yè)，尤其是長期具備核心競(jìng)爭(zhēng)力及全球定價(jià)權(quán)的投資標(biāo)的。

中長期利率下行支撐市場(chǎng)

易方達(dá)滬深300基金經(jīng)理羅山日前表示，中長期利率水平逐步進(jìn)入下行通道，將對(duì)市場(chǎng)形成很強(qiáng)的支撐。在此預(yù)期下，股票市場(chǎng)可能迎來較好的投資機(jī)會(huì)，尤其是大盤藍(lán)籌股。預(yù)計(jì)以藍(lán)籌股為代表的滬深300指數(shù)將有很大上行空間。

順應(yīng)趨勢(shì)買入成長股

廣發(fā)制造業(yè)精選基金經(jīng)理李巍日前表示，下半年以來，低估值股票漲勢(shì)迅猛，A股證券賬戶的開戶數(shù)也持續(xù)增加，增量資金進(jìn)場(chǎng)非常明顯，滬深兩市成交量創(chuàng)出萬億元新高。投資思路是順著時(shí)代發(fā)展和科技進(jìn)步買入成長股。

中長期A股仍將是牛市格局

南方基金日前表示，近期股市的上漲速度遠(yuǎn)快于經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)好速度，短期需要震蕩或回調(diào)整固，待經(jīng)濟(jì)基本面改善跟上股市腳步后，才能繼續(xù)上漲，這樣的慢牛行情最符合中國改革轉(zhuǎn)型的需要。中長期A股仍將是牛市格局，建議在做好風(fēng)控的基礎(chǔ)上，逐步配置低估值藍(lán)籌股。

券商板塊有較大發(fā)展空間

前海開源基金策略研究員張洋日前表示，短期可不必過分糾結(jié)市場(chǎng)波動(dòng)。在行業(yè)杠桿率提升以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)的背景下，券商行業(yè)未來仍有較大發(fā)展空間，成長性確定。

長遠(yuǎn)看市場(chǎng)會(huì)震蕩盤升

大成基金日前表示，“債市黑天鵝”引發(fā)了債市避險(xiǎn)情緒，無論股市還是債市都出現(xiàn)激烈的多空搏殺。然而，在整個(gè)權(quán)益類資產(chǎn)走好的邏輯沒改變之前，雖然市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)不斷加大，但放長遠(yuǎn)看，權(quán)益類市場(chǎng)在增量資金充裕的情況下可能會(huì)在大幅震蕩中盤升。

看好體育健康養(yǎng)老等行業(yè)

長信基金日前表示，擴(kuò)大消費(fèi)是中央下一步的重點(diǎn)。2015年將出臺(tái)的六大消費(fèi)工程的框架性文件將極大地刺激新興消費(fèi)，看好體育、健康養(yǎng)老以及旅游相關(guān)行業(yè)的增長。