李 瓊，劉英明

（東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院中國(guó)內(nèi)部控制研究中心，遼寧 大連 116025）

自高等學(xué)校開(kāi)始全面擴(kuò)招之后，高等學(xué)校的貸款就在不斷地增加，隨著貸款的逐步升級(jí)，金額的不斷增加，危機(jī)也不斷顯現(xiàn)出來(lái)，高等學(xué)校逐漸陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之中，而且這種風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)日益加劇。

近年來(lái)，財(cái)務(wù)危機(jī)在高等學(xué)校中不斷爆發(fā)，現(xiàn)有大量的文獻(xiàn)都在研究企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，而研究高等學(xué)校財(cái)務(wù)危機(jī)的文獻(xiàn)則較少，因此研究高等學(xué)校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。首先，擴(kuò)大了財(cái)務(wù)危機(jī)的研究范圍，可以借鑒企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)來(lái)研究高等學(xué)校的財(cái)務(wù)危機(jī)問(wèn)題，其次，豐富并深化了高等學(xué)校財(cái)務(wù)管理與治理的內(nèi)容，通過(guò)研究高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以提供一種針對(duì)高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理的新途徑。最后，研究高等學(xué)校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有助于解決目前高等學(xué)校面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)問(wèn)題，也有助于銀行加強(qiáng)貸款管理、增加信貸安全。

本文首先對(duì)高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的文獻(xiàn)進(jìn)行了詳細(xì)的總結(jié)評(píng)述，之后根據(jù)現(xiàn)有文獻(xiàn)以及目前的政策確定了高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究框架，最后對(duì)研究高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵做出了總結(jié)，以提供研究高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的核心，為研究高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供了研究方法和框架。

1 高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)評(píng)述

1.1 高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)評(píng)述

國(guó)外的學(xué)者認(rèn)為國(guó)外高等學(xué)校的自治性較強(qiáng)，不同高等學(xué)校的績(jī)效指標(biāo)體系不同，政府撥款參照高等學(xué)校的各個(gè)不同績(jī)效指標(biāo)，因而存在不同高等學(xué)校之間衡量標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一，自主性較強(qiáng)的問(wèn)題。

而國(guó)內(nèi)的學(xué)者則普遍認(rèn)為，目前由于高校財(cái)務(wù)問(wèn)題較為突出，各個(gè)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸表現(xiàn)出具有隱蔽性、易于掩蓋、不易評(píng)價(jià)等特征，具體表現(xiàn)為貸款與融資金額大、政府投入不足、學(xué)費(fèi)收入有限以及缺乏其他收入來(lái)源等。而對(duì)于高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，現(xiàn)有文獻(xiàn)中普遍認(rèn)為是高校資本結(jié)構(gòu)的不合理、債務(wù)規(guī)模過(guò)大；籌資與投資決策不科學(xué)；內(nèi)部監(jiān)督管理機(jī)制不健全等。

1.1.1 高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因國(guó)外文獻(xiàn)評(píng)述

西方學(xué)者在20世紀(jì)30年代就開(kāi)始研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，之后，隨著美國(guó)學(xué)者發(fā)表的關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的文章引起了西方各國(guó)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的重視，一些學(xué)者開(kāi)始研究高校風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題。FengYulin、SallyMcClean（2008）與 Bi－HueiTsai（2013）等人普遍認(rèn)為由于西方國(guó)家高等學(xué)校自治性較強(qiáng)，不同的高校有不同的績(jī)效指標(biāo)體系，而政府對(duì)高校撥款是借助績(jī)效指標(biāo)體系的方式，因此不同高校之間難以統(tǒng)一，高等學(xué)校的自主性較強(qiáng)等是導(dǎo)致高等學(xué)校發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因，另外他們還認(rèn)為高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)不完善也是引發(fā)高等學(xué)校財(cái)務(wù)危機(jī)的一個(gè)重要原因。

1.1.2 高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)評(píng)述

根據(jù)《中華人民共和國(guó)高等教育法》的規(guī)定，我國(guó)高校目前是“財(cái)政撥款為主，多渠道籌措教育經(jīng)費(fèi)為輔”的投入體制，但是教育撥款的經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重不足，學(xué)費(fèi)收入又遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于辦學(xué)成本，再加上高校的自創(chuàng)能力有限，因此高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題十分突出，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀不容樂(lè)觀。

安寧（2006）與劉英姿（2007）均在其發(fā)表的論文中指出，目前由于高校的教育投資發(fā)展緩慢，高校建設(shè)的巨大資金缺口主要靠銀行貸款來(lái)填補(bǔ)，即所謂舉債興教，使高校面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日漸加劇。貸款風(fēng)險(xiǎn)已成為高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)重要方面，過(guò)度舉債、貸款規(guī)模不合理等問(wèn)題成為高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中亟待解決的問(wèn)題。

劉宇（2009）與蔣潔（2009）指出高校的財(cái)務(wù)危機(jī)主要是由負(fù)債規(guī)模過(guò)大而引起收入與支出不均衡導(dǎo)致支付壓力和支付能力嚴(yán)重脫節(jié)引起的收支性財(cái)務(wù)危機(jī)所導(dǎo)致的，另外，高校在投資特別是基建投資之前沒(méi)有進(jìn)行科學(xué)的可行性論證，造成盲目投資、過(guò)度投資造成投資決策不科學(xué)以及資本結(jié)構(gòu)決策失控和采用冒險(xiǎn)的籌資組合策略等不合理的籌資決策也是導(dǎo)致高校財(cái)務(wù)危機(jī)的重要原因。

而李丹（2012）通過(guò)對(duì)近年來(lái)高校財(cái)務(wù)現(xiàn)狀的研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)人員素質(zhì)偏低、專業(yè)水平不足而難以滿足高校的財(cái)務(wù)管理需求致使財(cái)務(wù)治理低效，因此導(dǎo)致高校出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。王蕊（2013）認(rèn)為目前雖然政府在逐年加大對(duì)高校教育經(jīng)費(fèi)的投入力度，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能彌補(bǔ)高校的巨額支出。而后，作者又對(duì)高校的各個(gè)支出項(xiàng)目做出分析，得出目前高校的基建支出占總體支出比重較大，是高校貸款的主要用途之一。

陳偉曉、鄧彥、李華軍（2015）認(rèn)為除上述原因外，高等學(xué)校財(cái)務(wù)信息公開(kāi)披露制度沒(méi)有法律保障也是引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)因素。作者認(rèn)為，相關(guān)法律的強(qiáng)制性充分性沒(méi)有具體明確的規(guī)定財(cái)務(wù)信息的披露，造成了信息不對(duì)稱，監(jiān)督職能無(wú)法發(fā)揮。

1.2 高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)評(píng)述

總體上來(lái)看，國(guó)外的學(xué)者主要通過(guò)研究風(fēng)險(xiǎn)管理的起源以及系統(tǒng)化、科學(xué)化狀態(tài)，對(duì)資本資產(chǎn)定價(jià)模型與MM理論等的研究，大致建立了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究理論的框架，而后逐步建立了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及預(yù)警系統(tǒng)。而從現(xiàn)有文獻(xiàn)中來(lái)看，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建，主要從高校償債能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力、現(xiàn)金流動(dòng)能力與發(fā)展能力等指標(biāo)反映高校的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和籌資風(fēng)險(xiǎn)，從而使高校進(jìn)行更為科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。

1.2.1 高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警國(guó)外文獻(xiàn)評(píng)述

Fitzpatrick（1932）以19家企業(yè)作為樣本，運(yùn)用單個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測(cè)，隨后 W.F.Sharpe（1964）、Lintner（1965）等人提出了資本資產(chǎn)定價(jià)模型 （CAPM）， 而后 Beaver（1966） 使用 Mann－Whitney－Wivoxen檢測(cè)法（非參數(shù)統(tǒng)計(jì)的二分類檢驗(yàn)方法），用以找出嚴(yán)重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；WilliamBeaver；（1966）提出單變量預(yù)警模型，該模型通過(guò)單個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的走勢(shì)變化來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)；Ohlson（1980）建立了Logistic預(yù)測(cè)模型，這種回歸分析法在1980年以后逐漸代替了判別分析法，在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)領(lǐng)域占據(jù)主流地位。

ClarenceTan（2009）以多家銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，在總結(jié)現(xiàn)有BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的基礎(chǔ)上，建立了創(chuàng)新的銀行神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，并結(jié)合預(yù)警模型對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證的研究，驗(yàn)證了銀行神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的有用性。

BertrandCandelon等（2012）提出了一個(gè)傳統(tǒng)的工具來(lái)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，并指出這一評(píng)價(jià)工具的優(yōu)勢(shì)。首先，它可以用來(lái)評(píng)價(jià)來(lái)自不同財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)提供的預(yù)測(cè)信息；其次是這一工具可以用來(lái)評(píng)價(jià)任一類型的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)；再次，它提供了各種評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)預(yù)警系統(tǒng)，使不同的預(yù)警系統(tǒng)能夠得以比較。由此可以看出，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究實(shí)現(xiàn)了從認(rèn)識(shí)到防范的多個(gè)層面的研究。

Bi－HueiTsai（2013）提出基于多重變量分析模型和Bootstrapping方法的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，并采用多變量分析模型分別測(cè)度了財(cái)務(wù)比率和與公司治理相關(guān)的因素能夠在多大程度上預(yù)示輕微的財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)重組，結(jié)果顯示后者更能指示輕微的財(cái)務(wù)困境。至此，對(duì)于高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的研究已經(jīng)基本進(jìn)入成熟階段。

1.2.2 高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)評(píng)述

萬(wàn)宇洵和黃文雅（2006）經(jīng)過(guò)研究發(fā)現(xiàn)總體失衡風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)也是評(píng)價(jià)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)之一，它是用來(lái)衡量高校財(cái)務(wù)狀況在長(zhǎng)期平衡的過(guò)程中出現(xiàn)失衡的現(xiàn)象?？傮w失衡風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)用以評(píng)價(jià)高校的資金占用、保障程度，是除償債能力等指標(biāo)的又一關(guān)鍵指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)主要包括學(xué)校貨幣資金支付率、銀行存款保障率、事業(yè)資金可用率等具體指標(biāo)。

薛建輝（2011）認(rèn)為在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)中最為重要的指標(biāo)為營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)。營(yíng)運(yùn)能力衡量高校資產(chǎn)的利用情況，是保證高校支付能力的基礎(chǔ)，是衡量高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵指標(biāo)。作者認(rèn)為營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)主要是用總資產(chǎn)收入率、學(xué)校年度收入支出比以及經(jīng)費(fèi)自籌率等具體指標(biāo)衡量的。

凌立勤（2013）在構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)時(shí)綜合考慮了科學(xué)性、可行性、系統(tǒng)性等原則選擇高敏感性的重點(diǎn)預(yù)警指標(biāo)，包括償債能力、現(xiàn)金流量能力、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)能力、收益能力、發(fā)展能力等指標(biāo)，來(lái)全方位、真實(shí)地反映高校面臨的財(cái)務(wù)狀況。而王蕊（2013）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)高校在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)時(shí)應(yīng)注重對(duì)現(xiàn)金流狀況、償債風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)成本控制方面指標(biāo)的構(gòu)建。

汪小華（2015）在前人研究的基礎(chǔ)上，增加了財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，衡量由于財(cái)務(wù)管理不善而造成的資金浪費(fèi)、資產(chǎn)流失等問(wèn)題。該指標(biāo)主要包括招生計(jì)劃現(xiàn)金比率、年度收支比率、經(jīng)費(fèi)自給率等。

2 高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究框架

2.1 高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理論研究

關(guān)于高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，起源于高等學(xué)校全面擴(kuò)張之后。在學(xué)術(shù)界，對(duì)于高等學(xué)校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因問(wèn)題有很多研究，很多學(xué)者研究認(rèn)為高等學(xué)校面對(duì)的主要財(cái)務(wù)危機(jī)是貸款規(guī)模不斷增加，導(dǎo)致的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重，因而造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加重。且由于高等學(xué)校是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的產(chǎn)物，沒(méi)有形成適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)的治理結(jié)構(gòu)，因此高等學(xué)校的管理與治理問(wèn)題也是其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因之一。因此，本文主要從高等學(xué)校的貸款以及財(cái)務(wù)管理和治理方面的理論進(jìn)行探析，為研究高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因提供理論依據(jù)。

關(guān)于高等學(xué)校貸款，早在20世紀(jì)中期，在美國(guó)就出現(xiàn)了貸款辦學(xué)的實(shí)踐，而發(fā)行教育債券就是當(dāng)今美國(guó)貸款辦學(xué)的具體途徑。美國(guó)財(cái)政學(xué)家布魯斯·約翰斯通推出了新著《高等教育財(cái)政：?jiǎn)栴}與出路》，他在書中指出高等學(xué)校的一般性收入來(lái)源包括學(xué)雜費(fèi)、政府和稅收、捐贈(zèng)與其他收入、借貸收入等類型。當(dāng)成本超過(guò)實(shí)際收入時(shí)，高等學(xué)校就必須借入資金去彌補(bǔ)這一部分空缺，因此出現(xiàn)高等學(xué)校貸款的情況。

在我國(guó)，《高等學(xué)校財(cái)務(wù)制度》中也涉及了類似的概念，但在《高等學(xué)校財(cái)務(wù)制度》中沒(méi)有直接提出借貸的概念，而是提出了高等學(xué)校負(fù)債的明確概念，負(fù)債是高等學(xué)校承擔(dān)的，以資產(chǎn)或勞務(wù)償還的債務(wù)。

高等學(xué)校的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)源于委托代理理論的產(chǎn)生，高等學(xué)校有多層的委托代理關(guān)系，類似于企業(yè)一樣的委托代理關(guān)系使高等學(xué)校也存在著兩權(quán)分離的問(wèn)題，因此財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)及其不合理。作為高等學(xué)校最大的“股東”，政府不參與學(xué)校的重要決策的制定，這樣就缺乏了強(qiáng)有力的監(jiān)督。由于缺乏政府監(jiān)督，高等學(xué)校的籌資結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)以及資金的管理和使用就易于出現(xiàn)不合理現(xiàn)象。另外，政府對(duì)高等學(xué)校的基建審批不嚴(yán)格也加重了高等學(xué)校的財(cái)務(wù)危機(jī)，政府不能嚴(yán)格審批高等學(xué)校的基建項(xiàng)目，使其在拿到基建項(xiàng)目審批后大量借款，引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。

2.2 一般財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)常常發(fā)生的一種由不確定性而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)資金的損失。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅僅發(fā)生于企業(yè)之中，近年來(lái)，事業(yè)單位尤其是高等學(xué)校發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也愈演愈烈、不容忽視。

企業(yè)發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常稱為一般財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按財(cái)務(wù)活動(dòng)的環(huán)節(jié)可分為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等，按可控性分類又可分為可控風(fēng)險(xiǎn)和不可控風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，不可能完全消除，只能降低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外部原因主要是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策的影響，內(nèi)部原因主要是投資結(jié)構(gòu)、投資決策不合理，財(cái)務(wù)管理制度不完善，收益分配制度不合理等。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式主要在于投資環(huán)節(jié)、籌資環(huán)節(jié)、資金運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)以及利潤(rùn)分配環(huán)節(jié)。

而高等學(xué)校由于事業(yè)單位的特殊性質(zhì)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可分為現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等。高等學(xué)校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是只可以控制不可以完全被消除，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外部成因主要是宏觀經(jīng)濟(jì)政策、利率以及政府監(jiān)管問(wèn)題，內(nèi)部成因主要是高等學(xué)校籌資結(jié)構(gòu)不合理、內(nèi)部控制無(wú)效、資金運(yùn)用不合理等。對(duì)于高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定要清晰，區(qū)分其與企業(yè)發(fā)生的一般財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)才能夠有針對(duì)性地去應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

近年來(lái)，高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)頻頻發(fā)生，主要原因是高等學(xué)校內(nèi)部管理控制不力，因此，構(gòu)建高等學(xué)校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是一項(xiàng)十分重要的防范措施。高等學(xué)校應(yīng)重點(diǎn)去關(guān)注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，構(gòu)建健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，全面有效地控制其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是根據(jù)高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征并結(jié)合高等學(xué)校自身的特點(diǎn)，選取一系列的財(cái)務(wù)指標(biāo)去防范高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

在2002-2007年，各種文獻(xiàn)中構(gòu)建的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)所運(yùn)用的指標(biāo)主要是償債能力指標(biāo)、收益能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)，運(yùn)用償債能力指標(biāo)在于反映高等學(xué)校的償債能力，而收益能力反映高等學(xué)校取得收益的大小，收益能力不足，會(huì)導(dǎo)致高等學(xué)校發(fā)展的資金保障不足，間接引發(fā)高等學(xué)校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)展能力則反映高等學(xué)校的持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r，如果發(fā)展能力不足，高等學(xué)校未來(lái)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性就會(huì)增加。從高等學(xué)校的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮，該項(xiàng)指標(biāo)也是衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)重要指標(biāo)。

而在2007-2010年之間的文獻(xiàn)中，除上述指標(biāo)之外，又加入了衡量高等學(xué)?？傮w失衡風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，如銀行存款保障率、貨幣資金占用程度等。該項(xiàng)指標(biāo)用來(lái)反映高等學(xué)校在長(zhǎng)期平衡過(guò)程中出現(xiàn)的失衡現(xiàn)象，用以評(píng)價(jià)高等學(xué)校的資金占用、保障程度。

2010年至今，綜合考慮了科學(xué)性、可行性、系統(tǒng)性等原則，選擇高敏感性的指標(biāo)作為重點(diǎn)，包括償債能力、現(xiàn)金流量能力、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)能力、收益能力、發(fā)展能力等5方面指標(biāo)，全方位、系統(tǒng)、真實(shí)地反映高等學(xué)校面臨的財(cái)務(wù)狀況。增加的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)能力等是反映高等學(xué)校資本擴(kuò)張的速度，可以衡量高等學(xué)校規(guī)模增長(zhǎng)速率以及資產(chǎn)保值能力。

3 高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的關(guān)鍵

（1）要注意高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與一般財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別。高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與一般財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別主要在于其是由于現(xiàn)金流也就是資金不足所引起的財(cái)務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致大量舉借外債而引起的，準(zhǔn)確定位了高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之后，可以采取更為有效的措施去防范財(cái)務(wù)危機(jī)。

（2）還要關(guān)注最近新出臺(tái)的政策制度，結(jié)合最新的政策制度制定符合高等學(xué)校特點(diǎn)的防范措施，如2014年5月，財(cái)政部辦公廳、教育部辦公廳發(fā)表了《關(guān)于做好2014、2015年高等學(xué)校本科教學(xué)改革與教學(xué)質(zhì)量工程工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》中明確指出高等學(xué)校要轉(zhuǎn)變資金管理方式，并要明確資金的用途，杜絕資金的濫用現(xiàn)象，以及2014年12月，中注協(xié)已經(jīng)發(fā)表聲明稱注冊(cè)會(huì)計(jì)師將在2015年7月開(kāi)始對(duì)高等學(xué)校的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)。由此，可以加強(qiáng)內(nèi)部控制，嚴(yán)控資金用途以及建立內(nèi)部審計(jì)制度來(lái)嚴(yán)控財(cái)務(wù)危機(jī)。

（3）要注意財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是有效預(yù)測(cè)及控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)，包括一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)。經(jīng)過(guò)多年來(lái)的不斷完善，目前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)已形成了較為完整有效的體系，可以結(jié)合高等學(xué)校的經(jīng)濟(jì)屬性、高等學(xué)校特有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及政策制度構(gòu)建具有針對(duì)性的預(yù)警體系，以有效預(yù)測(cè)并控制高等學(xué)校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

［1］陳晶璞，李鵬雁.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立與應(yīng)用［N］.燕山大學(xué)學(xué)報(bào)，2002（7）.

［2］李素紅.高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與預(yù)警模型構(gòu)建［D］.四川：西南交通大學(xué)，2005.

［3］王衛(wèi)星，王雪峰.風(fēng)險(xiǎn)·成因·措施—高校貸款風(fēng)險(xiǎn)研究［J］.事業(yè)財(cái)會(huì)，2006（5）：34－37.

［4］黃麗萍.我國(guó)普通高校負(fù)債發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)研究［D］.西安：西安建筑科技大學(xué)，2006.

［5］雷振華.高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建研究［J］.財(cái)會(huì)通訊，2007（2）：117－119.

［6］王曉煒.試析高校貸款風(fēng)險(xiǎn)及其防范［J］.浙江金融，2007（1）：35－36.

［7］汪榜江.我國(guó)高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制研究［D］.湖南：湖南大學(xué)，2008.

［8］曹升元.高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究［D］.湖南：中南大學(xué)，2008.

［9］劉宇.我國(guó)高校財(cái)務(wù)困境成因與預(yù)警研究［D］.天津：南開(kāi)大學(xué)，2009（5）.

［10］蔣潔.高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及預(yù)警探討［J］.高校教育管理，2009（5）：51－54.

［11］王正軍，顧佳霖.高等院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的機(jī)理解析［J］.蘭州石化職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)，2010（2）.

［12］尹念.高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建研究［D］.湖南：湘潭大學(xué)，2011.

［13］李丹.中國(guó)高校財(cái)務(wù)制度研究［D］.吉林：吉林大學(xué)，2012.

［14］王蕊.高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究及實(shí)證分析［D］.西安：西安建筑科技大學(xué)，2013.

［15］凌立勤.我國(guó)高等學(xué)校債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)研究［D］.北京：中國(guó)地質(zhì)大學(xué)，2013.

［16］陳放.我國(guó)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究［D］.湖南：湖南科技大學(xué)，2012.

［17］侯開(kāi)文.高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究［J］.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2013（21）：247.

［18］雷振華，鄒果，陽(yáng)秋林，等.高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因與防范策略探討［J］.中國(guó)輕工教育，2014（2）：5－8.

［19］黃敏新.新會(huì)計(jì)制度視角下的高校財(cái)務(wù)管理理念探析［J］.會(huì)計(jì)之友，2014（30）.

［20］歷潔.修訂后高等學(xué)校財(cái)務(wù)制度的新變化［J］.財(cái)會(huì)觀察，2014（1）：82－83.

［21］羅偉峰，吳樂(lè).高校財(cái)務(wù)信息公開(kāi)存在問(wèn)題研究——基于《高等學(xué)校財(cái)務(wù)制度》視角修訂后高等學(xué)校財(cái)務(wù)制度的新變化 ［J］.高校財(cái)務(wù)，2014（1）：108－110.

［22］張鶯.新《事業(yè)單位財(cái)務(wù)規(guī)則》視角下的高校財(cái)務(wù)管理研究［D］.杭州：杭州電子科技大學(xué)，2014.

［23］趙倩.高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究［J］.高校財(cái)務(wù)，2014（8）：106－107.

［24］中華人民共和國(guó)財(cái)政部辦公廳，教育部辦公廳.關(guān)于做好 2014、2015年高等學(xué)校本科教學(xué)改革與教學(xué)質(zhì)量工程工作的指導(dǎo)意見(jiàn)［Z］.2014.

［25］郭麗.高校財(cái)務(wù)管理工作若干問(wèn)題的研究與對(duì)策［D］.湖北：華中師范大學(xué)，2014.

［26］陳偉曉，鄧彥，李華軍.我國(guó)高校財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及優(yōu)化對(duì)策研究［J］.會(huì)計(jì)之友，2015.

［27］王輝，陳煥娣，游繼紅.加強(qiáng)高校財(cái)務(wù)分析工作的思考［J］.會(huì)計(jì)研究，2015（1）.

［28］Bertrand Candelon.How to Evaluate an Early－Warning System： Towarda Unified Statistical Framework for Assessing FinancialCrises Forecasting Methods［J］．Journalof IMFEconomic Review，2012（2）：75－113.

［29］Stijn Craessens，M Ayhan Kose．Financial Crises：Review and Evidence［J］．JournalofCentralBank Review，2013（9）：1－23.

［30］Bi－Huei Tas.An Early Warning System of Financial Distress Using Multinomial LogitModelsand a Bootstrapping Approach ［J］．Journal of EmergingMarkets Financeand Trade，2013（3）：43－69.