上證綜指依舊震蕩回調(diào)，為慢牛格局下指數(shù)基金逢低買入創(chuàng)造良機(jī)。作為對(duì)市場(chǎng)更為敏感的場(chǎng)內(nèi)投資者，動(dòng)作十分迅速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在11月末還遭遇23億大規(guī)模凈贖回的場(chǎng)內(nèi)A股ETF，上周成交持續(xù)放量，總成交額接近千億元，并迎來(lái)整體凈申購(gòu)約33億份，其中滬深300ETF成為增持熱門。據(jù)深交所公布的數(shù)據(jù)整理顯示，作為業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的ETF嘉實(shí)滬深300ETF上周份額增長(zhǎng)7.11億份，整體規(guī)模超360億，同時(shí)截至12日，嘉實(shí)滬深300ETF12月總成交額已突破134億。

此輪指數(shù)基金的受捧，不能不說(shuō)是投資者在經(jīng)歷了“滿倉(cāng)踏空”后的理性回歸。事實(shí)上，“賺了指數(shù)不賺錢”的情況普遍存在。據(jù)天相投資分析統(tǒng)計(jì)，截至2014年12月10日，在今年7月以來(lái)的這輪小牛市中，上證指數(shù)上漲45.53%，指數(shù)基金加權(quán)平均上漲45.36%，而同期2467只上市股票中，僅有32.75%的股票跑贏了指數(shù)基金平均收益，其余1659只股票皆跑輸指數(shù)基金。

數(shù)據(jù)證明，牛市背景下指數(shù)基金可持續(xù)輕松戰(zhàn)勝絕大多數(shù)對(duì)手。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2006、2007年的大牛市中，主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)相對(duì)勝率分別為33.62%和7.34%。同期指數(shù)基金業(yè)績(jī)相對(duì)勝率為66.38%和92.66%。而在2009年的大反彈中，主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)相對(duì)勝率僅為4.59%，同期指數(shù)基金業(yè)績(jī)相對(duì)勝率高達(dá)95.41%?；氐浇衲暌詠?lái)，截至12月4日，指數(shù)基金業(yè)績(jī)相對(duì)勝率依舊在80%以上。

同時(shí)，據(jù)天相投資分析統(tǒng)計(jì)， 2006年、2007年，2009年和今年以來(lái)截至12月4日，相對(duì)主動(dòng)偏股基金加權(quán)平均收益，指數(shù)基金加權(quán)平均分別創(chuàng)造了5.52%、30.18%、30.79%和13.83%的超額收益。其中，滬深300指數(shù)在2007年中表現(xiàn)最為卓越，期間主動(dòng)偏股基金加權(quán)平均上漲124.48%，而滬深300指數(shù)上漲161.55%，創(chuàng)造相對(duì)超額收益達(dá)37.07%。

當(dāng)下，無(wú)論是與自身，還是國(guó)際市場(chǎng)主要指數(shù)進(jìn)行對(duì)比，均可發(fā)現(xiàn)中國(guó)股市估值仍處歷史低位。展望2015，受大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)換、改革提升風(fēng)險(xiǎn)偏好、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降、產(chǎn)業(yè)資金流入等影響，牛市有望持續(xù)。在此背景下，嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金值得關(guān)注，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年7月以來(lái)截至12月10日，該基金已經(jīng)為投資者貢獻(xiàn)46.95%的收益。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>