陳 政

保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性分析研究

陳 政

實行積極有效的財政政策和適度寬松的貨幣政策，對我國經(jīng)濟在世界主要經(jīng)濟體中率先回升向好發(fā)揮了決定性作用。面對世界經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)固的外部環(huán)境以及經(jīng)濟回升內(nèi)在動力不足、結(jié)構(gòu)性矛盾突出、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固、就業(yè)形勢依然嚴(yán)峻的內(nèi)部環(huán)境，必須保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

宏觀經(jīng)濟政策 連續(xù)性 穩(wěn)定性 分析研究

在新的形勢下，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的根本方向，是要服務(wù)于宏觀調(diào)控的總體目標(biāo)，注重提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益，注重推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，注重擴大內(nèi)需特別是消費需求，注重夯實農(nóng)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)、促進城鄉(xiāng)區(qū)域統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展，注重推動出口穩(wěn)定增長、促進國際收支平衡，注重推進改革開放和自主創(chuàng)新、增強經(jīng)濟增長的活力和動力，注重改善民生、保持社會和諧穩(wěn)定，努力實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

2010年的中央經(jīng)濟工作會議指出：“保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性”。是黨中央、國務(wù)院根據(jù)當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢作出的重要判斷和部署，對于做好2010年經(jīng)濟工作，奪取應(yīng)對國際金融危機沖擊的全面勝利，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，具有重要的指導(dǎo)意義。

一、金融危機以來，積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策取得重要成效

2008年第四季度以來，世界經(jīng)濟遭遇了第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后最為嚴(yán)重的危機。國際金融危機持續(xù)蔓延擴散，世界經(jīng)濟嚴(yán)重衰退，我國外部經(jīng)濟環(huán)境急劇惡化。受國際金融危機的沖擊，我國經(jīng)濟增長速度明顯減慢，對外貿(mào)易驟然下降，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難重重，失業(yè)人員大量增加，社會信心受到嚴(yán)重影響。針對如此嚴(yán)峻復(fù)雜的局勢，黨中央、國務(wù)院見事早、行動快，決策果斷、應(yīng)對從容，堅持把保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展作為經(jīng)濟工作的首要任務(wù)，及時制定和執(zhí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，把擴大內(nèi)需作為應(yīng)對國際金融危機沖擊的基本立足點，全面實施并不斷豐富完善應(yīng)對國際金融危機沖擊的一攬子計劃和政策措施，統(tǒng)籌做好保增長、保穩(wěn)定、保民生各方面工作。經(jīng)過努力，有效遏制了經(jīng)濟增長速度下滑態(tài)勢，在世界主要經(jīng)濟體中率先實現(xiàn)經(jīng)濟總體回升向好。當(dāng)前，我國宏觀經(jīng)濟正逐步回到平穩(wěn)較快增長的軌道上來。

我國之所以能在應(yīng)對國際金融危機沖擊、保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展這場重大考驗中取得顯著成果，正確的宏觀經(jīng)濟政策取向即實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策起到了決定性作用。一是，在財政政策方面：2008年第四季度提出4萬億刺激經(jīng)濟的一攬子計劃，2009年在財政預(yù)算中適度擴大財政赤字和國債發(fā)行規(guī)模，綜合運用多種手段，擴大政府投資，適當(dāng)減輕稅負(fù)，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，政府投資重點投向重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生工程和社會事業(yè)發(fā)展、自主創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整、生態(tài)建設(shè)，直接增加了即期需求，帶動了民間投資，緩解了部分行業(yè)和企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營困難，較好地發(fā)揮了財政政策擴大內(nèi)需、增加居民收入、穩(wěn)定經(jīng)濟形勢的基石作用。二是，在貨幣政策方面，較好地發(fā)揮了貨幣政策的靈活性和及時性，先是適度降低利率，繼而采取擴大信貸投放規(guī)模、增加貨幣供給等貨幣政策措施，配合積極的財政政策，保障應(yīng)對國際金融危機沖擊一攬子計劃的及時落實，幫助困難企業(yè)緩解和擺脫困境，促進經(jīng)濟增長，增加就業(yè)機會，有效拉動了內(nèi)需，保持了社會穩(wěn)定?？傊_的宏觀經(jīng)濟政策取向、及時有力的政策措施，在促使我國迅速走出國際金融危機陰影、止住經(jīng)濟下滑態(tài)勢方面發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

二、保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性是做好明年經(jīng)濟工作的基本要求

保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，就是要堅持宏觀經(jīng)濟政策的基本取向不變，繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

這是應(yīng)對國際經(jīng)濟環(huán)境中較多不穩(wěn)定、不確定因素的需要?？傮w來看，面對國際金融危機和嚴(yán)重經(jīng)濟衰退，世界各大經(jīng)濟體紛紛采取規(guī)模和力度空前的金融救援和經(jīng)濟刺激措施。在這些措施作用下，國際金融市場信心有所恢復(fù)，世界經(jīng)濟開始出現(xiàn)逐步走出金融危機陰影的跡象。在金融市場方面，全球股市自2009年3月以來出現(xiàn)較為持續(xù)的反彈，信貸市場各項風(fēng)險指標(biāo)也相繼回落到或接近于金融危機前的水平。在實體經(jīng)濟方面，房地產(chǎn)市場開始企穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)積極跡象，國際貿(mào)易和全球工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)出現(xiàn)回升，越來越多的國家和地區(qū)的國內(nèi)生產(chǎn)總值季度指標(biāo)從衰退逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樵鲩L。國際資本開始向一些發(fā)展中國家回流，據(jù)預(yù)測，隨著各國穩(wěn)定金融和刺激經(jīng)濟增長政策效應(yīng)進一步顯現(xiàn)，如果國際金融領(lǐng)域不發(fā)生大的意外事件，2010年世界經(jīng)濟形勢會好于2009年，國際貿(mào)易和投資將呈現(xiàn)恢復(fù)性增長，部分發(fā)達國家經(jīng)濟可能結(jié)束衰退，發(fā)展中國家主要是新興經(jīng)濟體的表現(xiàn)可能好于發(fā)達國家。我國必然借此機會有所作為。另一方面，必須看到當(dāng)前影響世界經(jīng)濟全面復(fù)蘇的不穩(wěn)定、不確定因素仍然較多。第一，世界經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)很不穩(wěn)固。到目前為止，世界經(jīng)濟出現(xiàn)復(fù)蘇跡象的主要原因是各國（地區(qū)）政府的強力刺激政策，以及人們從危機中的恐懼狀態(tài)向理性的逐漸回歸。目前，來自政策激勵支持和實體經(jīng)濟中庫存回調(diào)的動力相繼減弱。2010年，世界經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇仍面臨許多困難，包括主要發(fā)達國家在內(nèi)的多數(shù)經(jīng)濟體信貸規(guī)模呈下降趨勢或增加微弱，多數(shù)發(fā)達國家失業(yè)率居高難下，私人消費仍舊疲軟，企業(yè)投資意愿較弱，經(jīng)濟缺乏新的增長點，難以形成強勢回升。第二，國際金融體系受損對實體經(jīng)濟的制約依然很大。在國際金融危機沖擊下，美國等發(fā)達國家金融機構(gòu)資產(chǎn)損失嚴(yán)重，去杠桿化和清理壞賬過程尚未結(jié)束，大多數(shù)金融機構(gòu)需要繼續(xù)處理不良資產(chǎn)和增加資本，信貸緊縮將繼續(xù)嚴(yán)重制約消費和投資等實體經(jīng)濟活動。在深層次上，引發(fā)國際金融危機的體制機制問題沒有得到實質(zhì)性解決，新的資產(chǎn)泡沫和金融風(fēng)險還在積聚，不能完全排除再度出現(xiàn)局部性金融動蕩以及再度沖擊實體經(jīng)濟的可能。第三，發(fā)達國家由于財政赤字和公共債務(wù)大幅度上升，財政支出、資產(chǎn)泡沫、通貨膨脹等方面的風(fēng)險增大，由此帶來的政治和經(jīng)濟包袱日益沉重，刺激政策退出面臨艱難抉擇。各國（地區(qū)）政府刺激政策退出的時機和策略選擇不同，協(xié)調(diào)難度很大。如果發(fā)達國家政策退出時機和力度把握不當(dāng)，就可能影響世界經(jīng)濟復(fù)蘇。最后，石油等初級產(chǎn)品價格和美元匯率震蕩可能加劇，多種全球性挑戰(zhàn)壓力增大，我們必須有所防范，爭取主動。還需注意，金融危機后整個國際金融體系基本上一如既往，人們議論的必要的金融改革極少見諸行動，世界性金融危機的隱患依然存在?？梢?，2010年世界經(jīng)濟運行存在諸多變數(shù)，特別是國際金融危機導(dǎo)致世界經(jīng)濟增長模式變化的過程極其復(fù)雜，世界經(jīng)濟復(fù)蘇必將是一個緩慢、復(fù)雜、曲折的過程。只有保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，才能抵御國際經(jīng)濟環(huán)境中存在的諸多不穩(wěn)定、不確定因素，筑牢我國經(jīng)濟持續(xù)增長的基礎(chǔ)。

這是應(yīng)對貿(mào)易保護主義抬頭、增強我國出口企業(yè)國際競爭力的需要。受國際金融危機影響，2009年世界貿(mào)易出現(xiàn)了自第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來最為嚴(yán)重的總量下降。由于主要發(fā)達國家進口需求大幅下降以及貿(mào)易融資的限制，2008年年底到2009年初世界貿(mào)易以30％-50％的幅度下跌。雖然從2009年第二季度起世界貿(mào)易有所反彈，但預(yù)計全年仍將下跌10％以上。據(jù)聯(lián)合國預(yù)測，2010年世界貿(mào)易有可能增長5％左右，明顯低于金融危機前的年均增長水平。在這樣的背景下，各種顯性和隱性的貿(mào)易保護主義措施紛紛出籠。特別是有的發(fā)達國家在失業(yè)狀況進一步惡化、就業(yè)壓力增大的情況下，日益明顯地?fù)]舞起貿(mào)易保護主義大棒，對我國正常的外貿(mào)出口增加很多阻力。我們除了要在世界貿(mào)易組織框架內(nèi)積極爭取合法權(quán)益，也需要采取必要措施主動應(yīng)對形形色色的貿(mào)易保護主義的影響。面對國際市場需求依然疲軟、國際競爭日益激烈、對外貿(mào)易摩擦明顯增多、外需短期內(nèi)難以恢復(fù)到危機前水平的形勢，只有保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，才能為我國出口企業(yè)創(chuàng)造良好的國內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，提高我國出口企業(yè)的國際競爭力，實現(xiàn)出口穩(wěn)定增長。

這是進一步擴大內(nèi)需、增強經(jīng)濟回升內(nèi)在動力的需要。當(dāng)前，我國經(jīng)濟形勢總體回升向好。但必須清醒地認(rèn)識到，目前的經(jīng)濟回升向好并不等于宏觀經(jīng)濟運行總體形勢根本好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟回升的基礎(chǔ)仍較為脆弱，經(jīng)濟社會發(fā)展還面臨諸多新老矛盾和問題。一是，今后刺激國內(nèi)消費和投資增長的政策效應(yīng)可能減弱，民間投資意愿仍有待增強，居民消費繼續(xù)大幅增長的難度越來越大，經(jīng)濟增長的內(nèi)在動力依然不足。二是，目前宏觀經(jīng)濟中還存在許多結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變方面的問題，如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩等矛盾在外需萎縮的情況下更加凸顯，淘汰落后產(chǎn)能和兼并重組面臨就業(yè)壓力大、體制機制不健全等制約；農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)仍不牢固，城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展任務(wù)十分緊迫；企業(yè)自主創(chuàng)新能力不強，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展總體上缺乏核心技術(shù)和領(lǐng)軍人才；發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?nèi)匀粶?，資源環(huán)境約束問題還很突出，完成“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)困難很大；等等。在新的一年中，我們面臨調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的艱巨任務(wù)，面臨進一步擴大就業(yè)、改善民生、保持社會和諧穩(wěn)定的重大任務(wù)，面臨實現(xiàn)經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的根本任務(wù)。此外，2008年年底我們提出的4萬億刺激經(jīng)濟的一攬子計劃，原本就是需要執(zhí)行兩年多的計劃，諸多按計劃開始實施的項目特別是大中型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目仍在建設(shè)過程中，還需要財政和金融支持?？梢姡挥斜３趾暧^經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，才能解決好經(jīng)濟運行中的諸多矛盾和問題，完成好明年經(jīng)濟工作的各項任務(wù)，增強經(jīng)濟回升內(nèi)在動力，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

三、著力提高政策的針對性和靈活性

與2009年相比，2010年國內(nèi)外各方面的環(huán)境和條件都會有所不同，需要根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性。提高政策的針對性和靈活性，就是要把握好政策實施的力度、節(jié)奏、重點，根據(jù)國際國內(nèi)形勢的變化適時適度地作出微調(diào)。在新的形勢下，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的根本方向，是要服務(wù)于宏觀調(diào)控的總體目標(biāo)，注重提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益，注重推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，注重擴大內(nèi)需特別是消費需求，注重夯實農(nóng)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)、促進城鄉(xiāng)區(qū)域統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展，注重推動出口穩(wěn)定增長、促進國際收支平衡，注重推進改革開放和自主創(chuàng)新、增強經(jīng)濟增長的活力和動力，注重改善民生、保持社會和諧穩(wěn)定，努力實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

（一）繼續(xù)實施積極的財政政策，加強政策的針對性和靈活性

第一，2010年繼續(xù)保持一定數(shù)量的財政赤字和一定規(guī)模的國債發(fā)行。這是繼續(xù)落實和完善應(yīng)對國際金融危機沖擊的一攬子計劃和政策措施的需要，是繼續(xù)完成好已開工的在建項目的需要，是進一步發(fā)揮財政對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的引導(dǎo)作用的需要，是發(fā)展社會事業(yè)、保障民生、推進改革、維護穩(wěn)定的需要。第二，繼續(xù)落實結(jié)構(gòu)性減稅，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，突出財政政策實施重點，加大對民生領(lǐng)域和社會事業(yè)各方面的支持保障力度。第三，依法加強稅收征管和非稅收入管理，重視防范財政風(fēng)險，加強對地方的政府性債務(wù)的管理。

（二）繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，加強政策的針對性和靈活性

第一，2010年繼續(xù)合理增加貨幣供給和信貸規(guī)模，綜合使用多種貨幣政策工具，加強流動性管理，對利率、存款準(zhǔn)備金率、新增貸款規(guī)?？刂频蓉泿耪吖ぞ叩恼莆粘叨茸鞒鲞m度必要的調(diào)整，注意開展公開市場操作，科學(xué)把握信貸投放節(jié)奏，保持銀行體系流動性的合理充裕。第二，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，把握好信貸投放的期限結(jié)構(gòu)、投向的部門結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)。加大信貸政策對經(jīng)濟社會薄弱環(huán)節(jié)、就業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等方面的支持，有效緩解小企業(yè)融資難問題，保證重點建設(shè)項目貸款需要，嚴(yán)格控制對高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款，著力提高信貸質(zhì)量和效益。第三，關(guān)注通貨膨脹問題，防止出現(xiàn)流動性過剩，提高金融支持經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性，發(fā)揮貨幣政策在管理通貨膨脹預(yù)期方面的特殊作用。第四，貨幣政策要與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、就業(yè)政策、中小企業(yè)發(fā)展政策以及區(qū)域發(fā)展政策等協(xié)調(diào)配合，為經(jīng)濟社會發(fā)展創(chuàng)造良好金融環(huán)境。第五，加強對金融機構(gòu)的監(jiān)管和金融體系的風(fēng)險管理，密切關(guān)注、防范和化解國內(nèi)外可能出現(xiàn)的各種形式的金融風(fēng)險，繼續(xù)保持金融體系穩(wěn)定。第六，繼續(xù)堅定不移地推進金融領(lǐng)域各項改革，推進利率市場化改革，完善人民幣匯率形成機制?？傊?，在適度寬松的貨幣政策的操作執(zhí)行過程中，要進一步增強政策的針對性和靈活性，使貨幣政策逐步從應(yīng)對國際金融危機沖擊的非常狀態(tài)轉(zhuǎn)向正常狀態(tài)。